制造企業(yè)無形資產(chǎn)結構評價指標研究

阮建軍，吳漫琳，馬明星，金 天

（佛山科學技術學院 經(jīng)濟管理與法學院，廣東佛山528000）

創(chuàng)新驅動下，無形資產(chǎn)已成為驅動企業(yè)價值增長的核心資源和強大引擎，由此，也使得其結構評價和優(yōu)化問題成為學界重點關注的課題?，F(xiàn)有成果在評價維度及評價指標的系統(tǒng)性、評價模型和優(yōu)化對策的邏輯性以及針對制造企業(yè)方面的專題研究仍然不足,亟待學界從理論體系和實證檢驗兩大層面予以補充和完善。本文重點解決評價維度與評價指標的系統(tǒng)性構建問題。

一、無形資產(chǎn)內涵界定

迄今為止，由于不同學科理解視閾的差異，學界形成了具有差異的無形資產(chǎn)基本概念界定［1］，其中起決定作用的學科主要是經(jīng)濟學（不含資產(chǎn)評估學）和管理學（不含會計學）、會計學（雖然在學科分類中屬管理學的二級學科，但與管理學的其他二級學科相比具有相對的獨立性，在本課題的研究中作為獨立的學科類別處理）和資產(chǎn)評估學（在本課題的研究中作為獨立的學科類別處理）。在此，首先厘清這些學科對無形資產(chǎn)基本概念界定的差異并進行必要的分解與整合，從而最大限度地提高隨后部分由基本概念界定出發(fā)而構建的評價指標的邊界清晰度。

經(jīng)濟學和管理學注重對資產(chǎn)的廣義解釋，其對無形資產(chǎn)的范圍界定要遠大于會計學和資產(chǎn)評估學中無形資產(chǎn)所涵蓋的內容。邁克爾·波特在其國家競爭四階段分析中將企業(yè)的有形資產(chǎn)（泛指實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，而非一定具有實物形態(tài)）界定為“通常生產(chǎn)要素”和“一般生產(chǎn)要素”，而將無形資產(chǎn)界定為“高等生產(chǎn)要素”和“特殊生產(chǎn)要素”。他認為，與有形資產(chǎn)相比，無形資產(chǎn)對企業(yè)和國家競爭優(yōu)勢的決定作用更為顯著，無形資產(chǎn)的開發(fā)和利用水平在很大程度上決定了有形資產(chǎn)利用的效率。巴魯·列弗在其所著的《無形資產(chǎn)——管理、計量和呈報》一書中，將發(fā)明創(chuàng)造（創(chuàng)新活動）、組織資本和人力資本等都歸屬于無形資產(chǎn)。他認為，無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)一樣都是遵循成本與效益均衡的經(jīng)濟學法則［2］。由此可見，在國外經(jīng)典經(jīng)濟學和管理學著作中，關于無形資產(chǎn)的概念范圍是非常寬泛的，涵蓋了除實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)以外的所有能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。

比較而言，會計學對無形資產(chǎn)的范圍界定就要狹窄得多，其重點強調的是取得成本本身的可確指和資產(chǎn)本身的可辨認，突出的是無形資產(chǎn)的具體存在范圍和存在形式。美國著名會計學專家西德尼·戴維森（1983）在其主編的《現(xiàn)代會計手冊》中認為無形資產(chǎn)是無法通過一個概括性的語言來進行表述的，而只能通過歸類列舉的方法進行范圍界定和內涵解釋。專利權、秘密制作法和配方、版權、專營權、商譽以及其他有相似屬性的資產(chǎn)類別都是無形資產(chǎn)。我國1993年首次頒布實施的《企業(yè)財務通則》中，將無形資產(chǎn)定義為“沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，具體包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許經(jīng)營權、商譽等”?！镀髽I(yè)會計準則第6號——無形資產(chǎn)》（2000版）進一步把無形資產(chǎn)定義為“企業(yè)為銷售商品、提供勞務、出租給他人或為管理目的而持有的、沒有實物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)”。而在2006版的《企業(yè)會計準則第6號——無形資產(chǎn)》中，則把無形資產(chǎn)定義為“企業(yè)擁有或控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)，具體包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等。因商譽的存在無法與企業(yè)自身分離，不具有可辨認性，不在無形資產(chǎn)準則中規(guī)范”［3］。隨后修訂的準則也都基本沿用了上述定義。

