試論中國上市公司盈余管理行為

孫曼亭

(安徽三聯(lián)學(xué)院 安徽 合肥 230000)

一、盈余管理概述

(一)盈余管理的概念和研究意義

盈余管理就是管理盈余，操縱利潤。寧亞平(2004)認(rèn)為，盈余管理是指管理層在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司法允許的范圍內(nèi)，使用會(huì)計(jì)手段(例如依靠個(gè)人的判斷和觀點(diǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)選擇)或通過采取實(shí)際行動(dòng)努力將企業(yè)的帳面盈余達(dá)到所期望的平均水平。

(二)盈余管理的分類

會(huì)計(jì)盈余管理又可以分為應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理兩種類型。應(yīng)計(jì)盈余管理是指在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則范圍內(nèi)，通過會(huì)計(jì)政策選擇和會(huì)計(jì)估計(jì)變更來模糊或掩蓋企業(yè)的實(shí)際業(yè)績。真實(shí)盈余管理則是運(yùn)用有偏向性的商業(yè)決策來操縱盈余的行為，例如削減廣告、研發(fā)費(fèi)用等。應(yīng)計(jì)盈余管理相較真實(shí)盈余管理存在著成本低操縱容易的優(yōu)點(diǎn)，但是其造成的會(huì)計(jì)利潤和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流之間會(huì)存在較大差異從而容易被信息使用者和監(jiān)管者識破，而真實(shí)盈余管理從生葉決策入手，隱匿性強(qiáng)，但往往因直接操縱費(fèi)用成本等而損害企業(yè)未來的發(fā)展，產(chǎn)生更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果。

(三)盈余管理的特點(diǎn)

盈余管理主要有以下三個(gè)特點(diǎn)：第一，該活動(dòng)有著較強(qiáng)的干預(yù)性，它是一種管理層授權(quán)或直接參與的活動(dòng)，所以并不單獨(dú)針對公司內(nèi)某個(gè)會(huì)計(jì)人員的違規(guī)操作行為。第二，該活動(dòng)實(shí)施有著較強(qiáng)的目的性。這證明盈余活動(dòng)的產(chǎn)生并不會(huì)是會(huì)計(jì)工作和經(jīng)營策略制定上的失誤造成的，而是為達(dá)成目標(biāo)賬面盈余采取的故意行為。第三，盈余管理和會(huì)計(jì)作假有著明確的區(qū)分。盈余管理采取的活動(dòng)和交易都是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司法允許范圍內(nèi)的，而會(huì)計(jì)造假是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員在會(huì)計(jì)核算過程中，違反國家法律法規(guī)和準(zhǔn)則制度，做假賬和編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)表的行為。兩者使用的手段有著本質(zhì)性區(qū)別。相較而言，會(huì)計(jì)造假的危害性更大，危害范圍更廣，影響更深。

二、盈余管理存在的誘因

盈余管理動(dòng)機(jī)的研究是中西方學(xué)者共同的熱門話題，西方會(huì)計(jì)學(xué)著將盈余管理誘因歸納為資本市場定價(jià)、契約成本最小化以及政治成本因素。但是在中國，上市公司多是大股東控股，大股東掌握著公司核心的決策權(quán)，所以適用于西方的最優(yōu)契約理論在這種環(huán)境下并不適配。張昕和任明(2007)提出，在我國，上市公司為了規(guī)避證監(jiān)會(huì)的制度管制、取得融資與再融資資格以及保住上市公司的資質(zhì)是進(jìn)行盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)。

(一)融資目的

中國是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(jì)的，資本市場的建立和發(fā)展現(xiàn)在仍處于探索之中，加上我國注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體國情，我國的股票和債券市場與西方資本主義國家相比并不發(fā)達(dá)。中國證監(jiān)會(huì)為保證股票市場的平穩(wěn)運(yùn)行，對公司配股和增發(fā)都有著詳細(xì)的規(guī)則和條件，而這些條件大部分是以會(huì)計(jì)上的指標(biāo)衡量的，這就導(dǎo)致了我國上市企業(yè)會(huì)為了實(shí)現(xiàn)這些硬性指標(biāo)完成再融資的目的而進(jìn)行盈余管理。

