新零售時(shí)代汽車(chē)金融的創(chuàng)新與監(jiān)管趨勢(shì)初探

譚任杰，洪醒醒，林 銓

（1.中國(guó)人民銀行營(yíng)業(yè)管理部 征信管理處，北京 100045；2.中石油專(zhuān)屬財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司 理賠客服部，北京 100011；3.惠州學(xué)院 資產(chǎn)與設(shè)備管理處，廣東 惠州 516007）

近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)行為、消費(fèi)需求發(fā)生了根本性的改變，國(guó)家逐年深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在 “內(nèi)循環(huán)” 經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略方針的指導(dǎo)下，僅依靠傳統(tǒng)的商業(yè)模式已無(wú)法滿(mǎn)足現(xiàn)代市場(chǎng)的需求，傳統(tǒng)零售行業(yè)面臨嚴(yán)峻轉(zhuǎn)型考驗(yàn)?；诨ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興科技，以數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)，以滿(mǎn)足個(gè)性化需求為目的，借助體驗(yàn)式服務(wù)完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)商業(yè)行為的新零售時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。然而，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為傳統(tǒng)制造業(yè)的代表，亟須在新零售時(shí)代更好地完成產(chǎn)業(yè)的加速和升級(jí)。我國(guó)汽車(chē)金融行業(yè)相較于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家起步較晚，在加入WTO、開(kāi)放汽車(chē)信貸業(yè)務(wù)后，從引入國(guó)際知名車(chē)企金融服務(wù)機(jī)構(gòu)開(kāi)始探索，目前仍存在市場(chǎng)環(huán)境不成熟、參與主體經(jīng)驗(yàn)不足、業(yè)務(wù)創(chuàng)新不夠及汽車(chē)金融監(jiān)管體系不科學(xué)等問(wèn)題。因此，在金融支持供給側(cè)改革和經(jīng)濟(jì) “內(nèi)循環(huán)” 這樣的大背景下，結(jié)合新零售概念，研究汽車(chē)金融的創(chuàng)新及監(jiān)管趨勢(shì)發(fā)展既有理論意義也具有現(xiàn)實(shí)需要。

一、汽車(chē)金融理論在新零售時(shí)代的基礎(chǔ)和發(fā)展

（一）汽車(chē)金融理論性研究

汽車(chē)金融本質(zhì)上是一種產(chǎn)業(yè)金融，是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)化大生產(chǎn)的必然產(chǎn)物，在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家是伴隨著汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展逐步成熟起來(lái)的，從發(fā)達(dá)國(guó)家的情況看，典型的汽車(chē)金融產(chǎn)品包括經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存融資、汽車(chē)消費(fèi)貸款、汽車(chē)融資租賃與汽車(chē)保險(xiǎn)等主要業(yè)務(wù)。

