細品《貨殖列傳》里的七大投資金句

陳嘉禾

《史記》被稱為“史家之絕唱，無韻之離騷”，而這本傳世經(jīng)典的最后一章，就是一篇講商業(yè)社會和經(jīng)濟發(fā)展的名文：《貨殖列傳》。

不得不說，司馬遷把《貨殖列傳》放在《史記》正文的最后一章，是有其深意的。在熟讀了中國的社會發(fā)展歷史之后，這位睿智的史學家意識到，那些當年不可一世的王朝、君主、將軍，在歷史的長河中，其實都如過眼云煙一般。真正促進了社會發(fā)展的，恰恰是默默無名、但又無時無刻不主宰人們生活的經(jīng)濟規(guī)律。

當代國學大師南懷瑾先生，也對《貨殖列傳》非常推崇。據(jù)說，南先生多次讓準備從商的學生們進行通讀，從中吸取商業(yè)哲學的養(yǎng)分。畢竟，千古之下，人心不二。幾千年前商業(yè)社會中被證明行之有效的規(guī)律，在今天的商業(yè)社會中往往也能大放異彩。

對于投資來說，《貨殖列傳》也有許多值得借鑒之處。

倉廩實而知禮節(jié)，衣食足而知榮辱，禮生於有而廢於無。

這句話最早出自春秋時代，齊國名相管仲的著作《管子》。意思就是社會富裕了，人們才會有禮義廉恥，社會才會有人文道德等上層建筑。對于一個社會來說，經(jīng)濟發(fā)展是重中之重。

任何一個社會的建設者其實都應該意識到，經(jīng)濟建設是所有事情的重中之重。而一旦經(jīng)濟發(fā)展起來了，一些我們認為暫時缺少的其他東西，都會隨之而來。舉例來說，以前有些人覺得，中國人就是愛占小便宜、素質(zhì)就是不高。而這種判斷，就是典型的沒有意識到“經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定社會道德水平”。

實際上，隨著中國經(jīng)濟的一步步發(fā)展、人民生活水平的逐步提高，我們在生活中看到的種種有道德的事情、種種有愛心有同情心的事情，已經(jīng)越來越多了。

旱則資舟，水則資車，物之理也。

公元前494年，越王勾踐被吳王夫差所敗，殘部被困于今天浙江北部的會稽山上。在這存亡危急之時，勾踐和大臣范蠡、計然商量對策，計然對勾踐說了一番計謀，而以上的這段話，就出自其中發(fā)展經(jīng)濟的部分。

“在天旱的時候，要為下雨的時候做準備，造足夠的船;在發(fā)水的時候，要為天旱的時候做準備，修只有天旱時才用的車：如此是商業(yè)的正道?！庇嬋徽f出了千古以來商業(yè)哲學的精髓：永遠不要只著眼于當下，要為未來做準備。

當一個投資者在熊市時只知道自怨自憐，不知道為將來的牛市收集籌碼時;或者在牛市時心高氣傲，不知道為將來的估值回歸做出準備時;或者當一家企業(yè)只知道在行業(yè)上升期擴張，不知道為潛在的低估期儲備足夠的現(xiàn)金時，他們都忘記了這個原則：商業(yè)和投資，永遠是有漲潮就有退潮、有高峰就有低谷。

說到這種周期的循環(huán)，投資者可以參考霍華德·馬克斯先生的著作《周期：投資機會、風險、態(tài)度與市場周期》。在這本書里，馬克斯先生從現(xiàn)代金融投資的角度，仔細闡述了投資中會遇到的種種周期，值得投資者深思。

貴上極則反賤，賤下極則反貴。貴出如糞土，賤取如珠玉。財幣欲其行如流水。

這句話也是計然對越王勾踐所說的，是兩千五百年前中國人對價值投資的最好詮釋?！叭魏紊唐罚瑑r格太高了就會不值得投資，價格太低了就會有價值。所以，在價格貴的時候，要像賣糞土一樣賣出。在價格便宜的時候，需要像買珠玉一樣買入。如此循環(huán)往復，方能財源滾滾?！?/p>

在今天，價值投資者們最容易獲取超額收益的源頭之一，就是貴賣、賤買。要知道，一萬元一克的黃金，絕對是賠錢的買賣。但是廢紙如果一噸只要一元錢，那么也絕對是發(fā)家致富的機會。在投資的世界里，任何投資標的都沒有永遠、絕對的貴賤之分，有的只是性價比的高低而已。貴賤循環(huán)、漲跌往復，聰明的投資者只有意識到了其中的奧妙，才能在這紛紜的市場中站穩(wěn)腳跟。

十九年之中三致千金，再分散與貧交疏昆弟。此所謂富好行其德者也。

越王勾踐滅吳之后，大臣范蠡告老還鄉(xiāng)，用當年發(fā)展國家的經(jīng)濟方法來做生意賺錢。結(jié)果，范蠡“十九年之中三致千金”，十九年里三次成為當?shù)氐拇蟾缓馈?/p>

