調(diào)整過后消費股機會再現(xiàn)

沐恩

炒作情緒會逐步退潮

主持人：本周盤面的走勢不如之前強了，是不是有風(fēng)險了？

袁月：屬于正常吧！因為之前指數(shù)一直走的比較強，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，基本上調(diào)整兩天就會繼續(xù)大漲，這會令市場情緒比較亢奮，但這種走勢也不會一直持續(xù)下去，接下來的調(diào)整從時間和空間上來說較之前都會增加，但也不用擔(dān)心，調(diào)整過后還會有反彈的機會。

如果從市場炒作情緒來看，最高潮的部分應(yīng)該已經(jīng)過去了，尤其是對于科技股。接下來，指數(shù)也許還會創(chuàng)新高，但很多前期炒作過的個股未必會繼續(xù)跟隨了。因為通過歷來的走勢來看，炒作過程都是類似的，比如最初指數(shù)的上漲，八成個股都跟隨上漲并且很多是大漲，之后是指數(shù)還漲，但個股漲跌可能就是各半，最后指數(shù)即使?jié)q，個股卻是跌多漲少。炒作力度是逐步減弱的，這是以游資主導(dǎo)炒作的特點，很多投資者不明白，越往后反而情緒越高漲，倉位上的越重，這是一定要避免的。

對于個股來說，前期經(jīng)過充分炒作的龍頭股，主要是出現(xiàn)過兩到三次上漲的，機會已經(jīng)沒有了，因為股價位置高、籌碼已經(jīng)完全上移了。資金都是喜新厭舊的，會去逐步挖掘新概念新熱點，即使沒有，也會在老熱點里面去尋找相對低位的個股，所以接下來熱點板塊中的補漲個股還會有機會，或者選擇近期第一波上漲的品種，短期回調(diào)后還會有反彈的可能，但記住做強勢股回調(diào)只能選龍頭，不要找跟風(fēng)的。

消費股可能會出現(xiàn)機會

主持人：本周還有一個現(xiàn)象是外資流出金額較多，這應(yīng)該如何看待？

?袁月：之前說了大方向是流入的，但不代表短期不會流出，關(guān)鍵還是要看什么原因。其實歷來外圍市場走弱，尤其是美股調(diào)整幅度較大時，都會降低外資的風(fēng)險偏好，這在之前也出現(xiàn)過，主要是短期因素導(dǎo)致的，并不會改變中期的大方向。

不過，投資者更要明白，外資的動向?qū)τ跈?quán)重白馬股的走勢影響最大，由于外資持有相關(guān)龍頭股的比例逐步提升，甚至掌握部分個股的定價權(quán)。如果短期持續(xù)流出，這類個股的走勢也不會太強，也會出現(xiàn)調(diào)整，這都是正常的，明白內(nèi)在邏輯后，不必抱怨和恐慌，相反還會帶來更安全的中線布局機會。尤其是消費股，業(yè)績增長比較確定，雖然一季度可能會有影響，但縱觀全年這種影響也在逐步減弱，如果短期調(diào)整了，估值也下降了，安全邊際也會提升，相較于多數(shù)炒高了的科技股，對于中線這類品種也是值得考慮的。

主持人：說到消費股，涉及的領(lǐng)域也比較多，但白酒絕對是重要的分支，目前怎么看？

?袁月：白酒不僅是重要的分支，甚至在我看來是配置消費股的首選品種，因為在食品飲料行業(yè)中，白酒的商業(yè)模式是最好的，比如產(chǎn)品不存在過期的問題，這就不會出現(xiàn)降價處理或者計提減值的可能，相反越老越值錢。

此外，行業(yè)競爭格局最為穩(wěn)定，就行業(yè)內(nèi)來說，主流企業(yè)就那么十家左右，占據(jù)各地方或者全國主要的市場份額，并且也很難有新的競爭者出現(xiàn)來沖擊現(xiàn)有企業(yè)，因為對于歷史和品牌力是有較高要求的，消費者的認知和忠誠度都不是短期可以改變的，這些都是白酒行業(yè)具備的獨特優(yōu)勢。當(dāng)然，還有其他一些核心要素，這里就不展開說了。

對于行業(yè)來說，茅臺肯定是總龍頭和風(fēng)向標，但除了茅臺其它企業(yè)也并非沒有機會，關(guān)鍵還是要從基本面改善和估值綜合去考量篩選，比如高端白酒市場競爭格局已經(jīng)很穩(wěn)定了，很難有新的進入者，那如果在次高端或者中端市場有所作為，也算是亮點。再比如，某家企業(yè)在本地市場的份額逐步提升，或者全國化進展迅速，這些都能帶來業(yè)績的提升和估值的重構(gòu)。當(dāng)然，一些擴張能力較差的公司，短期業(yè)績改善的可能性較低，這是要規(guī)避的。

而對于估值來說，消費股是比較好判斷的，主要就是低估、合理、高估三種情況，看似簡單，實際上三種情況下對應(yīng)的操作策略完全不同。目前部分有亮點的公司股價處于相對合理狀態(tài)的居多，如果短期因為外資或者其他情況出現(xiàn)調(diào)整，股價會逐步接近低估區(qū)間，這就存在機會。