淺談財(cái)務(wù)分析在快消品行業(yè)中的應(yīng)用

靳雯舒

[摘 要]財(cái)務(wù)分析是企業(yè)管理的重要工具，通過有針對(duì)性的財(cái)務(wù)分析，經(jīng)營(yíng)者能夠切實(shí)掌握企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，通過數(shù)據(jù)尋求發(fā)展規(guī)律，繼而對(duì)企業(yè)未來的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行戰(zhàn)略性規(guī)劃。財(cái)務(wù)分析基于不同的行業(yè)有不同的側(cè)重點(diǎn)。文章針對(duì)快速消費(fèi)品行業(yè)的特性，在研究財(cái)務(wù)分析在快速消費(fèi)品行業(yè)應(yīng)用的重要性基礎(chǔ)上，深入探討了當(dāng)前財(cái)務(wù)分析在快速消費(fèi)品行業(yè)應(yīng)用的關(guān)鍵點(diǎn)，包括應(yīng)收賬款中賬期的分析、存貨管理分析、終端費(fèi)用投入的分析，并以杜邦財(cái)務(wù)分析體系為例，探討了財(cái)務(wù)分析提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的路徑。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)分析;快速消費(fèi)品行業(yè);杜邦分析法

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.06.147

1 引言

財(cái)務(wù)分析在概念上，即企業(yè)運(yùn)用一些量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)特定時(shí)期所反映出的企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行總結(jié)和評(píng)價(jià)。同時(shí)，通過對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，揭露了企業(yè)內(nèi)部矛盾點(diǎn)形成的原因，解決漏洞及差異、深入挖掘內(nèi)在潛力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。再者，通過合理有效的財(cái)務(wù)分析，優(yōu)化投資決策，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的持久發(fā)展。總之，財(cái)務(wù)分析在一個(gè)企業(yè)中起著承前啟后的重要作用。

快速消費(fèi)品（以下簡(jiǎn)稱快消品）行業(yè)是相對(duì)于耐用消費(fèi)品行業(yè)的概念提出的，在經(jīng)濟(jì)與科技高速發(fā)展的引領(lǐng)下，居民的生活水平日益提高，快速消費(fèi)品行業(yè)體量增速迅猛，伴隨消費(fèi)者需求的多樣化與個(gè)性化，企業(yè)能夠向社會(huì)提供的產(chǎn)品也越來越多。消費(fèi)品市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，造成社會(huì)產(chǎn)品流動(dòng)過剩，市場(chǎng)隨之轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈。

因此，文章主要闡述如何利用財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)，從低毛利的行業(yè)特性中找到企業(yè)的利潤(rùn)突破點(diǎn)，如何解決企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中回款周期長(zhǎng)、存貨周轉(zhuǎn)率低等行業(yè)特性問題。

2 財(cái)務(wù)分析在快消品行業(yè)應(yīng)用的關(guān)鍵點(diǎn)

2.1 應(yīng)收賬款中賬期的分析

在快消品行業(yè)中，商品的銷售周期較短，銷售方資金周轉(zhuǎn)較快，為了提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，廠家往往會(huì)將產(chǎn)品通過賒銷或代銷的方式，委托給銷售渠道成熟的賣場(chǎng)或經(jīng)銷商銷售，這種“信用銷售”方式，除了能夠給企業(yè)增加一定的銷量和收入外，應(yīng)收賬款也在成正比例的增長(zhǎng)，隨之而來——企業(yè)壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)，也相應(yīng)增加。如何能讓企業(yè)，既保持一定的市場(chǎng)占有率和銷售利潤(rùn)率，又能通過合理制定公司的信用政策，降低企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，是快消品行業(yè)財(cái)務(wù)分析的要點(diǎn)之一。