但是，成為大富豪以后的范蠡，并沒有像一些電視劇上演的那樣揮霍金錢、醉生夢死，喝一瓶酒就花一萬塊，而是每次都把自己的錢散給周圍的窮人，幫助當?shù)厣鐣l(fā)展?？梢哉f，《貨殖列傳》所描述的，不僅僅是兩千五百年前的投資哲學理念，更有并不輸于今天的慈善理念。

畢竟，正所謂“鼴鼠飲河，不過滿腹”，一個人哪怕錢再多，自己所能用掉的，也只不過是小小的一部分。而對于有限的個人生命來說，一個真正有格局的大商人，他經(jīng)商賺錢的最終目的，往往在于發(fā)展社會。

而也只有社會真正發(fā)展了，個人的利益才能得到保障。當人民因為生活窮困、迫不得已起來反抗時，當路易十六的大臣對他說“不，陛下，這不是造反，這是革命”時，再多的金錢都如糞土一般。由此看來，兩千五百年前的范蠡，和今天把大部分身家都捐獻出去的沃倫·巴菲特、比爾·蓋茨，有異曲同工之妙。

吾治生產(chǎn)，猶伊尹、呂尚之謀，孫吳用兵，商鞅行法是也。是故其智不足與權(quán)變，勇不足以決斷，仁不能以取予，強不能有所守，雖欲學吾術(shù)，終不告之矣。

在談到自己如何做生意時，戰(zhàn)國的大商人白圭說出了上面這番話，可謂給商人長了十足的志氣。白圭說，“我做生意，就像商朝開國的伊尹、周朝開國的姜子牙用謀略，大兵法家孫子、吳起用兵，秦國大政治家商鞅執(zhí)行法律那樣。因此，如果智、勇、仁、強這四個性格有一個不足，那么就算想和我學做生意，也是學不會的。”

在今天，許多人以為，投資是世界上最簡單的工作，只要點點鼠標就可以來錢。筆者曾經(jīng)不止一次的碰到有人說，“工作太辛苦了，我想學投資。”其實，投資看似簡單，卻是這個世界上最難的工作之一。它要求投資者徹底放下自我的偏見，以極強的學習能力、極其理性和客觀的進行研究和投資;它要求投資者正視自己的錯誤，同時不為自己的成功所麻痹;它還要求投資者終身不倦的學習，細致入微的思辨問題。

可以說，如果一個人能成為一個優(yōu)秀的投資者，那么他在其他工作上也不會做得太差。而如果僅僅是因為工作太難，就想依靠學習投資來彌補，那么在投資上取得工作中無法取得的成功的概率，其實也不是太大。

居之一歲，種之以谷;十歲，樹之以木;百歲，來之以德。德者，人物之謂也。

這段話翻譯成白話文，意思就是，“如果要做一年的生意，那么就種稻谷。十年的生意，需要種樹。一百年、一生的生意，就要樹德。而樹德之所在，就在于培養(yǎng)、結(jié)交有品德的人?！?/p>

不論是做生意、還是做投資，一個人都要有眼光，而且要有長遠的眼光。如果想一生靠投資賺錢，卻又老把眼睛盯在短期的股價波動上、或者下個季度的財報上，這種做投資的方法，又怎么能賺到錢？如果想做百年的企業(yè)，卻把眼光盯在克扣客戶一點點錢上，從降低品質(zhì)的缺斤少兩上來找利潤，這樣又怎么能做成大生意？而如果想找到一生的事業(yè)上、生活上的伴侶，不從一個人的品德出發(fā)，只考核一些KPI之類的短期指標，又怎么能找到真正可以依賴的人？

富無經(jīng)業(yè)，貨無常主，能者輻湊，不肖者瓦解。

在《貨殖列傳》的最后，司馬遷用這句話結(jié)束了這篇曠世經(jīng)濟奇文，也道出了投資中的真諦?！矮@得財富并沒有恒定的模式，而金錢也沒有永遠的主人。能者上，不能者下?！?/p>

看看今天的商業(yè)與投資社會，沒有哪一個商業(yè)模式會保證永遠盈利。2012年以前，紅酒行業(yè)曾經(jīng)利潤率很高，之后卻開始下行。2004年以前，家電行業(yè)曾經(jīng)是一片競爭激烈的戰(zhàn)場，但之后的贏家卻賺得盆滿缽滿。而投資更是如此。在2015年夏天小盤股走牛的時候，許多傳奇的投資者出現(xiàn)。但是當退潮以后，其中不少又泯然于眾人。而在每次科技股泡沫中取得優(yōu)秀成績的投資者，在泡沫退潮以后，又往往虧損慘重。

如果用一句話概括《貨殖列傳》中關(guān)于投資的哲學精髓，可以這樣總結(jié)：“發(fā)現(xiàn)和總結(jié)商業(yè)社會里的客觀規(guī)律，冷靜而理智的分析，做出前瞻性的決策，貫之以堅決的行動，財富就一定會到來。對于所取得的財富，將其用之于社會的發(fā)展、而不是個人的享受，才是投資的真諦?！?/p>