商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的重點與對策

尚航飛

摘要：近年來，我國商業(yè)銀行對流動性風(fēng)險管理愈發(fā)重視。當(dāng)前各種外部因素變化疊加，給商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理帶來新的挑戰(zhàn)。本文介紹了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管政策的最新進展，探討了當(dāng)前流動性風(fēng)險管理應(yīng)該關(guān)注的重點，最后就如何提升流動性風(fēng)險管理能力提出若干建議。

關(guān)鍵詞：流動性風(fēng)險??資產(chǎn)負債管理??同業(yè)負債

近年來，隨著防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的持續(xù)推進，我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管政策更加契合銀行業(yè)態(tài)的最新變化。目前，商業(yè)銀行的同業(yè)去杠桿已取得良好成效，流動性風(fēng)險管理壓力得到一定的緩解。同時，面對2019年包商銀行發(fā)生的流動性危機，以及今年新冠肺炎疫情在短期內(nèi)對宏觀經(jīng)濟的沖擊，央行已通過全面降準、超預(yù)期公開市場操作、專項再貸款等貨幣政策，來保持銀行體系流動性的合理充裕，預(yù)計銀行業(yè)的總體流動性風(fēng)險不會出現(xiàn)明顯起伏。但從長期看，宏觀經(jīng)濟波動、外部金融市場下跌等其他因素可能會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，給商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理帶來新的挑戰(zhàn)。下面本文將對我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的重點和對策進行簡要探討。

流動性風(fēng)險監(jiān)管政策的最新動態(tài)

（一）全球流動性風(fēng)險監(jiān)管政策實施出現(xiàn)分化

巴塞爾委員會在總結(jié)2008年全球金融危機經(jīng)驗教訓(xùn)之后，提出了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的量化監(jiān)管標準，包括流動性覆蓋率（LCR）和凈穩(wěn)定融資比率（NSFR）這兩個全球統(tǒng)一的監(jiān)管指標。目前，LCR規(guī)則在全球范圍內(nèi)已經(jīng)得到了較好的實施。有關(guān)巴塞爾監(jiān)管框架的實施進展報告顯示，巴塞爾委員會的27個成員國和地區(qū)都已出臺了最終版的LCR規(guī)則，而且巴塞爾委員會在2017年7月已完成對各成員國和地區(qū)LCR規(guī)則實施情況的一致性評估，其中有16個國家和地區(qū)被評為“符合”巴塞爾標準，11個國家和地區(qū)被評為“大致符合”。

與LCR規(guī)則不同的是，NSFR規(guī)則在各成員國和地區(qū)的實施進展存在較大差異，國內(nèi)銀行的海外機構(gòu)需關(guān)注當(dāng)?shù)亓鲃有燥L(fēng)險監(jiān)管政策的變化。截至2019年9月，全球只有22個成員國和地區(qū)發(fā)布了NSFR最終版規(guī)則或草案，美國和日本至今尚未發(fā)布NSFR最終規(guī)則，這不符合巴塞爾委員會提出的在2018年1月引入NSFR最低監(jiān)管標準的要求。此外，自2018年以來，巴塞爾委員會開始對各成員國和地區(qū)NSFR規(guī)則的實施情況開展一致性評估，目前已完成對中國、澳大利亞、加拿大等7個成員國的評估，且評價都是“符合”巴塞爾標準。

（二）我國流動性風(fēng)險監(jiān)管更加契合市場變化

我國在推動流動性風(fēng)險監(jiān)管規(guī)則與國際接軌方面比較積極。在巴塞爾委員會發(fā)布LCR和NSFR規(guī)則后，銀監(jiān)會于2011年10月發(fā)布《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》（征求意見稿），將LCR和NSFR兩個指標都納入管理辦法。2018年5月，銀保監(jiān)會正式發(fā)布《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》（銀保監(jiān)會令2018年第3號），確定了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理框架，充分考慮了近年來我國銀行業(yè)經(jīng)營的深刻變化，創(chuàng)設(shè)了兩個監(jiān)管指標，即優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率和流動性匹配率，兩者的設(shè)計理念分別類似于LCR和NSFR，但計算過程較為簡便。

