甘肅省金融綜合力提升研究

王玉芳

（蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué) 長青學(xué)院，甘肅 蘭州 730020）

一、研究背景和文獻(xiàn)綜述

改革開放40 年以來，甘肅省經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，至2018 年甘肅省生產(chǎn)總值7 677.0 億元，增長3.6%，金融對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度不斷提高。盡管甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整和完善，但與全國其他地區(qū)相比，甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，人均收入較低，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較差，三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史表明，金融以銀行信貸支持、資本市場股權(quán)債權(quán)支持和貨幣市場短期資金融資支持為平臺，作用于資金分配和資源優(yōu)化配置，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)現(xiàn)資金支持。甘肅省金融市場落后、金融機(jī)構(gòu)體系不健全、金融運(yùn)行效率偏低和金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)不足，這對甘肅省金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化極為不利。因此，研究甘肅省金融業(yè)的綜合發(fā)展，促進(jìn)甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的意義。

長期以來，金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的研究是學(xué)術(shù)界的重點(diǎn)，國際學(xué)術(shù)界最早開展研究的是Bagehot（1873），隨后Schumpeter（1912）做了更為深入的論述，之后大量的學(xué)者作了研究，國際學(xué)術(shù)界研究主要集中在以下幾個(gè)方面：以Mckinnon（1973）和Shaw（1973）為代表的金融深化理論，以Hellman（1997）、Murdoek（1997）和Stiglitz（1997）為代表的金融約束理論；以Goldsmith（1969）為代表的金融結(jié)構(gòu)理論，以Merton（1995）和Levine（1997）為代表的金融功能理論等。國內(nèi)學(xué)者對于金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長研究較多，主要的代表觀點(diǎn)有伍海華等（2001）探討了金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的影響，劉世錦（1996）認(rèn)為金融改革和創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化和升級的影響，楊琳（2002）、蔡紅艷（2004）和肖大偉（2007）等學(xué)者分別從資本流動、金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和金融市場功能角度研究了金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)聯(lián)機(jī)制等?？v觀國內(nèi)外學(xué)者的研究，主要集中在理論上探討經(jīng)濟(jì)增長與金融支持，宏觀研究較多而區(qū)域研究較少，并集中在東中部地區(qū)，關(guān)于西部不發(fā)達(dá)地區(qū)尤其是甘肅省金融發(fā)展的研究較少，鑒于此，本文以甘肅省金融業(yè)為對象，深入研究甘肅省金融綜合力的提升問題，具有一定的價(jià)值。

二、甘肅省金融綜合力發(fā)展分析

金融業(yè)綜合發(fā)展體現(xiàn)為金融總量的擴(kuò)張、金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和金融效率的提高，金融綜合發(fā)展表現(xiàn)為金融深度的增加、金融廣度的擴(kuò)展和金融彈性的增加。甘肅省近10 年來金融綜合力有了顯著的提升，銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)等金融綜合力均有進(jìn)步。

（一）金融效率分析

金融效率是指金融資金投入與產(chǎn)出的比率關(guān)系，金融效率反映了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營效率、服務(wù)效率和資金配置效率等。銀行市場金融效率可以用貸款和存款的比率反映，這一比率越低，說明金融機(jī)構(gòu)的競爭越激烈，金融監(jiān)管的效果也越好，相對較低的、穩(wěn)定的存貸比可以將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在較低的水平上。但是對于落后地區(qū)，這一比率越高卻說明本地資金轉(zhuǎn)化為本地投資越好。甘肅省金融效率近10 年來有較大的提升（見圖1），2006—2016 年銀行業(yè)貸款占存款的比率逐步提高，2006 年甘肅省貸款占存款的比率僅為0.637 8，2016 年這一比率已經(jīng)達(dá)到0.898 8。這說明銀行業(yè)資金轉(zhuǎn)化為投資的效率逐步提高，銀行業(yè)存款資金轉(zhuǎn)化為本地企業(yè)投資和民生貸款的比率加大，甘肅省銀行業(yè)資金外流逐步降低，銀行業(yè)金融效率逐步提高。

