實現(xiàn)金融服務供給與實體經(jīng)濟需求的有效契合

韓磊

在工業(yè)化發(fā)展進程中，江蘇形成了完備的實體經(jīng)濟體系，有力促進了地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，提升了國際競爭力。在金融發(fā)展超前化與過度化、實體經(jīng)濟收益率增長乏力、金融資源在實體經(jīng)濟層面錯配等因素影響下，江蘇實現(xiàn)金融高質量服務實體經(jīng)濟還有很大提升空間。金融服務若僅著眼于如何促進金融為實體經(jīng)濟籌集和配置資金，雖能應對實體經(jīng)濟資金短期約束問題，但融資難融資貴問題并未得到有效解決。構建高質量金融服務實體經(jīng)濟體系，需要突破金融資源配置中的局限，實現(xiàn)金融資源供給與實體經(jīng)濟企業(yè)需求的對接，疏通金融資源進入實體經(jīng)濟的渠道，提高金融資源配置環(huán)節(jié)效率，實現(xiàn)金融服務供給與實體經(jīng)濟需求的有效契合。

突破金融資源配置制度障礙

保障金融服務實體經(jīng)濟體系發(fā)揮作用，最為基礎的是堅持市場在金融資源配置決定性地位，建立有序合理、政府與市場邊界明晰的金融支持實體經(jīng)濟制度體系，突破制約金融資源配置的各種制度障礙。

確定政府作用邊界。政府作為金融服務實體經(jīng)濟的制度供給主體，要堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險底線，明確政府在金融機構監(jiān)督監(jiān)管、金融資源流向引導方式等方面的作用界限，科學合理利用政府行政資源引導金融資源流向實體經(jīng)濟企業(yè)，避免政府在金融資源配置中“越位”。同時，政府要以金融發(fā)展環(huán)境的營造充分調動金融機構服務實體經(jīng)濟的主動性和積極性，整頓規(guī)范金融市場秩序，完善金融市場主體監(jiān)管和風險處置機制，避免在促進政府、金融機構、實體經(jīng)濟良性互動方面“缺位”。

建設金融信用體系。信用體系是金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎要件，也是金融服務實體經(jīng)濟的關鍵條件。完善企業(yè)信貸征信系統(tǒng)，為金融機構服務實體經(jīng)濟開展信用評估創(chuàng)造便利條件，降低金融機構的信用風險。大力度推進企業(yè)征信，著力構建多層次、廣覆蓋的信用服務體系，形成由多樣化的金融機構、開放共享的政府征信系統(tǒng)、健全完善的擔保評估系統(tǒng)共同構建的信用監(jiān)管網(wǎng)絡。

健全金融稅收政策。從稅收政策內容與納稅主體銜接的方向積極落實金融稅收政策，以優(yōu)惠政策引導鼓勵金融機構發(fā)放實體經(jīng)濟企業(yè)信用貸款，降低金融機構的服務成本。建立金融服務實體經(jīng)濟稅收優(yōu)惠長效機制，積極向金融機構宣傳稅收優(yōu)惠政策，鼓勵金融機構持續(xù)跟蹤貸款流向，確保資金流向實體企業(yè)并運用到企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)領域。

構建金融服務多元供給體系

由于產(chǎn)業(yè)門類、發(fā)展周期、生產(chǎn)規(guī)模、所有制類型等方面存在差異，實體經(jīng)濟企業(yè)產(chǎn)生了多樣性異質性金融服務需求，要有效滿足金融服務的合理需求，需要構建金融服務多元供給體系，促進商業(yè)銀行與其他金融機構、直接融資方式與間接融資方式的有機結合。

深化金融服務供給體系改革。深化銀行主導的金融服務供給體系改革，充分發(fā)揮大型金融機構的服務供給主導作用，鼓勵國有銀行和股份制銀行設立實體經(jīng)濟企業(yè)信貸專營機構，積極促進實體經(jīng)濟企業(yè)運用銀行間債券市場直接融資。改變間接融資占比過高的不合理融資服務體系，幫助符合條件的上市公司通過定向增發(fā)、配股、發(fā)行可轉債等方式實施股權融資，提高直接融資比重。

保持非信貸融資合理適度發(fā)展。把握和控制好治理整頓信托貸款、委托貸款等“影子融資”的節(jié)奏和力度，確保不發(fā)生“處置風險的風險”。在“堵偏門”，即對不規(guī)范、有潛在風險隱患（通道業(yè)務、監(jiān)管套利、資金空轉、高杠桿等）的非信貸融資開展治理整頓的同時，也要“開正門”，對那些真正能滿足實體經(jīng)濟融資需求、規(guī)范合理的信托貸款、委托貸款等予以鼓勵和支持，促其平穩(wěn)增長，發(fā)揮對銀行信貸融資的補充作用。

創(chuàng)新小微企業(yè)金融支持方式。創(chuàng)新資金支持方式，發(fā)揮財政資金杠桿和引導作用，建立貸款風險資金池，通過風險補償、以獎代補、貼息等方式，對小微企業(yè)貸款，特別是動產(chǎn)質押貸、信用貸、首貸等給予一定比例補償，降低小微企業(yè)貸款實際不良率，調動金融機構小微企業(yè)信貸積極性。

