雙重聲譽(yù)下銀行對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)

楊琦峰，高亞婷，宋平

(武漢理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430070)

一、引 言

B2B平臺(tái)上中小企業(yè)的線上融資需求促進(jìn)了基于B2B平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的誕生，賣方電子訂單融資便是其中一種融資模式[1]。在賣方電子訂單融資中，B2B平臺(tái)受銀行委托，負(fù)責(zé)審查融資企業(yè)的資產(chǎn)、信用等情況，但信息不對(duì)稱的存在可能誘發(fā)B2B平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)。銀行與B2B平臺(tái)的合作是一種基于聲譽(yù)的正和博弈[2]。聲譽(yù)作為B2B平臺(tái)歷史行為的累積[3]，有助于銀行對(duì)B2B平臺(tái)軟信息的獲取，降低雙方的信息不對(duì)稱程度以及交易行為的不確定性。因此，銀行如何從聲譽(yù)視角對(duì)B2B平臺(tái)設(shè)計(jì)合理有效的激勵(lì)機(jī)制，激活其主體意識(shí)并強(qiáng)化其道德理性，使其主動(dòng)規(guī)避機(jī)會(huì)主義行為，是解決中小企業(yè)融資難題、促進(jìn)賣方電子訂單融資良性發(fā)展的關(guān)鍵。

聲譽(yù)是一項(xiàng)由累積的過往行為而產(chǎn)生的無形資產(chǎn)[4]，是指社會(huì)公眾對(duì)B2B平臺(tái)個(gè)性特征和歷史表現(xiàn)的綜合評(píng)價(jià)[5]。這種評(píng)價(jià)來自于外部市場(chǎng)，也可稱為市場(chǎng)聲譽(yù)。良好的市場(chǎng)聲譽(yù)會(huì)為B2B平臺(tái)帶來正向收益，反之，會(huì)對(duì)B2B平臺(tái)造成損失[6]。因此，市場(chǎng)聲譽(yù)會(huì)影響B(tài)2B平臺(tái)的行為決策。銀行和B2B平臺(tái)間的長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系是賣方電子訂單融資存在的基礎(chǔ)[7]，這種合作關(guān)系僅存在于銀行和B2B平臺(tái)之間，也可稱為內(nèi)部聲譽(yù)。內(nèi)部聲譽(yù)有助于降低雙方的交易成本，并通過資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)提升二者收益[8]。因此，內(nèi)部聲譽(yù)亦會(huì)對(duì)B2B平臺(tái)的決策過程產(chǎn)生影響。

近年來，在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融中，銀行與B2B平臺(tái)的合作激勵(lì)問題日漸引起學(xué)者關(guān)注。史金召等[9]針對(duì)B2B平臺(tái)的雙向道德風(fēng)險(xiǎn)，分別建立聯(lián)合授信和委托授信下的道德危害模型，設(shè)計(jì)了銀行對(duì)B2B平臺(tái)的最優(yōu)收益分配契約。另有學(xué)者基于史金召等的研究，從公平偏好、有限理性、互補(bǔ)效應(yīng)和聲譽(yù)等視角研究了銀行對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)問題[10-13]。在與本文有關(guān)的從聲譽(yù)視角進(jìn)行研究的文獻(xiàn)中，學(xué)者主要從市場(chǎng)聲譽(yù)著手，通過量化B2B平臺(tái)的市場(chǎng)聲譽(yù)，構(gòu)建委托代理模型，采用動(dòng)態(tài)博弈方法分析市場(chǎng)聲譽(yù)對(duì)B2B平臺(tái)決策選擇的影響。Fama[14]最早提出市場(chǎng)聲譽(yù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)努力水平的激勵(lì)。Kreps等[15]基于Fama的研究構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)聲譽(yù)模型，即KMRW模型，該模型成為重復(fù)博弈模型的經(jīng)典理論。李健等[16]證明市場(chǎng)聲譽(yù)的確能提高B2B平臺(tái)的努力水平，但Liu等[17-18]認(rèn)為市場(chǎng)聲譽(yù)只能實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的短期激勵(lì)，Holmstr?m等[19-20]認(rèn)為市場(chǎng)聲譽(yù)的激勵(lì)程度會(huì)隨B2B平臺(tái)生命周期的變化而弱化。因此，僅基于市場(chǎng)聲譽(yù)設(shè)計(jì)銀行對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制，無法抑制B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，不能實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期激勵(lì)。