國(guó)外學(xué)者在各個(gè)維度對(duì)汽車(chē)金融進(jìn)行了深入的研究和探討：從汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范性立法問(wèn)題著手，需要健全哪些制度才能避免各參與方采用不遵守誠(chéng)實(shí)信用的手段來(lái)謀取不法收益、在開(kāi)展汽車(chē)金融業(yè)務(wù)過(guò)程中的定價(jià)問(wèn)題、相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)壁壘問(wèn)題、保險(xiǎn)市場(chǎng)在汽車(chē)金融發(fā)展的作用、在經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)汽車(chē)廠商有著較高的依存度的情況下如何最大限度地滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求問(wèn)題等一系列問(wèn)題。汽車(chē)制造商提供金融服務(wù)的模式可以分為歐洲和北美兩種。在北美市場(chǎng)，汽車(chē)制造商主要直接向客戶(hù)提供金融服務(wù)，包括產(chǎn)品咨詢(xún)、融資、租賃、保險(xiǎn)、零部件供應(yīng)等流程，形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，汽車(chē)市場(chǎng)基本由汽車(chē)制造巨頭壟斷。在歐洲市場(chǎng)，以大眾為代表的金融服務(wù)則注意對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商提供服務(wù)，通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商向購(gòu)車(chē)者提供貸款，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的控制［1］。Orazio Attanasio 通過(guò)汽車(chē)信貸數(shù)據(jù)分析了影響汽車(chē)金融服務(wù)體系的信貸約束行為，認(rèn)為信貸約束是Consumer Durables的重要影響因素?；趦r(jià)值鏈視角，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)在汽車(chē)金融上也面臨著同樣的困難（Mat-thias Holweg，Jianxi Luo，Nick Oliver，2009），主要體現(xiàn)在機(jī)構(gòu)、融資、消費(fèi)需求、市場(chǎng)價(jià)格、經(jīng)驗(yàn)、政策法規(guī)和服務(wù)等方面［2］。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)汽車(chē)金融的研究主要集中在對(duì)我國(guó)汽車(chē)金融行業(yè)當(dāng)前的發(fā)展情況、發(fā)展緩慢的原因和對(duì)策等方面進(jìn)行分析，探討汽車(chē)金融業(yè)發(fā)展中潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)以及防范策略，借鑒他國(guó)的管理政策、信用制度建設(shè)、信貸模式、風(fēng)險(xiǎn)控制措施、金融創(chuàng)新的培育等一系列問(wèn)題。徐源根據(jù)德?tīng)柗品ǖ认嚓P(guān)理論為依據(jù)，結(jié)合大數(shù)據(jù)信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)運(yùn)用于汽車(chē)銷(xiāo)售供應(yīng)鏈金融體系中進(jìn)行探討，以實(shí)際案例分析提出供應(yīng)鏈金融在汽車(chē)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案［3］。侯家明闡明了在新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)下汽車(chē)金融行業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，并對(duì)未來(lái)汽車(chē)金融行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)提供了相關(guān)建議［4］。鄭佳、王足運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析模型對(duì)汽車(chē)貸款資產(chǎn)證券化受發(fā)行、資產(chǎn)特點(diǎn)及產(chǎn)品的信用質(zhì)量等三方面進(jìn)行論證，提出在市場(chǎng)不斷加劇的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，汽車(chē)貸款資產(chǎn)證券化將呈現(xiàn)出分化［5］。李夢(mèng)對(duì)當(dāng)前我國(guó)汽車(chē)金融行業(yè)發(fā)展情況進(jìn)行評(píng)析，指出當(dāng)前汽車(chē)金融行業(yè)在制度管理方面的缺陷及不完善指出，強(qiáng)調(diào)要不斷加強(qiáng)創(chuàng)新，完善社會(huì)信用體系建設(shè)，提升汽車(chē)金融產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培養(yǎng)消費(fèi)者的信貸觀［6］。楊華彬提出汽車(chē)金融行業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略已迫在眉睫，利用先進(jìn)科學(xué)技術(shù)可以在服務(wù)質(zhì)量提升、人才管理、車(chē)貸產(chǎn)品創(chuàng)新多元、風(fēng)險(xiǎn)管理、成本節(jié)約等方面做到效用最大化，促進(jìn)汽車(chē)金融行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)背景下的健康持續(xù)發(fā)展［7］。

（二）傳統(tǒng)零售業(yè)理論研究與新零售概念的提出

新零售顧名思義是在傳統(tǒng)零售業(yè)基礎(chǔ)上進(jìn)行革新。傳統(tǒng)零售業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)（GB/T4754-2017）中［8］定義為百貨商店、超級(jí)市場(chǎng)、專(zhuān)門(mén)零售商店、品牌專(zhuān)賣(mài)店、售貨攤等主要面向最終消費(fèi)者（如居民等）的銷(xiāo)售活動(dòng)，以互聯(lián)網(wǎng)、郵政、電話(huà)、售貨機(jī)等方式的銷(xiāo)售活動(dòng)，還包括在同一地點(diǎn)，后面加工生產(chǎn)，前面銷(xiāo)售的店鋪，零售業(yè)按銷(xiāo)售渠道分為有店鋪零售和無(wú)店鋪零售，其中有店鋪零售分為綜合零售和專(zhuān)門(mén)零售。該定義強(qiáng)調(diào)了不同的零售業(yè)態(tài)下，以不同的媒介向消費(fèi)者提供產(chǎn)品及服務(wù)，滿(mǎn)足消費(fèi)者需求，實(shí)現(xiàn)商品價(jià)值的過(guò)程。

