疫情決定市場(chǎng)方向

尹星

本周見(jiàn)到第二個(gè)數(shù)字

主持人：泛舟讓小散撤了之后，指數(shù)就剎不住車(chē)了，一周跌了6%左右。但貌似依然有個(gè)股很活躍啊。

泛舟：有活躍的個(gè)股將會(huì)是一種常態(tài)，這和指數(shù)沒(méi)關(guān)系，和市場(chǎng)整體的成交金額有關(guān)。每天兩市依然還有近萬(wàn)億的成交金額，怎么可能沒(méi)個(gè)股活躍呢？之前我也說(shuō)過(guò)，只要滬指每天有1500億，個(gè)股就不會(huì)熄火。錢(qián)堆在里面！投資者一定要明白市場(chǎng)的本質(zhì)是什么，不然就是盲人摸象。

主持人：有錢(qián)就會(huì)漲，這個(gè)道理大伙晚上冷靜的時(shí)候都明白，盤(pán)中又糊涂了。最近唯一亮點(diǎn)，從起步到現(xiàn)在你一直在說(shuō)，這個(gè)板塊下周還會(huì)持續(xù)么？

泛舟：特高壓屬于一個(gè)小分支，持續(xù)性可以，但不大氣，龍頭不用說(shuō)了，大家都知道是誰(shuí)，個(gè)股名字咱們盡量不提為好。只是我們要去思考，什么點(diǎn)可以上車(chē)，為何可以？這次為何自己沒(méi)上等等之類(lèi)的問(wèn)題。最多再看個(gè)跟風(fēng)最強(qiáng)，其他就別看了。反正就當(dāng)做這段時(shí)期的調(diào)劑品。大部隊(duì)還是觀望，這個(gè)板塊無(wú)法承載過(guò)大的資金。

主持人：我也很期待下一個(gè)龍魂的出現(xiàn)，不然整個(gè)市場(chǎng)也沒(méi)個(gè)主心骨，有點(diǎn)不踏實(shí)。

泛舟：對(duì)的，我也有這個(gè)感覺(jué)。市場(chǎng)整體感覺(jué)有點(diǎn)飄。這個(gè)里走的不扎實(shí)，需要反復(fù)確認(rèn)。這段時(shí)期似曾相似，殺大票，穩(wěn)小票。往往指數(shù)最后的急殺，都是這樣。話(huà)說(shuō)回來(lái)，部分大票確實(shí)有點(diǎn)貴，估值才從高估回到合理區(qū)間，離低估甚至非理性低估還有一段要走。這些才是我始終覺(jué)得滬指起不來(lái)的重要原因之一，大票沒(méi)有牛市起步的環(huán)境。短期大家還是多把眼光放在中小市值里吧。

主持人：反正對(duì)于短線(xiàn)來(lái)說(shuō)，都無(wú)所謂，有的做就做，沒(méi)的做就看。

泛舟：是的，只要量在，票在，都不是一個(gè)事。

主持人：你那組關(guān)于指數(shù)的數(shù)字本周見(jiàn)到了第二個(gè)，和上回一樣，又是幾乎分毫不差，還不到最終公布謎底的時(shí)候，先說(shuō)下周吧。

泛舟：下周繼續(xù)看個(gè)股，大盤(pán)也就這樣了，急跌好過(guò)陰跌，多找尋其中的機(jī)會(huì)吧。我們來(lái)市場(chǎng)不就是為了這一目的嗎？

