美元強勢壓制 黃金頑強不息

文乙

一月份以來，儘管美元強勢抑制了黃金走勢，但金價仍保持著堅挺。近幾個月來，全球災害頻發(fā)，美國面臨流感肆虐、武漢肺炎在全球擴散、澳洲大火持續(xù)5個多月、菲律賓焦油火山爆發(fā)、非洲沙拉熱、多國遭遇嚴重的蝗蟲災害等，這給世界經(jīng)濟前景帶來了新的風險，全球經(jīng)濟面臨著嚴峻考驗，各國央行紛紛採取應對措施，不確定性風險正在支撐黃金。

去年9月底以來，美國遭遇十年來最為嚴重的流感。媒體報導，美國至少有2600萬人感染流感，全美50個州有48個州成為重災區(qū)，2.5萬人死亡;已接種疫苗的防範作用不大，合適的疫苗還未找出，流感並且擴散至歐洲地區(qū)，俄羅斯不少學校已停課，這證明美國流感疫情遠比中國新冠肺炎威脅大。有研究認為，美國流感導致大量勞動力死亡，主要勞動力下滑，降低了人力資本積累，大流感時期出生的人，在幾十年後表現(xiàn)出更低效率。美國流感肆虐引發(fā)了經(jīng)濟學家一片譁然，普遍預測美國GDP增長或從2019年的2.3%放緩至1.8%，市場預計，美聯(lián)儲今年可能會有一至兩次的降息。

2019年12月，一種新型冠狀病毒實現(xiàn)了跨物種傳播，並把病毒轉(zhuǎn)移到了人的身上。自武漢發(fā)現(xiàn)首例新型冠狀病毒肺炎患者以來，截止2月23日09時13分中國新增新型冠狀病毒肺炎累計報告確診病例77038例，累計死亡病例2444例，累計治癒出院病例22834例;病毒從武漢蔓延到全國各地和海外多國，境外新冠肺炎確診已超1500例。因疊加春節(jié)前後人口大範圍遷徙，病毒傳播性較廣，為了阻止疫情蔓延，中國多省市啟動緊急回應，武漢封城、加大交通管制力度、居家隔離、暫停文娛活動、餐飲門店關閉、推遲復工生產(chǎn)等系列有力措施，這似乎按下了消費、生產(chǎn)暫停鍵，無疑會影響到全球經(jīng)濟增長，其結果如何將取決於疫情的嚴重程度和持續(xù)時間。

世界多地自然災害頻發(fā)，引發(fā)了市場對全球經(jīng)濟增長的擔憂。在新型冠狀病毒疫情爆發(fā)以來，中國採取了最全面、最嚴格的防控舉措，使得需求和生產(chǎn)驟降。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃表示，中國占全球貿(mào)易的16%，沒有“世界的工作臺”，全球經(jīng)濟將處於癱瘓。鑒於中國市場在全球供應鏈中的地位，疫情將抑制全球商品的生產(chǎn)和銷售及石油、鐵礦石等原材料的價格。外媒報告稱，受到疫情的影響，中國很多企業(yè)都處於停工狀態(tài)，供應鏈斷裂，加重了全球很多企業(yè)負擔，美國也有很多企業(yè)被迫停產(chǎn);除供應鏈外，中國還是全球食品、汽車等諸多商品的主要買家，可見中國對於全球經(jīng)濟的重要性，經(jīng)濟的好壞將影響全球市場。

年初以來，突如其來的新冠肺炎疫情給面向中國進出口的國家經(jīng)濟帶來較大壓力，各國央行可能在較長時間不會加息甚至會降息。2月泰國央行將利率降至歷史最低水準;巴西央行將基準利率下調(diào)至4.25%，菲律賓央行將基準利率下調(diào)至3.75%。美聯(lián)儲則維持每月600億美元的資產(chǎn)購買，歐洲、日本中央在流動性和低利率方面也採取了極為寬鬆措施。中國央行下調(diào)了基準貸款利率，且可能出臺更多措施來支持受到疫情危機衝擊的經(jīng)濟，中國央行在2月初宣佈向市場注入價值1.2萬億元人民幣的流動性，17日再度出手釋放流動性，央行開展2000億元一年期MLF操作，利率下調(diào)10基點。在低利率環(huán)境下，黃金將受到提振。

公共衛(wèi)生事件爆發(fā)前，全球主要央行低利率及量化寬鬆政策已給金價帶來支撐。新型冠狀病毒疫情的浮現(xiàn)給市場帶來了新的破壞力，給全球經(jīng)濟前景帶來了新的風險，在經(jīng)濟和金融不確定時期，全球央行寬鬆政策、低利率政策路徑不會馬上改變，低利率降低了持有無收益金屬的機會成本，若央行和政府繼續(xù)注入更多的流動性，料將刺激黃金大爆發(fā)。