新零售概念可以看作是互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的迭代演化，這個(gè)概念最早是在2016 年10 月阿里云棲大會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云提出的，目的是為了將線(xiàn)上與線(xiàn)下零售方式進(jìn)行融合，更好的服務(wù)消費(fèi)者，進(jìn)一步拉動(dòng)零售經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2017年3月阿里研究院發(fā)布了《新零售研究報(bào)告》［9］，其中對(duì)新零售定義為：以消費(fèi)者體驗(yàn)為中心的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的泛零售形態(tài)。

互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)銷(xiāo)售和汽車(chē)金融則是這一背景下應(yīng)運(yùn)而生，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融伴隨互聯(lián)網(wǎng)金融一起出險(xiǎn)井噴式發(fā)展。近年來(lái)央行和政府機(jī)關(guān)對(duì)小微企業(yè)的扶植， “小額、普惠” 的產(chǎn)品大量推出，這恰恰符合了汽車(chē)金融的特征，成為這一類(lèi)型業(yè)務(wù)的重要方向和發(fā)展動(dòng)力。

二、我國(guó)汽車(chē)金融行業(yè)發(fā)展情況

（一）汽車(chē)金融行業(yè)發(fā)展概況

我國(guó)自2009年成為全球第一大汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)，其中私家車(chē)消費(fèi)量持續(xù)走高，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展一定程度上也推動(dòng)著汽車(chē)金融行業(yè)的發(fā)展。但作為我國(guó)目前汽車(chē)金融行業(yè)主要產(chǎn)品的汽車(chē)消費(fèi)信貸目前只是少數(shù)消費(fèi)者的選擇，占比不高。

目前參與我國(guó)汽車(chē)金融市場(chǎng)的主體數(shù)量較大，種類(lèi)繁多。主要包括汽車(chē)金融公司、汽車(chē)租賃公司、汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)公司以及商業(yè)銀行。從業(yè)務(wù)量上看，商業(yè)銀行是整個(gè)市場(chǎng)上最主要的服務(wù)提供方，本應(yīng)作為汽車(chē)金融服務(wù)主要供給者的汽車(chē)金融公司整體表現(xiàn)卻不盡人意，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)汽車(chē)金融公司無(wú)論是在汽車(chē)企業(yè)的銷(xiāo)售促進(jìn)、利潤(rùn)貢獻(xiàn)，還是在客戶(hù)服務(wù)上，遠(yuǎn)未發(fā)揮出應(yīng)有的作用。

（二）經(jīng)營(yíng)模式

目前，我國(guó)汽車(chē)金融產(chǎn)品主要是汽車(chē)消費(fèi)信貸，按照各汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)在信貸業(yè)務(wù)過(guò)程中所承擔(dān)的職責(zé)以及與消費(fèi)者的關(guān)聯(lián)程度不同，現(xiàn)有的汽車(chē)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)可大致分為商業(yè)銀行模式、經(jīng)銷(xiāo)商模式和汽車(chē)金融公司模式。

1.商業(yè)銀行模式。非銀行金融機(jī)構(gòu)參與汽車(chē)金融相關(guān)業(yè)務(wù)受限，商業(yè)銀行模式是目前業(yè)務(wù)量最大的經(jīng)營(yíng)模式。銀行網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛，商業(yè)銀行作為各個(gè)業(yè)務(wù)流程的運(yùn)作中心，直接面向客戶(hù)開(kāi)展業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)主要由商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司承擔(dān)。該模式可以充分發(fā)揮商業(yè)銀行資金雄厚、網(wǎng)絡(luò)廣泛、資金成本較低的優(yōu)勢(shì)，但商業(yè)銀行亦面臨風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。一方面需要直接去做其本身并不擅長(zhǎng)工作，如全面、及時(shí)地了解汽車(chē)產(chǎn)品本身的性能、配置、價(jià)格、經(jīng)銷(xiāo)商及其服務(wù)等方面的情況，增加了人力財(cái)力的投入。另一方面，商業(yè)銀行對(duì)汽車(chē)市場(chǎng)的快速變化及汽車(chē)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略、市場(chǎng)策略調(diào)整的反應(yīng)相對(duì)滯后，影響金融產(chǎn)品的靈活性和適應(yīng)性，隨著汽車(chē)信貸業(yè)務(wù)量的不斷增加該模式將受到挑戰(zhàn)。

