液化石油氣價格與原油價格走勢相關(guān)性分析

陳媛姣

摘 要：石油化工行業(yè)市場化程度較高，涉及國際國內(nèi)兩個市場，原油主要在國際市場采購，產(chǎn)品主要在國內(nèi)銷售，在國際原油價格劇烈波動的市場環(huán)境下，產(chǎn)品價格會隨之變化。本文從國內(nèi)液化石油氣產(chǎn)品價格變化與國際原油價格、液化氣價格變化的相關(guān)性分析，找出產(chǎn)品價格的變化趨勢及影響因素，以利于企業(yè)做好市場分析，踏準銷售節(jié)奏，提高銷售效益。

關(guān)鍵詞：液化石油氣;原油價格;相關(guān)性分析

0 引言

液化石油氣是石化企業(yè)在進行催化裂解與熱裂解時所得到的副產(chǎn)品。液化石油氣適合作為工業(yè)生產(chǎn)和民用燃料，隨著液化石油氣工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，液化石油氣可作為多種化工產(chǎn)品和生產(chǎn)原料。隨著石油化學(xué)工業(yè)的發(fā)展，液化石油氣作為一種化工原料和新型燃料，愈來愈受到人們的重視。液化石油氣作為燃料，由于其熱值高、無煙塵、無炭渣，操作使用方便，已廣泛地進入人們的生活領(lǐng)域。

需求端來看，液化石油氣下游需求主要分為民用和工業(yè)兩部分。工業(yè)需求方面，MTBE和烷基化裝置產(chǎn)能近年來穩(wěn)定增長，PDH裝置也有大量投產(chǎn)，導(dǎo)致工業(yè)需求近五年來處于持續(xù)上升的狀態(tài)，工業(yè)端需求量將繼續(xù)增長。民用端來看，雖然近年來國家大力推廣液化天然氣，但在偏遠地區(qū)和餐飲等行業(yè)仍是以使用液化石油氣為主，隨著國內(nèi)人口的增長，民用端需求量也將增長。

近幾年國產(chǎn)液化氣產(chǎn)量有明顯增加，但日益增長的深加工市場對于液化氣需求提升較快，國產(chǎn)資源遠遠不能滿足裝置用料需求。正因為國產(chǎn)液化氣供應(yīng)缺口的存在，在一定程度上推進了進口液化氣業(yè)務(wù)的開展，隨著進口貿(mào)易體系的成熟及國內(nèi)需求的穩(wěn)步增長，國內(nèi)液化石油氣總體供應(yīng)量穩(wěn)步攀升，國內(nèi)液化氣產(chǎn)量、進口量、均將呈上漲趨勢。

在我國液化石油氣為市場化定價，主要與供需平衡和國際油價、氣價相關(guān)。近年行情來看，液化石油氣價格寬幅震蕩，跟隨國際油價、CP價格和市場供需情況波動。液化石油氣是煉化企業(yè)高附加值產(chǎn)品，銷售價格的高低與企業(yè)效益密切相關(guān)，探索液化石油氣與國際油價走勢的關(guān)系，對石化企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、掌握銷售節(jié)奏具有十分重要的意義。

1 相關(guān)性分析

整理某公司自2018年1月至2019年4月期間液化氣價格趨勢和原油價格趨勢對比，并用如下公式對其關(guān)系進行量化。

公式：

其中：

r為相關(guān)性系數(shù)，r的絕對值為（0，1）區(qū)間內(nèi)，1為完全正相關(guān)，0.632確認為相關(guān)，0為不相關(guān);

x為某月買斷價或某月月平均銷售價格;

y為布倫特當月月現(xiàn)貨平均價格;

為2018年1月至2019年4月買斷價或銷售價的平均價格;