圖1 甘肅省金融效率發(fā)展趨勢圖（單位：%）

證券市場的金融效率用股票和證券等籌資和交易額的比例來反映。證券籌資和證券交易的比例反映了資本市場的金融效率，這一比率越高說明企業(yè)在資本市場上通過債券籌資和股票籌資獲得的資金越高，本地企業(yè)更有競爭力。2006—2016 年證券籌資額占交易額的比率和股票籌資額占交易額的比率均下降，2006 年證券籌資額占交易額的比率為0.057，這一時(shí)期甘肅省證券交易額和證券籌資額都較小，甘肅省證券交易中僅有5.7%的資金由本地企業(yè)通過債券和股票的方式融資獲得，2012 年這一比值達(dá)到0.115 的最高，之后一直下降，2016 年證券籌資額占交易額的比率為0.034，這說明甘肅省本地企業(yè)通過債券和股票融資的方式獲得本地資本市場上3.4%的資金。這是由于近年來甘肅省資本市場逐步發(fā)展，債券和股票交易額逐步增加，但是甘肅省企業(yè)在全國資本市場中競爭力逐步下降，資本市場籌資額度較小，甘肅省資本市場資金外流十分嚴(yán)重，僅有3.4%的資金流向本地企業(yè)，從債券和股票市場來看，股票市場這一趨勢更為明顯，2009 年股票籌資額占股票交易額的比率為0.733，2016 年這一比率降至0.009，這說明甘肅股票市場上僅有0.9%的資金投向本地企業(yè)。甘肅省資本市場金融效率逐步降低。

（二）金融結(jié)構(gòu)分析

金融結(jié)構(gòu)是指金融總體中各部分的分布、形式、相對規(guī)模及彼此的聯(lián)系，反映在金融機(jī)構(gòu)上主要包括金融機(jī)構(gòu)數(shù)量構(gòu)成、金融行業(yè)從業(yè)人員和金融資產(chǎn)構(gòu)成等。金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、金融行業(yè)從業(yè)人員和金融資產(chǎn)等指標(biāo)綜合反映了一個(gè)地區(qū)金融結(jié)構(gòu)的狀況，金融結(jié)構(gòu)良好的標(biāo)志就是銀行、證券和保險(xiǎn)三大市場機(jī)構(gòu)均衡發(fā)展，從業(yè)人員均衡就業(yè)，直接融資和間接融資比率均衡。

甘肅省金融結(jié)構(gòu)的特征是銀行業(yè)占比過高，證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)占比較低，如圖2 所示。甘肅省銀行類機(jī)構(gòu)數(shù)量龐大，種類豐富。證券公司、期貨公司和保險(xiǎn)公司數(shù)量較少，種類單一。

圖2 甘肅省金融機(jī)構(gòu)數(shù)量發(fā)展趨勢圖（單位：個(gè)）

甘肅省2006—2016 年金融結(jié)構(gòu)逐步趨向合理，如圖2 所示。金融結(jié)構(gòu)中占比較大的大型銀行類金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)逐步降低，大型商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)由2006年的1 437 降至2016 年的1 364 家；財(cái)務(wù)公司、城市商業(yè)銀行和新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等銀行類金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)逐步增加，2006—2016 年政策性銀行由59家增加至61 家、股份制商業(yè)銀行由42 家增加至64家、城市商業(yè)銀行由82 家增加至332 家、新型金融機(jī)構(gòu)由12 家增加至407 家；證券、期貨和保險(xiǎn)等非銀行類金融機(jī)構(gòu)數(shù)量逐步提高，2006—2016 年證券分公司由6 家增加至15 家、證券營業(yè)部由62 家增加至91 家、上市公司由19 家增加至30 家、期貨營業(yè)部由6 家增加至8 家、保險(xiǎn)分公司由13 家增加至25 家。