創(chuàng)設(shè)新監(jiān)管指標的一個原因在于，我國中小銀行在2016年之前快速加杠桿，借取同業(yè)資金并投資以各類資管計劃、同業(yè)存單為主的產(chǎn)品，造成資金長期在同業(yè)市場空轉(zhuǎn)，拉長資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟的鏈條。此外，這種資金運用模式也使大量資金流向房地產(chǎn)等行業(yè)，銀行支持實體經(jīng)濟發(fā)展的效果大打折扣，系統(tǒng)性風(fēng)險逐步集聚。創(chuàng)設(shè)的兩個在測算時突出同業(yè)往來科目，旨在促使商業(yè)銀行降低同業(yè)杠桿。另一個原因在于，LCR和NSFR只適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以上的商業(yè)銀行。目前，優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以下的商業(yè)銀行，流動性匹配率則適用于全部商業(yè)銀行，可以彌補LCR和NSFR適用范圍的不足。同時這也意味著，在新監(jiān)管指標要求下，同業(yè)杠桿較高的中小銀行流動性風(fēng)險管理壓力將更大。此外，《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》也對監(jiān)測指標體系中的同業(yè)融入比例和最大十家同業(yè)融入比例進行了調(diào)整，在公式的分子中都加入了同業(yè)存單項，不僅使同業(yè)往來資金的核算更加全面，而且也與前期已將同業(yè)存單納入央行宏觀審慎評估（MPA）考核的要求保持一致。

（三）流動性風(fēng)險管理總體表現(xiàn)良好但仍有銀行承壓

近年來，在金融嚴監(jiān)管的政策環(huán)境下，我國商業(yè)銀行的同業(yè)杠桿正在逐步下降?；谘胄邪l(fā)布的商業(yè)銀行信貸收支表，可以觀察到中型銀行和小型銀行負債端的同業(yè)負債占比在2016年之前快速上升，但在2017年之后隨著“三三四十”檢查，以及《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106號）、《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（銀保監(jiān)會令2018年第6號）的發(fā)布，系列措施相繼落地，中小型銀行的同業(yè)負債占比開始下降，小型銀行的同業(yè)負債占比已降至2019年二季度末的11.5%。反觀大型銀行，其同業(yè)負債占比波動并不大，近兩年保持在6%～8%。商業(yè)銀行的同業(yè)資產(chǎn)占比也在2016年達到最大值，隨后逐步回落。

商業(yè)銀行去杠桿取得成效后，流動性風(fēng)險管理壓力總體也得到緩解。具體來看，截至2019年末，商業(yè)銀行的流動性覆蓋率和流動性比例分別為146.63%和58.46%，同比分別上升了8.62個和3.15個百分點。不過從個體來看，雖然大部分上市銀行2019年二季度末的LCR較2017年末有所改善，但不同銀行之間的流動性風(fēng)險水平仍存在差異（見圖1）。比如，2019年二季度末，LCR較高的銀行可達到307.58%，而同期LCR較低的銀行不足110%。當(dāng)然，商業(yè)銀行持有較多的流動性資產(chǎn)會降低資產(chǎn)端的整體收益，所以始終將LCR保持高位并非開展流動性風(fēng)險管理的最優(yōu)方案。

