負債經營對企業(yè)的影響及風險防范措施

秦萌萌

摘 要：企業(yè)的快速擴張和發(fā)展，離不開資金的支持。企業(yè)資金往往不能滿足需求，因此，負債經營在企業(yè)中越來越普遍。本文針對企業(yè)負債經營對企業(yè)的影響進行分析，提出相應的防范措施，降低負債經營對企業(yè)的風險。

關鍵詞：負債經營 正面影響 負面影響 防范措施

在激烈的市場競爭中，企業(yè)要想謀求更大的發(fā)展，就必須有足夠的資金支撐，通常情況下，企業(yè)積累的自由資金有限，不足以滿足快速擴張的需求，企業(yè)的發(fā)展必須依靠外界籌資。負債經營也就成為大多數企業(yè)面臨的問題，企業(yè)負債經營主要有銀行借款、發(fā)行債券、租賃和商業(yè)信用等方式。

一、負債經營對企業(yè)的影響

負債經營是一把雙刃劍，適度的負債經營可以為企業(yè)提供資金的便利，為企業(yè)的發(fā)展提供有利保障。但是過度的負債經營也會產生一些負面影響，甚至使企業(yè)走向滅亡。

（一）負債經營對企業(yè)的正面影響

1.快速融資，滿足資金需求。負債經營的方式與股權融資相比，可以快速獲得資金，滿足企業(yè)的發(fā)展所需，借款彈性大，在一定程度上更好的適應市場的需求。

2.降低企業(yè)資金成本。企業(yè)負債經營在一定程度上能降低企業(yè)的資金成本，其一，債權人要求的資本回報率往往要低于股權投資者的預期，債權人一般要求企業(yè)按期支付利息，到期還本的方式，整體看來可以減低企業(yè)的資金成本。其二，企業(yè)向債權人支付的利息可以在稅前扣除，因為企業(yè)可以獲得減稅效應。

3.不分散企業(yè)的控制權。股權籌資會分散企業(yè)的控制權，負債經營不會，因為債權人要求的回報是利息，因為債權人不參與企業(yè)的經營管理方面的事項，企業(yè)依然可以保證自身的運轉模式和方式，不受新引入的股東影響。

（二）負債經營對企業(yè)的負面影響

1.到期還款壓力大。企業(yè)負債經營，面臨著到期還款的財務壓力，如果企業(yè)資金周轉不善，不能按期還款，企業(yè)償債能力差，財務風險也隨之增加。企業(yè)發(fā)生違約的情況，到期還本的壓力之外，還額外增加違約金、罰款處罰等情形，家中企業(yè)的負擔。企業(yè)發(fā)生違約情形，導致企業(yè)信用受損，這樣企業(yè)增加新籌資的難度和成本，致使企業(yè)深陷財務困境當中。

2.降低企業(yè)靈活性。企業(yè)負債經營，會有一些限制條款，比如償債能力要求，企業(yè)營運能力要求或者限制企業(yè)進行質押擔保等業(yè)務發(fā)生。企業(yè)要想獲得外部資金的支持，必須遵照相應的限制條款，降低企業(yè)的靈活性。

二、企業(yè)負債經營的風險防范對策

（一）樹立風險防范意識，建立健全防范機制

企業(yè)采取負債經營這種方式，總是要面臨各類風險，因為，企業(yè)就要樹立風險防范意識，不能一味的追求利潤和資金，一味的負重舉債。企業(yè)成立風險防范委員會，定期對企業(yè)的風險指標進行檢測，發(fā)現(xiàn)高風險的情況，及時召開相關會議，研究相應的防范措施。企業(yè)對于負債經營的風險建立防范預案，一旦發(fā)生，能盡快的找到相應的應對機制，降低損失。

（二）探求建立最優(yōu)的資本結構

企業(yè)應根據自身的風險特點，尋求最佳的資本結構。應關注以下幾點綜合考慮：其一，股東投入和債權人融資的資金比例，要結合企業(yè)的股東資金水平和舉債能力，企業(yè)股東對企業(yè)控制權的預期情況等綜合權衡。其二，企業(yè)銷售收入，銷售利潤率等指標，企業(yè)資金周轉情況。其三，最佳資本結構的情況下，企業(yè)的資金成本最低，因此最佳資本結構要考慮企業(yè)的價值結構。最佳的資本結構，對于企業(yè)來說不但資本成本最低，最低的風險程度來獲得企業(yè)價值最大化，因此，探求企業(yè)最佳的資本結構是個持續(xù)的過程，應不斷在實際中進行修訂，更好的適應企業(yè)不同時段的發(fā)展需求。

（三）科學的選擇籌資方式

常見的籌資方式有股權投資、公司債券、銀行借款、民間借款、融資租賃幾種方式。企業(yè)應該結合自身的情況，選擇合適的籌資組合，降低企業(yè)籌資成本和籌資風險。企業(yè)可以確定選擇籌資方式的順序和比例，內部籌資方式的優(yōu)點是資本成本低，難度和風險小，企業(yè)的自主靈活強。外部籌資能獲得大量的資金，常見的有銀行借款和發(fā)現(xiàn)股票；在市場情況下，企業(yè)可以利用商業(yè)信用進行籌資。企業(yè)結合自身狀況，重大投資決策進行集中討論，得出最佳的選擇。

（四）合理安排負責經營策略

資產負債期限結構是指企業(yè)到期資產數量與到期負債數量的一個構成狀況，它是財務決策者為維護企業(yè)風險收益時必須考慮的一個因素，企業(yè)都須檢視自身的資產負債期限結構。企業(yè)應結合自身的實際情況，合理安排長短期負債的比例，降低企業(yè)的財務壓力和財務風險。

企業(yè)無債一身輕這種管理早已被學者和企業(yè)管理者所摒棄，企業(yè)負債經營是企業(yè)適應市場的經營模式，負債經營能給企業(yè)提供資金和降低企業(yè)成本，是企業(yè)實現(xiàn)價值最大化的一種途徑，但是對于管理者來說，要正確認識負債經營的，做好負債經營的風險識別和應對，否則一味地負債經營很可能使得企業(yè)走向滅亡。

參考文獻

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