第四季度雞蛋價格風險評估

2020 年至今， 蛋雞養(yǎng)殖大部分時間虧損， 截至目前蛋雞種源過剩及蛋雞產(chǎn)能過剩矛盾仍極為尖銳；生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)， 豬肉價格走低搶回部分替代市場； 肉雞種源過剩同樣尖銳， 蛋雞難通過轉(zhuǎn)產(chǎn)817 來減少雞蛋產(chǎn)量， 甚至特定情況還出現(xiàn)肉種雞轉(zhuǎn)產(chǎn)商品蛋的情況， 增加雞蛋供應(yīng)。 蛋雞面臨著雞蛋收入減少同時， 以玉米和豆粕為主要飼料原料價格快速上漲，加重行業(yè)虧損。企業(yè)及養(yǎng)殖戶不愿意主動淘汰，蛋雞行業(yè)仍將面臨長時間虧損， 消耗產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流。 第四季度雞蛋價格整體維持弱勢， 低價可能跌至5.6 元/千克，12 月、1 月季節(jié)性旺季價格也難出現(xiàn)大漲， 預(yù)計價格不超過8 元/千克。 蛋雞市場全國基本一致，全國供需情況及價格走勢對本縣域市場具有指導(dǎo)意義。

一、玉米、豆粕價格飆升，飼料成本增加

2016 年我國玉米開始進入去庫存階段， 供給側(cè)改革也壓減了玉米產(chǎn)量，2017 年后深加工補貼增加，深加工產(chǎn)能爆發(fā)，加快玉米去庫存，進入2020 年玉米去庫存加快，養(yǎng)殖產(chǎn)能恢復(fù)， 市場擔憂今年全球性的危機，推高整個玉米價格。

2020 年國內(nèi)玉米播種面積大體持穩(wěn)， 但天氣因素導(dǎo)致今年玉米產(chǎn)量有所下降， 主要表現(xiàn)在9 月初多個臺風進入東北地區(qū)， 影響遼寧北部、吉林中部，黑龍江東南部玉米產(chǎn)量， 主要表現(xiàn)在玉米倒伏容重下降以及部分地方嚴重倒伏及內(nèi)澇出現(xiàn)致使產(chǎn)量減半或絕收， 綜合評估臺風導(dǎo)致東北三省玉米產(chǎn)量較之前預(yù)期下降500 萬噸 （前期預(yù)計東北玉米豐產(chǎn)）。 華北地區(qū)玉米由于6～7 月持續(xù)降雨，陰天偏多，導(dǎo)致玉米小喇叭口到大喇叭口長勢差， 降低單產(chǎn)預(yù)期，從豫南、蘇北地區(qū)玉米收獲情況，單產(chǎn)普遍較往年低5%～10%。 結(jié)合臺風對東北玉米產(chǎn)量影響， 本年度玉米產(chǎn)量減產(chǎn)500 萬噸， 且存在減產(chǎn)1000 萬噸的可能。

我國大豆主要從巴西、美國、阿根廷進口， 本年度4 季度巴西每月可供應(yīng)大豆不足200 萬噸， 缺口除了阿根廷可以補充部分， 更多需要從美國補充。 2020 年四季度拉尼娜為中高等強度， 增加南美干旱嚴峻程度，可能影響后期南美大豆生長，降低產(chǎn)量預(yù)期。

今年拉尼娜確定性高， 且當前巴西干旱情況比較嚴重， 加上美農(nóng)配合出相應(yīng)利好消息， 包括但不限于11 月美農(nóng)月度供需報告可能調(diào)高大豆出口及本國大豆壓榨需求形成利多，美豆存在上漲到1150～1200美分/蒲式耳的可能， 大豆進口成本達到4000 元/噸以上。美豆價格上漲預(yù)期強烈， 大豆上漲增加豆粕的生產(chǎn)成本。

豆粕、 玉米作為飼料原料主要成本， 占飼料原料生產(chǎn)成本9 成以上， 玉米及豆粕上漲提高飼料生產(chǎn)成本。飼料2 月至今已經(jīng)連續(xù)上調(diào)5次飼料價格， 部分飼料廠甚至提價了7 次。 飼料價格上漲必定推高肉禽、蛋禽的養(yǎng)殖成本。

