對外直接投資對我國資源錯配的影響

張唯實 張 璇

(蘭州財經(jīng)大學 甘肅 蘭州 730000)

隨著中國在國際地位上的不斷提升，對外直接投資發(fā)揮著舉足輕重的作用，中國經(jīng)濟歷經(jīng)四十年高速增長，經(jīng)濟總量已經(jīng)躍居世界第二。但同時我們也應該看到隨著中國經(jīng)濟步入“新常態(tài)”，中國經(jīng)濟也出現(xiàn)了環(huán)境污染、資源短缺等問題，同時我國產(chǎn)能過剩等結(jié)構(gòu)化問題不斷凸顯。因此，有效化解資源錯配成為實現(xiàn)中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要措施。

一、文獻綜述

資源錯配是針對資源有效配置而言的，有效配置可視為所有要素充分流動，實現(xiàn)帕累托最優(yōu)的狀態(tài)(陳永偉，2013)。從現(xiàn)有文獻整理看出，中國有很多學者已經(jīng)注意到了中國的資源錯配現(xiàn)象，并且從資源錯配的成因、度量和對經(jīng)濟的影響等諸多方面進行了深入研究。Hsieh and Klenow(2009)在C-D生產(chǎn)函數(shù)下，定義了產(chǎn)出扭曲和資本扭曲，首次構(gòu)建了測度資源錯配的理論框架。中國學者以此來度量中國的資源錯配情況。袁志剛和解棟棟(2011)估算了勞動者在農(nóng)業(yè)部門就業(yè)比重很大后對全要素生產(chǎn)率的影響，結(jié)果表明，由勞動力錯配造成的損失為2%—18%。雷達和張勝滿(2015)指出政府為了提高政績，對當?shù)氐呢斦M行過多的干預，一定程度上會扭曲市場資源在均衡狀態(tài)下的配置結(jié)果。對外直接投資能夠促進資源的有效配置，優(yōu)化當前的市場結(jié)構(gòu)(白俊紅，2018)。通過對外直接投資的方式投資母國可以將自身處于比較劣勢的“邊際產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)移到東道國，從而釋放出錯配的生產(chǎn)要素，使其在國內(nèi)按照價格規(guī)律重新配置(饒華和朱延福，2013)，促進產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化配置。王濱(2006)指出對外直接投資對我國的經(jīng)濟發(fā)展具有正的外部性。張軍(2018)從中國各省各行業(yè)出發(fā)，發(fā)現(xiàn)資本錯配程度不斷惡化，勞動力錯配程度有所改善。白俊紅和劉宇英(2018)測算了中國各地區(qū)的資本和勞動錯配指數(shù)，發(fā)現(xiàn)各地區(qū)資源錯配程度較大，并且有一定的路徑依賴性。

二、實證研究

1.模型變量的選取

(1)本文是對外直接投資對資本和勞動力錯配進行實證分析。地區(qū)資源錯配程度，借鑒陳永偉和胡偉明(2011)，本文用表示地區(qū)資源錯配程度的資本錯配指數(shù)TKi和勞動力錯配指數(shù)TLi分別進行衡量。

(2)對外直接投資(ofdi)，本文采用對外直接投資占GDP的比重來衡量。

(3)控制變量。地區(qū)資源錯配除了受對外直接投資的影響外，還受其他一些因素的影響。參考以往文獻，在計量模型中加入以下控制變量：貿(mào)易開放度(trade)本文采取地區(qū)進出口貿(mào)易總額占GDP的比重衡量貿(mào)易開放程度。外資依存度(fdi)本文采用地區(qū)實際利用外商直接投資占 GDP 的比重衡量外資依存度。金融發(fā)展水平(finance)采用非國有部門的貸款比重來衡量金融發(fā)展水平。政府干預(government)本文采用地方政府財政支出占GDP的比例來衡量政府干預經(jīng)濟的能力。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(structure)采用地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比例衡量。

本文研究過程中所選取的樣本為2003—2017年中國29個省份的平衡面板數(shù)據(jù)。以2003 年作為研究起點，是因為商務(wù)部于2003年才開始公布分省份的對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)。各省份的對外直接投資流量數(shù)據(jù)來源于中國商務(wù)部公布的 2004—2018年各年度的《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。

