上市商業(yè)銀行財務績效實證探究

【摘 要】 本文選取我國14家上市股份制商業(yè)銀行為研究樣本，運用因子分析法對商業(yè)銀行的財務績效進行了評價，并分析了大型國有控股商業(yè)銀行、中小型股份制商業(yè)銀行，以及城市型商業(yè)銀行財務績效之間的差異。

【關鍵詞】 上市股份制商業(yè)銀行;財務績效;因子分析

2015年是銀行業(yè)發(fā)展中最困難的一年，在經(jīng)濟增速下行壓力加大、結構調(diào)整走向深入的背景下，銀行業(yè)面臨著息差收窄、負債成本大幅上升以及不良貸款加速暴露等多方面的難題，整體盈利增速急劇下降。2016年以來銀行不良貸款率上升勢頭放緩，銀行資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力進一步緩解，但不良貸款規(guī)模增長壓力仍然存在。2017年，銀監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布加強監(jiān)管的文件，對商業(yè)銀行的不良貸款率、撥備覆蓋率、資本充足率、流動性比例實現(xiàn)全面管控，對違規(guī)違法和不慎經(jīng)營行為加大處罰。加強監(jiān)管將是今后銀行業(yè)的主基調(diào)，商業(yè)銀行須更加關注信用風險、流動風險和操作風險等普遍性風險。

一、文獻綜述

銀行績效評價體系研究一直是研究熱點，近些年相關理論體系也在不斷完善。朱純福（2002）構建了評價銀行競爭力的新指標體系，充分考慮了銀行內(nèi)外部環(huán)境的共同影響。翟守強（2008）以我國12家上市商業(yè)銀行為研究樣本，利用因子分析法對銀行績效進行評價，并發(fā)現(xiàn)上市是造成商業(yè)銀行績效差距的重要原因。方先明（2014）將我國上市商業(yè)銀行作為研究對象，運用因子分析法對其競爭力狀況進行了分析評價。盧軼喬（2011）采用因子分析法評價商業(yè)銀行的風險水平，發(fā)現(xiàn)銀行的風險水平與經(jīng)營費用同向變化。朱文莉（2012）和陳輝民（2011）將視角聚焦到了銀行的財務方面，基于因子分析法評價了商業(yè)銀行的財務競爭力。陳晶璞（2014）的研究主體從銀行擴展到了A股所有上市金融公司，用因子分析法測算了這些公司的財務績效。之前采用因子分析進行銀行業(yè)績研究的文章已經(jīng)很多，但是大多關注銀行的競爭力和經(jīng)營績效，關于財務績效的研究較少。而現(xiàn)存的財務績效研究中，對于評價指標的選取集中于盈利性及成長性指標、較少涉及安全性和流動性指標。

二、研究設計

目前，我國共有16家上市的股份制商業(yè)銀行，可以分為三類：一是大型國有控股商業(yè)銀行，包括中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、中國銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行;二是中小型股份制商業(yè)銀行，包括平安銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、中國民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行和中信銀行;三是城市型商業(yè)銀行，包括寧波銀行、南京銀行和北京銀行?？紤]到中國農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行上市時間較短，因此本文選取其他14家上市的股份制商業(yè)銀行2013-2017年的數(shù)據(jù)作為研究樣本。

評價商業(yè)銀行的財務績效需要涵蓋其全方位的財務能力，并結合銀行經(jīng)營管理的原則進行指標體系的構建。主要包括盈利性指標：凈資產(chǎn)收益率（Var1）、凈利差（Var2）、每股收益（Var3）、成本收入比（Var4）;安全性指標：資本充足率（Var5）、不良貸款率（Var6）、撥備覆蓋率（Var7）、單一最大客戶貸款比率（Var8）;流動性指標：存貸款比（Var9）、流動比率（Var10）;成長性指標：營業(yè)收入增長率（Var11）、凈利潤增長率（Var12）等12個變量。指標體系中有一些負向指標，如成本收入比、不良貸款率、單一最大客戶貸款比率和存貸款比，需按照取倒數(shù)的方法進行正向化處理。

因子分析前須進行KMO檢驗，各變量的KMO值都接近0.8，且所有變量的總體KMO值為0.7624，說明選取的樣本數(shù)據(jù)適合做因子分析。根據(jù)特征值大于1的提取原則，提取出四個滿足條件的特征值，其樣本方差的累積解釋率達82.75%，能夠?qū)颖俱y行的財務績效做出較好解釋，因此，提取相應的四個主因子，將12維問題降為4維問題。通過Rotate命令進行適當?shù)囊蜃有D，得到比較滿意的主因子。我們采用方差最大正交旋轉法進行因子旋轉，旋轉后各因子代表的經(jīng)濟意義更為明顯。結合因子的較大載荷，對各主因子進行命名，Var1、Var2、Var3、Var4屬于F1，稱為盈利因子;Var5、Var6、Var7、Var8屬于F2，稱為安全因子;Var9、Var10屬于F3，稱為流動因子;Var11、Var12屬于F4，稱為成長因子。采用算術平均數(shù)對五年中這些上市銀行在四個主因子上的表現(xiàn)進行評分，得分為負值的銀行表明其低于平均水平。然后根據(jù)專家意見確定主因子的權重（盈利因子占比30%，安全因子占比35%，流動因子占比20%，成長因子占比15%），并計算出各銀行的綜合得分及排名。具體情況如表1所示：