A股走獨(dú)立性行情概率不大

主持人：本周海外市場(chǎng)大招不斷，怎么感覺(jué)市況反而越來(lái)越亂了呢？

海風(fēng)若雨蕭蕭：中美兩國(guó)投資者腦回路是有很大不同的，周一美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)等正常例會(huì)就直接降到0利率，再來(lái)個(gè)7000億量寬。如果是我們國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，央媽大幅度降息，你的第一反應(yīng)一定是一個(gè)字“干”，而且是“大干”，但是美股投資者想的，是他們一定知道一些我們不知道的事情，一個(gè)字“跑”，而且是“快跑”。本周熔斷了兩次，美聯(lián)儲(chǔ)和川普又是一通操作猛如虎，漲跌完全不靠譜。學(xué)霸和學(xué)渣的區(qū)別就在這里了吧，學(xué)霸遇到再?gòu)?fù)雜的難題也會(huì)找到最優(yōu)解，學(xué)渣就是現(xiàn)成的作業(yè)拿去抄，依然是無(wú)解，我們國(guó)家這么好的疫情防治經(jīng)驗(yàn)怎么就不拿去借鑒學(xué)習(xí)呢？本周美股已經(jīng)出現(xiàn)了流動(dòng)性危機(jī)的跡象，美元兩周漲了6%，創(chuàng)了兩年來(lái)的新高，對(duì)比歷史上雷曼倒閉的那個(gè)月，美元漲幅也不過(guò)8%而已，在降息周期里，美元大漲是演化成金融危機(jī)和流動(dòng)性危機(jī)的信號(hào)，這樣迅猛的跌勢(shì)遲早會(huì)帶來(lái)金融資產(chǎn)方面的問(wèn)題，留給美股的時(shí)間真的不多了。好消息是美股三大指數(shù)都已經(jīng)跌到了黃金分割點(diǎn)位置，目前位置應(yīng)有技術(shù)性支撐，希望豬隊(duì)友能守住底線(xiàn)。上周我們就探討過(guò)，美股的走勢(shì)類(lèi)似于我們國(guó)家2015年6月的第一輪大波動(dòng)，后面不排除還有一輪，直至市場(chǎng)全面出清。

主持人：本周行業(yè)大V們紛紛猜測(cè)A股獨(dú)立性行情的可能性，你怎么看A股行情的演變？

海風(fēng)若雨蕭蕭：A股本周表現(xiàn)依然韌性十足，市場(chǎng)普遍的觀點(diǎn)是國(guó)內(nèi)疫情已經(jīng)結(jié)束，政策仍有相當(dāng)?shù)目臻g，流動(dòng)性充足支持A股走獨(dú)立行情。但是我感覺(jué)，市場(chǎng)可能低估了獨(dú)立行情的困難，高估了流動(dòng)性支撐的作用?，F(xiàn)在的市場(chǎng)，外資持有大量的市值，最近幾周，外資持續(xù)流出千億資金，重點(diǎn)減持的品種就是藍(lán)籌白馬股，上證本周創(chuàng)新低就與之密切相關(guān)，我們觀察到，工行這些股票依然沒(méi)有明顯的止跌跡象，藍(lán)籌類(lèi)品種是市場(chǎng)的基石，基礎(chǔ)不穩(wěn)，市場(chǎng)就難免搖搖欲墜。至于流動(dòng)性支撐，取決于兩點(diǎn)，第一有沒(méi)有錢(qián)，第二錢(qián)愿不愿意進(jìn)來(lái)，前者是水位，后者是風(fēng)險(xiǎn)偏好和賺錢(qián)效應(yīng)。市場(chǎng)是不缺錢(qián)的，本周降準(zhǔn)又釋放了5000億資金。2月底科技成長(zhǎng)股調(diào)整過(guò)程中，低估值藍(lán)籌白馬試圖做風(fēng)格切換，但外資減持又扼殺了這種板塊切換的可能性，市場(chǎng)出現(xiàn)科技成長(zhǎng)和藍(lán)籌白馬兩邊都不靠的困境，2019年2季度，央行收縮流動(dòng)性供應(yīng)，茅臺(tái)引領(lǐng)消費(fèi)白馬走出獨(dú)立行情，維護(hù)了指數(shù)2800點(diǎn)一線(xiàn)的基本穩(wěn)定。而目前市場(chǎng)指望藍(lán)籌白馬去維護(hù)市場(chǎng)，顯然與海外市場(chǎng)形勢(shì)相關(guān)。本周市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)熱點(diǎn)匱乏的跡象，僅存特高壓這個(gè)新基建大旗下的分支，芯片科技也就剩下上游耗材這個(gè)分支，熱點(diǎn)匱乏直接后果就是賺錢(qián)效應(yīng)減退，可能會(huì)進(jìn)一步抑制資金流入。所以我感覺(jué)，市場(chǎng)獨(dú)立性行情概率不大，堅(jiān)持韌性保留火種，疫情擴(kuò)散期平穩(wěn)過(guò)渡就已經(jīng)很好了。