2.2 存貨管理分析

我國(guó)快消品行業(yè)庫(kù)存管理主要存在以下問題：首先，倉(cāng)儲(chǔ)管理問題。為了解決快消商品淡旺季需求不均衡的問題，企業(yè)除了有自己的倉(cāng)儲(chǔ)空間外，還會(huì)租賃一些外部倉(cāng)庫(kù)，形成一種混合倉(cāng)儲(chǔ)空間策略，但是自有存儲(chǔ)空間有限，會(huì)影響旺季產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)銷售，外租空間倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用相對(duì)較高，如何平衡以及合理安排混合倉(cāng)儲(chǔ)空間策略，便成為我國(guó)快消品行業(yè)庫(kù)存管理的關(guān)鍵問題之一;其次，退貨與積壓商品管理問題。在快消品行業(yè)，面對(duì)同質(zhì)化嚴(yán)重的商品，消費(fèi)者很容易“喜新厭舊”，因此或多或少都會(huì)產(chǎn)生一部分積壓品，有些企業(yè)為了快速消化此類商品，只能降價(jià)處理，會(huì)因此付出更多的處理成本，進(jìn)而影響新品的上市;最后，不同的消費(fèi)需求問題。不同地區(qū)消費(fèi)群體的消費(fèi)需求迥然，企業(yè)一味地追求銷量，層層壓貨，未能深入研究終端市場(chǎng)消費(fèi)群體的個(gè)性化需求，使得同種產(chǎn)品在層級(jí)與地域間分布不均，會(huì)出現(xiàn)某種產(chǎn)品在A地缺貨，但是在B地卻出現(xiàn)積壓的現(xiàn)象，A地的零售商因補(bǔ)貨需求無(wú)法滿足而喪失市場(chǎng)份額，B地零售商要花費(fèi)巨大成本來解決高庫(kù)存問題。

2.3 終端費(fèi)用投入的分析

快消品行業(yè)的終端銷售渠道，呈現(xiàn)多樣化的特點(diǎn)，既有渠道成熟的大型商超、連鎖店，也有靈活配置的雜貨鋪、市場(chǎng)、小型超市等，客觀上要求財(cái)務(wù)的服務(wù)和監(jiān)督前傾化，能做到快捷而靈活。由于快消品在市場(chǎng)上采取的是終端制勝戰(zhàn)略，這種戰(zhàn)略要求終端的宣傳新穎、陳列面大、陳列位好，在賣場(chǎng)的促銷員更有能力，因此終端費(fèi)用投入更多。對(duì)于這部分費(fèi)用的事前測(cè)算、事中跟蹤、事后核銷，是快消品行業(yè)財(cái)務(wù)分析工作的重點(diǎn)。

3 財(cái)務(wù)分析提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的路徑：以杜邦財(cái)務(wù)分析為例

杜邦財(cái)務(wù)分析體系主要指標(biāo)如下：

凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

杜邦財(cái)務(wù)分析體系雖然只涉及三個(gè)分析指標(biāo)，但幾乎涵蓋了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中的所有主要報(bào)表項(xiàng)目。因此，通過對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的相關(guān)指標(biāo)逐步進(jìn)行分解分析，能夠了解各財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相互影響及內(nèi)在聯(lián)系，找到提高凈資產(chǎn)收益率的方法，從而提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

3.1 增加收入、控制成本、降低費(fèi)用，創(chuàng)造利潤(rùn)，提高企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率

（1）營(yíng)業(yè)收入的增加，是企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的基本途徑，通過開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域，研發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品附加值、保證產(chǎn)品質(zhì)量、逐步提高市場(chǎng)占有率及產(chǎn)品知名度，是增加企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的關(guān)鍵。同時(shí)，隨著多元化經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，企業(yè)在立足于主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，在不同的領(lǐng)域，尋找新的商機(jī)，挖掘新的市場(chǎng)潛力，努力擴(kuò)大企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入范圍。

（2）控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，主要是做好成本管理的基礎(chǔ)工作，引進(jìn)作業(yè)成本法的概念，企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是由一系列相互關(guān)聯(lián)的作業(yè)組成的，產(chǎn)品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源。基于對(duì)作業(yè)的成本管理，消除、轉(zhuǎn)化或降低不增值作業(yè)，提高增值作業(yè)效率，降低成本，增加價(jià)值，創(chuàng)建企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（3）降低企業(yè)期間費(fèi)用，通過改進(jìn)生產(chǎn)工藝，制定材料消耗及限額領(lǐng)料標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)材料采購(gòu)費(fèi)用管理等措施來降低材料費(fèi)用消耗;通過定崗定編、完善工效掛鉤、完善企業(yè)內(nèi)部分配制度等措施來降低人工成本;建立全面預(yù)算管理體系，制定合理的費(fèi)用管控制度，通過實(shí)行費(fèi)用歸口分級(jí)管理，加強(qiáng)費(fèi)用審核，控制期間費(fèi)用支出，為企業(yè)贏得更大的利潤(rùn)空間。

3.2 加速資金周轉(zhuǎn)，提升企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

3.2.1 合理配置資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

企業(yè)總資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)所占比重越大的企業(yè)，所創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入也會(huì)越多，進(jìn)而總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，因此，企業(yè)在安排資金占用時(shí)，應(yīng)結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)特性，合理配置資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，在日常運(yùn)營(yíng)中保證足量的資產(chǎn)配比，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

