市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率對(duì)我國高新技術(shù)企業(yè)盈利能力的影響

趙曉康 王瑋

[摘 要] 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為我國后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，提升其盈利能力至關(guān)重要。基于2006-2012年中國高新技術(shù)100239家企業(yè)組成的混合截面數(shù)據(jù)，研究了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率對(duì)高新技術(shù)企業(yè)盈利能力的影響。結(jié)果顯示，企業(yè)效率水平和企業(yè)在其行業(yè)中的壟斷勢(shì)力對(duì)盈利能力有正向影響;市場(chǎng)結(jié)構(gòu)越趨于壟斷，單個(gè)企業(yè)效率對(duì)盈利能力的作用越小，也就是說壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不利于企業(yè)盈利能力的改善。

[關(guān)鍵詞] 市場(chǎng)結(jié)構(gòu);效率;高新技術(shù)企業(yè);盈利能力

[中圖分類號(hào)] F832[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2020）02-0110-03

一、引言

科技的高速發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本動(dòng)力，李克強(qiáng)總理在第十三屆全國人民代表大會(huì)第二次會(huì)議的政府報(bào)告中指出，我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速明顯高于一般產(chǎn)業(yè)，是后續(xù)重點(diǎn)戰(zhàn)略部署產(chǎn)業(yè)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展標(biāo)志著技術(shù)創(chuàng)新性進(jìn)步，在保持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)良好增速前提下，提高產(chǎn)業(yè)內(nèi)各企業(yè)的盈利水平也至關(guān)重要。

產(chǎn)業(yè)層面，近年來學(xué)者們對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新的研究?jī)?nèi)容較為豐富，但方向和角度主要集中在高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展（鄭春美，2015）、產(chǎn)業(yè)化升級(jí)與發(fā)展（李國英，2019）、政策研究與優(yōu)化（李維安，2016）、產(chǎn)品營銷與競(jìng)爭(zhēng)策略等方面，對(duì)于高新技術(shù)盈利能力從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和效率的角度來分析則需要進(jìn)一步探究。

企業(yè)是構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的基本要素，針對(duì)企業(yè)盈利的影響因素，過往學(xué)者們對(duì)于研究銀行、保險(xiǎn)、汽車、新能源、裝備制造等行業(yè)研究居多，如QichangYe（2012）、蔣才芳（2015）、陳艷瑩（2017）、劉亞婕（2018）分別對(duì)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析。由此更需要拓展新領(lǐng)域，豐滿產(chǎn)業(yè)盈利研究結(jié)論，從高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域展開深入討論。綜上所述，本文從微觀層面出發(fā)分析研究市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率對(duì)于我國高新技術(shù)企業(yè)盈利能力具有理論和現(xiàn)實(shí)雙重意義。

二、理論假設(shè)

（一）關(guān)系假說

理論界有關(guān)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與績(jī)效以及效率與績(jī)效的關(guān)系假說主要有“市場(chǎng)勢(shì)力”假說和“效率結(jié)構(gòu)”假說：

1.“結(jié)構(gòu)一行為一績(jī)效”假說

該假說認(rèn)為市場(chǎng)集中度的提高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)有較強(qiáng)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)比較容易形成串謀、勾結(jié)，獲得較高壟斷利潤(rùn)。

2.“相對(duì)市場(chǎng)力量”假說?

該假說認(rèn)為市場(chǎng)份額因素是影響盈利能力的重要因素，市場(chǎng)份額的大小和差異性產(chǎn)品決定了企業(yè)是否擁有市場(chǎng)勢(shì)力，兩者良好情況下具有制定行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格話語權(quán)。

3.“效率結(jié)構(gòu)”假說?

該假說認(rèn)為由于企業(yè)良好的管理生產(chǎn)水平和效率使得其擁有優(yōu)異的盈利能力，效率對(duì)于企業(yè)有著正向促進(jìn)作用。

（二）研究假設(shè)

基于上述理論界現(xiàn)有的關(guān)系假說，本文從微觀角度分析討論市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率對(duì)我國高新技術(shù)企業(yè)盈利能力的影響。據(jù)此提出以下幾個(gè)假設(shè)：