為了抑制B2B平臺(tái)長(zhǎng)期內(nèi)的機(jī)會(huì)主義行為，李健等[16-17]認(rèn)為，銀行應(yīng)在考慮市場(chǎng)聲譽(yù)的同時(shí)，重視內(nèi)部聲譽(yù)，與B2B平臺(tái)建立穩(wěn)定的長(zhǎng)期合作關(guān)系，以抑制B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)。但這些研究?jī)H停留在簡(jiǎn)單的定性分析階段，未定量分析內(nèi)部聲譽(yù)的激勵(lì)機(jī)理。從定量角度研究?jī)?nèi)部聲譽(yù)對(duì)長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)抑制效應(yīng)的文獻(xiàn)中，孔峰等[21]將代理人的投機(jī)行為收益界定為內(nèi)部聲譽(yù)效用，結(jié)論顯示，內(nèi)部聲譽(yù)可以降低代理人的投機(jī)水平。時(shí)茜茜等[22-23]以委托人對(duì)代理人的能力水平的理性預(yù)期來表示內(nèi)部聲譽(yù)，將市場(chǎng)聲譽(yù)和內(nèi)部聲譽(yù)相結(jié)合，構(gòu)建雙重聲譽(yù)下的委托代理模型，定量分析雙重聲譽(yù)的激勵(lì)效用。研究表明，市場(chǎng)聲譽(yù)僅能抑制代理人的短期道德風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部聲譽(yù)能抑制代理人的長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，并增加委托人的收益分配比例。但上述研究并未涉足互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融，通過構(gòu)建數(shù)理模型分析內(nèi)部聲譽(yù)對(duì)B2B平臺(tái)激勵(lì)效用的研究較為匱乏。

綜上所述，盡管目前國(guó)內(nèi)外的研究表明聲譽(yù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)，但現(xiàn)有文獻(xiàn)仍存在以下問題：(1)在從聲譽(yù)視角設(shè)計(jì)銀行對(duì)B2B平臺(tái)激勵(lì)機(jī)制的研究中，學(xué)者較多考慮市場(chǎng)聲譽(yù)，但基于市場(chǎng)聲譽(yù)的激勵(lì)機(jī)制僅能抑制B2B平臺(tái)的短期道德風(fēng)險(xiǎn)，無法約束B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)主義行為，激勵(lì)機(jī)制存在一定短板；(2)針對(duì)B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，已有研究認(rèn)為，內(nèi)部聲譽(yù)是一種可行的激勵(lì)措施，但這些研究?jī)H停留在簡(jiǎn)單的定性分析階段；(3)通過構(gòu)建數(shù)理模型，定量分析內(nèi)部聲譽(yù)激勵(lì)效用的研究并未涉足互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，研究?jī)?nèi)容存在一定的局限性?；谏鲜龇治?，筆者擬針對(duì)賣方電子訂單融資中B2B平臺(tái)的短期和長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建基于市場(chǎng)聲譽(yù)和內(nèi)部聲譽(yù)的兩期委托代理模型，采用逆向歸納法研究信息不對(duì)稱下雙重聲譽(yù)對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)效應(yīng)，并與僅考慮市場(chǎng)聲譽(yù)的激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行對(duì)比，驗(yàn)證引入內(nèi)部聲譽(yù)后的激勵(lì)機(jī)制是否更為合理有效。本研究旨在為委托人從雙重聲譽(yù)視角設(shè)計(jì)激勵(lì)契約，抑制代理人短期和長(zhǎng)期的道德風(fēng)險(xiǎn)提供理論指導(dǎo)，以期豐富聲譽(yù)機(jī)制的研究?jī)?nèi)容。