二、蛋雞種源過剩，養(yǎng)殖戶不愿意壓減產(chǎn)能

2017 年上半年H7N9 疫情影響，蛋雞、肉雞出現(xiàn)恐慌性出欄，大量種蛋雞淘汰，2017 年中蛋雞產(chǎn)能下降至冰點，2017 年下半年雞蛋價格穩(wěn)步上漲， 但限于上半年虧損嚴重，無資金快速恢復(fù)產(chǎn)能，而上半年種雞大量淘汰， 客觀上也限制了蛋雞集中補欄， 兩大因素一直持續(xù)到2018 年二季度后產(chǎn)能方得到較大程度恢復(fù)。 2018 年8 月非洲豬瘟重創(chuàng)了生豬產(chǎn)能，豬肉供應(yīng)大減，禽蛋需求，雞蛋迎來超級景氣周期。

不斷上漲雞蛋價格， 蛋雞企業(yè)積累大量盈利，2017 年下半年至2018 年上半年蛋雞養(yǎng)殖主要是補回2017 年上半年虧損，進入到2018 年下半年后養(yǎng)行業(yè)資金持續(xù)好轉(zhuǎn)，疊加了生豬暴發(fā)疫情， 行業(yè)加快產(chǎn)能擴張，肉雞也大量引進祖代，蛋雞新增產(chǎn)能陸續(xù)在2019 年釋放，2019 年替代豬肉及肉雞產(chǎn)能恢復(fù)需要時間，3 季度前存在大量的蛋雞轉(zhuǎn)產(chǎn)817 肉雜降低了商品雞蛋產(chǎn)量，雞蛋強勢上漲。 進入到4 季度肉雞產(chǎn)能恢復(fù)完畢，并快速轉(zhuǎn)為產(chǎn)能過剩，蛋雞轉(zhuǎn)產(chǎn)817 肉雜需求下降， 而年后新冠疫情影響禽肉、禽蛋需求，春節(jié)后蛋雞出現(xiàn)持續(xù)半年虧損，7～8 月階段性出現(xiàn)養(yǎng)殖正利潤后，9 月中下旬，蛋雞再度虧損。

2018 年及2019 年蛋雞養(yǎng)殖積攢了700 億利潤， 即使考慮到2018年上半年盈利用來彌補2017 年上半年虧損，行業(yè)積攢利潤也達到600億，充足資金作為養(yǎng)殖戶在2020 年上半年長時間虧損不主動淘汰客觀因素， 當前仍不愿意主動淘汰或壓減產(chǎn)能， 產(chǎn)能過剩仍是當前蛋雞主要矛盾。 養(yǎng)殖戶普遍都認為豬價維持高位，雞蛋替代仍存在，但未考慮肉雞種源產(chǎn)能已經(jīng)過剩， 蛋雞產(chǎn)能也出現(xiàn)過剩，且生豬產(chǎn)能加快恢復(fù)。

豆粕、 玉米作為飼料原料主要成本， 占飼料原料生產(chǎn)成本9 成以上， 玉米及豆粕上漲提高飼料生產(chǎn)成本。飼料2 月至今已經(jīng)連續(xù)上調(diào)5次飼料價格， 部分飼料廠甚至提價了7 次。 飼料價格上漲必定推高肉禽、蛋禽的養(yǎng)殖成本

三、 蛋雞養(yǎng)殖仍將面臨長時間虧損

蛋雞存欄過剩，種源過剩，加上肉雞種源過剩，除了全產(chǎn)業(yè)鏈外，蛋雞難通過轉(zhuǎn)產(chǎn)817 肉雜來調(diào)勻當前產(chǎn)能過剩問題，飼料原料不斷上漲，當前雞蛋養(yǎng)殖飼料成本較年初提高0.8～1.0 元/千克，考慮到人工、場地設(shè)備，蛋雞成本攤分因素，雞蛋生產(chǎn)成本在7.2～7.6 元/千克， 而10 月中全國雞蛋主產(chǎn)區(qū)平均價格在6.2～6.6元/千克，行業(yè)虧損嚴重。

產(chǎn)能過剩養(yǎng)殖戶不愿意主動淘汰及壓減產(chǎn)能， 雞蛋價格仍將面臨持續(xù)弱勢，行業(yè)虧損繼續(xù)，通過虧損迫使養(yǎng)殖戶主動壓減產(chǎn)能。 雞蛋價格弱勢，且當前種源過剩，不宜進一步擴張產(chǎn)能， 適當結(jié)合生產(chǎn)及資金情況， 壓減產(chǎn)能或許是重要的安全度過當前產(chǎn)業(yè)寒冬， 另外資金充裕養(yǎng)殖戶、 企業(yè)可以適當備貨豆粕及玉米原料， 減少后期豆粕及玉米價格上漲風險。