(二)保住上市公司資質(zhì)的目的

擁有上市企業(yè)的公司可以在股票市場上募集社會(huì)的閑置資金，并且擁有更良好的聲譽(yù)，繼而利用品牌效應(yīng)去占取更大的市場?；谏鲜泄緭碛械姆N種資源，那些存在“退市”危機(jī)的企業(yè)會(huì)想法設(shè)法保住自己上市公司的資質(zhì)，在這種情況，就會(huì)大概率激發(fā)管理層進(jìn)行盈余管理的行為。

(三)避稅目的

如何“合理避稅”早已成為企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)工作人員心照不宣的主題。公司盈余管理的避稅目的是十分明顯且普遍的。其中合理加大成本、降低所得稅，或者對設(shè)備采取快速折舊來降低當(dāng)期所得稅等手段已是屢見不鮮。同時(shí)企業(yè)還會(huì)利用國家稅收優(yōu)惠政策等進(jìn)行盈余管理，逃避稅務(wù)。

除上述所說幾種誘因以外，上市公司還會(huì)因?yàn)楦髯运幮袠I(yè)和特點(diǎn)存在著政治因素等其他盈余管理的動(dòng)機(jī)。

三、盈余管理的方式

(一)選用不當(dāng)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)

常見的會(huì)計(jì)政策通常包括發(fā)出存貨成本的計(jì)量，長期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量，無形資產(chǎn)的確認(rèn)，固定資產(chǎn)的初始計(jì)量，收入的確認(rèn)等，它是企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采用的具體會(huì)計(jì)處理方法，并且在對同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行處理時(shí)存在多種選擇。所以，當(dāng)企業(yè)需要進(jìn)行盈余管理時(shí)，就可以通過選擇有利于目標(biāo)盈余的會(huì)計(jì)政策，而重點(diǎn)考慮目標(biāo)盈余因素的會(huì)計(jì)政策將很有可能大大損害企業(yè)的未來發(fā)展能力，削弱公司的企業(yè)價(jià)值。會(huì)計(jì)估計(jì)是指在對交易或者事項(xiàng)的確認(rèn)和計(jì)量過程中，當(dāng)發(fā)生的交易或事項(xiàng)設(shè)計(jì)的未來結(jié)果具有不確定性時(shí)，必須對其予以估計(jì)入賬。例如，壞賬是否會(huì)發(fā)生以及發(fā)生的金額，固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大小，無形資產(chǎn)的受益期等等。不管是出于融資動(dòng)機(jī)還是規(guī)避退市，會(huì)計(jì)估計(jì)都是一些公司隨心所欲拿來操縱利潤的主要手段。

(二)進(jìn)行有偏向性的經(jīng)營活動(dòng)

在企業(yè)經(jīng)營時(shí)，為目標(biāo)盈余而進(jìn)行的操縱種類繁多，其中增減酌量性費(fèi)用和銷售操縱運(yùn)用較為廣泛。

1.增減酌量性費(fèi)用

酌量性費(fèi)用是企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中確定的可以由管理層決定的成本費(fèi)用，例如廣告費(fèi)，研究開發(fā)費(fèi)用，職工培訓(xùn)費(fèi)用等等，增加或減少這些費(fèi)用都是在短期內(nèi)不易察覺到不利影響的。大量研究證明管理層會(huì)通過該手段調(diào)節(jié)盈余，實(shí)現(xiàn)盈余管理目標(biāo)。

2.銷售操控

為達(dá)到利潤最大化或平滑利潤，企業(yè)可以操縱確認(rèn)收入時(shí)間進(jìn)行調(diào)整利潤，進(jìn)行盈余管理，例如，在風(fēng)險(xiǎn)或報(bào)酬還未完全轉(zhuǎn)移之前就確認(rèn)銷售收入，或者降低價(jià)格給予更大的折扣以期快速確認(rèn)收入等等。