資產(chǎn)評估學側重于強調無形資產(chǎn)的未來經(jīng)濟利益，而并不注重其取得成本是否可確指。在《國際資產(chǎn)評估準則評估指南——無形資產(chǎn)》（2017版）中，無形資產(chǎn)被界定為：以其經(jīng)濟特性而顯示其存在的一種資產(chǎn)，它不具有實物形態(tài)，但能為其擁有者帶來權利和收益。該評估準則還根據(jù)無形資產(chǎn)的基本存在形式，將其劃分為權利類、關系類、組合類、知識產(chǎn)權類等四大細分類別。［4］

綜上可見，基于經(jīng)濟學和管理學的無形資產(chǎn)廣義解釋最能體現(xiàn)無形資產(chǎn)的內涵和本質，但卻存在很多難以逾越的計量障礙，很多類別只能停留在定性描述中，如人力資源、管理能力等；基于會計學的無形資產(chǎn)狹義解釋解決了計量問題（主要方法是歸類列舉），但又造成了很多遺漏，難以反映無形資產(chǎn)的完整性。相比而言，基于《國際資產(chǎn)評估準則評估指南——無形資產(chǎn)》的無形資產(chǎn)定義及分類則在一定程度上更能體現(xiàn)計量和反映內容完整性的二者兼顧。

二、指標體系構建

無形資產(chǎn)評價指標體系構建需要解決兩個核心問題：一是資產(chǎn)的分類問題，其中的一級分類主要解決評價維度問題，明細分類則主要是解決實證中的取值問題；二是系統(tǒng)模塊（指標體系）結構的構建問題，包括系統(tǒng)模塊結構的組合與分解。

（一）資產(chǎn)分類與內涵界定

基于資產(chǎn)基本形態(tài)進行的資產(chǎn)大類劃分，制造企業(yè)資產(chǎn)由金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)三大類別構成（見表1）。表1中，實物資產(chǎn)的基本分類以《企業(yè)會計準則第6號——無形資產(chǎn)》和我國制造企業(yè)常規(guī)資產(chǎn)負債表信息披露中的項目列示要求為依據(jù)，其中的固定資產(chǎn)涵蓋了在建工程、待安裝設備等。金融資產(chǎn)體現(xiàn)的是“大金融資產(chǎn)”概念，即將《企業(yè)會計準則——金融工具計量》中未列入金融資產(chǎn)的貨幣資金歸類成“運營預防類金融資產(chǎn)”，將長期股權投資歸類成“控制影響類金融”資產(chǎn)。無形資產(chǎn)以《國際資產(chǎn)評估準則評估指南——無形資產(chǎn)》中的無形資產(chǎn)類別劃分為基本分類依據(jù)，同時吸收《企業(yè)會計準則》中歸類列舉的優(yōu)點，將無形資產(chǎn)劃分為知識產(chǎn)權類、特種權利類、關系網(wǎng)絡類和綜合價值類四大類別，并逐一細化至明細類（賬戶級）。

