壽險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)分析

【摘要】我國日益嚴(yán)重的老齡化對(duì)傳統(tǒng)養(yǎng)老提出了新需求。養(yǎng)老社區(qū)標(biāo)準(zhǔn)化建筑和配套設(shè)施，能為老年客戶提供住宅、醫(yī)療、旅游等服務(wù)滿足多層次養(yǎng)老需求。壽險(xiǎn)公司是社會(huì)養(yǎng)老保障體系的重要補(bǔ)充，隨著資金規(guī)模增長(zhǎng)和運(yùn)用渠道的放寬，越來越多的壽險(xiǎn)公司投資建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)。但定位和供需的不合理導(dǎo)致社區(qū)入住率普遍較低。另外也存在項(xiàng)目投資金額大、回收時(shí)間長(zhǎng)、回報(bào)率不明確等風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】養(yǎng)老社區(qū) ?壽險(xiǎn)公司 ?風(fēng)險(xiǎn)

一、養(yǎng)老社區(qū)出現(xiàn)的背景

（一）人口老齡化加劇

當(dāng)一個(gè)國家或地區(qū)60歲以上老年人口占人口總數(shù)的10%或65歲以上老年人口占人口總數(shù)的7%，即意味著這個(gè)國家或地區(qū)處于老齡化社會(huì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局近五年數(shù)據(jù)顯示，我國65周歲以上人口數(shù)量由2014年的13755萬增長(zhǎng)至16658萬人，占總?cè)丝诘谋戎卦鲩L(zhǎng)至11.9%。已經(jīng)進(jìn)入嚴(yán)重的老齡化時(shí)期。預(yù)計(jì)2050年我國老年人口將增長(zhǎng)到4.83 億，老齡化水平提高到34.1%，是世界上人口老齡化速度最快的國家之一。過高的老齡化帶來的不僅是養(yǎng)老問題，還會(huì)滋生其他社會(huì)問題，已成為政府亟需解決的難題。

（二）養(yǎng)老機(jī)構(gòu)供給不足

2017年12月，我國社會(huì)服務(wù)床位中的養(yǎng)老服務(wù)床位有714.2萬張，大約每千名老人僅能擁有30張養(yǎng)老床位。越來越多的人由傳統(tǒng)的居家養(yǎng)老觀念向機(jī)構(gòu)養(yǎng)老的方向轉(zhuǎn)變，對(duì)社會(huì)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的需求越來越大。而全國老年福利機(jī)構(gòu)的職工少，服務(wù)隊(duì)伍的整體素質(zhì)偏低，專業(yè)水平、業(yè)務(wù)能力、服務(wù)質(zhì)量無法滿足老年人的護(hù)理需求，已經(jīng)成為許多城市養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展瓶頸。

（三）保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓寬

我國的保險(xiǎn)資金自1995年《保險(xiǎn)法》頒布之后到1998年保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍都比較窄，1998年以后逐步放開。2010年保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，明確指出保險(xiǎn)資金取得養(yǎng)老地產(chǎn)市場(chǎng)的準(zhǔn)入資格。但我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額多，利用率低。隨著政策的放寬，近幾年更多的險(xiǎn)資放在了投資性物業(yè)和債權(quán)計(jì)劃上。壽險(xiǎn)資金數(shù)目大且長(zhǎng)期，在投資時(shí)要確保穩(wěn)定性，而作為商業(yè)性地產(chǎn)的一種，養(yǎng)老社區(qū)剛好與需求相吻合，因此越來越多的保險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)。

二、投資養(yǎng)老社區(qū)的幾種模式

目前，泰康人壽、合眾人壽、中國平安、中國人壽、新華保險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司都建設(shè)有養(yǎng)老社區(qū)，但運(yùn)行模式不同。以下分析三種較典型的模式：

