深讀四大設備商財報 格局已定？“大疫”之下看通信設備市場

黨博文

在歷經(jīng)了三年無線市場的“寒冬”后，5G的正式商用與規(guī)模建設無疑讓設備商迎來了期盼已久的“春天”。

3月31日，在華為公布2019年年報后，以華為、中興、愛立信、諾基亞為首的四大通信設備商2019年“成績單”都已相繼發(fā)布。從財報看來，四大設備商的營收與利潤與去年相比均實現(xiàn)了增長，其中，華為在美國“實體清單”重壓下的第一年依然實現(xiàn)了逆勢上揚，愛立信實現(xiàn)“V”字反彈，諾基亞利潤轉正，中興業(yè)績也逐漸回復到了2017年制裁前水平，5G之下，設備商的春天似乎來了。

5G催生“V”字反轉 馬太效應初顯

2019年對于設備商是不平凡的一年，這一年5G正式商用，全球有60多家運營商部署了5G網(wǎng)絡，其中有超過50家正式推出了5G商用服務，雖然無線市場依然呈現(xiàn)四足鼎立競爭格局，但作為設備商龍頭的華為卻在不斷拉大與諾基亞、愛立信和中興之間的距離。

2019年，華為全球營收達到8588億元人民幣，同比增長19.1%，凈利潤627億元，同比增長5.6%，在運營商業(yè)務方面，華為2019年實現(xiàn)營收約2967億元，占總收入達34.5%，同比增幅3.8%。

從四年的業(yè)績來看，華為營收與利潤均持續(xù)走高，其中營收每年以超過15%的勢頭增長，與四年前相比，華為的營收規(guī)模也接近翻了一番，在利潤上，除2019年利潤同比增長5.6%之外，華為也連續(xù)三年實現(xiàn)了利潤超過15%的增長。特別是在2019年華為處于美國“實體清單”的壓力下，實現(xiàn)了收入與利潤的雙增長，同時在生態(tài)布局上也走出了“不得已”的堅實步伐。

諾基亞2019年全年凈銷售額為233.15億歐元（折合1813.11億元），去年同期為225.63億歐元（折合1699.24億元），同比增長3.33%，凈利潤1100萬歐元（折合約為8424萬元），同比增長103.28%。

繼2018年超越愛立信之后，諾基亞在無線市場依然保持良好的增長，營收達到了四年以來的“巔峰”，并且，經(jīng)過了三年的沉淪，諾基亞2019年利潤終于“轉正”。據(jù)《通信產(chǎn)業(yè)報》全媒體記者了解，2019年諾基亞裁員近5000人，2019年的利潤上漲，也是諾基亞“瘦身健體”后的效果初顯。

愛立信2019年全年凈銷售額達到至2272億瑞典克朗（折合1610.78億元），同比增長8%;實現(xiàn)凈利潤18億瑞典克朗（折合12.76億元），同比增長129.32%。

愛立信在2019年實現(xiàn)了“V”字反轉，收入走高。與此同時，在2018年愛立信凈利潤實現(xiàn)了“V”字反彈后，2019年愛立信利潤也正式“轉正”，愛立信已經(jīng)連續(xù)六個季度實現(xiàn)了有機銷售額增長，并且，中東和東北亞市場營收的同比增長也是愛立信此次營收與利潤上漲的主要原因。

而“涅槃重生”的中興通訊營收逐漸接近了“制裁”前的水平，利潤實現(xiàn)大幅增長，迎來了“轉正”。2019年中興通訊實現(xiàn)營收907.37億元，同比增長6.11%;凈利潤51.48億元，同比增長173.71%，其中運營商網(wǎng)絡實現(xiàn)營業(yè)收入665.85億元，同比增長16.66%，是2019年業(yè)績增長的主要貢獻點。

分析四大設備商財報，無論是營收還是利潤，華為正在拉開與其他三家設備商的距離。華為2019營收總額接近諾基亞、愛立信、中興三家收入之和的2倍，凈利潤總額接近其他三家凈利之和的10倍，馬太效應初顯。

《通信產(chǎn)業(yè)報》全媒體總編輯辛鵬駿認為，從最新財報看，主要設備商在2019年集體跳了一個“V”字舞，實現(xiàn)了收入、利潤的上揚，但從更長區(qū)間看，主要設備商有的“逆風”爬上坡，有的“順風”滑下坡。在發(fā)展過程中，技術并沒有與政治隔離，黑天鵝還是時常飛起，發(fā)展路上主要設備商既創(chuàng)新澎湃，也“命運多舛”。

“師出同門” 卻已“分道揚鑣”

毫無疑問，除市場格局與企業(yè)規(guī)模外，四大設備商的業(yè)務板塊也已經(jīng)分道揚鑣，業(yè)務模式與業(yè)務結構已盡然不同。2019年華為收入主分三大板塊，其中，2019年華為消費者業(yè)務實現(xiàn)銷售收入4673億元，同比增長34%，占總收入的54.4%，已經(jīng)超過運營商業(yè)務，成為華為主要營收來源，企業(yè)業(yè)務收入也以達到897億元，占總收入的10.4%。