表1 基于基本形態(tài)的資產(chǎn)大類劃分

整體來看，資產(chǎn)的大類劃分主要有三種方式：一是按照資產(chǎn)的期限長短進行的資產(chǎn)大類劃分，亦即資產(chǎn)負債表中的分類方法。由于資產(chǎn)的占用期限不同，其流動性、收益性和風險性也就不同，同時，由于其是資產(chǎn)負債表編制的基本分類方法，所以在企業(yè)的資產(chǎn)結構評價中，該分類方法一直處于主導地位。二是基于收益結構的資產(chǎn)大類劃分，亦即按資產(chǎn)收益實現(xiàn)方式和渠道的不同將其劃分為投資類資產(chǎn)、經(jīng)營類資產(chǎn)和價值儲存類資產(chǎn)。投資類資產(chǎn)主要包括對外股權投資和債權投資，經(jīng)營類資產(chǎn)主要包括由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形成的存貨資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、結算中形成的應收賬款和應收票據(jù)等，價值儲藏類資產(chǎn)則主要包括了藝術品和古董、收藏貨幣、珠寶、貴金屬、投資性房地產(chǎn)等［5］。三是按照資產(chǎn)基本形態(tài)進行的資產(chǎn)大類劃分，一般將其劃分為金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)三大類別。比較而言，基于期限長短的資產(chǎn)大類劃分有利于分析企業(yè)的流動性等級，進而結合資本結構狀態(tài)對企業(yè)的償債能力做出判斷?；谑找娼Y構的資產(chǎn)大類劃分有利于分析企業(yè)的收益實現(xiàn)方式和利潤結構，進而通過其結構調整提高企業(yè)的盈利能力。而基于基本形態(tài)的資產(chǎn)大類劃分則更有利于分析企業(yè)在價值創(chuàng)造中所依賴的資產(chǎn)類型。同時，由于無形資產(chǎn)與企業(yè)創(chuàng)新程度存在高度關聯(lián)，該分類方法還有利于對企業(yè)的創(chuàng)新程度和創(chuàng)新績效展開分析［6］。

（二）系統(tǒng)模塊結構分解

基于以上資產(chǎn)基本分類，制造企業(yè)無形資產(chǎn)結構評價系統(tǒng)整體上將由兩大部分共四大結構關系模塊構成，即無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)結構關系模塊、無形資產(chǎn)與實物資產(chǎn)結構關系模塊、無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)結構關系模塊和無形資產(chǎn)內部結構關系模塊（具體內容見表2）。

表2中，前3個模塊為外部結構關系模塊，第4個模塊為內部結構關系模塊。每個模塊又有以評價指標為基本內容的子模塊（子系統(tǒng)）構成。其中，無形資產(chǎn)的內部結構關系模塊被進一步細分為知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)與特種權利類無形資產(chǎn)之比、知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)與關系網(wǎng)絡類無形資產(chǎn)之比、知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)與組合價值類無形資產(chǎn)之比、特種權利類無形資產(chǎn)與關系網(wǎng)絡類無形資產(chǎn)之比、特種權利類無形資產(chǎn)與組合價值類無形資產(chǎn)之比、關系網(wǎng)絡類無形資產(chǎn)與組合價值類無形資產(chǎn)六個子模塊。表2的模塊結構分解只是最基本的，這是因為各類別資產(chǎn)還存在向下細分的巨大空間，如存貨類就可以向下進一步細分為原材料、商品、周轉材料等；交易性金融資產(chǎn)又可以向下細分為債券、股票、基金和權證等；知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)又可以向下細分為專利權、專有技術、著作權、商標權等。只要資產(chǎn)分類還具有向下細分的空間，無形資產(chǎn)的結構評價指標就可以進一步向下細分。

表2 無形資產(chǎn)結構評價指標的基本分類

（三）系統(tǒng)結構的基本特征

基于系統(tǒng)結構的視閾，無形資產(chǎn)結構評價體系具備整體性、層次性、相關性和動態(tài)性等系統(tǒng)基本特征。首先，無形資產(chǎn)結構評價指標體系首先應具有高度的整體性。各模塊之間雖然呈現(xiàn)出一定程度的相互獨立，但其內在邏輯關系卻是存在高度關聯(lián)的有機整體。這主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面，無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)（包括無形資產(chǎn)）之間的結構關系是整體與局部之間的結構關系，當局部與整體發(fā)生沖突時，局部要服從整體；另一方面，無形資產(chǎn)的內部結構關系不是孤立與整體資產(chǎn)結構關系而獨立存在的，它只是整體資產(chǎn)結構關系的一個有機組成部分。當其內部結構關系出現(xiàn)失衡時，導致的不僅僅是其內部結構關系的失衡，同時也會導致整體資產(chǎn)結構關系的失衡。其次，無形資產(chǎn)結構評價體系具有層次性。系統(tǒng)的第一層級是基于資產(chǎn)基本形態(tài)特征的實物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、無形資產(chǎn)三個大類資產(chǎn)劃分和由此構建起的一級指標評價體系；第二層級則是依據(jù)類別資產(chǎn)（第一層級劃分的）價值轉移過程、持有目的和基本存在形式不同而進行的二級分類（實物資產(chǎn)主要依據(jù)的是其價值轉移過程，將其劃分為“存貨”和“固定資產(chǎn)”；金融資產(chǎn)主要依據(jù)其持有目的，將其劃分為運營預防類、投機交易類、合同現(xiàn)金流量類、其他綜合類、控制影響類共五個子類；無形資產(chǎn)則是依據(jù)其基本存在形式，將其劃分為知識產(chǎn)權類、特種權利類關系網(wǎng)絡類和組合價值類共四個子類）并進而構建二級指標體系。由此向下，進一步細分，又可構建三、四級指標評價體系。再次，無形資產(chǎn)結構評價系統(tǒng)還具有很強的關聯(lián)性。實物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間，無形資產(chǎn)與實物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)等子類資產(chǎn)之間的結構關系都不是孤立存在的，而是存在著此消彼長的高度關聯(lián)關系。最后，無形資產(chǎn)結構評價系統(tǒng)呈現(xiàn)出高度的動態(tài)性。雖然系統(tǒng)中各模塊之間的結構關系及各項指標的數(shù)值在某一特定時點是相對靜止的數(shù)值，從而形成某一特定時點的固定結構，但是，隨著新的日常運營、籌資、投資、分配活動的進行，舊有結構關系就會被隨之打破，從而形成新的結構關系狀態(tài)。

