新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及監(jiān)管政策下信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展研究

■馬一蘭

（昆侖信托有限責(zé)任公司）

引 言

隨著我國(guó)加大了監(jiān)管力度，信托行業(yè)經(jīng)過(guò)重大整頓，縮減至目前的68家，并表現(xiàn)出縮減趨勢(shì)。我國(guó)推出“一法兩規(guī)”后，意味著我國(guó)信托行業(yè)在管理和監(jiān)管上有法可依，促進(jìn)了信托行業(yè)的規(guī)范性發(fā)展。我國(guó)進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)后，信托公司也迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)會(huì)，為推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步，要主動(dòng)適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策監(jiān)管環(huán)境，積極推動(dòng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足新時(shí)期客戶需要，在法律規(guī)范下健康發(fā)展。

1 新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及監(jiān)管政策對(duì)信托公司業(yè)務(wù)的影響

我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，在國(guó)際上的經(jīng)濟(jì)地位明顯提高，國(guó)外很多金融機(jī)構(gòu)入駐金融市場(chǎng)，造成國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化?？v觀信托行業(yè)，在2012年我國(guó)爆發(fā)首次危機(jī)，我國(guó)從2012年開(kāi)始經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等出臺(tái)多項(xiàng)措施放寬資管標(biāo)準(zhǔn)，越來(lái)越多基金公司和資管機(jī)構(gòu)加入進(jìn)來(lái)，讓信托行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。2017年開(kāi)始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升，宏觀經(jīng)濟(jì)向高效化和集約化轉(zhuǎn)型。我國(guó)各部門加強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，出臺(tái)多項(xiàng)文件，信托行業(yè)也出現(xiàn)了嚴(yán)格管理的格局[1]。直到今天，信托行業(yè)監(jiān)管環(huán)境和格局嚴(yán)格，銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)全面監(jiān)管金融產(chǎn)品，禁止資金去向、風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)不明的嵌套業(yè)務(wù)，堅(jiān)決落實(shí)去杠桿、去通道以及去嵌套的政策，面臨這一背景，信托公司開(kāi)始了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。從內(nèi)部上分析，監(jiān)管政策和新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將重塑信托業(yè)務(wù)的模式，針對(duì)嵌套、杠桿、套利、錯(cuò)配以及兌付等產(chǎn)品，信托機(jī)構(gòu)需要積極改變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，結(jié)合自身稟賦，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。從外部分析，監(jiān)管政策將資管機(jī)構(gòu)和信托公司拉到同等監(jiān)管水平面上，信托機(jī)構(gòu)面臨的競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，我國(guó)信托產(chǎn)業(yè)雖然增長(zhǎng)速度最快，但和銀行理財(cái)相比，仍然處于劣勢(shì)地位。但信托機(jī)構(gòu)擅長(zhǎng)短期靈活產(chǎn)品，要認(rèn)識(shí)到自己的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的優(yōu)化。

2 信托公司發(fā)展面臨的問(wèn)題

面對(duì)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境，信托公司發(fā)展機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，如今監(jiān)管政策越來(lái)越嚴(yán)格，對(duì)信托機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。面對(duì)這一趨勢(shì)，信托機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)壓力增加，創(chuàng)新產(chǎn)品的能力明顯加強(qiáng)，但仍然處于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型階段。從存續(xù)信托財(cái)產(chǎn)來(lái)看，信托機(jī)構(gòu)仍然以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，產(chǎn)品創(chuàng)新主要集中在短期產(chǎn)品上，并對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行持續(xù)創(chuàng)新，缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制。受到證券市場(chǎng)的影響，信托機(jī)構(gòu)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)高。在房地產(chǎn)項(xiàng)目上，信托機(jī)構(gòu)面臨較大的政策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)項(xiàng)目還款無(wú)法覆蓋項(xiàng)目本金。房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)性大，若加大房地產(chǎn)項(xiàng)目，將造成風(fēng)險(xiǎn)積累，關(guān)系到市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和土地整理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。信托業(yè)務(wù)受到政策和門檻的局限，監(jiān)管部門著力監(jiān)管私人股權(quán)業(yè)務(wù)，信托機(jī)構(gòu)發(fā)展私人股權(quán)業(yè)務(wù)緩慢，受到證監(jiān)會(huì)監(jiān)管政策的局限，影響企業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)的積極性。信托機(jī)構(gòu)有部分資金來(lái)源為私募資金，發(fā)行時(shí)不允許使用公共媒體宣傳，投資人由于缺乏認(rèn)知造成購(gòu)買產(chǎn)品積極性降低。由于信托公司發(fā)展時(shí)間短，沒(méi)有像金融機(jī)構(gòu)一樣受到人們的認(rèn)可和信用，造成客戶黏性降低，影響信托機(jī)構(gòu)擴(kuò)展客戶群體。信托機(jī)構(gòu)過(guò)度依賴通道業(yè)務(wù)和政信業(yè)務(wù)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮的背景下，創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的速度不足，也影響到信托機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