二、模型假設(shè)

在兩期合作情形下，銀行和B2B平臺(tái)間的博弈順序?yàn)椋?1)銀行首先確定支付契約，即決定α1和β1。(2)B2B平臺(tái)選擇接受與否：若不接受，則博弈結(jié)束；若接受，則確定第1期的努力水平e1，且e1為B2B平臺(tái)的私人信息，第1期的產(chǎn)出π1為公有信息。(3)銀行觀測(cè)到π1后，推斷B2B平臺(tái)的實(shí)際能力，并確定α2和β2。(4)B2B平臺(tái)選擇第2期的努力水平e2。雙方間的博弈全流程如圖1所示。銀行和B2B平臺(tái)的博弈屬于不完全信息動(dòng)態(tài)博弈，因此，采用逆向歸納法求解最優(yōu)激勵(lì)契約。

三、市場(chǎng)聲譽(yù)下的激勵(lì)契約模型

(一)第2期最優(yōu)激勵(lì)契約求解

(1)

(2)

(3)

其中，式(2)表示B2B平臺(tái)的參與約束，式(3)表示B2B平臺(tái)的激勵(lì)約束。對(duì)式(3)求關(guān)于e2的一階導(dǎo)并令一階導(dǎo)為0，得

(4)

在最優(yōu)均衡條件下，對(duì)參與約束式(2)取等，得

(5)

將式(4)和式(5)代入式(1)，對(duì)式(1)求關(guān)于β2的一階導(dǎo)并令一階導(dǎo)為0，得

(6)

(二)第1期最優(yōu)激勵(lì)契約求解

(7)

(8)

(9)

對(duì)激勵(lì)約束式(9)求關(guān)于e1的一階導(dǎo)并令一階導(dǎo)為0，得

(10)

在最優(yōu)均衡條件下，對(duì)參與約束式(8)取等，得到α1的表達(dá)式，將α1和式(10)代入式(7)，對(duì)式(7)求關(guān)于β1的一階導(dǎo)并令一階導(dǎo)為0，得

(11)

命題1市場(chǎng)聲譽(yù)的激勵(lì)效應(yīng)具有短暫性特征，僅能實(shí)現(xiàn)對(duì)最優(yōu)努力水平和最優(yōu)產(chǎn)出分享比例的短期激勵(lì)。

命題得證。

命題2B2B平臺(tái)越重視市場(chǎng)聲譽(yù)，其第1期的最優(yōu)努力水平越高，并且第1期能獲得更高的剩余份額。

(12)

(13)

命題得證。

命題1和命題2表明市場(chǎng)聲譽(yù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)短暫性的正向激勵(lì)，有助于抑制B2B平臺(tái)短期內(nèi)的道德風(fēng)險(xiǎn)，并且市場(chǎng)聲譽(yù)系數(shù)越大(即B2B平臺(tái)越重視市場(chǎng)聲譽(yù))，B2B平臺(tái)的市場(chǎng)聲譽(yù)收益也越高，因此，會(huì)在短期內(nèi)付出更高的努力水平，市場(chǎng)聲譽(yù)的短期激勵(lì)效果便越明顯。

但應(yīng)看到，由于滯后性特征，市場(chǎng)聲譽(yù)只能實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的短期激勵(lì)，無法約束B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期決策行為。B2B平臺(tái)后期可能采取機(jī)會(huì)主義行為，對(duì)審查工作投入較低的努力水平，導(dǎo)致信用水平較低的中小企業(yè)蒙混過關(guān)，最終使銀行承受貸款風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行只從市場(chǎng)聲譽(yù)角度設(shè)計(jì)對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制，無法實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的最優(yōu)激勵(lì)。已有研究表明，內(nèi)部聲譽(yù)可以提升代理人的長(zhǎng)期努力水平，實(shí)現(xiàn)對(duì)代理人的長(zhǎng)期激勵(lì)。針對(duì)B2B平臺(tái)的短期和長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行可以結(jié)合市場(chǎng)聲譽(yù)和內(nèi)部聲譽(yù)，設(shè)計(jì)基于雙重聲譽(yù)的激勵(lì)機(jī)制。筆者擬構(gòu)建基于雙重聲譽(yù)的兩期委托代理模型，定量分析雙重聲譽(yù)下的激勵(lì)機(jī)制是否能實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的最優(yōu)激勵(lì)。

