易會滿重磅發(fā)聲：注冊制堅持三大原則 財務(wù)造假零容忍

王君暉 程丹

在“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”活動上，證監(jiān)會主席易會滿表示，資本市場推進(jìn)改革和擴(kuò)大開放的方向和決心不會因為疫情而發(fā)生變化，財務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等惡性違法違規(guī)屢有發(fā)生，要出重拳、用重典，堅決清除害群之馬。

此外，易會滿表示，在減持規(guī)則方面已形成了分階段改革方案；將適時發(fā)布再融資審核指引，推進(jìn)再融資分類審核；完善中介機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管；進(jìn)一步健全市場化法治化的多元退市機(jī)制。

對財務(wù)造假緊抓不放、一查到底

易會滿表示，一年來，經(jīng)過各方的共同努力，推動提高上市公司質(zhì)量的積極因素不斷增多，有利環(huán)境正在形成。

隨著新證券法的實施，上市公司從嚴(yán)監(jiān)管、從嚴(yán)稽查的壓力持續(xù)傳導(dǎo)，以及媒體和市場相關(guān)方外部監(jiān)督效果的日益顯現(xiàn)，上市公司控股股東、實控人、董監(jiān)高“四個敬畏”的理念開始深入人心，上市公司整體質(zhì)量提升出現(xiàn)了一些趨勢性的向好變化，現(xiàn)金分紅達(dá)1.36萬億元，創(chuàng)歷史新高。

“我們認(rèn)為，做好定期報告編制、審議和披露工作，是上市公司董監(jiān)高的法定義務(wù)，對年度報告行使異議權(quán)，必須遵守誠實守信、勤勉盡責(zé)的基本準(zhǔn)則，決不允許鉆空子、濫用權(quán)力，逃避法律責(zé)任”。易會滿表示。

上市公司不能說假話、編故事、做假賬，更不能“大洗澡”、“炒題材”

依法合規(guī)經(jīng)營是市場經(jīng)濟(jì)下任何企業(yè)必須恪守的行為底線，上市公司作為公眾公司，更要帶好頭、做表率。

這次證券法修訂，大幅強化了財務(wù)造假等嚴(yán)重違法違規(guī)行為的法律責(zé)任，證監(jiān)會將用好用足新證券法賦予的監(jiān)管職權(quán)，加大懲處力度，強化監(jiān)管震懾。

易會滿強調(diào)，新證券法已于3月1日起正式施行。資本市場有關(guān)各方都必須自覺遵守新證券法，知法、守法、用法、執(zhí)法。

注冊制堅持三原則，強化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

易會滿表示，關(guān)于注冊制，有三個原則必須一并堅持：尊重注冊制的基本內(nèi)涵，借鑒國際最佳實踐，體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段特征。

注冊制必須堅持以信息披露為核心，使發(fā)行人在符合基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上，更加注重以投資者需求為導(dǎo)向，真實準(zhǔn)確完整的披露信息；投資者根據(jù)發(fā)行人披露的信息，審慎做出投資決策，形成合理價格，從而更有效發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。

要把借鑒國際經(jīng)驗和立足國情市情有機(jī)結(jié)合起來，充分考慮我國的市場情況、投融資平衡、投資者結(jié)構(gòu)以及法治誠信環(huán)境，科學(xué)把握發(fā)行質(zhì)量以及注冊和審核的關(guān)系。

要堅持市場化法治化的理念，構(gòu)建起發(fā)行承銷、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市和投資者保護(hù)等一整套基礎(chǔ)制度安排，同時進(jìn)一步強化發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，實施更加嚴(yán)格的事中事后監(jiān)管和更加嚴(yán)厲的違法違規(guī)懲戒。

易會滿表示，注冊制改革是這一輪資本市場改革的總綱，是“牽一發(fā)而動全身”的重大改革，必須堅持穩(wěn)中求進(jìn)，分步實施，尤其需要市場各方積極參與、共同推動。

將推進(jìn)再融資分類審核 減持制度將“留口子”

易會滿表示，再融資政策方面，去年以來，為回應(yīng)市場關(guān)切，更好滿足實體企業(yè)融資需求，證監(jiān)會已經(jīng)進(jìn)行了兩次優(yōu)化調(diào)整，發(fā)布再融資審核標(biāo)準(zhǔn)，精簡發(fā)行條件，優(yōu)化定價和鎖定期等安排，同時對戰(zhàn)略投資者進(jìn)行了較嚴(yán)格的界定。

下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)貫徹注冊制理念，將再融資審核重點聚焦到關(guān)鍵發(fā)行條件上來，適時發(fā)布再融資審核指引，增強市場可預(yù)期性；推進(jìn)再融資分類審核，對優(yōu)質(zhì)上市公司定向增發(fā)進(jìn)一步優(yōu)化流程，提高效率。

減持制度方面，市場各方高度關(guān)注、爭論較多。對此，證監(jiān)會反復(fù)研究論證，形成了分階段改革方案，具體考慮是，分類施策，分步走、穩(wěn)步調(diào)。

一方面，繼續(xù)從嚴(yán)規(guī)范控股股東、實控人、董監(jiān)高減持；另一方面，對于創(chuàng)投基金、民企紓困等適當(dāng)開口子、給政策。再融資不適用減持規(guī)定的政策已出臺，優(yōu)化創(chuàng)投基金反向掛鉤、適度放寬協(xié)議轉(zhuǎn)讓等政策也已發(fā)布。后續(xù)，證監(jiān)會將繼續(xù)加強與市場溝通，進(jìn)一步評估完善相關(guān)規(guī)則，以取得各方面相對平衡。

退市制度方面，易會滿表示，去年以來，證監(jiān)會著力暢通強制退、重組退、主動退等多元化退出渠道，共18家公司實現(xiàn)平穩(wěn)退出，創(chuàng)歷史新高。證監(jiān)會將進(jìn)一步健全市場化法治化的多元退市機(jī)制，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市流程，對觸及強制退市標(biāo)準(zhǔn)的堅決予以退市。

某些中介機(jī)構(gòu)淪為造假“幫兇”，將“獎優(yōu)罰劣”

中介機(jī)構(gòu)是資本市場的“看門人”，在保薦質(zhì)量、會計審計、合規(guī)審核、信用評級等方面發(fā)揮著專業(yè)把關(guān)的重要職責(zé)，這對于資本市場的誠信建設(shè)至關(guān)重要，也是保護(hù)投資者的重要一環(huán)。

易會滿指出了中介機(jī)構(gòu)存在的問題：實踐中，有的中介機(jī)構(gòu)自身公司治理跟不上、專業(yè)能力跟不上，處理不好業(yè)務(wù)發(fā)展與維護(hù)品牌信譽的關(guān)系，履職盡責(zé)不到位；還有的中介機(jī)構(gòu)甚至放棄操守和底線，淪為“放風(fēng)者”和造假“幫兇”。

去年6月以來，證監(jiān)會對86家申請首發(fā)企業(yè)進(jìn)行了現(xiàn)場檢查，結(jié)果顯示“帶病申報”現(xiàn)象較為嚴(yán)重。這既有企業(yè)自身問題，也反映出相關(guān)券商、會計師和律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量的問題，其中不少還是行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)。