統(tǒng)計(jì)分析方法在證券投資分析中的應(yīng)用

張蒙

【摘 要】為了正確地分析證券的價(jià)值，對投資者證券投資進(jìn)行科學(xué)化的指導(dǎo)，在前人進(jìn)行深入的了解和研究的基礎(chǔ)上，本文注重通過統(tǒng)計(jì)的方法對證券投資的現(xiàn)狀做概括，比較不同方法的利弊得失，對證券投資分析中的統(tǒng)計(jì)方法的應(yīng)用做出一定預(yù)測。

【關(guān)鍵詞】證券投資分析;統(tǒng)計(jì);分析方法

隨著市場經(jīng)濟(jì)的開放和發(fā)展，國內(nèi)證券市場也逐漸成熟，截止到2015年，中國國內(nèi)開設(shè)A股賬戶的個人投資者已經(jīng)達(dá)到9500多萬。從第一所阿姆斯特丹證券交易所開設(shè)至今，證券市場得到了前所未有的發(fā)展，折讓證券投資研究分析成為實(shí)證研究、理論研究的重點(diǎn)，為研究做了數(shù)據(jù)上的鋪墊，故而受到國內(nèi)外專家的關(guān)注。本文主要從統(tǒng)計(jì)分析方法的角度講國內(nèi)研究的現(xiàn)狀進(jìn)行整理，并將進(jìn)行方法之間的比較，對統(tǒng)計(jì)分析方法在證券投資分析中的應(yīng)用進(jìn)行一定預(yù)測。

1對證券投資分析的方法研究

對證券投資進(jìn)行分析，是一個極其復(fù)雜的過程，需要投資者掌握目前所能掌握的所有信息，并且結(jié)合證券在未來可能變動的所有因素和可能性，對投資對象進(jìn)行投資前的綜合評價(jià)，在此基礎(chǔ)上，再對投資證券未來的走勢、變動的規(guī)律和投資收益進(jìn)行一定的預(yù)測。當(dāng)然，這個預(yù)測不是胡亂猜測，而是基于數(shù)據(jù)、理論的合理分析，最終得出的預(yù)測。

目前，對證券投資分析的研究方法有以下幾種觀點(diǎn)：

其一，廣泛使用的一種分類方法是將基本分析和技術(shù)分析分開進(jìn)行探討的。技術(shù)分析方法主要以統(tǒng)計(jì)學(xué)原理和統(tǒng)計(jì)學(xué)方法為基礎(chǔ)的，對證券市場的過去情況、現(xiàn)在情況進(jìn)行分析，通過圖表、形態(tài)、邏輯和一些數(shù)學(xué)方法，將證券市場存在的一些規(guī)律和典型的變化表現(xiàn)出來，然后根據(jù)這種表現(xiàn)，對未來的證券市場進(jìn)行一定的預(yù)測，這種技術(shù)方法具有一定的科學(xué)性，因此廣為大眾所接受和承認(rèn)?；痉治龇椒ㄊ且环N定性分析方法，主要憑借證券分析人員知識儲備和個人的預(yù)測能力，是分析人員在宏觀上掌握經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、投資公司產(chǎn)品市場等信息，再根據(jù)證券公司相互之間影響的因素，結(jié)合所學(xué)的財(cái)務(wù)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融等基本學(xué)科的知識，對投資對象證券效益和其發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行判斷的方法。

其二，也有一部分研究者將對證券投資進(jìn)行的分析方法分為基本分析、技術(shù)分析和經(jīng)典理論分析三種情況，具體又包括K線、道氏等理論，這種觀點(diǎn)將分析進(jìn)一步細(xì)化，將證券市場出現(xiàn)的情況進(jìn)一步整理，也具有一定的說服性，只是由于涉及知識更多，較為繁瑣，反而在某些時候?qū)︻A(yù)測會產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

其三，也有一部分研究者認(rèn)為證券投資分析的方法可以更加詳細(xì)具體，比如分為基本分析、技術(shù)分析、組合分析和金融分析四大類。其中，組合分析指的是通過多種分析方法的組合利用，得到證券收益的預(yù)測，從而對某一些或者某一類的證券進(jìn)行分析的預(yù)測，降低其風(fēng)險(xiǎn)，降低未來的投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增加收益的最大化。而金融分析則指的是在基本科學(xué)的基礎(chǔ)上，結(jié)合心理學(xué)的一些知識，從投資者角度對投資進(jìn)行預(yù)測的這么一種方法。

其四，除了上述講的三種分類之外，也有研究者認(rèn)為證券投資分析可以分為基礎(chǔ)分析、心理分析等。這種觀點(diǎn)的基本看法和前面是相差無幾的，只是在細(xì)節(jié)上可能略有不同，但是對證券投資的預(yù)測也提出了獨(dú)特的看法。

不管是哪種分析，我們都能夠輕易地發(fā)現(xiàn)，其離不開基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析，這兩種也就是最為基礎(chǔ)的分析方法，需要最基本的學(xué)科知識。這些方法對證券市場的客觀分析，具有重要作用，因此可見統(tǒng)計(jì)方法的不可或缺。

2證券分類和評價(jià)