3 新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及監(jiān)管政策下信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展的對(duì)策

3.1 豐富信托產(chǎn)品種類

首先要積極發(fā)展非標(biāo)信托業(yè)務(wù)，主要指信托貸款、特定投資等債權(quán)融資類業(yè)務(wù)，作為信托機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)。監(jiān)管政策要求信托機(jī)構(gòu)降低融資類業(yè)務(wù)，避免成為影子銀行。此外信托機(jī)構(gòu)貸款對(duì)象多為國(guó)家調(diào)控行業(yè)，融資需求高，融資渠道不通暢，信托機(jī)構(gòu)為這部分行業(yè)融資，會(huì)影響國(guó)家宏觀調(diào)控，也將承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。因此發(fā)展非標(biāo)信托業(yè)務(wù)，目前采取單個(gè)融資項(xiàng)目模式，方便于進(jìn)行操作，信托計(jì)劃對(duì)應(yīng)融資方，更容易掌握資產(chǎn)情況，若信托公司信譽(yù)度較低，可提高投資者信心。但其弊端在于單個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)壞賬，信托公司只能利用自有資金墊付，沒(méi)有流轉(zhuǎn)余地。因此要發(fā)展為凈值化管理和組合投資，降低不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

其次要發(fā)展財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)，目前我國(guó)信托機(jī)構(gòu)發(fā)售的財(cái)務(wù)管理產(chǎn)品處于初級(jí)階段，還有很長(zhǎng)的路要走。信托公司需要將資產(chǎn)端作為創(chuàng)收部門，將財(cái)富管理作為成本部門，同時(shí)要意識(shí)到財(cái)富管理產(chǎn)品的價(jià)值。信托機(jī)構(gòu)要緊抓財(cái)富管理市場(chǎng)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，準(zhǔn)確掌握財(cái)富管理需求，充分利用信托機(jī)制開(kāi)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，提高信托機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。信托機(jī)構(gòu)要將財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)作為平行于資產(chǎn)端業(yè)務(wù)開(kāi)展，作為主導(dǎo)業(yè)務(wù)銷售，從而滿足財(cái)富管理市場(chǎng)的需求。圍繞高凈值客戶需要，積極拓展豐富業(yè)務(wù)模式，開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)金信托、家族信托等業(yè)務(wù)，滿足客戶多元化需要。

最后要發(fā)展服務(wù)信托業(yè)務(wù)，我國(guó)服務(wù)信托首次被提及，信托機(jī)構(gòu)根據(jù)委托人指令對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理。委托人具有主導(dǎo)權(quán)和決策權(quán)。但服務(wù)信托和通道業(yè)務(wù)、管理信托不同，核心競(jìng)爭(zhēng)力在于專業(yè)能力上，信托功能具有較高靈活性，其應(yīng)用范圍廣泛，不僅能夠服務(wù)于金融活動(dòng)，如結(jié)算清算信托、證券投資信托等，也可以服務(wù)于非金融活動(dòng)，如持股信托和消費(fèi)信托。隨著人們理財(cái)觀念的提高，非投資需求增加，服務(wù)信托產(chǎn)品正好滿足這一需求。服務(wù)信托收費(fèi)低，風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任由信托公司承擔(dān)，可滿足人們多元化需要。我國(guó)人們財(cái)富管理需求不斷擴(kuò)大，信托機(jī)構(gòu)也需要積極完善服務(wù)體系，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，可有效提高盈利水平。

3.2 建立新型管理理念

目前我國(guó)大部分信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)效率低，主要受到過(guò)度擴(kuò)大規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的影響，造成信托機(jī)構(gòu)主要以通道業(yè)務(wù)為主，采取粗放式管理模式。如今嚴(yán)格監(jiān)管環(huán)境下，信托機(jī)構(gòu)開(kāi)始重視業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)品創(chuàng)新，機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)管理上也需要進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。信托機(jī)構(gòu)也積極借助于金融機(jī)構(gòu)的敏感度，整合市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，提高信托業(yè)務(wù)的質(zhì)量。若信托機(jī)構(gòu)控股企業(yè)為央企或國(guó)企等，可充分利用企業(yè)資本和資源，提高管理效率，挖掘客戶資源。面對(duì)經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)，信托機(jī)構(gòu)監(jiān)管環(huán)境變化，需要積極應(yīng)對(duì)環(huán)境變化。遵守降杠桿、破剛兌、除嵌套、去通道等核心目標(biāo)，提高自身風(fēng)險(xiǎn)管控能力和自我管理能力[2]。通過(guò)主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化，建立完善的內(nèi)控體系，聯(lián)合展開(kāi)事前、事中和事后防范，針對(duì)不同業(yè)務(wù)展開(kāi)差異化管理，采取流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，使用高新技術(shù)展開(kāi)監(jiān)控，提高機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。另外要采用開(kāi)放式管理理念，積極和其他金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)合作，如保險(xiǎn)行業(yè)、證券行業(yè)等，通過(guò)積極創(chuàng)新合作模式，在政策允許范圍內(nèi)開(kāi)展合作，對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)具有積極影響，互相優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)互利互贏。