2.經(jīng)銷(xiāo)商模式。該模式以經(jīng)銷(xiāo)商作為汽車(chē)金融服務(wù)主體，負(fù)責(zé)調(diào)查與評(píng)價(jià)消費(fèi)者的信用狀況，調(diào)查無(wú)誤后與消費(fèi)者簽訂購(gòu)車(chē)協(xié)議，為消費(fèi)者向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款、代商業(yè)銀行向用戶(hù)收取還款、辦理有關(guān)保險(xiǎn)和登記手續(xù)，并以經(jīng)銷(xiāo)商自身資產(chǎn)為消費(fèi)者承擔(dān)保證責(zé)任，信貸風(fēng)險(xiǎn)主要由經(jīng)銷(xiāo)商和保險(xiǎn)公司承擔(dān)。該模式不僅能最大限度地方便消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)者的一站式服務(wù)，并且經(jīng)銷(xiāo)商由于對(duì)市場(chǎng)有準(zhǔn)確了解和對(duì)汽車(chē)產(chǎn)品和服務(wù)的最直接、最及時(shí)的反應(yīng)，能夠及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)的變化推出更合適的金融服務(wù)，有利于擴(kuò)大貸款范圍，從而起到培育市場(chǎng)、穩(wěn)定銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、鎖定用戶(hù)群體的作用。但經(jīng)銷(xiāo)商的資金來(lái)源和自身資產(chǎn)規(guī)模有限導(dǎo)致資金成本較高，在信貸業(yè)務(wù)上經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏，貸款成本較高。

3.汽車(chē)金融公司模式。該模式下汽車(chē)金融公司作為主體向消費(fèi)者提供融資服務(wù)，負(fù)責(zé)消費(fèi)者信用調(diào)查和貸款審批。汽車(chē)金融公司模式是世界上通行的運(yùn)作模式，能夠有效地連接汽車(chē)廠商、經(jīng)銷(xiāo)商和消費(fèi)者，并實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新。目前出現(xiàn)的零利率消費(fèi)信貸產(chǎn)品，正是汽車(chē)金融公司、汽車(chē)廠商和經(jīng)銷(xiāo)商雙方或三方合作的產(chǎn)物，汽車(chē)廠商和經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)補(bǔ)貼汽車(chē)金融公司的利率損失以促進(jìn)銷(xiāo)售。汽車(chē)金融公司模式能夠有效保證生產(chǎn)資金、交易資金和消費(fèi)資金的各自充足，有助于實(shí)現(xiàn)汽車(chē)集團(tuán)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，顯著促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。缺點(diǎn)在于汽車(chē)金融公司通常只能依托本品牌廠商的客戶(hù)提供金融服務(wù)，客戶(hù)范圍有限。

（三）存在的主要問(wèn)題

1.市場(chǎng)信用環(huán)境不完善。目前我國(guó)的征信機(jī)構(gòu)尚處于信息征集、信息積累和提供簡(jiǎn)單查詢(xún)的初始階段，征信產(chǎn)品應(yīng)用程度不深，由此造成不同主體之間的信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致了逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)和信貸配給等問(wèn)題，增加了汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。由于專(zhuān)業(yè)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的缺失，汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者的資信狀況和償債能力難以及時(shí)準(zhǔn)確掌握，只能對(duì)每個(gè)消費(fèi)者進(jìn)行細(xì)致嚴(yán)密的資信調(diào)查，往往要求消費(fèi)者出具大量證明，造成信貸手續(xù)繁雜、管理成本增加。與汽車(chē)金融行業(yè)配套的信息披露制度以及信息共享制度還未建立，市場(chǎng)信用環(huán)境還遠(yuǎn)達(dá)不到促進(jìn)汽車(chē)金融行業(yè)健康發(fā)展所要求的水平。

2.法律環(huán)境和金融環(huán)境不完善。盡管目前我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)和相關(guān)的政策文件為汽車(chē)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了基本的法律、政策框架，使之具備了基本的可操作性，但其縝密性和完備性不足，一定程度上阻礙了汽車(chē)金融業(yè)的發(fā)展。利率受中央銀行控制，所以無(wú)論是汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)還是消費(fèi)者都不能自主設(shè)計(jì)和選擇市場(chǎng)化的利率產(chǎn)品，導(dǎo)致汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)對(duì)每個(gè)客戶(hù)的汽車(chē)信貸產(chǎn)品嚴(yán)重趨同，都是在一定首付后分期付款，貸款期限、利率也相對(duì)缺乏彈性。