降低實體經(jīng)濟融資成本約束

緩解實體經(jīng)濟企業(yè)融資成本壓力可以從融資規(guī)模、供給渠道和融資成本三個方面著手。

強化實體經(jīng)濟融資規(guī)模支持。整合融資資源，創(chuàng)新融資路徑，豐富融資方式，為實體經(jīng)濟企業(yè)融資提供支持。充分發(fā)揮財政資金引導效應，鼓勵商業(yè)銀行采取小微信貸差別化管理、抵押品創(chuàng)新等多種方式提供貸款支持。針對中小微實體企業(yè)，推廣循環(huán)貸款、年審制貸款、預授信貸款等多種貸款方式，以借貸續(xù)貸轉貸新方式增加實體經(jīng)濟融資規(guī)模，適度擴大對中小微實體企業(yè)授信規(guī)模。

拓寬有效融資供給渠道。融資供給渠道的順暢是實體經(jīng)濟企業(yè)資金鏈的重要保障。結合現(xiàn)階段江蘇實體經(jīng)濟企業(yè)融資以間接方式為主的特點，深化政府、銀行、企業(yè)三方對接合作機制，充分發(fā)揮政府聯(lián)通作用，以重大投資項目、重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展等為依托開展經(jīng)常性的企業(yè)、商業(yè)銀行和其他金融機構項目推介洽談會，擴大實體經(jīng)濟企業(yè)對政策性、開發(fā)性金融的知曉度，幫助企業(yè)爭取低成本長期資金。針對一些實體經(jīng)濟行業(yè)對資金價格不敏感，擠占正常融資供給資源的情況，使得正常融資供給渠道偏離具有實際需求的企業(yè)，應加大“僵尸企業(yè)”“虛置企業(yè)”等企業(yè)的清理工作，利用產(chǎn)業(yè)政策、定向扶持等方式確定融資需求的重點領域與產(chǎn)業(yè)方向，引導金融機構向有實際融資需求的領域流動。

切實降低企業(yè)融資成本。按照供給側結構性改革中降成本要求，督促金融機構認真貫徹落實各項利率政策，降低實體經(jīng)濟企業(yè)融資成本。鼓勵金融機構按照市場規(guī)則在風險可控、盈利持續(xù)的前提下，根據(jù)實體經(jīng)濟企業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展前景等因素，合理穩(wěn)妥地確定貸款利率，建立合理的企業(yè)信貸風險定價機制。特別是鼓勵金融機構圍繞江蘇發(fā)展戰(zhàn)略，改進實體經(jīng)濟企業(yè)借貸流程，對參與“一帶一路”、長三角一體化、蘇南自主創(chuàng)新示范區(qū)等發(fā)展戰(zhàn)略的實體經(jīng)濟企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，并降低其融資成本。

補齊金融市場體系內在短板

金融市場體系是實體經(jīng)濟獲取金融服務的基本場所，也是金融服務實體經(jīng)濟的關鍵環(huán)節(jié)，應針對金融市場體系短板，大力度發(fā)展適應實體經(jīng)濟發(fā)展需求的金融市場體系。

培育本土金融控股集團。將區(qū)域內、產(chǎn)業(yè)內的資金有效整合，發(fā)揮股權投資龍頭企業(yè)引領作用，鼓勵大型金融機構組建本土金融控股集團，通過地方性金融控股公司充分發(fā)揮資源共享和規(guī)模經(jīng)濟效用。穩(wěn)妥推動本土金融控股集團規(guī)范發(fā)展，將各類金融主體有效串聯(lián)，為實體經(jīng)濟企業(yè)打通融資的各個環(huán)節(jié)。疏通在金融體系各層次間移動的通道，解決金融機構與實體經(jīng)濟企業(yè)之間的資金供求不匹配、信息不對稱問題，提升資金供求匹配程度和配置效率。

健全多層次區(qū)域性資本市場。積極支持中小企業(yè)在新三板、票據(jù)市場直接融資，加大對在新三板成功掛牌的企業(yè)獎勵力度。加快票據(jù)市場建設，在政策允許的條件下鼓勵發(fā)行中小微企業(yè)債權基金，以及開展集合債券、集合票據(jù)和集合信托等票據(jù)業(yè)務。引導私募股權基金、創(chuàng)業(yè)投資基金及其他社會資金直接對接中小微企業(yè)，設立若干中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司，由創(chuàng)業(yè)投資公司向銀行借款，再以資本金方式向成長型中小企業(yè)注資，引導創(chuàng)投公司縮短資金鏈條、簡化交易結構，降低企業(yè)融資成本。此外，積極培育私募股權投資市場，鼓勵有條件地區(qū)開展各類私募基金集聚區(qū)建設。

（作者系江蘇省戰(zhàn)略與發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究所副所長）

責任編輯：李佳婧