三、分類指標的內涵解釋

分類指標內涵解釋的目的是對各項指標的數(shù)值高低及變動的原因做出概括說明。其基本維度一是企業(yè)價值創(chuàng)造所依賴無形資產(chǎn)的程度；二是比值數(shù)據(jù)和企業(yè)創(chuàng)新能力與創(chuàng)新績效之間的關聯(lián)關系。限于篇幅，本文只對無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)、無形資產(chǎn)與實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)內部結構關系四大模塊的一級分類指標做出基本解讀，二級及未在表中列示的明細分類指標則只是簡略述及。

整體而言，企業(yè)總資產(chǎn)中無形資產(chǎn)所占比重的大小，反映的是企業(yè)在價值創(chuàng)造中所依賴無形資產(chǎn)程度的高低。創(chuàng)新驅動背景下，該比重的大小在很大程度上反映的是企業(yè)創(chuàng)新投入的大小和創(chuàng)新能力的強弱。企業(yè)總資產(chǎn)中金融資產(chǎn)所占比重的高低揭示的是企業(yè)在價值創(chuàng)造中所依賴金融資產(chǎn)程度的高低。由于金融資產(chǎn)的資產(chǎn)彈性和流動性較實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)強，所以該比重的大小也反映了企業(yè)資產(chǎn)彈性的大小和流動性的強弱以及企業(yè)資產(chǎn)的金融深化（資產(chǎn)貨幣化和資產(chǎn)證券化）的程度。企業(yè)總資產(chǎn)中實物資產(chǎn)所占比重的大小反映的是企業(yè)價值創(chuàng)造對實物資產(chǎn)依賴程度的高低。對制造企業(yè)而言，適度的實物資產(chǎn)比重顯得尤為重要。一方面，實物資產(chǎn)是制造企業(yè)得以生存和發(fā)展的物質基礎，失去了這一物質基礎，金融資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的作用發(fā)揮就會受到一定程度的制約；另一方面，過高的實物資產(chǎn)比重又會導致企業(yè)營運能力的下降，進而影響企業(yè)的整體流動性和短期償債能力。［7］

（一）無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)結構關系指標的內涵解釋

無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的結構關系是通過無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比來評價的，該指標的數(shù)值大小從整體上反映了企業(yè)的價值創(chuàng)造依賴無形資產(chǎn)的程度。指標數(shù)值越大，說明企業(yè)價值創(chuàng)造依賴無形資產(chǎn)的程度越高；指標數(shù)值越小，說明企業(yè)價值創(chuàng)造依賴無形資產(chǎn)的程度越低。同時，由于無形資產(chǎn)的取得與企業(yè)創(chuàng)新能力高度相關，在創(chuàng)新驅動背景下，制造企業(yè)該指標數(shù)值的大小在一定程度上還反映了企業(yè)創(chuàng)新能力的強弱和創(chuàng)新績效的大小。

