創(chuàng)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)互動(dòng)關(guān)系

梁媛 田增瑞

【摘要】創(chuàng)新作為現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵因子，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)進(jìn)程中的關(guān)鍵一環(huán)。本文利用PVAR模型發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在不對(duì)等的雙向互動(dòng)關(guān)系，通過(guò)積極培育創(chuàng)業(yè)投資成長(zhǎng)對(duì)于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)至關(guān)重要。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)投資 ?產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí) ?PVAR模型

一、引言

作為現(xiàn)代工業(yè)血液的半導(dǎo)體芯片，2018年我國(guó)芯片自給率僅20%，離70%的目標(biāo)還有很長(zhǎng)一段距離。我國(guó)的芯片短缺只是一個(gè)縮影，實(shí)則揭開(kāi)了我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展之痛。一次又一次相似事件一次次給我們敲響警鐘，我國(guó)需要盡快建立自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的雙向關(guān)系的直接研究較少，但部分學(xué)者間接對(duì)其進(jìn)行了論證。陳旭群（2003）認(rèn)為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的這一轉(zhuǎn)換過(guò)程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展提供了許多機(jī)會(huì)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)這一轉(zhuǎn)換過(guò)程也起到了十分重要的催化作用。趙宇成（2018）從不同角度論證了風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之間的互動(dòng)關(guān)系。傅毓維等（2007）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之間的發(fā)展規(guī)律用共軛雙驅(qū)動(dòng)解釋。在此基礎(chǔ)上，袁航等（2019）發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新是風(fēng)險(xiǎn)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的紐帶，創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間存在互動(dòng)關(guān)系。本文利用PVAR模型檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系。

二、面板向量自回歸模型

2008年—2017年10年間中國(guó)31個(gè)省市（不包含港澳臺(tái)地區(qū)）的面板數(shù)據(jù)為模型的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。創(chuàng)業(yè)投資數(shù)據(jù)通過(guò)私募通數(shù)據(jù)和CVSOURCE整理得到，其余數(shù)據(jù)來(lái)源于EPS數(shù)據(jù)平臺(tái)。論文中變量涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)系數(shù)（r）、創(chuàng)業(yè)投資金額（vc）、固定資產(chǎn)投資（fix）、受高等教育人口比例（edu）、R&D投入強(qiáng)度（rd）、人均GDP（gdp）。

實(shí)證部分的所有操作均使用STATA15.0統(tǒng)計(jì)分析軟件。PVAR模型估計(jì)前，選取同根檢驗(yàn)LLC、不同根檢驗(yàn)ADF檢驗(yàn)面板數(shù)據(jù)平穩(wěn)性，所有變量均通過(guò)1%的顯著性水平的檢驗(yàn)，可以認(rèn)為所有變量都是平穩(wěn)序列。具體估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表1。

從表1可以發(fā)現(xiàn)在10%的顯著性水平下，雙向的積極互動(dòng)關(guān)系存在于創(chuàng)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間：

在5%的顯著性水平下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)系數(shù)的一階滯后項(xiàng)對(duì)當(dāng)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有積極影響。從數(shù)量關(guān)系來(lái)看，前一期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)系數(shù)每增長(zhǎng)1%會(huì)導(dǎo)致本期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)系數(shù)增長(zhǎng)1.86%。即使在10%的顯著性水平下，創(chuàng)業(yè)投資額的一階滯后項(xiàng)對(duì)其自身影響不顯著。在10%的顯著性水平下，創(chuàng)業(yè)投資額的一階滯后項(xiàng)對(duì)當(dāng)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生積極影響，但從數(shù)量關(guān)系來(lái)看，這種影響不大。

三、結(jié)論

（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有持續(xù)性和累積性，存在依賴自身慣性發(fā)展現(xiàn)象。技術(shù)革新是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷變遷的重要原因。而技術(shù)創(chuàng)新具有累積性，一項(xiàng)專利的成功獲批會(huì)帶來(lái)其他類似項(xiàng)目的加速研究和相關(guān)項(xiàng)目的技術(shù)創(chuàng)新，因此技術(shù)創(chuàng)新能帶來(lái)的新的技術(shù)創(chuàng)新，而新的技術(shù)創(chuàng)新會(huì)加速下一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（2）創(chuàng)業(yè)投資缺乏持續(xù)性動(dòng)力，更多表現(xiàn)為一種當(dāng)期行為，不受歷史創(chuàng)業(yè)投資的影響。創(chuàng)業(yè)投資同其他金融活動(dòng)不同，它還受到創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力的影響，當(dāng)全社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氣氛高漲時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資會(huì)因?yàn)橥顿Y機(jī)會(huì)增多而活躍。政策因素也是影響創(chuàng)業(yè)投資的重要因素之一，當(dāng)前我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資政策還在研究和不斷改進(jìn)的階段，缺乏穩(wěn)定的政策環(huán)境，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資受當(dāng)期政策影響極大。

（3）創(chuàng)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間存在不對(duì)等的雙向互動(dòng)關(guān)系。從長(zhǎng)期來(lái)看是一種循環(huán)累積因果關(guān)系，表現(xiàn)為螺旋式上升的形式。在創(chuàng)業(yè)投資的政策實(shí)踐中，應(yīng)充分關(guān)注創(chuàng)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系，明確通過(guò)引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的有序發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是有利的。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳旭群.風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的互動(dòng)研究[D].浙江工業(yè)大學(xué)，2004.

[2]趙宇成.創(chuàng)業(yè)投資與技術(shù)創(chuàng)新的互動(dòng)關(guān)系研究[D].湖南大學(xué)，2018.

[3]傅毓維，尹航，劉拓，楊貴彬.風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)共軛雙驅(qū)動(dòng)機(jī)理分析[J].科技管理研究，2007（02）：129-132.

[4]袁航，茶洪旺，鄭婷婷.創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質(zhì)量與中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型互動(dòng)關(guān)系研究——基于PVAR模型的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)與管理，2019，33（02）：78-85.

作者簡(jiǎn)介：梁媛（1996-）女，漢族，四川南充人，單位：東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院，2017級(jí)碩士研究生，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè);田增瑞（1962-）女，漢族，河南新鄉(xiāng)人，單位：東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院，教授，金融學(xué)專業(yè)。