核心品種可以開(kāi)始長(zhǎng)期投資了

主持人：本周指數(shù)持續(xù)下跌，似乎資金都沒(méi)有情緒了？

驕陽(yáng)：怎么有情緒？海外疫情繼續(xù)加速爆發(fā)，A股想要獨(dú)善其身是很難的。后面疫情疊加流動(dòng)性危機(jī)不得到解決很難重新走好，只能停下來(lái)等著看事態(tài)發(fā)展，不過(guò)耐心等下去一定是值得的，相信后面一旦穩(wěn)定了，市場(chǎng)很可能會(huì)開(kāi)啟真正的長(zhǎng)牛走勢(shì)。

主持人：本周市場(chǎng)核心藍(lán)籌出現(xiàn)了你擔(dān)心的大跌，殺得很快，這一步驕陽(yáng)也看得很準(zhǔn)，這些核心藍(lán)籌股什么時(shí)候能夠企穩(wěn)？

驕陽(yáng)：上周說(shuō)過(guò)，這確實(shí)是我最擔(dān)心的，他們的估值下殺，A股整體估值就有下殺風(fēng)險(xiǎn)。但是A股這些核心品種，比如保險(xiǎn)、家電、銀行確實(shí)是太便宜了，不少品種被殺到10倍以下的估值，可以想象，如果疫情恢復(fù)時(shí)還維持這個(gè)股價(jià)，那就真是太便宜了。所以不少核心品種已經(jīng)到了可以開(kāi)始長(zhǎng)期投資分批買(mǎi)套的時(shí)候了，就算再下跌，空間也一定會(huì)有限，何況國(guó)內(nèi)政策儲(chǔ)備還是很充足的，市場(chǎng)整體也一定會(huì)有底的，除了過(guò)程揪心之外，結(jié)果一定會(huì)是好的。

主持人：本周大基金預(yù)期的半導(dǎo)體個(gè)股表現(xiàn)彪悍，怎么看待這個(gè)板塊，是否下周會(huì)有擴(kuò)散的可能？

驕陽(yáng)：很難，能漲的都漲了，而且從技術(shù)和估值看，漲上去也很可能是做雙頭。對(duì)于科技股這個(gè)板塊，預(yù)期確實(shí)是好的，但是估值確實(shí)也有問(wèn)題，之前能做做補(bǔ)漲，當(dāng)補(bǔ)漲結(jié)束，核心品種雙頭成立后，后面還需要有一個(gè)陰跌降估值的過(guò)程。對(duì)于半導(dǎo)體5G科技核心品種，沒(méi)有一定的時(shí)間很難有新的合適的介入機(jī)會(huì)。后面更多的是主流品種根據(jù)自身的技術(shù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)波段行情，低位底部滯漲品種的突發(fā)性爆發(fā)行情。

主持人：你大上周提到了零售業(yè)的機(jī)會(huì)，本周零售業(yè)板塊個(gè)股集中爆發(fā)漲停潮，這個(gè)板塊后面能否有更好的表現(xiàn)？

驕陽(yáng)：周四資金啟動(dòng)百貨板塊是有理由的，后面只要出政策，對(duì)這個(gè)板塊的估值都有提升動(dòng)力。