截止到2015年，中國上市公司數(shù)量有2800家之多，對于廣大投資者來說，其首要任務(wù)便是認(rèn)清市場中各種不同證券的區(qū)別，對其有大概了解和具體評估，從而有合理地選擇和投資。針對這種情況，一些研究者通過因子分析對上市公司進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)學(xué)上的分類和評估，其中聚類分析是通過財(cái)務(wù)指標(biāo)將證券或者公司進(jìn)行細(xì)致的分類，因子分析則是通過計(jì)算因子得分對上市公司進(jìn)行定量的分析和全面的測量。這兩種測量方法雖然能夠客觀地評價(jià)證券，但是對測試證券并不能得出所屬的種類，這就會產(chǎn)生一個很大的問題。在此基礎(chǔ)上，一些學(xué)者會選取支持向量機(jī)、模糊數(shù)學(xué)分析等改進(jìn)后的方法對證券的類別進(jìn)行判斷。

目前，證券投資分析中，采用不同的分析方法，也就是采取上述所講的不同的分析方法，其得出的結(jié)論是有很大不同的，這些不同的結(jié)果對投資者是無法提供出有指導(dǎo)性的建議的，而模糊綜合判斷法可以在不同方法的基礎(chǔ)上對證券市場進(jìn)行綜合性的評價(jià)。相對來說，能夠克服許多在分析中會出現(xiàn)的問題，讓結(jié)果更加地客觀、準(zhǔn)確，有一定指導(dǎo)性。

3預(yù)測

對于證券市場來說，所有的信息準(zhǔn)備都是為了能夠準(zhǔn)確預(yù)測出未來發(fā)展走勢，否則所有的統(tǒng)計(jì)和分析都沒有實(shí)質(zhì)的意義。證券價(jià)格預(yù)測的研究主要分為兩種。其一便是傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法預(yù)測模型，也就是通過灰色預(yù)測、模糊法等對未來進(jìn)行一定的預(yù)測。其二便是通過計(jì)算機(jī)的發(fā)展，大數(shù)據(jù)的收集，對國內(nèi)外證券投資進(jìn)行分析和預(yù)測。

3.1傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法

在實(shí)際中，經(jīng)濟(jì)活動是復(fù)雜的，而不是簡單的過程拼湊的。在這種活動或者系統(tǒng)中，有一部分信息是可以掌握的，而有一部分信息是無法掌握的，即使掌握了也可能無法掌握其根本性的信息。因此，有一些研究者認(rèn)為灰色系統(tǒng)預(yù)測模型是具有明顯優(yōu)勢的，證券系統(tǒng)也是灰色的，因此能夠完美地進(jìn)行匹配，其預(yù)測效果也會具有一致性。因此，一部分研究者就在預(yù)測的過程中采用灰色系統(tǒng)預(yù)測進(jìn)行研究。

當(dāng)然，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)也是證券分析中最為常見的一種方法，其原理在于通過數(shù)據(jù)以及在生理神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)信息數(shù)據(jù)的處理，對研究對象進(jìn)行抽象分析，從而預(yù)測研究對象未來的發(fā)展情況。目前，傳統(tǒng)的分析方法只適用于線性分析，并不能對頻繁波動的數(shù)據(jù)進(jìn)行準(zhǔn)確分析。

3.2基于大數(shù)據(jù)的分析

有一些研究者表示按照以往傳統(tǒng)的觀點(diǎn)進(jìn)行預(yù)測，會具有很大的不確定性，其產(chǎn)生的結(jié)果也會具有很強(qiáng)的波動性和不準(zhǔn)確性，故而提出其他觀點(diǎn)，即根據(jù)計(jì)算機(jī)大數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，這樣的話，其預(yù)測性的準(zhǔn)確性可能會高得多，對投資也會具有良好的指導(dǎo)性。通過統(tǒng)計(jì)分析的方法，結(jié)合一些神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、支持向量法、模糊數(shù)學(xué)發(fā)等方法，對證券市場的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和整理，進(jìn)而進(jìn)行分析，會有很大的幫助。

另外，由于云計(jì)算的出現(xiàn)，很多研究者認(rèn)為通過云計(jì)算的方式，可以對證券投資的收益進(jìn)行更加準(zhǔn)確地預(yù)測，從而適用更加復(fù)雜的證券市場和經(jīng)濟(jì)市場。

4小結(jié)

通過上述的總結(jié)和整理，通過對文獻(xiàn)的了解和整理，概述地講解了證券市場投資分析的方法，有一定的結(jié)論。在數(shù)據(jù)挖掘前，有了新的觀點(diǎn)即采用云計(jì)算的方式，這對當(dāng)下證券投資分析具有新的啟示。從發(fā)展的歷程上來看，隨著計(jì)算機(jī)快速的發(fā)展，通過大數(shù)據(jù)進(jìn)行的分析會更加的準(zhǔn)確，具有更強(qiáng)的說服性，也會成為未來更加常用的一種預(yù)測方法，其準(zhǔn)確性也會更加地高一些。

當(dāng)然，對于散戶來說，由于設(shè)備和信息有限，更多情況下，可能依舊需要憑借主觀的感受和猜測去進(jìn)行選擇，也就是前文所述的基本分析方法。這當(dāng)然也是容易理解的。

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（作者單位：西安培華學(xué)院）