新形勢下供應(yīng)鏈金融的財務(wù)風(fēng)險及防范

沈漪

摘 要：隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的扎實推進，為市場活力的激發(fā)提供了強大的動力，我國經(jīng)濟得到快速發(fā)展，近年來在金融領(lǐng)域和供應(yīng)鏈領(lǐng)域，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)為我國中小企業(yè)的發(fā)展提供了融資渠道。但由于該模式具有擴散性，風(fēng)險具有傳導(dǎo)性，涉及的企業(yè)及行業(yè)眾多，容易產(chǎn)生“牽一發(fā)而動全身”的局面。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)的重點關(guān)注領(lǐng)域，供應(yīng)鏈金融鏈上的企業(yè)必須要做好財務(wù)風(fēng)險管理工作，將風(fēng)險控制在合理范圍之內(nèi)，才能更好地把握供應(yīng)鏈金融帶來的機遇。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈 ?金融 ?財務(wù)風(fēng)險

中圖分類號：F273.2 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2020）02（a）--02

1 供應(yīng)鏈金融模式概述

1.1 供應(yīng)鏈金融的含義

供應(yīng)鏈金融由供應(yīng)鏈系統(tǒng)、金融系統(tǒng)及其相關(guān)的其他要素系統(tǒng)組成，具體來看是銀行圍繞核心企業(yè)，對上下游中小企業(yè)的信息流、資金流和物流進行有機的結(jié)合，通過立體獲得各種信息，將單個企業(yè)的不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈整體的可控風(fēng)險，使風(fēng)險控制降到最低的金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融既涉及金融領(lǐng)域又涉及供應(yīng)鏈領(lǐng)域。該模式下，融資企業(yè)利用與核心企業(yè)的交易實質(zhì)獲取銀行的授信并獲得融資，實質(zhì)上是間接利用核心企業(yè)的信用進行融資，核心企業(yè)往往財力雄厚，授信度高，而傳統(tǒng)的融資通過信貸問題來放貸，這使得中小企業(yè)融資難度大，門檻高;供應(yīng)鏈上的各項信息的流通，能夠更好地整合各項資源;一些企業(yè)能夠通過這種模式大大降低經(jīng)營成本，同時也能夠?qū)L(fēng)險從單個企業(yè)中分散出來。供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)不僅能夠使核心企業(yè)擴大其生產(chǎn)和銷售，降低經(jīng)營成本，增加利潤，增強企業(yè)競爭力，還能使供應(yīng)鏈上從生產(chǎn)商、加工制造商、經(jīng)銷商再到分銷商、物流倉儲企業(yè)等都能夠獲得核心企業(yè)的支持，另外從整體看來也是大大緩解了我國中小企業(yè)融資困難的問題。