為2018年1月至2019年4月布倫特現(xiàn)貨價格平均價格。

1.1 民用液化氣

計算分析得知，布倫特現(xiàn)貨價格和民用氣買斷價相關(guān)系數(shù)值為0.8046，與銷售價相關(guān)系數(shù)值為0.6584。煉銷公司民用氣買斷價掛鉤沙特CP價格，CP的定價是參照前一個月沙特阿美石油公司（Aramco）月初、月中、月底3次招標的中標價，并參考現(xiàn)貨價格趨勢而制定的價格，于每月底對外正式公布下一個月的CP價格。而沙特CP價格與原油價格貼合較緊密。

1.2 工業(yè)液化氣

布倫特現(xiàn)貨價格和工業(yè)氣氣買斷價相關(guān)系數(shù)值為0.8194，與銷售價相關(guān)系數(shù)值為0.7915。工業(yè)氣買斷價掛靠民用氣買斷價和當月煉銷公司外銷工業(yè)氣原料氣預(yù)計均價。

液化氣價格直接掛靠沙特阿美CP價，考慮到沙特阿美CP價和布倫特現(xiàn)貨價聯(lián)系緊密，因此液化氣價格可參考布倫特現(xiàn)貨價格走勢。

1.3 關(guān)聯(lián)性分析

國際油價將直接影響主要石化產(chǎn)品的價值，液化氣作為煉油副產(chǎn)品，原油價格走勢變動對于其行情的牽動性較強，2018年至2019年4月原油價格走勢呈現(xiàn)“淺W”型走勢，液化氣價格走勢與其保持較高的相似性。

2018年以來進口液化石油氣占據(jù)國內(nèi)供應(yīng)量的三分之一以上，而CP是國際市場上重要的價格標桿，也是國內(nèi)許多企業(yè)特別是進口操作企業(yè)成本計算的一個重要因素，CP價格的高低對液化氣價格有直接影響。一方面體現(xiàn)了進口氣成本變動對國產(chǎn)市場影響舉足輕重，另一方面也折射出近幾年我國液化氣進口依存度的提升。

國內(nèi)煉化一體化程度進一步擴展，對飽和液化氣需求加大，液化氣資源抽緊，對民用氣、工業(yè)氣價格起到支撐作用。

2019年國內(nèi)深加工裝置產(chǎn)能繼續(xù)擴張，對醚后碳四等工業(yè)氣的需求進一步增強，民用端由于人口的增長，需求也將有小幅上漲，但因為需求量增長比較平緩，對價格影響力偏弱。

業(yè)者心態(tài)主要表現(xiàn)在對突發(fā)事件的反應(yīng)上，如原油短時的暴漲暴跌、臺風(fēng)等惡劣天氣來襲，影響時間較短，但會造成短期的液化石油氣價格大跌或大漲。

2 結(jié)論

液化石油氣市場起伏較大，高低端差價明顯，既與國際原油價格、CP價格高度關(guān)聯(lián)，也受到國內(nèi)供求關(guān)系影響，傳統(tǒng)淡旺季沖擊?？v觀2018年中國液化氣價格走勢，一季度“斷崖式”下跌。二季度后市場明顯復(fù)蘇，主要歸因于進口CP的接連看漲連同國內(nèi)煉廠檢修集中等利好共同發(fā)酵，進入三季度，國內(nèi)液化氣價格整體漲幅較大，月度均價呈“一線天”走勢。四季度后，國際原油市場利空消息頻出，連同進口CP價格接連出現(xiàn)大幅下滑，拖累國內(nèi)市場整體走低。某石化企業(yè)緊盯市場，根據(jù)國際原油、液化氣市場走勢，加強趨勢分析，踏準市場節(jié)奏，一季度減少銷售，出貨量7.3萬t，二、三季度搶抓市場機遇，出貨量分別為7.9、8.1萬t，四季度收緊資源，出貨7.1萬t，3月份價格低點漲庫存，9、10月份價格高點降庫存，實現(xiàn)了可觀的經(jīng)濟效益。

參考文獻：

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