科技型中小企業(yè)融資困境和融資對(duì)策研究

任 霄

(西安工程大學(xué) 陜西 西安 710001)

一、引言

科技型中小企業(yè)在我國(guó)社會(huì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域中發(fā)揮巨大作用，但企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新發(fā)展卻受到了融資難、融資貴的阻礙。受企業(yè)發(fā)展周期特征的影響，科技型中小企業(yè)在不同發(fā)展階段融資需求也不相同，融資渠道會(huì)有所差異。由于科技型中小企業(yè)自身的一些特點(diǎn)，規(guī)模不大、可供抵押的資產(chǎn)少，研發(fā)投入資金需求大，因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，融資難的問(wèn)題較為突出。融資僅依靠傳統(tǒng)的渠道則不能得到較好的金融支持，相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)與政策對(duì)于大多數(shù) 科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，依然難以解決融資難的最大困境。融資過(guò)程長(zhǎng)、門(mén)檻高、成本貴已經(jīng)成為制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的重要因素之一。本文旨在分析科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)和融資現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)建議與展望，為科技型中小企業(yè)的健康發(fā)展提供理論支撐。

二、科技型中小企業(yè)的定義

科技型中小企業(yè)的認(rèn)定需滿(mǎn)足國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《科技型中小企業(yè)評(píng)價(jià)辦法》文件要求，分為直接認(rèn)定和自主評(píng)價(jià)兩種。直接認(rèn)定是指在我國(guó)大陸注冊(cè)的職工人數(shù)不超過(guò)500人、銷(xiāo)售收入和資產(chǎn)規(guī)模小于2億元、近一年未發(fā)生過(guò)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重失信風(fēng)險(xiǎn)、的居民企業(yè)。自主評(píng)價(jià)是指在我國(guó)大陸注冊(cè)的職工人數(shù)不超過(guò)500人、銷(xiāo)售收入和資產(chǎn)規(guī)模小于2億元、近一年未發(fā)生過(guò)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重失信風(fēng)險(xiǎn)、綜合評(píng)分高于60分的居民企業(yè)。

三、科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)

科技型中小企業(yè)從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)屬于科技型企業(yè)和中小型企業(yè)的融合體，同時(shí)具備科技型企業(yè)和中小企業(yè)的企業(yè)特征。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遵循自籌資金、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，并具有以下幾個(gè)特點(diǎn)。

(一)規(guī)模小、制度不規(guī)范?？萍夹椭行∑髽I(yè)很大一部分處于初創(chuàng)期發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、員工數(shù)量有限，因此其企業(yè)內(nèi)部架構(gòu)也不完善，財(cái)務(wù)管理制度不健全。在崗位人員配備方面，有些科技型中小企業(yè)設(shè)置較為簡(jiǎn)單，企業(yè)法定代表人、實(shí)際控 制人、股東等并非達(dá)到完全的分離，企業(yè)內(nèi)部的管理體制不規(guī)范。

(二)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)偏高。由于科技型中小企業(yè)規(guī)模有限、制度不健全等因素影響，因此也面臨了較高的經(jīng)營(yíng)和操作風(fēng)險(xiǎn)。一方面，科技進(jìn)步與產(chǎn)品更新?lián)Q代是同步的，隨著科技水平的提升，新產(chǎn)品不斷推出，產(chǎn)品容易被代替，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)突出;另一方面，科技型中小企業(yè)處于生命周期中的初創(chuàng)期階段，自身實(shí)力薄弱，擔(dān)保品價(jià)值不足，抗 風(fēng)險(xiǎn)能力較差。

(三)投入成本高。科技型中小企業(yè)對(duì)技術(shù)、員工素質(zhì)、設(shè)備精度的要求會(huì)更高一些。在其初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期，研發(fā)周期也較長(zhǎng)，科技型中小企業(yè)需要持續(xù)不斷地補(bǔ)給高科技人員、研發(fā)資金及高科技設(shè)備，前期投入成本較高。投入高產(chǎn)出、信息不對(duì)稱(chēng)以及資金缺口大、融資難問(wèn)題的困擾，大量技術(shù)高、前景好的企業(yè)難以籌集發(fā)展所需資金，嚴(yán)重制約著企業(yè)發(fā)展。

(四)成長(zhǎng)性與收益性較強(qiáng)。科技型中小企業(yè)擁有大量的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)專(zhuān)利等無(wú)形資產(chǎn)，再加上其走在時(shí)代的前沿，能較好地利用新興理念和手段提高工作效率，研發(fā)差異性大的產(chǎn)品，在企業(yè)發(fā)展中后期，產(chǎn)品的規(guī)模也會(huì)隨著企業(yè)科技力量的推動(dòng)不斷擴(kuò)張，在有限成本的基礎(chǔ)上最終實(shí)現(xiàn)高利潤(rùn)值增長(zhǎng)。

