多國經(jīng)濟刺激政策得失鏡鑒（經(jīng)濟茶座）

張燕生

繼美國推出史上最大規(guī)模的2萬億美元經(jīng)濟刺激法案之后，日本政府也宣布將推出規(guī)模空前的經(jīng)濟刺激計劃。在此之前，意大利、西班牙、奧地利、英國、德國等國紛紛推出了經(jīng)濟刺激計劃，歐洲央行也于日前公布了高達8700億歐元的緊急資產(chǎn)購買計劃。這些計劃的效果如何？

在各國計劃中，美國“2萬億”出手頗為闊綽，符合本屆政府執(zhí)政風格，其中有幾個重點值得關注：首先是?！褒堫^”，“2萬億”中有5040億用于向大型企業(yè)提供貸款、貸款擔保或其他援助。并給予專門的資金援助受疫情直接沖擊的航空公司；其次是保民生，年收入在7.5萬美元或以下的個體，每人將直接獲得1200美元，年收入不超過15萬美元的已婚夫婦將得到2400美元，每擁有一個兒童多500美元，現(xiàn)金補助的形式為支票，失業(yè)保險將延長13個星期，并在各州失業(yè)保險項目支付的基礎上每周增加600美元，失業(yè)工人可因此有資格領取長達39周的失業(yè)津貼；再次是保中小企業(yè)，為小企業(yè)提供聯(lián)邦擔保貸款3670億美元；最后是保醫(yī)療，1000億美元用于補助醫(yī)院、公共和非營利性醫(yī)療機構以及醫(yī)療保險和醫(yī)療補助供應商。

該法案連同美聯(lián)儲此前兩次連續(xù)緊急降息至零利率及推出7000億美元大規(guī)模QE計劃一道，組成美國在疫情期間大規(guī)模刺激經(jīng)濟的組合拳。其實際效果如何，一要看低于2018年至2019年報稅門檻的低收入家庭能否享受到補助；二要看39周以后美國政府是否還能拿出拯救經(jīng)濟與失業(yè)的辦法。從中國的經(jīng)驗看，4個月后疫情峰值過去才是美國經(jīng)濟真正面臨考驗的時刻，出于防止輸入性病例及疫情二次反彈的考慮，物流、產(chǎn)業(yè)鏈與價值鏈無法很快恢復到疫前狀態(tài)，失業(yè)人數(shù)與破產(chǎn)企業(yè)數(shù)持續(xù)增加，而包括“2萬億”及降息在內“一錘子買賣”式的逆周期調節(jié)工具已經(jīng)用完，到那時美國將何去何從？

值得擔心的是，正如奧巴馬時期的美國財政部長魯賓所說，“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題”。在“一錘子買賣”式的逆周期調節(jié)工具用完之后，美國可能繼續(xù)通過“放水”和發(fā)行貨幣來刺激經(jīng)濟，使其宏觀政策的外溢效果導致全球流動性泛濫刺激泡沫與非理性繁榮，把世界經(jīng)濟拖入深溝。

日本政府即將推出的刺激計劃據(jù)稱規(guī)模將超過2008年金融危機時的應對政策，內容將包括向收入減少的家庭及中小企業(yè)發(fā)放補貼或提供利率優(yōu)惠，并采取行動保障地方就業(yè)。在3月月度經(jīng)濟報告中，日本政府自2013年7月以來首次在經(jīng)濟形勢判斷中刪除“恢復”一詞，凸顯其嚴峻程度。不過，日本公債率一直維持在世界最高水平，但由于主要是內債，尚沒有發(fā)生債務危機問題。

對中國來說，其他國家經(jīng)濟刺激計劃探索可資鏡鑒的主要有三個方面：

首先，按照法治化、專業(yè)化、規(guī)范化的方式制訂經(jīng)濟刺激計劃。重大方案出臺于法有據(jù)，程序一步不能少。歐美一些國家在制定經(jīng)濟刺激政策過程中，經(jīng)過多輪討論磨合，把風險點及可能出現(xiàn)的問題提前暴露出來，這對發(fā)揮協(xié)商民主的優(yōu)勢非常重要。我國在改革開放中的歷史經(jīng)驗也可以做印證：基建投資是對沖危機影響的有效手段，我國曾在1998年與2008年兩次推動大規(guī)?；ㄍ顿Y計劃。1998年至2002年間政府發(fā)行2700億特別國債及后續(xù)措施帶動3.2萬億的基建項目，不但穩(wěn)定了經(jīng)濟，也沒有給地方留下不良債務，給銀行留下不良資產(chǎn)，給企業(yè)留下過剩產(chǎn)能。經(jīng)過中央與地方的充分討論協(xié)調出臺的政策，為中國奠定了經(jīng)濟高速增長的基礎設施條件以及混合所有制的制度改革基礎。

其次，把保障民生放在與科學抗疫及復工復產(chǎn)同等重要的位置。我不贊成網(wǎng)絡上一些人主張的效仿西方國家直接向民眾派錢的做法。中外民眾消費習慣不一樣。美國有40%的人負擔不起400美元的意外開支，民眾普遍不存“隔夜錢”，而中國人習慣“手有余糧心中不慌”，儲蓄率保持在45%的全球首位。

同時，政府也需在“一刀切”式的行政命令之外，增加其他政策手段，在重大公共衛(wèi)生事件中的社會治理方面，參考其他國家更加精細化的做法，為中小微企業(yè)、個體商戶，為每一個面臨經(jīng)濟困難的家庭考慮，把民生問題放在更重要的位置，使十九屆四中全會推進國家治理體系與治理能力現(xiàn)代化的十三個方面舉措盡快落地。

再次，關注疫情中經(jīng)濟救助計劃的社會效用。澳大利亞政府近日宣布啟動總規(guī)模為11億澳元的救助紓困計劃中包含了心理健康部分。在疫情期間，老人無法出去散步交流，年輕人無法出去社交娛樂，夫婦無法同去逛超市，如何疏導因疫情而產(chǎn)生的心理健康問題，也值得我國社會治理機構重視?！ㄗ髡呤侵袊鴩H經(jīng)濟交流中心首席研究員，本文由李天陽采訪整理）