（二）無形資產(chǎn)與實物資產(chǎn)結構關系的內涵解釋

無形資產(chǎn)與實物資產(chǎn)之間的結構關系是通過無形資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的比值關系來反映的，其基本評價指標是“無形資產(chǎn)與實物資產(chǎn)之比”。由于實物資產(chǎn)可分解為固定資產(chǎn)、存貨和價值儲存資產(chǎn)三大子類，所以，進一步分解又有“無形資產(chǎn)與存貨之比”“無形資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之比”“無形資產(chǎn)與價值儲存資產(chǎn)之比”三項指標。靜態(tài)地看，該指標的比值高低反映的是企業(yè)實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的配置狀態(tài)。動態(tài)地看，該指標比值的變化反映的是公司發(fā)展對實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)二者之間依賴程度的變化。與上述無形資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的比值變化解釋原理相同，由于無形資產(chǎn)的增長更多依賴的是創(chuàng)新投入，所以，創(chuàng)新驅動下制造企業(yè)該指標數(shù)值的大小在很大程度上說明了企業(yè)創(chuàng)新能力的強弱及企業(yè)價值創(chuàng)造中所依賴的資產(chǎn)類別的變化。

（三）無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)結構關系的內涵解釋

無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的結構關系是通過無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的比值關系來反映的，其基本評價指標是“無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之比”。由于金融資產(chǎn)可分解為運營預防類、交易類、合同現(xiàn)金流量類、其他綜合類、控制影響類五大子類，因此有關無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)結構關系的深度評價還需要通過進一步的細化指標才能完成評價。限于篇幅，在此只重點分析基本評價指標，即“無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之比”。其數(shù)值結果揭示的是無形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的配置狀態(tài)。對于制造企業(yè)而言，該指標數(shù)值過低，說明企業(yè)用于運營預防（現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金等資金占用）、投機交易（以市場交易為持有目的的債券、股票、基金和權證等資金占用）、收取合同現(xiàn)金流量（以收取未來合同現(xiàn)金流量為持有目的的應收款項和長期債權投資等資金占用）和對被投資企業(yè)實施重大影響（以對被投資企業(yè)實施控制、共同控制和產(chǎn)生重大影響為持有目標的長期股權投資等資金占用）的資金占比過高，而對自身技術研發(fā)、特種權利獲取、關系網(wǎng)絡建設及組合品牌價值培養(yǎng)不足，一般而言，其長期核心競爭優(yōu)勢的形成將會受到一定程度的影響；該指標數(shù)值過高，則又說明企業(yè)在自身技術研發(fā)、關系網(wǎng)絡建設及組合品牌價值培養(yǎng)等建設方面投入資金過多，資金占用比重過大，存在后續(xù)資金儲備不足的隱患和風險。

（四）無形資產(chǎn)內部結構關系指標的內涵解釋

由于無形資產(chǎn)由知識產(chǎn)權類、特種權利類、關系網(wǎng)絡類、組合價值類四大子類構成，因此其評價指標也就包括了前文提及的六項子類指標。限于篇幅，在此重點分析“知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)之比”這一與創(chuàng)新驅動關聯(lián)度最高的評價指標予以解釋。知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)總量之間的結構關系是通過知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)在無形資產(chǎn)總量中的占比來評價的，其基本評價指標是“知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)/無形資產(chǎn)總量”。該指標數(shù)值的大小在很大程度上反映了企業(yè)價值創(chuàng)造所依賴知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)的程度。該指標數(shù)值越大，說明企業(yè)價值創(chuàng)造依賴知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)的程度越高；該指標數(shù)值越小，說明企業(yè)價值創(chuàng)造依賴知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)的程度越低。在知識經(jīng)濟時代，特別是創(chuàng)新驅動時代背景下，知識產(chǎn)權類無形資產(chǎn)與企業(yè)創(chuàng)新能力之間呈現(xiàn)出的是最高關聯(lián)關系。因此，該指標數(shù)值的大小在很大程度上說明了企業(yè)創(chuàng)新能力的強弱以及依賴技術進步驅動企業(yè)價值增長的程度，同時也在一定程度上反映了無形資產(chǎn)這一大類資產(chǎn)的質量。