（一）泰康模式

泰康人壽是業(yè)內(nèi)第一家獲得養(yǎng)老社區(qū)投資試點(diǎn)的企業(yè)，泰康之家引入國際標(biāo)準(zhǔn)的CCRC模式并在全國投資建設(shè)連鎖“醫(yī)養(yǎng)融合活力社區(qū)”，以醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、持續(xù)照護(hù)為核心，投資、開發(fā)、運(yùn)營(yíng)一體化。有兩種盈利模式，一種是押金+月服務(wù)費(fèi)，花費(fèi)20萬元押金再購買65萬元～200萬元的樂泰卡入住。入住后每位老人每個(gè)月還需要繳納5000～15000元不等的月費(fèi)，租金、能源費(fèi)、居家服務(wù)費(fèi)、護(hù)理費(fèi)等額外收;另一種是以購買 “幸福有約終身養(yǎng)老計(jì)劃”的產(chǎn)品為進(jìn)入門檻，同一投保人的保額必須超過200萬元，到達(dá)規(guī)定期限直接入住，投保收益用于支付入住后的房租和其他費(fèi)用。

（二）合眾模式

合眾人壽借鑒美國AAC+CCRC的復(fù)合型養(yǎng)老社區(qū)模式，于2013年在武漢投資建成了第一個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，同期并推出國內(nèi)第一款和養(yǎng)老社區(qū)對(duì)接的實(shí)物養(yǎng)老保障計(jì)劃，將個(gè)人自愿性養(yǎng)老金與持續(xù)照料型養(yǎng)老社區(qū)相結(jié)合。保險(xiǎn)客戶購買“合眾優(yōu)年生活實(shí)物養(yǎng)老保障計(jì)劃”，就可提前鎖定未來入裝合眾優(yōu)年養(yǎng)老社區(qū)”的權(quán)利?？蛻粲袃煞N選擇：一是每年繳費(fèi)2.9萬元，繳10年，70歲入住，可居住10年，相當(dāng)于每月租金2500元。二是每年繳費(fèi)4.8萬元，繳10年，70歲入住直至終身，假如活到90歲，月租金為2000元。面向的是中端客戶，價(jià)格親民。

（三）平安模式

平安養(yǎng)生養(yǎng)老綜合服務(wù)社區(qū)是品質(zhì)房產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)管家服務(wù)結(jié)合的一站式綜合服務(wù)社區(qū)。以養(yǎng)老服務(wù)為核心，提供健康、護(hù)理、醫(yī)療等八大服務(wù)模塊，融合養(yǎng)老公寓、親情社區(qū)、度假休閑三大產(chǎn)品線。建設(shè)項(xiàng)目的資金是集團(tuán)自有資金及第三方渠道。平安桐鄉(xiāng)項(xiàng)目通過旗下不動(dòng)產(chǎn)公司投資運(yùn)作，可參與商業(yè)物業(yè)、土地土地一級(jí)開發(fā)，因此，與一般保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的只能出租不同，項(xiàng)目是“租售并舉”的模式，產(chǎn)權(quán)可買賣。會(huì)員型產(chǎn)品由平安不動(dòng)產(chǎn)自持經(jīng)營(yíng)，只租不售。

三、投資養(yǎng)老社區(qū)存在的風(fēng)險(xiǎn)

壽險(xiǎn)公司在運(yùn)用資金投資養(yǎng)老社區(qū)在獲得投資收益時(shí)，各種風(fēng)險(xiǎn)因素都可能對(duì)這一部分資金的價(jià)值產(chǎn)生影響。對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和分析，并提出相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，能更好提高壽險(xiǎn)資金在養(yǎng)老社區(qū)方面的使用效率。

（一）同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)者的增加

居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老的發(fā)展，將在一定程度上形成對(duì)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老的替代。近幾年越來越多的保險(xiǎn)公司涉足這塊領(lǐng)域，提供的服務(wù)同質(zhì)性也較強(qiáng)，同業(yè)之間形成了不小的競(jìng)爭(zhēng)。另外國家鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)力量興辦各類養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等與養(yǎng)老社區(qū)有關(guān)的投資主體及外資機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)入養(yǎng)老養(yǎng)生產(chǎn)業(yè)，給保險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)帶來一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