（三）金融總量分析

金融總量是指金融發(fā)展中金融數(shù)量、金融資產(chǎn)和從業(yè)人員等。甘肅省2006—2016 年銀行、證券和保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、資產(chǎn)和從業(yè)人員均有較大提高。甘肅省銀行業(yè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)由2006 年的4 528 個(gè)增加至2016 年的5 810 個(gè)。銀行業(yè)從業(yè)人員由2006年的41 518 個(gè)增加至2016 年的641 180 個(gè)。銀行業(yè)資產(chǎn)由2006 年的3 939.9 億元增加至2016 年的24 637 億元。證券分公司由2006 年的6 家增加至2016 年的15 家，證券營業(yè)部由2006 年的62 家增加至2016 年的91 家，上市公司由2006 年的19 家增加至2016 年的30 家，期貨營業(yè)部也增加至2016年的8 家。保險(xiǎn)公司由2006 年的13 家增加至2016年的25 家。

2006—2016 年甘肅省金融業(yè)資產(chǎn)也有較大的提升，如圖3 所示。2006—2016 年銀行業(yè)存款和銀行業(yè)貸款提高較大，且增加速度保持平穩(wěn)快速；證券交易額和期貨交易額也有較大提高，但是增加速度波動較大；股票交易額發(fā)生了復(fù)雜的變化，總體逐步增加；債券籌資、保費(fèi)收入、保險(xiǎn)賠付和保險(xiǎn)密度等也增加較大，但增速緩慢，總體而言甘肅省金融總量逐步增加。

圖3 2006—2016 年甘肅省金融總量指標(biāo)趨勢

三、甘肅省金融綜合力測算和比較分析

（一）2006—2016 年甘肅省金融綜合力發(fā)展趨勢

金融綜合發(fā)展表現(xiàn)為金融總量的擴(kuò)張、金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和金融效率的提高，我們選取全部金融資產(chǎn)價(jià)值與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比作為反映金融總量指標(biāo)（FIR），選取直接融資與間接融資之比作為金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)，選取貸款和存款之比作為金融效率指標(biāo)（LDR），三大指標(biāo)計(jì)算公式為：FIR=（貸款額+股票籌資額+債券籌資額+保費(fèi)收入）/GDP、DFR=資本市場融資額/同期金融機(jī)構(gòu)貸款額和LDR=金融機(jī)構(gòu)年末貸款額/金融機(jī)構(gòu)年末存款額。用FIR、DFR和LDR 來分析甘肅省金融綜合力的發(fā)展，測算甘肅省近10 年來金融綜合力發(fā)展趨勢。

2006—2016 年甘肅省金融發(fā)展總量、金融結(jié)構(gòu)和金融效率均有較大的提高，如圖4 所示。金融總量發(fā)展指標(biāo)和金融效率指標(biāo)2006—2016 年穩(wěn)步上升，并且指標(biāo)值比較高。這說明甘肅省金融總量近年來有較大增加，增加趨勢十分明顯，金融總量增加趨勢較大；金融效率指標(biāo)較低，2006—2016 年有增加趨勢，但是增加速度較小，甘肅省金融效率進(jìn)步不大；金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)值2006—2016 年的總體逐步降低，僅2009 年的值有較大的提高，其他年份均降低，但是變化不大。這說明甘肅省金融結(jié)構(gòu)近10年來變化不大，金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢不明顯。

圖4 甘肅省2006—2016 年金融結(jié)構(gòu)、金融效率和金融總量發(fā)展趨勢

（二）甘肅省金融綜合力與全國之間的比較分析

金融綜合力表現(xiàn)為銀行市場、證券市場和保險(xiǎn)市場的綜合發(fā)展。我們選取貸款/GDP、股票市值/GDP 和保費(fèi)/GDP 作為金融市場的金融綜合力發(fā)展指標(biāo)，分別測度銀行市場、證券市場和保險(xiǎn)市場的綜合力發(fā)展，并分析甘肅省在全國31 省中的地位。