四、科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

在目前資本市場(chǎng)融資背景下，科技型中小企業(yè)融資困境主要有以下幾點(diǎn)：

(一)融資渠道單一。科技型中小企業(yè)的融資方式主要包括內(nèi)源融資和外源融資兩種方式。內(nèi)源融資成本低、方便快捷、效率高，符合以盈利為目的的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)原則，但是對(duì)于處于初創(chuàng)期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，難以滿(mǎn)足企業(yè)資金需求。但外源融資門(mén)檻高，成本貴，難以順利通過(guò)此渠道獲得融資。綜合來(lái)看，科技型中小企業(yè)的融資渠道目前過(guò)于單一。

(二)受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力的影響，不少科技型中小企業(yè)也面臨著融資貴的難題。第一，從微觀層面看，科技型中小企業(yè)受到自身規(guī)模小、擔(dān)保品有限、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，融資成本高;第二，從中觀層面看，金融市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中，商業(yè)銀行信貸規(guī)模相對(duì)緊張，資金供給有限，而目前金融體系尚不健全，無(wú)法較好地解決資金稀缺問(wèn)題，因此科技型中小企業(yè)融資成本不可避免提高;第三，從宏觀層面看，由于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，商業(yè)銀行的存貸利差收緊，作為以盈利為目的的商業(yè)銀行為了保障自己的利潤(rùn)，將此部分受擠壓的成本轉(zhuǎn)嫁給議價(jià)能力較低的科技型中小企業(yè)，其融資成本提高。

(三)市場(chǎng)政策支持有限。目前對(duì)于科技型中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)有了初步的政策支持，2016年以來(lái)國(guó)家對(duì)于支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展有了相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，2018年1-5月共減稅2886億元，同比增長(zhǎng)46%，具體操作過(guò)程中包含稅額式、稅基式、稅率式等多項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策的支持以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同享受的優(yōu)惠政策，進(jìn)一步減輕了科技型中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的負(fù)擔(dān)，助力其輕裝前行，但支持力度還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，其內(nèi)在原因主要是政府相關(guān)部門(mén)對(duì)于各行業(yè)的需求不明確，對(duì)各方面的支持政策制定不及時(shí)，也很難切實(shí)結(jié)合當(dāng)?shù)乜萍夹椭行∑髽I(yè)的自身特點(diǎn)和需求現(xiàn)狀進(jìn)行分析，落實(shí)不到位。

五、建議與對(duì)策

(一)建立多元化的融資體系?，F(xiàn)階段，科技型中小企業(yè)主要依賴(lài)于內(nèi)源融資，但企業(yè)生產(chǎn)與發(fā)展的速度越來(lái)越快，企業(yè)只是依靠?jī)?nèi)源融資已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需求，因此外源融資在當(dāng)今社會(huì)中占據(jù)的地位就越來(lái)越重要。目前，科技型中小企業(yè)的外源融資渠道主要包括:銀行中長(zhǎng)期貸款、支票透支、票據(jù)貼現(xiàn)等;企業(yè)應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)收貨款等商業(yè)信用融資;發(fā)行股票和企業(yè)債券等資本市場(chǎng)的證券投融資;財(cái)政撥款、政府補(bǔ)貼、所得稅返還等財(cái)政資金融資;融資租賃、售后回租租賃、個(gè)人和社會(huì)集資、企業(yè)間信貸等。

(二)通過(guò)政府和市場(chǎng)支持降低融資成本。在政府層面，可以尋求政策性補(bǔ)貼、政策性融資擔(dān)保和相關(guān)政府投資來(lái)降低融資成本。比如：對(duì)高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼，向政府部門(mén)申請(qǐng)政策性補(bǔ)貼。市場(chǎng)層面，要求金融機(jī)構(gòu)建立完善的企業(yè)信用評(píng)估系統(tǒng)，依照企業(yè)真實(shí)完善的信用評(píng)價(jià)信息，減少擔(dān)保需求，從而降低融資成本。

(三)強(qiáng)化市場(chǎng)融資活力。信用擔(dān)保層面，政府和市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)企業(yè)進(jìn)行政策性擔(dān)保，可以有效緩解科技型中小企業(yè)融資成本的難題，降低科技型中小企業(yè)信貸抵押的門(mén)檻，提高了獲取貸款的可能性，提升市場(chǎng)融資活力。金融機(jī)構(gòu)層面，通過(guò)開(kāi)放金融結(jié)構(gòu)業(yè)業(yè)務(wù)范圍，加快金融業(yè)開(kāi)放，提升金融市場(chǎng)活力。企業(yè)層面，拓展多元化融資方式，拓寬融資渠道，依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況靈活調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)多元化的金融市場(chǎng)。