（二）供需不平衡

供給方面，受傳統(tǒng)思想和生活方式的影響，我國居家養(yǎng)老仍為主流，社區(qū)養(yǎng)老發(fā)展滯后。需求方面，養(yǎng)老需求較大的是失能半失能老人，而社區(qū)養(yǎng)老針對(duì)的客戶主要是高收入且有活力的，高的入住門檻將大部分具有養(yǎng)老需求的老人們拒之門外。就泰康之家而言，其定位高端人群，買10年，每年20萬保費(fèi)，也只是獲得養(yǎng)老社區(qū)的入住資格。買的保險(xiǎn)，并不保障所購保險(xiǎn)的分紅水平，也不保障足夠支付養(yǎng)老社區(qū)的費(fèi)用。對(duì)人們的吸引力不夠。

（三）管理風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)管理理念與養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)并不一致，萬一發(fā)生意外傷害事故，由于缺乏糾紛處理機(jī)制和法律機(jī)制，處理起來也會(huì)十分棘手。另外險(xiǎn)資投入養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)作的過程需要大量的專業(yè)化人才，這些人不僅要懂房地產(chǎn)同時(shí)也要懂得項(xiàng)目長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)管理。同時(shí)還要有醫(yī)療保健人員、專業(yè)護(hù)理人員等。中國目前每千人執(zhí)業(yè)醫(yī)師僅為1.62人，每千人注冊(cè)護(hù)士人數(shù)為1.3人。而專業(yè)護(hù)理人員的缺少很容易使得保險(xiǎn)公司之前允諾養(yǎng)老地產(chǎn)購買者的種種醫(yī)療便利成為空口白話。

四、對(duì)策和建議

（一）爭(zhēng)取政府支持

目前政府的支持仍停留在頂層設(shè)計(jì)層面，并沒有落實(shí)到具體細(xì)則。養(yǎng)老社區(qū)投資金額巨大，收益回報(bào)期長(zhǎng)，收益率相對(duì)地產(chǎn)低。保險(xiǎn)公司要主動(dòng)與政府保持溝通，若當(dāng)?shù)卣苡枰苑龀?，如?yōu)先土地開發(fā)權(quán)、資金補(bǔ)貼、稅收減免等，一來可以有效緩解政府所承擔(dān)的老齡化壓力，減輕養(yǎng)老金給付壓力，二來有利于保險(xiǎn)公司匹配公司負(fù)債久期，增加投資安全性。實(shí)現(xiàn)雙方互惠共贏。

（二）設(shè)計(jì)匹配的年金型產(chǎn)品

將養(yǎng)老社區(qū)入住資格和年金型產(chǎn)品配套銷售一方面可以帶來可觀的保費(fèi)收入，有效緩解投資養(yǎng)老社區(qū)帶來的資金壓力。另一方面年金型保險(xiǎn)的資金保全作用可以保障入住的老人能夠有充足的養(yǎng)老金支付養(yǎng)老社區(qū)的費(fèi)用，可以使客戶與公司雙贏。因此，壽險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)年金型保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)著重考慮產(chǎn)品的預(yù)期收益和返還方式，應(yīng)盡量將產(chǎn)品的返還期限設(shè)置在客戶退休后。

（三）培養(yǎng)配套人才

一是從房地產(chǎn)行業(yè)挖掘相關(guān)人才加以培養(yǎng)，可以有效地降低公司的投資風(fēng)險(xiǎn)以及人才培養(yǎng)成本。二是公司內(nèi)部建立相應(yīng)培訓(xùn)機(jī)制，讓年金型的保險(xiǎn)金代理人熟悉養(yǎng)老社區(qū)知識(shí)，做到既銷售保險(xiǎn)商品，又推銷養(yǎng)老社區(qū)入住資格。三是與一些高校簽訂合作協(xié)議，輸送匹配的專業(yè)護(hù)理人員。例如，2016年3月4日，太平養(yǎng)老與湖南女子學(xué)院達(dá)成合作意向，湖南女子學(xué)院將針對(duì)“梧桐人家”等養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目，“定制式”培養(yǎng)養(yǎng)老服務(wù)專業(yè)人才。

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作者簡(jiǎn)介：王俊方（1994-），女，漢族，河南省許昌市人，在校研究生，研究方向：保險(xiǎn)理論與風(fēng)險(xiǎn)管理。