3.汽車(chē)金融產(chǎn)品較為單一，集中于向消費(fèi)者提供汽車(chē)消費(fèi)信貸。我國(guó)的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)主要包括針對(duì)最終消費(fèi)者的傳統(tǒng)汽車(chē)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)和針對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的融資業(yè)務(wù)，其中消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)是我國(guó)汽車(chē)金融業(yè)務(wù)的主要運(yùn)作形式，針對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的融資業(yè)務(wù)主要是庫(kù)存周轉(zhuǎn)融資，經(jīng)銷(xiāo)商建店融資等金融業(yè)務(wù)則很少開(kāi)展。發(fā)達(dá)國(guó)家汽車(chē)金融產(chǎn)品中常見(jiàn)的融資租賃、購(gòu)車(chē)儲(chǔ)蓄、汽車(chē)消費(fèi)保險(xiǎn)、擔(dān)保、汽車(chē)應(yīng)收賬款保理、汽車(chē)應(yīng)收賬款證券化等汽車(chē)消費(fèi)過(guò)程中的其他金融服務(wù)國(guó)內(nèi)并沒(méi)有開(kāi)展。對(duì)制造商而言，單一的汽車(chē)金融產(chǎn)品無(wú)法讓制造商的生產(chǎn)資金與銷(xiāo)售資金分離，也就無(wú)法延伸汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈，對(duì)擴(kuò)大汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的投資和生產(chǎn)方面作用不大；對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商而言，僅有的庫(kù)存周轉(zhuǎn)融資不能有效擴(kuò)大銷(xiāo)量。

4.商業(yè)銀行作為汽車(chē)金融業(yè)的主要供給主體，限制了汽車(chē)金融發(fā)展。商業(yè)銀行與汽車(chē)制造商之間缺乏直接的利益關(guān)聯(lián)，不能像汽車(chē)制造商附屬的汽車(chē)金融公司一樣能夠在汽車(chē)生產(chǎn)、流通和消費(fèi)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極作用。商業(yè)銀行在違約車(chē)輛處理方面缺乏經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致商業(yè)銀行為盡量降低違約率制定的貸款條件較為嚴(yán)苛，推出的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)既不方便也不經(jīng)濟(jì)，因此，對(duì)擴(kuò)大汽車(chē)銷(xiāo)量、緩解供需矛盾方面很難起到應(yīng)有的作用。

三、汽車(chē)金融創(chuàng)新發(fā)展方向和產(chǎn)品

（一）汽車(chē)信貸的跨期消費(fèi)創(chuàng)新

汽車(chē)信貸是汽車(chē)金融行業(yè)中將消費(fèi)者人力資本變現(xiàn)的創(chuàng)新工具，是消費(fèi)者人力資本證券化的過(guò)程，它允許消費(fèi)者提前進(jìn)行汽車(chē)消費(fèi)，減少了消費(fèi)者儲(chǔ)蓄的必要性，助長(zhǎng)了消費(fèi)需求，帶動(dòng)了汽車(chē)行業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？缙谙M(fèi)就是讓消費(fèi)者更好地配置一生中不同年齡時(shí)的消費(fèi)水平。這種金融創(chuàng)新不僅創(chuàng)造了新的需求，形成國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新產(chǎn)業(yè)，而且解決民眾可支配財(cái)富不足的問(wèn)題，同時(shí)增加了個(gè)人消費(fèi)傾向，使個(gè)人內(nèi)需的擴(kuò)大，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入良性循環(huán)軌道。

（二）票據(jù)市場(chǎng)在汽車(chē)金融中的創(chuàng)新

隨著普惠金融的不斷深化，銀行為汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的票據(jù)融資提供服務(wù)變得普遍。汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商存貨占用的流動(dòng)資金貸款呈現(xiàn)票據(jù)化趨勢(shì)，銀行承兌匯票替代現(xiàn)金作為結(jié)算手段，已普遍被企業(yè)所接受，企業(yè)持有大量的銀行承兌匯票，為辦理貼現(xiàn)提供了充足的票源，企業(yè)通過(guò)銀行承兌匯票方式來(lái)回籠汽車(chē)銷(xiāo)售貨款越來(lái)越普遍。通過(guò)此種模式，既可以緩解經(jīng)銷(xiāo)商自有流動(dòng)資金的不足，促進(jìn)了汽車(chē)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。又使生產(chǎn)商提前獲得生產(chǎn)資金，保證其產(chǎn)品的正常生產(chǎn)，而且能夠幫助生產(chǎn)商增加銷(xiāo)售渠道，鎖定市場(chǎng)銷(xiāo)售終端，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