“啊，再有機(jī)會(huì)？這是訣別之語?。…們阂嬖V羽弟：瓊兒要與他生死與共?！弊詈笠痪涫鞘挱偤俺鰜淼摹Ｋ瑴I沖出了書屋?！碍們翰豢梢?！”蕭夫人追出書屋，可蕭瓊不顧母親阻攔去馬廄牽馬也不備鞍就馭馬沖出了蕭家大院。

四、雙重聲譽(yù)下的激勵(lì)契約模型

(一)第2期最優(yōu)激勵(lì)契約求解

在合作期間，銀行通過分析B2B平臺(tái)的歷史產(chǎn)出，對(duì)B2B平臺(tái)的能力水平作出理性預(yù)期。理性預(yù)期越高，銀行對(duì)B2B平臺(tái)的合作意愿便越強(qiáng)，兩者間的合作關(guān)系亦越穩(wěn)定，B2B平臺(tái)為維持與銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，將付出努力提高自身能力，以影響銀行對(duì)自身能力的理性預(yù)期。因此，可以通過銀行對(duì)B2B平臺(tái)能力水平的理性預(yù)期來量化內(nèi)部聲譽(yù)。

(14)

(15)

(16)

(17)

對(duì)參與約束式(15)取等，解得

(18)

(19)

(二)第1期最優(yōu)激勵(lì)契約求解

(20)

(21)

(22)

(23)

(24)

命題3內(nèi)部聲譽(yù)的激勵(lì)效應(yīng)具有持續(xù)性特征，能實(shí)現(xiàn)對(duì)最優(yōu)努力水平和最優(yōu)產(chǎn)出分享比例的短期和長(zhǎng)期激勵(lì)；市場(chǎng)聲譽(yù)的激勵(lì)效應(yīng)具有短暫性特征，僅能實(shí)現(xiàn)對(duì)最優(yōu)努力水平和最優(yōu)產(chǎn)出分享比例的短期激勵(lì)。

命題得證。

命題4B2B平臺(tái)越重視內(nèi)部聲譽(yù)，其兩期內(nèi)的努力水平越高，且兩期內(nèi)均能獲得更高的剩余份額；B2B平臺(tái)越重視市場(chǎng)聲譽(yù)，第1期的最優(yōu)努力水平越高，并且第1期能獲得更高的剩余份額。

(25)

(26)

(27)

(28)

(29)

(30)