(三)利用關(guān)聯(lián)方交易

不少上市公司與母公司或者子公司存在產(chǎn)、供、銷、研及其他服務(wù)方面千絲萬縷的聯(lián)系。上市公司可以從母子公司或者關(guān)聯(lián)公司以低于市場價(jià)的價(jià)格購買固定資產(chǎn)或者原材料、半成品，然后進(jìn)行一定程度的加工和包裝后賣出，或者以高于市場的價(jià)格將貨物賣給母子公司和關(guān)聯(lián)公司的方式調(diào)節(jié)盈余。除了低價(jià)購進(jìn)原材料和高價(jià)銷售產(chǎn)品達(dá)到抬高毛利的目的以外，上市公司還可以通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)量、利用關(guān)聯(lián)交易將非貨幣性資產(chǎn)交換成貨幣、將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化等方式調(diào)整利潤，達(dá)到目標(biāo)的盈余結(jié)果。

除了上述方式以外，上市公司還會(huì)通過調(diào)整非經(jīng)常性損益、秘密準(zhǔn)備金、表外籌資、債務(wù)重組等方式進(jìn)行盈余管理。

四、盈余管理的影響

盈余管理的現(xiàn)象普遍存在于在國內(nèi)外上市企業(yè)當(dāng)中，這證明盈余管理一定是客觀上存在著某些對企業(yè)有利的積極影響，從而推動(dòng)著企業(yè)去實(shí)行盈余管理行為。適度的盈余管理也證明該上市企業(yè)在不斷走向成熟，會(huì)利用合法手段追求自身利益。

但是，即使盈余管理是建立在遵守行業(yè)準(zhǔn)則和公司法的基礎(chǔ)上的活動(dòng)，上市公司在選擇不當(dāng)選擇會(huì)計(jì)政策等其他方式去操縱盈余時(shí)，專注的是作用于當(dāng)期的結(jié)果，沒有考慮到長遠(yuǎn)的利益。從上市公司內(nèi)部來說，不僅極大損害了公司未來的發(fā)展降低了企業(yè)價(jià)值，同時(shí)也損害了公司股東以及債權(quán)人的利益。從外部來說，調(diào)整后的利潤給會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供了有錯(cuò)誤引導(dǎo)性的盈余信息。這就導(dǎo)致了廣大投資者的利益受到了侵犯，也一定程度上擾亂了資本市場的秩序和規(guī)則。

五、對盈余管理對策的思考

(一)提升審計(jì)監(jiān)管水平

現(xiàn)有研究證明，上市公司聘請國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)對應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)較項(xiàng)目盈余管理之間的正相關(guān)關(guān)系具有抑制作用(葉康濤等，2015)，這表明上市公司聘請高質(zhì)量的審計(jì)時(shí)可以有效提升審計(jì)質(zhì)量，從而倒逼企業(yè)減少借助信息不對稱而進(jìn)行的盈余管理行為。但是針對2000-2014年我國滬深兩市A股上市企業(yè)中只有6%的企業(yè)聘請了國際“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，可以證明我國的上市企業(yè)對審計(jì)工作的忽視，以及普通的事務(wù)所可能存在的為了拉客戶增加業(yè)務(wù)量對企業(yè)的會(huì)計(jì)行為視而不見的情況?；谏鲜銮闆r，上市公司要增強(qiáng)對審計(jì)工作的重視程度，同時(shí)事務(wù)所還需要加強(qiáng)對審計(jì)人員的培訓(xùn)和職業(yè)道德建設(shè)。

(二)建立高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，制定合理的處罰力度

已有研究證明，隨著會(huì)計(jì)監(jiān)管和處罰力度的加大，企業(yè)管理層更加注重盈余管理行為的隱蔽性，這說明監(jiān)督機(jī)制對管理層的活動(dòng)和決策有著直接和有力的影響。同時(shí)監(jiān)管部門也需要注意由于我國的市場經(jīng)濟(jì)和西方有著較大區(qū)別，所以在完善準(zhǔn)則和制度方面，除了適當(dāng)借鑒美國等擁有成熟股票市場的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之外，更需要結(jié)合我國上市企業(yè)的動(dòng)機(jī)和盈余管理方式找出適合我國市場的制度。

(三)完善有關(guān)上市公司的會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則

在我國資本市場上，信息的需求群體還不成熟，一方面因?yàn)榇蟛糠值耐顿Y者缺乏對信息的分析能力，另一方面因?yàn)樯鲜泄緦π畔⒌呐恫粔虺浞?。因此。我們需要充分的利用市場機(jī)制，提升投資者等信息使用者對信息質(zhì)量的需求，從而倒逼各上市公司規(guī)范會(huì)計(jì)行為。