（三）基于線(xiàn)上交易的業(yè)務(wù)創(chuàng)新

在 “新零售” 的大環(huán)境下，消費(fèi)者習(xí)慣逐漸發(fā)生改變，汽車(chē)服務(wù)的交易逐漸由線(xiàn)下轉(zhuǎn)為線(xiàn)上，其中二手車(chē)交易和共享汽車(chē)租賃是汽車(chē)金融在新零售背景下的創(chuàng)新亮點(diǎn)。

1.二手車(chē)線(xiàn)上交易。二手車(chē)的流通速度對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代、對(duì)整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展具有帶動(dòng)作用。傳統(tǒng)二手車(chē)交易主要依靠二手車(chē)市場(chǎng)，隨著互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的不斷發(fā)展，二手汽車(chē)銷(xiāo)售逐漸由線(xiàn)下交易轉(zhuǎn)變?yōu)榫€(xiàn)上，對(duì)二手車(chē)的評(píng)估認(rèn)證在線(xiàn)下完成，線(xiàn)上完成交易，最終通過(guò)物流渠道進(jìn)行寄售，使客戶(hù)足不出戶(hù)就能完成二手車(chē)交易。線(xiàn)上二手車(chē)銷(xiāo)售平臺(tái)擴(kuò)大了二手車(chē)銷(xiāo)售范圍，讓更多的客戶(hù)了解到二手車(chē)，此外對(duì)二手車(chē)原車(chē)主避免了傳統(tǒng)市場(chǎng)層層壓價(jià)，使二手車(chē)交易時(shí)能夠得到相對(duì)公允價(jià)格。

2.共享汽車(chē)租賃。共享汽車(chē)是汽車(chē)租賃與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有效創(chuàng)新融合的結(jié)果。共享汽車(chē)的推出提高了城市汽車(chē)的使用率，緩解了路面交通壓力，降低了大氣污染。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立車(chē)載信息終端，使車(chē)輛行駛的軌跡信息通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)较到y(tǒng)后臺(tái)，車(chē)載信息終端處理數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與穩(wěn)定性對(duì)汽車(chē)租賃客戶(hù)有很大影響，處理能力強(qiáng)的車(chē)載信息終端可以準(zhǔn)確發(fā)送汽車(chē)位置，剩余油料能源情況，駕駛用戶(hù)信息等，幫助系統(tǒng)后臺(tái)了解汽車(chē)的行駛狀態(tài)。

（四）汽車(chē)金融公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資

資產(chǎn)證券化融資方式是汽車(chē)金融公司為盤(pán)活現(xiàn)金流的一種融資手段。當(dāng)汽車(chē)金融公司積累了大量金融債券時(shí)就可采取資產(chǎn)證券化的方式進(jìn)行打包處理。這一模式對(duì)汽車(chē)金融公司的融資需求最為契合，可以利用信貸資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢(shì)將內(nèi)部的存量信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，當(dāng)信貸資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)也隨之轉(zhuǎn)移，有利于汽車(chē)金融后續(xù)繼續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)，為汽車(chē)金融獲取了多元化的融資渠道。

四、汽車(chē)金融行業(yè)監(jiān)管趨勢(shì)分析

（一）汽車(chē)金融的監(jiān)管體系

汽車(chē)金融行業(yè)屬于風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)，汽車(chē)金融體系和汽車(chē)金融資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)格的脆弱性，導(dǎo)致汽車(chē)金融行業(yè)可能會(huì)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)以及金融業(yè)特有的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。從監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置方面來(lái)看包括金融市場(chǎng)管理、汽車(chē)制造與加工管理、汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)管理等三個(gè)方面。

