淺析大灣區(qū)金融服務(wù)創(chuàng)新推動(dòng)廣東產(chǎn)業(yè)升級(jí)

王冰

摘 要：近30年來，中國經(jīng)濟(jì)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，這個(gè)發(fā)展過程是以制造業(yè)的快速發(fā)展作為主要驅(qū)動(dòng)力。制造業(yè)的發(fā)展，一方面極大地提高了中國經(jīng)濟(jì)的整體競(jìng)爭(zhēng)力和綜合實(shí)力;另一方面，低水平、高能耗的規(guī)模式擴(kuò)張不可持續(xù)，傳統(tǒng)制造業(yè)面臨從勞動(dòng)密集型過渡到資本與技術(shù)密集型的升級(jí)趨勢(shì)。廣東省作為中國經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)，是全國的制造業(yè)大省，大灣區(qū)涵蓋了廣東省制造業(yè)最發(fā)達(dá)的區(qū)域，同樣面臨發(fā)展瓶頸，升級(jí)需求十分迫切。而發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和理論研究都告訴我們，金融創(chuàng)新在制造業(yè)發(fā)展的過程中扮演的角色也經(jīng)歷了從初期的“潤滑劑”、 工業(yè)時(shí)代的“生產(chǎn)力”到信息時(shí)代的“推進(jìn)器”的演化過程。廣東制造的升級(jí)同樣離不開金融創(chuàng)新的“引擎”。本文借助大灣區(qū)政策優(yōu)勢(shì)，有針對(duì)性地提出了三項(xiàng)創(chuàng)新措施，以期通過金融創(chuàng)新促進(jìn)廣東制造升級(jí)。

關(guān)鍵詞：制造業(yè)升級(jí) 金融服務(wù)? 創(chuàng)新措施

1 廣東制造面臨的發(fā)展需求

1.1 廣東制造的重要性

根據(jù)銀通智略等研究機(jī)構(gòu)近三年的廣東制造業(yè)相關(guān)研究數(shù)據(jù)表明，雖然服務(wù)業(yè)已逐漸成為廣東第一大產(chǎn)業(yè)，但制造業(yè)仍是社會(huì)物質(zhì)財(cái)富的主要來源。2018年廣東制造業(yè)企業(yè)的數(shù)量在廣東所有企業(yè)當(dāng)中占91%，收入占86%、利潤占73%。制造業(yè)仍是廣東經(jīng)濟(jì)的支撐性產(chǎn)業(yè)，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)。廣東制造業(yè)特別是高端制造業(yè)的發(fā)達(dá)是實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的必備條件，是衡量區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志。

1.2 廣東傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展受限

廣東制造業(yè)發(fā)展需求更多地取決于耐用消費(fèi)、出口等最終產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)。廣東制造的瓶頸主要有三方面，首先當(dāng)前國內(nèi)工業(yè)行業(yè)普遍產(chǎn)能過剩、“三去一降一補(bǔ)”的大環(huán)境直接制約了制造業(yè)投資的增長(zhǎng)。其次，近幾年出口增速的大幅下滑已經(jīng)在很大程度上拖累了廣東制造業(yè)相關(guān)投資增長(zhǎng)。再次汽車消費(fèi)需求方面，廣東城鎮(zhèn)常駐居民家庭每百戶擁有汽車已接近30輛。根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心（2012）預(yù)測(cè)，到2022年，我國汽車千人擁有量、總保有量和新車產(chǎn)銷規(guī)模分別達(dá)到230輛、3.25億輛和3900萬輛，并在此前后過渡到飽和期。汽車是21世紀(jì)以來廣東經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的龍頭產(chǎn)業(yè)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期需求峰值的出現(xiàn)，預(yù)示著投資增長(zhǎng)將觸到需求增長(zhǎng)的“天花板”。最后，在服務(wù)已成為廣東第一大產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)的廣東制造業(yè)投資增速很難繼續(xù)2014年和2015年兩年20%以上的水平。