圖5 2017 年全國31 省金融發(fā)展綜合力

甘肅省與全國其他省份金融發(fā)展綜合力之間也存在較大的差異，如圖5 所示。從銀行市場來看，2017 年貸款/GDP 的值為2.306 531，全國31 省比較看出，北京和上海的值為2.484 115 和2.229 453。這兩地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較突出，是全國的金融發(fā)展中心，貸款和GDP 值均比較高。表明這兩地區(qū)的銀行市場在全國處于前列。甘肅、青海和西藏地區(qū)的貸款/GDP 的值分別為2.306 531、2.403 909 和3.085 264。這三個(gè)地區(qū)的貸款/GDP 在全國排名中比較高，這一數(shù)值不能表明這些地區(qū)銀行業(yè)發(fā)展較好，相反主要原因在于這三個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，GDP 值較小。國家從金融上對這些地區(qū)進(jìn)行了支持，貸款額發(fā)放較高，說明這三個(gè)地區(qū)銀行業(yè)發(fā)展落后，需要國家政策不斷支持發(fā)展經(jīng)濟(jì)。其他省份的貸款與GDP 的比值都低于2。銀行市場發(fā)展處于中間水平。從銀行市場資金轉(zhuǎn)化率可以看出這一現(xiàn)象，甘肅省貸款/存款的比率為0.996 064。甘肅省的這一值僅低于天津、青海和寧夏。寧夏為1.101 285、青海為1.087 253、天津?yàn)?.021 387。可以看出這些省份金融支持經(jīng)濟(jì)比較大，存款轉(zhuǎn)化率較高。從資本市場來看，甘肅省股票市值/GDP 的值為0.444 015，處于中等偏下水平，其中北京、上海、江蘇、浙江、福建、廣東、海南、安徽、貴州、西藏、青海和新疆均高于甘肅省。主要原因在于甘肅省資本市場不發(fā)達(dá)，股票市值較低。從保險(xiǎn)市場來看，2017 年甘肅省保費(fèi)收入與GDP 比值為0.047 24。其中北京、上海、山西、四川、寧夏、新疆和黑龍江均高于甘肅。相對于銀行市場和證券市場，甘肅省保險(xiǎn)市場在全國的占比比較靠前，對經(jīng)濟(jì)的拉動作用在全國占位靠前。

四、甘肅省金融綜合力提升對策

甘肅省作為西部貧困省份，經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，金融綜合力較低，這成為甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，金融對甘肅省的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、最大效率支持經(jīng)濟(jì)和甘肅省綜合發(fā)展均起到重要作用。因此，甘肅省應(yīng)促進(jìn)金融效率、金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展的提高，以促進(jìn)甘肅省金融經(jīng)濟(jì)和綜合力的發(fā)展提升。

甘肅省的金融效率突出表現(xiàn)為投資投向效率、儲蓄投資轉(zhuǎn)化效率和儲蓄效率均較低，這直接影響甘肅省的資金融通和資金有效配置利用，這對甘肅省金融業(yè)的健康發(fā)展造成了較大的阻礙。因此，應(yīng)從儲蓄率提高、儲蓄轉(zhuǎn)化為投資效率和投資效率提高等方面進(jìn)行促進(jìn)；甘肅省金融結(jié)構(gòu)是銀行業(yè)占比較大、非銀行業(yè)占比較小。因此，應(yīng)加快發(fā)展甘肅非銀行金融機(jī)構(gòu)、培育優(yōu)良的甘肅資本市場、擴(kuò)大甘肅省金融產(chǎn)品的種類和加大甘肅省直接融資等；甘肅省的金融應(yīng)不斷發(fā)展、成熟和完善，金融支持才可以充分發(fā)揮作用。金融發(fā)展涉及諸多要素，主要包括金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場和金融生態(tài)環(huán)境等，甘肅省應(yīng)創(chuàng)造金融發(fā)展的環(huán)境，提供政策支持，促進(jìn)金融業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。