三、結果分析

從最終排名來看，中小型股份制商業(yè)銀行更具有發(fā)展引領作用，但其中也有極少數(shù)個體面臨著被淘汰的困局。中小型股份制商業(yè)銀行在盈利性、安全性、成長性和流動性方面都有不俗的表現(xiàn)，這與其股權性質(zhì)、發(fā)展階段及核心優(yōu)勢是密不可分的。中小型股份制商業(yè)銀行成立時間不長，營業(yè)網(wǎng)點的覆蓋率也相對較低，且缺少政府部門的資金支持和風險共擔。因此，它們在發(fā)展中更注重管控風險和培育核心優(yōu)勢。它們的核心優(yōu)勢普遍來源于扁平化的組織結構及差異化的服務（如提升客戶的服務體驗、開發(fā)個性化的金融產(chǎn)品及彌補大型國有銀行的服務盲區(qū)）。這種優(yōu)勢有利于他們壓縮運營成本、提高企業(yè)的凈利潤并獲得客戶的認可和贊譽，從而有利于企業(yè)進行市場的拓展和資金的循環(huán)利用。城市商業(yè)銀行在設立背景和發(fā)展理念方面具有一定的獨特性，其市場定位是更好地服務于中小客戶和地方經(jīng)濟。因此，它們的成長空間具有較大的約束性，這些銀行的營業(yè)網(wǎng)點在市場經(jīng)濟發(fā)達的地方更具競爭力，它們可以利用目標集聚戰(zhàn)略占領一定的市場份額。但是城市商業(yè)銀行存在著發(fā)展良莠不齊的現(xiàn)象，除了金融發(fā)展土壤形成的成長性限制，這類銀行都對財務安全性和資金流動性形成了有效的管理，而盈利性才是導致這些企業(yè)出現(xiàn)發(fā)展差距的根本原因。

大型國有控股銀行的排名處于中等偏下的水平。在銀行業(yè)這個紅海市場中，它們經(jīng)過了數(shù)十年的腥風血雨，仍然維持著可觀的盈利水平。但是這些大型國有銀行的發(fā)展已經(jīng)進入了成熟階段，市場占有率及網(wǎng)點覆蓋率都趨于穩(wěn)定水平。而且大型國有銀行的資產(chǎn)規(guī)模龐大，服務的都是大型組織結構，為了保證企業(yè)具有良好的盈利性和資金流動性，其在經(jīng)營發(fā)展中對安全性的考慮偏低，形成的不良貸款率較高。而且大型國有銀行更注重金融科技的發(fā)展，所以在技術研發(fā)方面有大額的投入，這也會造成企業(yè)財務風險上升。

綜上所述，各類上市商業(yè)銀行都存在一些財務問題，但安全性問題是所有上市商業(yè)銀行需要關注的重點問題。面對金融市場的全面監(jiān)控和宏觀政策改革，各商業(yè)銀行都應高度重視操作合規(guī)化及運營合理化，完善市場經(jīng)營管理方式及風險管理策略，全面改善財務績效，促進自身健康可持續(xù)發(fā)展。

【參考文獻】

[1] 朱純福.銀行競爭力評價方法及其指標體系的構建[J].金融論壇，2002.10（2）8-16.

[2] 翟守強，秦志剛.基于因子分析上市商業(yè)銀行績效評價[J].金融經(jīng)濟，2008.（18）56-57.

[3] 方先明，蘇曉珺，孫利.我國商業(yè)銀行競爭力水平研究——基于2010—2012年16家上市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)的分析[J].中央財經(jīng)大學學報，2014（3）31-38.

[4] 盧李，袁靜雅，李虹含.商業(yè)銀行績效評價研究——[J].統(tǒng)計與決策，2016.5（44）168-171.

[5] 盧軼喬.我國商業(yè)銀行風險評價——基于年報數(shù)據(jù)的因子分析法[J].當代財經(jīng)，2011（6）55-61.

[6] 朱文莉，闞立娜.上市商業(yè)銀行財務競爭力研究與分析[J].財會通訊，2012.3（35）77-78+87.

[7] 陳輝民，徐運保，王康財.基于財務視角的上市商業(yè)銀行競爭力評價[J].統(tǒng)計與決策，2011.1（47）150-152.

[8] 陳晶璞，李艷萍.基于因子分析的金融類上市公司財務績效評價[J].會計之友，2014（5）102-105.

【作者簡介】

閆竹芹（1995—）女，漢族，山西長治人，西北大學碩士研究生在讀，研究方向：創(chuàng)新管理.