1.2 供應(yīng)鏈金融的三種主要模式

供應(yīng)鏈金融的運行分為不同的模式，主要有應(yīng)收賬款模式、預(yù)付賬款模式、動產(chǎn)質(zhì)押模式。應(yīng)收賬款模式主要涉及金融機構(gòu)、上游中小企業(yè)和核心企業(yè)，中小企業(yè)與核心企業(yè)建立實質(zhì)經(jīng)濟交易，收到核心企業(yè)開出的應(yīng)收賬款單據(jù)后，利用應(yīng)收賬款單據(jù)向金融機構(gòu)融資，若到期無法償還貸款，則由核心企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的償還責(zé)任。這種模式主要適用于銷售階段。預(yù)付賬款模式主要涉及金融機構(gòu)、下游中小企業(yè)、核心企業(yè)和物流企業(yè)，下游中小企業(yè)與核心企業(yè)簽訂購銷合同，并且核心企業(yè)承諾回購，中小企業(yè)憑借此購銷合同向金融機構(gòu)申請融資，該資金用于支付貨款;金融機構(gòu)與物流企業(yè)簽訂倉儲監(jiān)管協(xié)議，貨物交由物流企業(yè)指定地點儲存、監(jiān)管和發(fā)貨;中小企業(yè)按照提貨批次獲取融資并支付貨款、獲得貨物。因此該模式主要適用于采購階段的融資，中小企業(yè)通過融資獲得的實際上是提貨權(quán)，能夠彌補這一階段資金缺口的問題。動產(chǎn)質(zhì)押模式主要涉及金融機構(gòu)、物流企業(yè)、核心企業(yè)和中小企業(yè)，融資方利用動產(chǎn)申請融資，金融機構(gòu)委托物流企業(yè)對動產(chǎn)進行評估后核定款項額度并與物流企業(yè)簽訂倉儲監(jiān)管協(xié)議，再與核心企業(yè)簽訂回購協(xié)議，動產(chǎn)移交至物流企業(yè)進行驗收和儲存之后，金融機構(gòu)發(fā)放貸款。若中小企業(yè)違反約定，則由核心企業(yè)進行回購或償還，這一模式主要適用于企業(yè)的營運階段?？梢姾诵钠髽I(yè)能為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保和支持，緩解中小企業(yè)的融資困難問題，不同的融資模式能夠緩解不同階段的資金缺口問題，這使得整個供應(yīng)鏈的運作循環(huán)更加穩(wěn)妥。但同時也存在一定的問題，如供應(yīng)鏈上的企業(yè)環(huán)環(huán)相扣，相互影響，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，那必將波及其他企業(yè)，例如上下游中小企業(yè)發(fā)生違約行為，核心企業(yè)需要承擔(dān)相應(yīng)的償還責(zé)任，這對于核心企業(yè)來說無疑是一個較大風(fēng)險，核心企業(yè)一旦出現(xiàn)問題，又將影響供應(yīng)鏈上其他企業(yè)。

2 供應(yīng)鏈金融的財務(wù)風(fēng)險

盡管供應(yīng)鏈金融益處頗多，但目前仍然處于初期探索階段，實務(wù)當(dāng)中仍然存在一些問題，相關(guān)法律制度亟待完善。如上所述，供應(yīng)鏈金融模式下，以企業(yè)間的貿(mào)易實質(zhì)為基礎(chǔ)，業(yè)務(wù)過程涉及對核心企業(yè)和上下游企業(yè)的資信調(diào)查、合同簽訂、付款、收貨、收款、發(fā)貨和開票結(jié)算等環(huán)節(jié)，鏈上的信息流、物流和資金流等都密切關(guān)聯(lián)，因此供應(yīng)鏈上的各節(jié)點企業(yè)之間的風(fēng)險具有傳導(dǎo)性，任何一個環(huán)節(jié)出錯都可能使企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。因此下文將對供應(yīng)鏈金融模式下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因進行分析。

2.1 核心企業(yè)擔(dān)保引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)通過應(yīng)收賬款融資模式、預(yù)付賬款融資模式和動產(chǎn)質(zhì)押模式等方式，依靠與核心企業(yè)的貿(mào)易實質(zhì)獲得金融機構(gòu)的融資款，當(dāng)中小企業(yè)無法如期履約時，核心企業(yè)就要承擔(dān)相應(yīng)的還款責(zé)任，這將可能引發(fā)核心企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，其風(fēng)險又從核心企業(yè)出發(fā)，波及其上下游相關(guān)的企業(yè)，其節(jié)點距離越近，受影響程度越大。中小企業(yè)違約的原因可能有：第一，中小企業(yè)技術(shù)能力、經(jīng)營能力、競爭力等原因?qū)е碌慕?jīng)營不善，節(jié)點企業(yè)無法按時提供貨物或償還貸款;第二，中小企業(yè)的道德風(fēng)險引起的，在申請融資時提供虛假資料獲取融資款，或是獲取融資款之后將款項用作其他用途，而并非用作與交易相關(guān)的經(jīng)濟活動中，那么將可能造成到期無法提供貨物或無法償還貸款的后果，影響供應(yīng)鏈的整體運營，給核心企業(yè)及相關(guān)企業(yè)造成財務(wù)風(fēng)險。供應(yīng)鏈金融的實施依靠真實的貿(mào)易活動，某些企業(yè)則可能利用這一點來虛構(gòu)交易獲取貸款，例如采用應(yīng)收賬款質(zhì)押進行貸款，應(yīng)收賬款的造價成本低，真實性不易確定，采用這樣的方式獲取貸款，若在審核階段沒有識別出來，那么將會給金融機構(gòu)及供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)造成巨大的風(fēng)險。