當(dāng)前流動性風(fēng)險管理的關(guān)注重點

（一）存款增速下滑影響資金來源的穩(wěn)定性

從資金匹配的角度看，存貸款是銀行資產(chǎn)負債表中最主要的項目，代表資金的流入和流出。因此，新增貸款需要新增存款在期限和規(guī)模上動態(tài)匹配。然而數(shù)據(jù)顯示，存款類金融機構(gòu)境內(nèi)人民幣存款的增速下降較快，同比增速從2016年的11.34%下降至2019年的8.68%，其中2019年1月的同比增速更是創(chuàng)下近三年的最低值7.24%。出現(xiàn)這種情況的原因是多方面的，包括金融業(yè)競爭越來越激烈，理財產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品分流了一部分存款等。存款類金融機構(gòu)的存款增速越來越慢于貸款增速，意味著存款資金來源對貸款資金運用形成了較大制約。在既定的貸款或資產(chǎn)增速規(guī)劃下，銀行需要通過發(fā)行同業(yè)存單、發(fā)行金融債等主動負債方式為資產(chǎn)擴張籌集資金，流動性風(fēng)險管理的壓力也隨之增大。

（二）中小銀行的同業(yè)融資難度加大

2019年5月以前，國有商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行的同業(yè)存單發(fā)行利率之間的利差相對平穩(wěn)，但在5月24日包商銀行被接管后，市場對中小銀行的信用水平重新評估，銀行間市場的流動性分層現(xiàn)象更加顯著。為此，央行采取了為發(fā)行同業(yè)存單提供增信、擴大再貼現(xiàn)額度和質(zhì)押品范圍等一系列措施，中小銀行同業(yè)融資較難局面得到緩解，但2019年同業(yè)存單發(fā)行利率仍保持在相對高位（見圖2）。這一點增加了中小銀行靈活進行主動負債以及調(diào)控流動性水平的難度，對其流動性風(fēng)險管理能力提出了更高要求。

（三）流動性管理機制有待持續(xù)完善

《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》要求商業(yè)銀行建立流動性風(fēng)險管理相關(guān)的組織架構(gòu)、管理流程、工具以及技術(shù)平臺，以加強對流動性風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制。調(diào)研資料顯示，部分銀行的流動性風(fēng)險管理仍然存在較多不足。一方面，部分銀行沒有設(shè)立獨立的流動性風(fēng)險管理部門，專業(yè)管理人員配備較少，資產(chǎn)負債管理工具較為落后，無法實現(xiàn)流動性風(fēng)險的精細化管理。另一方面，流動性風(fēng)險管理的后臺支撐薄弱。例如，在頭寸管理過程中，假如沒有合理的模型和工具，就無法有效識別潛在的流動性風(fēng)險。

（四）理財業(yè)務(wù)的流動性風(fēng)險管理愈發(fā)重要

在《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》和《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》出臺之前，商業(yè)銀行表內(nèi)和表外的理財產(chǎn)品都主要由資產(chǎn)管理部門負責(zé)，銀行在管理流動性風(fēng)險過程中需將表外理財業(yè)務(wù)納入并表口徑，對并表后的流動性風(fēng)險進行監(jiān)測和控制。自2018年12月以來，寧波銀行、杭州銀行等城市商業(yè)銀行獲批籌建理財子公司。值得關(guān)注的是，理財子公司是獨立法人，銀行需要從集團層面加強對理財子公司的管理，防范子公司出現(xiàn)流動性問題后對集團流動性水平形成沖擊。同時，理財新規(guī)也要求商業(yè)銀行建立健全理財業(yè)務(wù)流動性風(fēng)險管理制度，加強對理財產(chǎn)品及其所投資資產(chǎn)期限的管理，專業(yè)審慎、勤勉盡責(zé)地管理理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險。因此，在商業(yè)銀行尤其是中小銀行陸續(xù)開設(shè)理財子公司的趨勢下，理財業(yè)務(wù)的流動性風(fēng)險管理也是亟待彌補的短板。