3.2.2 全面分析流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款管理，提升應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

根據(jù)上述表述，快消品行業(yè)中的應(yīng)收賬款管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)，采用適當(dāng)?shù)馁d銷條件，可以提高銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增加營(yíng)業(yè)收入，是提高企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的又一重要途徑。但是，應(yīng)收賬款的增加也會(huì)降低企業(yè)資金利用率，同時(shí)有壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。因此，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，需要全面分析，并加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。主要分析以下幾個(gè)方面：首先，控制應(yīng)收賬款成本，嚴(yán)格控制賒銷業(yè)務(wù)所需要的信用額度，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常管理，定期進(jìn)行應(yīng)收賬款的賬齡分析，組織催收，按合理比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備來降低應(yīng)收賬款成本;其次，對(duì)客戶的進(jìn)銷存情況進(jìn)行數(shù)據(jù)化管理，根據(jù)客戶回款情況適時(shí)適度調(diào)整客戶信用額度標(biāo)準(zhǔn)，可采用一定的回款獎(jiǎng)勵(lì)政策，縮短回款周期，減少企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn);最后，合理利用保險(xiǎn)公司的信用投保政策，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，也是控制信用風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑之一。

3.2.3 全面分析流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨管理，提升存貨周轉(zhuǎn)率

存貨是流動(dòng)性較差的流動(dòng)資產(chǎn)，同時(shí)在企業(yè)中所占的比重較大。因此，只有加強(qiáng)存貨管理，從財(cái)務(wù)分析的角度，找到解決存貨占用資金時(shí)間長(zhǎng)，存儲(chǔ)成本高，運(yùn)營(yíng)效率差的原因，才能提高存貨的周轉(zhuǎn)率。首先，一般快消品的產(chǎn)品有效期通常為1～3年（如食品類大多半年至一年，日化用品最多三年），對(duì)存貨周轉(zhuǎn)要求得越快，存貨管理的先進(jìn)先出理念應(yīng)執(zhí)行得越堅(jiān)決;其次，從破損率來看，快消品銷售渠道層次越多，破損率就越高，因此，需要對(duì)存貨進(jìn)行分批次管理，定期預(yù)警各批次存貨的有效期;最后，針對(duì)不同的經(jīng)銷渠道制定不同的退貨及賠償政策是非常必要的，例如合同中制定不退貨返利政策、不退貨價(jià)格折扣條款等，盡量減少退貨產(chǎn)生。

3.3 利用財(cái)務(wù)杠桿原理，配置企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

為了反映總資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系，我們引進(jìn)了權(quán)益乘數(shù)的概念，借此評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿程度以及償債能力。保持適當(dāng)?shù)臋?quán)益乘數(shù)，至關(guān)重要的是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)綜合資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大，資本流動(dòng)性最強(qiáng)。主要從以下兩個(gè)角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

（1）分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素：首先，分析行業(yè)因素，快消品行業(yè)要求商品流動(dòng)性強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)率高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，因此資本結(jié)構(gòu)中，長(zhǎng)期負(fù)債的比例需要適當(dāng)降低;其次，分析股東的投資動(dòng)機(jī)，在籌資方式的選擇上，控股股東為防止股權(quán)稀釋，更多的采用債券籌資方式，而非控股股東為使企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化，更傾向于選擇一些能夠提升公司價(jià)值的籌資方式;再次，利用財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)，平衡使用負(fù)債及權(quán)益籌資方式，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用;最后，利用稅收政策，通過負(fù)債籌資發(fā)揮減稅效應(yīng)，獲取更大的利益。

（2）選擇最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)方法：綜合企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，通過比較資金成本法與籌資無(wú)差別點(diǎn)分析法，確定企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

4 結(jié)論

綜上，文章結(jié)合具體行業(yè)特征，有針對(duì)性地提出了財(cái)務(wù)分析在快消品行業(yè)中起到的重要作用。企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中要求決策者對(duì)企業(yè)過去、現(xiàn)在、未來都有準(zhǔn)確的把握，財(cái)務(wù)分析即是總結(jié)過去，把握現(xiàn)在，預(yù)測(cè)未來的重要手段。因此，通過財(cái)務(wù)分析，不斷發(fā)現(xiàn)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中的不足，及時(shí)采取措施，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，做出符合企業(yè)自身特點(diǎn)的，有針對(duì)性的財(cái)務(wù)分析報(bào)告，能夠有效地為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供有價(jià)值的參考。

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