2.2 外部環(huán)境變化引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

目前供應(yīng)鏈金融主要應(yīng)用于大型器械、汽車、電力等行業(yè)，原材料價格的變化、行業(yè)技術(shù)的提升、國家政策的變化等都有可能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

2.3 企業(yè)內(nèi)部管理不善引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

（1）財務(wù)業(yè)務(wù)層面存在的問題。第一供應(yīng)鏈金融模式下，一個企業(yè)可能同時扮演上游企業(yè)和下游企業(yè)的角色，財務(wù)管理的業(yè)務(wù)層面涉及的業(yè)務(wù)就更加復(fù)雜，若財務(wù)人員缺乏對供應(yīng)鏈管理的認(rèn)識，在進行賬務(wù)處理時缺乏相應(yīng)的專業(yè)能力，可能出現(xiàn)賬務(wù)處理問題，因此所提供的財務(wù)信息就缺乏真實性，這將對企業(yè)的決策產(chǎn)生不利影響，很可能形成巨大的財務(wù)風(fēng)險;第二是供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且相互影響，若企業(yè)缺乏全面的預(yù)算管理，那么在資金的使用和生產(chǎn)經(jīng)營的運行方面可能出現(xiàn)問題，如預(yù)算不足，資金鏈斷裂影響生產(chǎn)，既給自身帶來財務(wù)風(fēng)險，也給下游企業(yè)帶來風(fēng)險;第三是籌資結(jié)構(gòu)不合理，資金使用效率低，供應(yīng)鏈金融模式的好處在于能夠整合資源，解決企業(yè)融資問題，但有的企業(yè)憑著核心企業(yè)的擔(dān)保優(yōu)勢盲目融資，沒有合理確定籌資結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致籌資成本過高。

（2）缺乏全面的財務(wù)分析和預(yù)警。往往很多企業(yè)通過資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表來對企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)風(fēng)險進行分析，不可否認(rèn)這是進行財務(wù)分析的重要方式，但由于會計政策的不同，會計實務(wù)中的方式不同，最終產(chǎn)生的數(shù)據(jù)及財務(wù)分析結(jié)果也存在差異，因此這一方式存在一定的局限性。許多企業(yè)缺乏對現(xiàn)金流量的關(guān)注和分析，但事實上供應(yīng)鏈上的企業(yè)更應(yīng)該加強對現(xiàn)金流量的關(guān)注，通過對現(xiàn)金流量的分析能夠更好地了解企業(yè)現(xiàn)金的使用情況及其動態(tài)變化，了解企業(yè)財務(wù)狀況形成的原因。財務(wù)分析不全面，對財務(wù)風(fēng)險的識別和預(yù)警等方面也就存在一定的缺陷，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系不夠完善容易使企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險而不自知。

（3）缺乏有效地內(nèi)部控制。 供應(yīng)鏈金融的實踐需要企業(yè)具備合理的內(nèi)部控制制度和有效的內(nèi)部控制運行，如信用的審核、合同的簽訂、貨物發(fā)出、收付款及票據(jù)的管理等環(huán)節(jié)，缺乏有效地內(nèi)部控制則十分容易出現(xiàn)操作的漏洞，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。一般核心企業(yè)規(guī)模大，其制度規(guī)范較為完善，執(zhí)行也相對規(guī)范，但無法保證其絕對的有效性，而中小企業(yè)受其規(guī)模、發(fā)展階段及人員素質(zhì)等因素影響，其內(nèi)部控制制度的設(shè)計和運行相對來說還存在一定缺陷，但不論是核心企業(yè)還是中小企業(yè)，任何一方缺乏有效地內(nèi)部控制都可能給整個供應(yīng)鏈帶來財務(wù)風(fēng)險。