命題得證。

命題3和命題4表明，市場(chǎng)聲譽(yù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)短暫性的正向激勵(lì)，并且市場(chǎng)聲譽(yù)系數(shù)越大(即B2B平臺(tái)越重視市場(chǎng)聲譽(yù))，市場(chǎng)聲譽(yù)對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)效用便越強(qiáng)，B2B平臺(tái)在短期內(nèi)付出更多努力以完成委托任務(wù)，B2B平臺(tái)的市場(chǎng)聲譽(yù)收益也越高。銀行通過B2B平臺(tái)的市場(chǎng)聲譽(yù)進(jìn)行信任感知，市場(chǎng)聲譽(yù)越好，信任感知越強(qiáng)，對(duì)B2B平臺(tái)的產(chǎn)出分享比例也越高。除此以外，命題3和命題4還表明，內(nèi)部聲譽(yù)對(duì)B2B平臺(tái)具有持續(xù)性的正向激勵(lì)效用，并且內(nèi)部聲譽(yù)效應(yīng)系數(shù)越小(即銀行根據(jù)B2B平臺(tái)的產(chǎn)出推測(cè)B2B平臺(tái)的實(shí)際能力水平越穩(wěn)定)，能力會(huì)更大程度上影響B(tài)2B平臺(tái)的產(chǎn)出，銀行越傾向于認(rèn)為B2B平臺(tái)的能力水平較高，銀行對(duì)B2B平臺(tái)的合作意愿便越強(qiáng)。因此，銀行對(duì)B2B平臺(tái)的產(chǎn)出分享比例越大，理性的B2B平臺(tái)將付出更高的努力水平來提升自身的審查能力，影響銀行對(duì)自身能力的理性預(yù)期，以獲得更多的內(nèi)部聲譽(yù)收益。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，銀行應(yīng)力求與注重市場(chǎng)聲譽(yù)且“上進(jìn)”的B2B平臺(tái)開展合作，B2B平臺(tái)應(yīng)注重自身市場(chǎng)聲譽(yù)的建設(shè)，增強(qiáng)銀行的信任感知，同時(shí)掌握大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，提升自身審查能力和審查效率，以博得銀行青睞，實(shí)現(xiàn)雙方的長(zhǎng)期穩(wěn)定合作。

對(duì)比市場(chǎng)聲譽(yù)下的最優(yōu)激勵(lì)契約和雙重聲譽(yù)下的最優(yōu)激勵(lì)契約，得到如下結(jié)論。

命題5與僅考慮市場(chǎng)聲譽(yù)時(shí)的第1期最優(yōu)激勵(lì)契約進(jìn)行對(duì)比，考慮雙重聲譽(yù)時(shí)B2B平臺(tái)第1期的最優(yōu)努力水平更低，第2期的最優(yōu)努力水平更高，銀行第1期的最優(yōu)產(chǎn)出分享比例更小，第2期的最優(yōu)產(chǎn)出分享比例更大。

命題得證。

結(jié)合命題4和命題5可知，市場(chǎng)聲譽(yù)下的激勵(lì)機(jī)制可以實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的最優(yōu)短期激勵(lì)，但無法抑制B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部聲譽(yù)下的激勵(lì)機(jī)制可以實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的短期和長(zhǎng)期激勵(lì)，但其短期激勵(lì)效果差于市場(chǎng)聲譽(yù)的短期激勵(lì)效果。雙重聲譽(yù)下的激勵(lì)機(jī)制不僅可以優(yōu)化內(nèi)部聲譽(yù)的短期激勵(lì)效果，并且可以實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期激勵(lì)。因此，從長(zhǎng)期合作角度來看，銀行結(jié)合市場(chǎng)聲譽(yù)和內(nèi)部聲譽(yù)設(shè)計(jì)基于雙重聲譽(yù)的激勵(lì)機(jī)制，能更好地抑制B2B平臺(tái)的短期和長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的最優(yōu)激勵(lì)效果，基于雙重聲譽(yù)設(shè)計(jì)的激勵(lì)機(jī)制更為合理有效。

五、算例分析

圖2 內(nèi)部聲譽(yù)系數(shù)對(duì)第2期最優(yōu)努力水平的影響圖3 內(nèi)部聲譽(yù)系數(shù)對(duì)第2期最優(yōu)產(chǎn)出分享比例的影響

結(jié)合圖2、圖3、圖4和圖5來看，僅考慮市場(chǎng)聲譽(yù)設(shè)計(jì)對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制時(shí)，市場(chǎng)聲譽(yù)僅能實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的短期激勵(lì)，抑制B2B平臺(tái)的短期道德風(fēng)險(xiǎn)；僅考慮內(nèi)部聲譽(yù)設(shè)計(jì)對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制時(shí)，盡管內(nèi)部聲譽(yù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的短期和長(zhǎng)期激勵(lì)，但內(nèi)部聲譽(yù)的短期激勵(lì)效果弱于市場(chǎng)聲譽(yù)的短期激勵(lì)效果。因此，銀行結(jié)合市場(chǎng)聲譽(yù)和內(nèi)部聲譽(yù)設(shè)計(jì)對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制，可以彌補(bǔ)市場(chǎng)聲譽(yù)無法實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)和內(nèi)部聲譽(yù)短期激勵(lì)效果不佳這兩個(gè)缺陷，規(guī)避B2B平臺(tái)的短期和長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)B2B平臺(tái)的最優(yōu)激勵(lì)。