H1：企業(yè)在行業(yè)中的壟斷勢(shì)力對(duì)其盈利能力有正向影響

H2：企業(yè)的效率水平對(duì)其盈利能力有正向影響

H3：行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)效率水平對(duì)其盈利能力的作用，壟斷的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)對(duì)企業(yè)效率對(duì)盈利能力的影響產(chǎn)生抑制作用。

三、計(jì)量模型構(gòu)建、變量選取與數(shù)據(jù)說明

（一）計(jì)量模型的構(gòu)建

基于以上分析和研究假設(shè)，從企業(yè)層面出發(fā)，依據(jù)Berger和Udell（1995）所提出的回歸方程，建立企業(yè)層面市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響的回歸公式：

其中，π是我國高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力;TE代表在規(guī)模報(bào)酬不變的情況下企業(yè)的技術(shù)效率;EPCM表示市場(chǎng)壟斷程度;Control則代表一系列影響企業(yè)盈利能力的其他變量，εit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。i、t分別代表企業(yè)和年份。

為驗(yàn)證行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)效率水平對(duì)其盈利能力的作用，本文試圖加入行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)MC作為調(diào)節(jié)變量，通過構(gòu)建行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與效率的交互項(xiàng)構(gòu)建回歸方程。

（二）變量定義與說明

1.盈利能力（π）

本文選定ROE作為πit的具體指標(biāo)，計(jì)算公式為企業(yè)的利潤(rùn)總額/企業(yè)所有者權(quán)益。

2.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（EPCM）

本文選用勒納指數(shù)來衡量市場(chǎng)壟斷程度，定義勒納指數(shù)=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入。勒納指數(shù)與企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的定價(jià)能力呈正相關(guān)關(guān)系，數(shù)值越大，表明壟斷能力越強(qiáng)。

3.效率（TE）

本文通過選用DEA方法中的CCR模型計(jì)算我國高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)效率。選擇2006-2012年我國高新技術(shù)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本與從業(yè)人員數(shù)作為投入指標(biāo)，主營業(yè)務(wù)收入和新產(chǎn)品產(chǎn)值作為產(chǎn)出指標(biāo)。

4.調(diào)節(jié)變量（MC）

本文主要以主營業(yè)務(wù)收入的集中度指標(biāo)CR4來度量行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

5.控制變量（Control）

資本密集度（ki），文章選擇企業(yè)總資產(chǎn)與企業(yè)員工數(shù)的比值來測(cè)度。

經(jīng)營費(fèi)用支出比例（sale），文章選擇企業(yè)營業(yè)費(fèi)用與主營業(yè)務(wù)收入的比值來測(cè)度。

工業(yè)總產(chǎn)值（tioa）：工業(yè)總產(chǎn)值是反映企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要因素，其數(shù)值大小反映著某個(gè)企業(yè)生產(chǎn)能力和經(jīng)營能力的強(qiáng)弱。

（三）變量描述性統(tǒng)計(jì)

各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果參見表1，其中對(duì)除了新產(chǎn)品產(chǎn)值占比這一控制變量以外的所有變量做了對(duì)數(shù)處理。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（四）數(shù)據(jù)來源與說明

實(shí)證分析采用的數(shù)據(jù)樣本為2006-2012年微觀層面數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)全部選取自《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》，為高新技術(shù)企業(yè)細(xì)分為17個(gè)行業(yè)的篩選后的100239個(gè)樣本企業(yè)。其中《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》選取了銷售額在600萬元以上的非國有和國有企業(yè)為樣本，同時(shí)，針對(duì)中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫存在的一些數(shù)據(jù)質(zhì)量問題，進(jìn)行一些關(guān)鍵影響因素的剔除工作，比如剔除營業(yè)收入、營業(yè)成本、工業(yè)增加值、工資小于等于0或者缺失，新產(chǎn)品產(chǎn)值占比大于1，以及企業(yè)平均就業(yè)人數(shù)小于20人的數(shù)值，同時(shí)在進(jìn)行相關(guān)指標(biāo)計(jì)算時(shí)，出現(xiàn)0或負(fù)數(shù)的指標(biāo)也會(huì)被剔除。

四、實(shí)證分析

（一）計(jì)量模型的構(gòu)建

回歸結(jié)果如表2所示，四個(gè)模型所有變量都在1%的顯著性水平下接受線性方程假設(shè)。

由模型（1）和模型（2）可以看出企業(yè)技術(shù)效率logte和勒納系數(shù)logecpm全部為正，說明實(shí)證結(jié)果表明H1和假設(shè)H2都成立，即對(duì)于單個(gè)企業(yè)而言，企業(yè)效率水平和企業(yè)在其行業(yè)中的壟斷勢(shì)力對(duì)其盈利能力有正向影響。