3.3 提供精準(zhǔn)定制式客戶服務(wù)

以往信托業(yè)務(wù)是通過(guò)信貸方式滿足客戶需要，資金支持無(wú)法滿足企業(yè)規(guī)劃。信托公司需要作出調(diào)整，深入了解客戶的需求，利用信托服務(wù)的靈活性和制度優(yōu)勢(shì)，在合法范圍內(nèi)，給予全面服務(wù)。如根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段不同提供差異化融資產(chǎn)品，將債權(quán)投資和股權(quán)投資結(jié)合，讓企業(yè)融資結(jié)構(gòu)更加豐富穩(wěn)定。如前文中提到的家庭信托、財(cái)富管理服務(wù)，由于客戶財(cái)產(chǎn)登記差異，要根據(jù)客戶理財(cái)需求，提供具有針對(duì)性的融資服務(wù)。能夠有效擴(kuò)大客戶群體，提高機(jī)構(gòu)收入來(lái)源，并強(qiáng)化客戶黏性，滿足客戶的個(gè)性化需求。信托機(jī)構(gòu)本質(zhì)上是金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，要以客戶需求為核心，定制個(gè)性化信托產(chǎn)品，可獲得客戶的信任，提高客戶對(duì)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。由于我國(guó)信托行業(yè)起步較晚，相比于銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)處于落實(shí)地位，客戶信任度低。對(duì)此信托機(jī)構(gòu)需要通過(guò)提供精準(zhǔn)定制式客戶服務(wù)，發(fā)展自身優(yōu)勢(shì)，充分響應(yīng)客戶需要，擴(kuò)大客戶群體。

3.4 推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向下的內(nèi)部監(jiān)管

信托公司需要以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，積極展開(kāi)內(nèi)部監(jiān)督，通過(guò)內(nèi)部監(jiān)督暴露新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置多條防火線，主動(dòng)規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，要加強(qiáng)內(nèi)部稽查力度，信托公司可建立獨(dú)立的稽查部門，制定規(guī)范的審計(jì)程序，落實(shí)審查計(jì)劃，定期組織稽查審計(jì)的工作?；閷徲?jì)要充分考慮資管新規(guī)的規(guī)范性要求，對(duì)信托業(yè)務(wù)展開(kāi)全面審查。每半年匯報(bào)工作情況，并將稽查審計(jì)結(jié)果制作為檔案。對(duì)于機(jī)構(gòu)專項(xiàng)業(yè)務(wù)要實(shí)施專項(xiàng)調(diào)查以及專項(xiàng)稽查審計(jì)。另一方面，需要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)作為導(dǎo)向，積極鼓勵(lì)信托公司自覺(jué)檢查，鼓勵(lì)全員參與，加強(qiáng)內(nèi)控力度。將風(fēng)險(xiǎn)作為導(dǎo)向，貫徹落實(shí)內(nèi)部控制，嚴(yán)格防范各類經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)的效益，適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策法規(guī)。

3.5 重視培養(yǎng)復(fù)合型員工

傳統(tǒng)信托機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，造成信托機(jī)構(gòu)忽略了對(duì)員工的持續(xù)性培養(yǎng)，大部分員工只具備信托專業(yè)相關(guān)知識(shí)，為提高業(yè)績(jī)，信托機(jī)構(gòu)更看重業(yè)務(wù)人員的溝通能力和談判能力，對(duì)其專業(yè)素養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)有所放寬。隨著信托機(jī)構(gòu)進(jìn)入業(yè)務(wù)創(chuàng)新階段，需要高素質(zhì)員工支持機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。因此信托機(jī)構(gòu)首先需要引進(jìn)高素質(zhì)人才，面向社會(huì)招聘，并安排員工深造學(xué)習(xí)，提高人才專業(yè)素養(yǎng)。通過(guò)引進(jìn)高素質(zhì)人才，帶動(dòng)企業(yè)員工，在工作中互相學(xué)習(xí)，積累知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，更有效開(kāi)展信托業(yè)務(wù)。另外，需要重視對(duì)員工的定期培訓(xùn)，結(jié)合信托案例進(jìn)行教學(xué)，培養(yǎng)其實(shí)操技能，讓員工對(duì)多元化業(yè)務(wù)模式更加熟悉，提高其熟練程度。在信托機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理上，積極利用績(jī)效激勵(lì)政策，鼓勵(lì)員工，讓員工主動(dòng)提高自身，促進(jìn)員工向復(fù)合型轉(zhuǎn)型，支持信托機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

結(jié) 論

綜上所述，隨著新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及監(jiān)管政策變化，對(duì)信托公司業(yè)務(wù)的影響，信托公司發(fā)展存在一定問(wèn)題。對(duì)此，信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展還需要豐富信托產(chǎn)品種類，建立新型管理理念，提供精準(zhǔn)定制式客戶服務(wù)，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向下的內(nèi)部監(jiān)管，重視培養(yǎng)復(fù)合型員工。從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。