由于每個省的“省情”不同，可能存在不隨時間而變得遺漏變量，故考慮使用固定效應模型(FE)。

2.回歸分析

根據(jù)上文設(shè)定變量，本文建立的如下計量模型：

TKit=α0+βofdiit+∑γjxijt+μi+λt+εit

TLit=α0+βofdiit+ ∑γjxijt+μi+λt+εit

其中，下標i表示各個省份，下標t表示年份。TKit和TLit分別表示地區(qū)的資本錯配和勞動力錯配指數(shù)，用以反映地區(qū)資源錯配程度；ofdiit是本文的核心解釋變量，表示對外直接投資水平；xijt代表其他一系列控制變量，本文將在下文對其做詳細介紹。μi表示不可觀測的地區(qū)個體效應，λt表示時間效應,εit為隨機干擾項，服從正態(tài)分布，且μi與εit不相關(guān)。

全體變量回歸分析結(jié)果

注：***、**、* 分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著(雙側(cè))，括號內(nèi)數(shù)字為相應的標準誤(雙側(cè))。

固定效應模型的估計結(jié)果顯示核心解釋變量ofdi對資本錯配指數(shù)TKi和勞動力錯配指數(shù)TLi的影響均為負，一定程度上說明對外直接投資有助于降低中國的資本和勞動力錯配扭曲程度。正如前面所提到的，對外直接投資作為生產(chǎn)要素跨國流動的重要方式，有助于生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的優(yōu)化配置；并且通過對外直接投資，還可以促進國內(nèi)的生產(chǎn)要素由“邊際產(chǎn)業(yè)”向發(fā)展前景更好、回報率更高的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

貿(mào)易開放度(trade)對資本錯配指數(shù)TKi為顯著為負和對勞動力錯配指數(shù)TLi的影響顯著為正，一定程度上說明中國當前的進出口貿(mào)易會加劇勞動力錯配。外商直接投資(fdi)對資本錯配指數(shù)TKi的影響顯著為負，對勞動力錯配指數(shù)TLi的影響為顯著為正。一定程度上說明當前外資的進入可以有效地改善地區(qū)資本錯配。對外直接投資的進入有助于彌補地區(qū)發(fā)展過程中資本積累的不足，并且可以與其他生產(chǎn)要素形成更為合理的資源配置結(jié)構(gòu)，從而提高資源的配置效率，改善資源錯配。金融市場發(fā)展水平(finance)對資本錯配指數(shù)TKi顯著為負和勞動力錯配指數(shù)TLi的影響不顯著，一定程度上說明剔除國有部門的影響后，服務(wù)于非國有部門的金融市場發(fā)展水平的提高，有利于資源錯配的改善。政府干預(government)對資本錯配指數(shù)TKi顯著為負和勞動力錯配指數(shù)TLi的影響顯著為正，一定程度上說明當前的政府干預加劇了勞動力的資源錯配。政府采取的戶籍制度阻礙了勞動力的自由流動，影響勞動力市場的健康發(fā)展，致使勞動力不能自由轉(zhuǎn)移到回報率更高的企業(yè)和地區(qū)，扭曲了勞動力的合理配置。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(structure)對資本錯配指數(shù)TKi的影響不顯著，對勞動力錯配指數(shù)TLi的影響顯著為負，一定程度上說明第三產(chǎn)業(yè)比重越高越有利于勞動力錯配的改善。第三產(chǎn)業(yè)比重越大，越能夠帶動就業(yè)。

三、建議

本文的啟示在于在經(jīng)濟全球化的背景下，我們要走出國門，尋求資源的最佳配置。積極主動地打開中國的國門，不走閉關(guān)鎖國的路，中國實行的“一帶一路”倡議和積極建設(shè)亞洲投資建設(shè)銀行也順應了時代的潮流。政府應注重市場活力的提升，讓市場資源發(fā)揮其充分的流動性。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，讓第三產(chǎn)業(yè)充分發(fā)揮其作用，帶動充足的就業(yè)崗位。