1.3 廣東制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)的內(nèi)容

什么是產(chǎn)業(yè)升級(jí)？這是一個(gè)被廣泛應(yīng)用但其內(nèi)涵很豐富的流行概念。產(chǎn)業(yè)升級(jí)，主要是國內(nèi)學(xué)者通常把它理解為產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級(jí)，如產(chǎn)值結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)，也有學(xué)者認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)升級(jí)主要是指技術(shù)水平和生產(chǎn)率的提高。針對(duì)制造業(yè)領(lǐng)域，所謂升級(jí)就是通過全面優(yōu)化產(chǎn)品和技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)、空間布局結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整體優(yōu)化提升。促進(jìn)廣東制造業(yè)升級(jí)，主要包括以下四個(gè)方面：

（1）技術(shù)和產(chǎn)品的優(yōu)化升級(jí)。即通過對(duì)原有項(xiàng)目生產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)改造、原有生產(chǎn)流程的優(yōu)化和加大適銷對(duì)路新產(chǎn)品的研發(fā)，改善原有產(chǎn)品的質(zhì)量、增加中高端新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品附加值。

（2）組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。即通過新建或改建一批節(jié)能環(huán)保的制造業(yè)基地，扶植一批在技術(shù)先進(jìn)性和成本控制方面具有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

（3）產(chǎn)業(yè)空間布局的優(yōu)化升級(jí)。即根據(jù)區(qū)域資源環(huán)境特征和資源承載能力，充分發(fā)揮區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈特色，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移和集聚發(fā)展，如珠江西岸先進(jìn)裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)帶和珠江東岸先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群等。

（4）制造業(yè)自身結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。即培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，調(diào)整輕、重工業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)與資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

2 金融服務(wù)創(chuàng)新對(duì)廣東制造升級(jí)的重要推動(dòng)作用

2.1 金融服務(wù)與制造業(yè)升級(jí)的關(guān)系

（1）20世紀(jì)初期，國外就已開始對(duì)金融與制造業(yè)發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行系統(tǒng)化、理論化的研究。

1911年熊彼特特別強(qiáng)調(diào)了一國金融部門的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和制造業(yè)發(fā)展的積極意義。關(guān)于金融對(duì)制造業(yè)影響的研究，哈頓2000年分析指出，金融在制造業(yè)領(lǐng)域一直發(fā)揮著不可替代的作用，早期以通過證券交易組織對(duì)制造業(yè)企業(yè)已輔助管理為主;后來商業(yè)銀行對(duì)制造業(yè)企業(yè)以管理支持為主;近代全球金融中介、國際性大項(xiàng)目融資服務(wù)組織對(duì)制造業(yè)企業(yè)以戰(zhàn)略導(dǎo)向功能為主。

（2）制造業(yè)升級(jí)的過程是一個(gè)“技術(shù)武裝”+ “服務(wù)武裝”的動(dòng)態(tài)調(diào)試過程，金融服務(wù)是這個(gè)過程中的重要“引擎”。

按照制造工藝特點(diǎn)，制造業(yè)可分為離散型制造和流程型制造。其中，離散型制造業(yè)的產(chǎn)品往往由多個(gè)零件經(jīng)過一系列不連續(xù)的工序加工、裝配而成;流程型制造業(yè)的特點(diǎn)是管道式物料輸送，生產(chǎn)連續(xù)性強(qiáng)，流程比較規(guī)范，工藝柔性比較小，產(chǎn)品比較單一。這些特點(diǎn)決定了兩者在生產(chǎn)運(yùn)作和經(jīng)營戰(zhàn)略的特殊性。在制造業(yè)的整個(gè)鏈條上，金融服務(wù)作為高端生產(chǎn)要素，以獨(dú)有的集聚金融資源、配置金融資源、督促公司治理、便利風(fēng)險(xiǎn)管理、方便商品、服務(wù)和合同交易等功能，引導(dǎo)、凝合勞動(dòng)、資本、土地、技術(shù)和管理，在制造業(yè)的升級(jí)中具有不可替代的作用。