（五）警惕信用風(fēng)險對流動性風(fēng)險的沖擊

流動性風(fēng)險通常由其他風(fēng)險因素所導(dǎo)致。如銀行大量客戶未能按期償還貸款，令銀行面臨信用風(fēng)險突然暴露，銀行資產(chǎn)端的到期資金流入會急劇減少，資金缺口增大，被迫從同業(yè)市場拆借更多資金。同業(yè)交易對手掌握該銀行面臨信用風(fēng)險暴露的信息后，就不再愿意拆出資金，而且會要求提前償還已借出的資金。隨著市場恐慌情緒的蔓延，該銀行可能無法補足日間資金缺口，從而出現(xiàn)臨時流動性風(fēng)險。自2018年以來，我國宏觀經(jīng)濟下行壓力較大，此次疫情又將對我國宏觀經(jīng)濟造成短期沖擊，商業(yè)銀行的不良貸款率可能相應(yīng)出現(xiàn)較快上升。同時，部分銀行的資本充足率也已瀕臨最低監(jiān)管要求，抵御風(fēng)險的能力下滑。對此需要提高警惕。

對提升流動性風(fēng)險管理能力的建議

（一）提高核心負債的穩(wěn)定性

商業(yè)銀行在發(fā)展存款業(yè)務(wù)時，應(yīng)積極發(fā)揮自身在網(wǎng)點分布、客戶群體、產(chǎn)品體系等方面的差異化優(yōu)勢，持續(xù)挖掘吸儲潛力。同時，應(yīng)更多發(fā)展活期存款，避免過度依賴提高存款利率的吸儲方式。如果較長期限的定期存款發(fā)展較快，會導(dǎo)致存款付息成本相對增加。而隨著新增和存量貸款陸續(xù)掛鉤貸款市場報價利率，實際貸款利率很可能出現(xiàn)下行，不僅會增加利率風(fēng)險管控難度，還將進一步降低利差收益。

（二）完善流動性風(fēng)險管理體系

目前金融科技發(fā)展迅速，許多國有商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行都成立了金融科技子公司，助力銀行內(nèi)部管理能力和效率提升，支撐業(yè)務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)不斷優(yōu)化數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)標準，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量，為流動性風(fēng)險計量的準確性打下良好基礎(chǔ);不斷提高管理系統(tǒng)的性能，擴大管理系統(tǒng)的覆蓋面，爭取囊括影響流動性的各類信息，提升流動性風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制水平，降低流動性風(fēng)險爆發(fā)的可能性。

（三）發(fā)揮壓力測試的風(fēng)險預(yù)警作用

監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行至少每個季度開展一次流動性風(fēng)險壓力測試并報送壓力測試報告，同時也要求至少每年評估一次壓力測試方案。商業(yè)銀行應(yīng)更加關(guān)注壓力測試模型的開發(fā)工作，提高模型的敏感度。尤其應(yīng)結(jié)合市場波動情況和突發(fā)事件，加強對極端壓力情景的關(guān)注，更真實地模擬壓力事件對流動性水平造成的沖擊，有針對性地制定應(yīng)急預(yù)案。

（四）適時動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)

合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)是防范流動性風(fēng)險的前提。在審慎監(jiān)管要求下，商業(yè)銀行應(yīng)加強對市場走勢的研判，在快速變化的市場中動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。一是貫徹國家宏觀調(diào)控政策，加大信用風(fēng)險管控力度，優(yōu)化貸款類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。例如，加大對科技型中小企業(yè)及醫(yī)療相關(guān)行業(yè)的信貸支持力度。疫情結(jié)束后，還應(yīng)進一步加大對受沖擊行業(yè)的定向支持力度，助力經(jīng)濟平穩(wěn)運行。二是應(yīng)及時將表外業(yè)務(wù)和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的風(fēng)險敞口納入全面風(fēng)險管理框架，高度關(guān)注因業(yè)務(wù)調(diào)整帶來的流動性風(fēng)險特征變化。三是在保證流動性充足、平穩(wěn)的前提下，控制流動性資產(chǎn)規(guī)模，不一味追求流動性風(fēng)險監(jiān)管指標的較高數(shù)值，平衡好流動性、風(fēng)險性和盈利性之間的動態(tài)關(guān)系。

作者單位：中國郵政儲蓄銀行資產(chǎn)負債管理部

責(zé)任編輯：鹿寧寧 ?劉穎