六、結(jié) 語

針對(duì)賣方電子訂單融資中由信息不對(duì)稱引發(fā)的B2B平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)，在考慮市場(chǎng)聲譽(yù)和內(nèi)部聲譽(yù)的條件下，構(gòu)建雙重聲譽(yù)下的兩期委托代理模型，設(shè)計(jì)雙重聲譽(yù)下銀行對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制，并對(duì)比分析考慮內(nèi)部聲譽(yù)與否對(duì)激勵(lì)契約的影響。結(jié)論為：(1)在不完全信息狀態(tài)下，銀行和B2B平臺(tái)進(jìn)行兩期合作，第1期的最優(yōu)努力水平和最優(yōu)產(chǎn)出分享比例均隨市場(chǎng)聲譽(yù)系數(shù)遞增，第1期和第2期的最優(yōu)努力水平和最優(yōu)產(chǎn)出分享比例均隨內(nèi)部聲譽(yù)效應(yīng)系數(shù)遞減；(2)市場(chǎng)聲譽(yù)僅能抑制B2B平臺(tái)的短期道德風(fēng)險(xiǎn)，無法抑制長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部聲譽(yù)可以抑制B2B平臺(tái)的短期和長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，但內(nèi)部聲譽(yù)的短期激勵(lì)效應(yīng)弱于市場(chǎng)聲譽(yù)的短期激勵(lì)效應(yīng)；(3)雙重聲譽(yù)下的激勵(lì)機(jī)制不僅能解決市場(chǎng)聲譽(yù)無法規(guī)避長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)的問題，還可以彌補(bǔ)內(nèi)部聲譽(yù)短期激勵(lì)不足的缺陷，基于雙重聲譽(yù)的激勵(lì)機(jī)制可以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)激勵(lì)效果，銀行基于雙重聲譽(yù)設(shè)計(jì)對(duì)B2B平臺(tái)的激勵(lì)機(jī)制更為合理和有效。

針對(duì)研究結(jié)論，筆者認(rèn)為，銀行應(yīng)建立完善的市場(chǎng)聲譽(yù)評(píng)價(jià)體系，準(zhǔn)確評(píng)估B2B平臺(tái)的市場(chǎng)聲譽(yù)，選擇與市場(chǎng)聲譽(yù)評(píng)分較高的B2B平臺(tái)進(jìn)行合作。在合作期間，銀行應(yīng)在激勵(lì)契約中充分考慮B2B平臺(tái)的市場(chǎng)聲譽(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)聲譽(yù)對(duì)B2B平臺(tái)短期道德風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用。此外，為抑制B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期道德風(fēng)險(xiǎn)，降低雙方交易成本，銀行應(yīng)盡力與B2B平臺(tái)維持穩(wěn)定的長(zhǎng)期合作關(guān)系，以短期、高頻性合同代替長(zhǎng)期、一次性合同，并在合同中充分考慮長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系的價(jià)值，發(fā)揮內(nèi)部聲譽(yù)對(duì)B2B平臺(tái)的長(zhǎng)期激勵(lì)效用。

在銀行與B2B平臺(tái)的委托代理關(guān)系中，假定雙方均遵從理性人假設(shè)，追求自身利潤(rùn)最大化，并未考慮委托人和代理人的非理性行為對(duì)最終決策的影響。因此，后續(xù)研究將考慮在模型中納入?yún)⑴c主體的非理性因素。此外，本文研究的是銀行和B2B平臺(tái)兩期合作情形的激勵(lì)契約，雙方多期合作下激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)也可作為今后的研究重點(diǎn)。