2.2 金融服務(wù)急需創(chuàng)新

近年來國內(nèi)資源和環(huán)境壓力越來越大，國際上以信息技術(shù)和現(xiàn)代運(yùn)輸技術(shù)為代表的科學(xué)技術(shù)快速發(fā)展，新的制造模式也不斷涌現(xiàn)，制造也向服務(wù)化發(fā)展，逐漸形成一種新的服務(wù)型制造。在這個(gè)過程中，傳統(tǒng)的金融服務(wù)對(duì)繼續(xù)升級(jí)的制造業(yè)企業(yè)的支持缺乏抓手，急需金融創(chuàng)新。

（1）金融結(jié)構(gòu)發(fā)展不協(xié)調(diào)，資本導(dǎo)向滯后，主要體現(xiàn)在制造業(yè)的制造產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)方面。從事研發(fā)需要投入巨額的資金，而研發(fā)的收益卻明顯滯后，即使在今天有些技術(shù)從發(fā)明到創(chuàng)新應(yīng)用的時(shí)間間隔也要近十年。雖然一旦研發(fā)最終取得了期望的回報(bào)，其收益巨大，但正是研發(fā)的三高（高投入、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)）使金融資本望而卻步。

（2）直接融資比例較低，產(chǎn)融結(jié)合不暢，主要體現(xiàn)在金融工具與服務(wù)品種單一。雖然現(xiàn)有一些風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)基金等，但供給總量較匱乏;而供給量較大的銀行信貸雖然對(duì)生產(chǎn)和技術(shù)改造有相應(yīng)的信貸產(chǎn)品，但貸款用途、擔(dān)保方式、貸款期限的限制較多，制造業(yè)升級(jí)的個(gè)性化需求難以充分滿足。

（3）風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制尚不健全。金融機(jī)構(gòu)更關(guān)注盈利模式的持續(xù)穩(wěn)定性，而新的制造業(yè)模式和新的市場(chǎng)需求往往不確定性較大，因此出于保守經(jīng)營的理念，金融機(jī)構(gòu)不得不依賴抵質(zhì)押物而忽略物流、現(xiàn)金流和信息流。另外，金融機(jī)構(gòu)的資金一旦進(jìn)入企業(yè)后，缺乏快速退出的機(jī)制;風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的不健全影響了金融機(jī)構(gòu)的積極介入。

3 依托大灣區(qū)金融創(chuàng)新推動(dòng)廣東制造升級(jí)的具體舉措

3.1 大灣區(qū)金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用大

大灣區(qū)區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，是我國參與全球競(jìng)爭(zhēng)、建設(shè)世界城市群的重要載體。大灣區(qū)占全國國土面積不到1%，人口總規(guī)模占全國約5%，但創(chuàng)造了超過12%的全國GDP總量。大灣區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得這樣偉大的成就，不僅得益于其天然的地理優(yōu)勢(shì)，更依賴于合理的經(jīng)濟(jì)政策。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，灣區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依賴于金融服務(wù)的全方位支持?；浉郯拇鬄硡^(qū)區(qū)域GDP已經(jīng)超過10萬億元，超過俄羅斯，有著雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融資源，且其GDP增速為四大灣區(qū)之最，潛力無窮。大灣區(qū)的金融創(chuàng)新，將加速大灣區(qū)內(nèi)金融要素的自由流動(dòng)，充分整合大灣區(qū)內(nèi)的金融資源，帶動(dòng)大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)各行業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.2 大灣區(qū)的金融創(chuàng)新空間較大

大灣區(qū)存在著一個(gè)國家兩種制度三個(gè)關(guān)注區(qū)的特征，三種貨幣條件建設(shè)，國家上沒有先例，必須加大創(chuàng)新，也只能依賴創(chuàng)新。