3 供應(yīng)鏈金融模式下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范

財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)需要將其控制在合理的范圍之內(nèi)，要能夠識別風(fēng)險、衡量風(fēng)險、分析風(fēng)險、評價風(fēng)險進而采取相應(yīng)的措施控制風(fēng)險。因此下文將針對供應(yīng)鏈金融的財務(wù)風(fēng)險防范提出建議。

3.1 控制擔(dān)保風(fēng)險

核心企業(yè)在選擇合作的中小企業(yè)時，需重點關(guān)注其財務(wù)信息的真實性、完整性、準(zhǔn)確性和規(guī)范性，對方的信用情況和經(jīng)營情況，并根據(jù)實際情況確定合理的擔(dān)保額度。盡管金融機構(gòu)也會對融資企業(yè)進行信用的審核，但金融機構(gòu)更多的是關(guān)注核心企業(yè)的信用水平和還款能力，因此企業(yè)自身也需要在一開始就做好對融資企業(yè)的評估工作，從源頭上控制好風(fēng)險。從金融機構(gòu)角度看，需要對交易的真實性進行審核，避免因為不良企業(yè)財務(wù)造假或合同造假騙取融資款，給自身帶來財務(wù)風(fēng)險，同時也影響其對供應(yīng)鏈企業(yè)放款的積極性。

3.2 密切關(guān)注外部環(huán)境，加強信息流通

供應(yīng)鏈金融模式下能夠使得企業(yè)間的物流、信息流和資金流等資源信息得到有機整合，因此各方企業(yè)都應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注外部環(huán)境的變化，并及時加強溝通和聯(lián)系，如國家貸款利率發(fā)生變化，那么企業(yè)就需要對籌資活動做出反應(yīng)，降低財務(wù)風(fēng)險;再如，企業(yè)要加強對市場的分析，如原材料、運輸成本、市場占有率等，若缺乏對市場的分析，可能就會出現(xiàn)產(chǎn)品積壓或短缺的現(xiàn)象，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。

3.3 各方企業(yè)加強內(nèi)部管理

首先在業(yè)務(wù)層面，各方企業(yè)需進一步提高人員的素質(zhì)，組織學(xué)習(xí)供應(yīng)鏈金融相關(guān)的理論和實務(wù)，使他們能夠更加了解企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，更好地處理實務(wù)當(dāng)中的問題，避免因為專業(yè)素養(yǎng)不足造成財務(wù)數(shù)據(jù)的失真，影響企業(yè)決策。

其次在財務(wù)風(fēng)險分析和預(yù)警方面。除傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表分析以外，可加強對現(xiàn)金流量表的分析，進一步完善風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，根據(jù)數(shù)據(jù)的變化來識別和分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，進而對風(fēng)險加以控制。增強企業(yè)財務(wù)的柔性管理，當(dāng)風(fēng)險產(chǎn)生的時候，使企業(yè)能夠擁有一定的緩沖能力。

最后，加強內(nèi)部控制，其一是企業(yè)需要根據(jù)自身的經(jīng)營特點和經(jīng)營情況設(shè)計合理的內(nèi)部控制制度和流程;其二是要加強內(nèi)部控制的執(zhí)行力度，確保合理的內(nèi)部控制制度能夠得到一貫的有效執(zhí)行，盡可能避免業(yè)務(wù)操作過程中的違規(guī)行為造成的財務(wù)風(fēng)險。

4 結(jié)語

近年來，供應(yīng)鏈金融模式在我國的發(fā)展態(tài)勢較好，為我國眾多的中小企業(yè)帶來了生機，但目前在運行過程中還是存在一些問題，財務(wù)風(fēng)險問題是其中之一，供應(yīng)鏈金融模式下的財務(wù)風(fēng)險具有傳導(dǎo)性和方向性，因此研究該領(lǐng)域的財務(wù)風(fēng)險需要結(jié)合核心企業(yè)、中小融資企業(yè)和金融機構(gòu)等供應(yīng)鏈的參與者的特點及外部經(jīng)濟環(huán)境來進行分析。

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