中興通訊則在運營商業(yè)務外也將消費者業(yè)務放在首位，包括手機、移動數(shù)據(jù)終端、家庭信息終端、融合創(chuàng)新終端等產(chǎn)品，以及相關的軟件應用與增值服務。2019年中興通訊消費者業(yè)務營收為149.97億元，同比下滑21.93%，占總營收的16.53%，此外，中興通訊2019年政企業(yè)務收入達91.54億元，占總營收的10.09%。

而反觀愛立信與諾基亞的收入結構則顯得更加“純粹”，其中諾基亞單一網(wǎng)絡服務占比接近營收總額的80%，并且，從收入結構來看，軟件與技術側的營收從總體看，也盡屬運營商業(yè)務范疇。

總體而言，華為和中興無疑是端到端的信息通信全生態(tài)的業(yè)務布局，而諾基亞、愛立信，似乎正不斷地收縮與回歸電信網(wǎng)絡本身。

辛鵬駿指出，經(jīng)過近幾年轉型、變革、定局，通信產(chǎn)業(yè)四巨頭發(fā)展路徑已經(jīng)基本“分道揚鑣”，華為已經(jīng)成為具備一定基礎研究和生態(tài)能力的通信全產(chǎn)業(yè)鏈端到端主導廠商，中興通訊則試圖做一個縮小型的華為“翻版”，愛立信、諾基亞似乎聚焦回歸到“純”通信設備商。

2020：大“疫”之下如何走？

新冠肺炎疫情的突發(fā)和在全球蔓延，已為通信產(chǎn)業(yè)帶來了影響。3GPP暫緩了Release 16與Release 17的標準凍結進度，有分析認為，2020年全球5G建設勢必也將與計劃相比有所放緩，對于設備商而言，2020年在積極“跑馬圈地”的同時，更要“養(yǎng)精蓄銳”。

“我們在移動接入業(yè)務和產(chǎn)生現(xiàn)金流方面面臨挑戰(zhàn)?！敝Z基亞原首席執(zhí)行官拉吉夫·蘇里（Rajeev Suri）在一份聲明中表示，雖然我相信2020年將面臨諸多挑戰(zhàn)，但我相信我們正在采取正確的步驟，在今年逐步改善運營狀況，并將迎來更為強勁的2021年。

愛立信總裁兼首席執(zhí)行官鮑毅康（Borje Ekholm）則指出，愛立信對業(yè)務流程數(shù)字化的投資將在2020年增加成本，并將在2021年及以后提高生產(chǎn)率，從而提高利潤率。

華為的挑戰(zhàn)也不會小。華為公司董事長梁華指出，2020年，華為可能會面臨更大的困難，既要克服長期“實體清單”限制的影響，也要應對疫情帶來的挑戰(zhàn)。

但需要指出的是，中國作為全球最大的5G市場之一，受“新基建”影響，整體5G發(fā)展腳步不會放緩，在網(wǎng)絡建設與應用層面正迎來新一輪加速。

日前，中國移動公布了2020年5G二期無線網(wǎng)主設備集采中標候選人名單，其中，華為贏得了總合同份額的57.3%，中興通訊獲得28.7%，愛立信占比11.5%，中國信科2.6%，諾基亞則遺憾“滑”出榜單。

值得一提的是，4月7日晚間，中國移動公布了2020年5G SA核心網(wǎng)新建設備集中采購中標候選人名單，華為、中興通訊、愛立信再次入列，諾基亞再次出局。

事實上，在失去中國移動這一市場的背后，電信與聯(lián)通的集采將對后續(xù)諾基亞在中國5G市場的“生存”至關重要。

“當前，隨著國外疫情蔓延，全球經(jīng)濟步入下行周期的趨勢愈發(fā)明顯?！辟惖现菐祀娮有畔⒀芯克L溫曉君對《通信產(chǎn)業(yè)報》全媒體記者表示，對于我國通信設備廠商來說，危中有機，如何擴大內需、促進消費將是新一輪產(chǎn)業(yè)政策重要發(fā)力點。

疫情之下的全球通信產(chǎn)業(yè)，2020或充滿變數(shù)。最接近四大設備商的中國信科，也正“磨刀霍霍”。高通、思科則在各自領域繼續(xù)占據(jù)主角。而在一些領域，英特爾、三星、新華三正躋身入局。一些“隱形冠軍”也正在專業(yè)化與多元化間延展。

“期望2020年主要設備商安好，適當?shù)母偁幐窬郑欣诋a(chǎn)業(yè)生態(tài)整體健康?！毙六i駿表示，今年大疫之下，不可避免對全球通信設備市場蒙上陰影，像中國“加快新基建”的“作業(yè)”，不一定是很多市場能抄得了。加之美國對特定企業(yè)的持續(xù)打壓，會加速格局調整。有的企業(yè)或被“逼上梁山”，成為通信產(chǎn)業(yè)新技術格局的生態(tài)盟主，有的企業(yè)或歸位到專業(yè)公司，當然，更有企業(yè)或“滑”出賽道，也會有企業(yè)“擠”道入局。