同時(shí)，從模型1-4中可以看出，控制變量的系數(shù)全部為正，表明對(duì)于單個(gè)企業(yè)而言，經(jīng)營費(fèi)用占比、企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值、企業(yè)新產(chǎn)品占比以及企業(yè)自身的資本密集度對(duì)其盈利能力都是有正向影響的，因?yàn)檫@幾個(gè)指標(biāo)側(cè)面反映了企業(yè)自身規(guī)模和經(jīng)營實(shí)力，對(duì)于經(jīng)營情況良好、自身規(guī)模較大的企業(yè)一般情況下盈利能力會(huì)比其他企業(yè)要好得多。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)指標(biāo)ECPM進(jìn)行替換，采用市場(chǎng)份額MC作為穩(wěn)健性驗(yàn)證的自變量，為企業(yè)資產(chǎn)總額在行業(yè)資產(chǎn)總額的占比。

穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示，可以看到，各變量系數(shù)的正負(fù)性、顯著性水平均未改變，表明實(shí)證結(jié)果具有一定的穩(wěn)健效應(yīng)。

五、結(jié)論與建議

對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率對(duì)我國高新技術(shù)企業(yè)盈利能力的影響研究方面，企業(yè)效率水平和企業(yè)在其行業(yè)中的壟斷勢(shì)力均對(duì)其盈利能力有正向影響;市場(chǎng)結(jié)構(gòu)越趨于壟斷，單個(gè)企業(yè)效率對(duì)盈利能力的作用越小，也就是說壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)環(huán)境本身也不利于企業(yè)自身盈利能力的改善。

針對(duì)上述結(jié)論，本文提出以下三點(diǎn)措施建議：

（一）提升高新技術(shù)體制改革與發(fā)展速度

重點(diǎn)推進(jìn)高新技術(shù)整體發(fā)展規(guī)劃戰(zhàn)略部署，增設(shè)政策導(dǎo)向明確以及重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施與設(shè)備支持，形成實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)積累發(fā)展路徑，貫徹落實(shí)科技強(qiáng)國和重點(diǎn)部署高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策號(hào)召。高新技術(shù)作為科技強(qiáng)國的重要研究領(lǐng)域，應(yīng)進(jìn)一步落實(shí)各個(gè)城市與地區(qū)高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的建設(shè)，有引導(dǎo)性、針對(duì)性地先后投入經(jīng)費(fèi)支持與技術(shù)支持，為當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)與高新技術(shù)開發(fā)區(qū)搭建穩(wěn)健橋梁，使其更好地發(fā)揮經(jīng)濟(jì)集聚效應(yīng)，達(dá)到更好地技術(shù)交流、創(chuàng)新合作共識(shí)。

（二）優(yōu)化高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，營造良好政策治理環(huán)境

政府應(yīng)為高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展提供良好的環(huán)境支持，出臺(tái)優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的各種政策，比如出臺(tái)利好于單個(gè)企業(yè)管理與發(fā)展水平的政策方針，由大企業(yè)先發(fā)展，利用其先進(jìn)技術(shù)和優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)作為帶動(dòng)中小高新技術(shù)企業(yè)的有力抓手。同時(shí)，政府應(yīng)設(shè)定相關(guān)的準(zhǔn)入政策和優(yōu)秀寬松政策，為整個(gè)行業(yè)提供有效競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。

（三）鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新和發(fā)展，加大高新技術(shù)引培力度

我國高新技術(shù)企業(yè)自身需要注重創(chuàng)新技術(shù)投入的重視，加強(qiáng)專業(yè)人才的引進(jìn)規(guī)模，配置人才引進(jìn)優(yōu)惠政策，同時(shí)注重企業(yè)內(nèi)部有關(guān)創(chuàng)新制度的放寬與整改措施，增加創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入和創(chuàng)新優(yōu)質(zhì)資源投入，提升創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)出效率與成本。同時(shí)也需要政府加大對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)費(fèi)政策支持，良好調(diào)配資源，并將資源效用實(shí)現(xiàn)最大化。

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[責(zé)任編輯：趙磊]