大灣區(qū)金融創(chuàng)新是以突破粵港澳三地金融要素自由流動(dòng)障礙和促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)金融一體化發(fā)展為目的，進(jìn)行的完善金融制度、設(shè)計(jì)新金融工具、優(yōu)化金融監(jiān)管、改進(jìn)金融財(cái)稅政策等創(chuàng)新活動(dòng)。

3.3 針對(duì)制造業(yè)升級(jí)的具體金融創(chuàng)新舉措

（1）加大金融機(jī)構(gòu)多方聯(lián)動(dòng)

制造業(yè)升級(jí)的核心在研發(fā)，研發(fā)最急需的就是資金。常規(guī)的銀行信貸難以直接介入研發(fā)資金需求，目前比較成熟的融資模式就是投貸聯(lián)動(dòng)。但目前廣東省僅有10個(gè)試點(diǎn)銀行可進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，而沒有權(quán)限的銀行一般通過設(shè)立境外子公司或與VC/PE合作兩種模式實(shí)現(xiàn)投貸聯(lián)動(dòng)，與保險(xiǎn)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作更是少之甚少。

下一步具體措施應(yīng)該集中在擴(kuò)大試點(diǎn)銀行、簡(jiǎn)化銀行與非銀機(jī)構(gòu)的合作流程、明晰責(zé)任分?jǐn)?，以多方?lián)動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

（2）建立對(duì)研發(fā)體系的“產(chǎn)學(xué)研”合作機(jī)構(gòu)的金融扶持機(jī)制

“產(chǎn)學(xué)研”合作指的是企業(yè)和高?；蜓芯繖C(jī)構(gòu)合作，企業(yè)出資，高?；蜓芯繖C(jī)構(gòu)出智，合作研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，通過轉(zhuǎn)讓專利等方式轉(zhuǎn)售給企業(yè)，助力提升企業(yè)的研發(fā)，這種模式在一些西方國家已有相當(dāng)成熟的模式，而在國內(nèi)受限于高校體制，推廣不順。大灣區(qū)的高校資源豐富、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成熟度高，借助大灣區(qū)的各項(xiàng)先試先行的政策優(yōu)勢(shì)，通過金融這個(gè)黏合劑，以金融創(chuàng)新服務(wù)給予“產(chǎn)學(xué)研”合作機(jī)構(gòu)金融扶持，必將催生一大批優(yōu)質(zhì)的“產(chǎn)學(xué)研”合作機(jī)構(gòu)，為一批無力進(jìn)行重大研發(fā)的中小企業(yè)提供個(gè)性化的新技術(shù)或新產(chǎn)品。

（3）探索建設(shè)“科技通”，實(shí)現(xiàn)資金互投互通

以芯片設(shè)計(jì)企業(yè)為例，專業(yè)研發(fā)公司基本可擁有數(shù)個(gè)自主研發(fā)的芯片產(chǎn)品，但這個(gè)行業(yè)如果不考慮以前的積累，18個(gè)月開發(fā)一個(gè)新產(chǎn)品，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)至少還要18個(gè)月，沒有以前的積累，5～10年的投入期很常見，而且芯片行業(yè)是個(gè)燒錢的行業(yè)，基金公司往往難以提供穿越周期的長(zhǎng)期資金。中小型的專業(yè)研發(fā)企業(yè)，往往由于后續(xù)資金不足而中途夭折或者被資金充足的大公司直接買走。要完成芯片的研發(fā)、制造到商業(yè)化的完整過程亟需各類資金的介入和融資模式的創(chuàng)新，可以參考“債券通”“深港通”機(jī)制，設(shè)立“科技通”，借助大灣區(qū)科技金融發(fā)展平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)投私募資金、信貸資金在灣區(qū)內(nèi)互投互通，建立以香港為支點(diǎn)的科技資本跨境投融資體系，這種投貸聯(lián)的模式，對(duì)給予芯片設(shè)計(jì)這類研發(fā)周期較長(zhǎng)、后續(xù)效益很大的企業(yè)以持續(xù)的資金支持有較大的幫助。

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