在金融市場(chǎng)管理方面對(duì)于商業(yè)銀行、汽車(chē)金融公司、汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司這些服務(wù)汽車(chē)金融行業(yè)機(jī)構(gòu)在2018 年以前都會(huì)受到銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門(mén)管理。對(duì)涉及汽車(chē)金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司由保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督委員會(huì)負(fù)責(zé)管理。2018年銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)合并為銀行保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)，為我國(guó)汽車(chē)金融產(chǎn)業(yè)實(shí)施聯(lián)合監(jiān)管提供了基礎(chǔ)。在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，對(duì)于外資性質(zhì)或中外合作性質(zhì)的汽車(chē)金融公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入需要先經(jīng)過(guò)商務(wù)部批準(zhǔn)頒發(fā)相關(guān)許可證明資質(zhì)才能設(shè)立經(jīng)營(yíng)。在汽車(chē)制造與加工管理方面主要依托國(guó)有大型汽車(chē)制造廠，國(guó)資委對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。在汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)方面由經(jīng)銷(xiāo)商完成，這部分監(jiān)管主要由國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理部門(mén)進(jìn)行負(fù)責(zé)。

（二）汽車(chē)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管由合規(guī)性監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變

汽車(chē)金融業(yè)務(wù)在我國(guó)主要包括汽車(chē)消費(fèi)貸款、經(jīng)銷(xiāo)商貸款和機(jī)構(gòu)汽車(chē)貸款為主。伴隨行業(yè)發(fā)展，汽車(chē)金融監(jiān)管經(jīng)歷了放松—管制—放松—監(jiān)管的4個(gè)維度變化，經(jīng)歷了由人民銀行向銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管過(guò)渡的時(shí)期?？傮w來(lái)看是從業(yè)務(wù)合規(guī)向風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變的過(guò)程。

早期對(duì)汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)檢查中主要側(cè)重于制度審查、業(yè)務(wù)審批、內(nèi)控檢查等經(jīng)營(yíng)合規(guī)性方面，對(duì)其現(xiàn)場(chǎng)檢查開(kāi)展較少。隨著我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資過(guò)熱，汽車(chē)信貸市場(chǎng)暴露出的一些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，出于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)體系的整體調(diào)控，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)各汽車(chē)金融公司開(kāi)展了多次全國(guó)范圍的專(zhuān)項(xiàng)檢查，要求機(jī)構(gòu)合理投放資金，有效控制貸后風(fēng)險(xiǎn)。以征信監(jiān)管為例，在以往檢查中對(duì)于已發(fā)生貸款和拒貸客戶(hù)查詢(xún)信用報(bào)告授權(quán)書(shū)的合規(guī)性是檢查的重點(diǎn)，近些年檢查中更關(guān)注對(duì)事前風(fēng)險(xiǎn)的防范，如獲取信息主體授權(quán)書(shū)的有效性、查詢(xún)信用報(bào)告前是否做到雙人復(fù)核、是否內(nèi)部對(duì)查詢(xún)信用報(bào)告網(wǎng)絡(luò)做到屏蔽等方面成為主要關(guān)注點(diǎn)，督導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在信息查詢(xún)前端規(guī)避泄露信息風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對(duì)汽車(chē)金融公司實(shí)施更為嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管要求

在金融強(qiáng)監(jiān)管的當(dāng)下，汽車(chē)金融公司受到更穩(wěn)嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入要求。對(duì)新成立的汽車(chē)金融公司的審批流程、考核標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格。審批流程中不僅審核申請(qǐng)材料，而且組織開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)申請(qǐng)答辯會(huì)，適用于核準(zhǔn)制的高級(jí)管理人員需要全部參加，其董事長(zhǎng)和總經(jīng)理作為主答辯人。在行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)方面，按照2008年調(diào)整后的《汽車(chē)金融公司管理辦法》的規(guī)定要求，對(duì)非金融機(jī)構(gòu)的出資人金額由40億元上調(diào)至80億元，營(yíng)業(yè)收入由20 億元上調(diào)至50 億元，同時(shí)還增加了 “最近1年年末凈資產(chǎn)不低于資產(chǎn)總額的30%（合并會(huì)計(jì)報(bào)表口徑）” 對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行更高標(biāo)準(zhǔn)要求。新《汽車(chē)金融公司管理辦法》更強(qiáng)調(diào)汽車(chē)金融公司的專(zhuān)業(yè)性，汽車(chē)金融公司是與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，是構(gòu)建 “融資—信貸—信用管理” ，三位一體的運(yùn)營(yíng)模式，應(yīng)服務(wù)于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，在新的管理辦法中對(duì)汽車(chē)金融公司的管理團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)性提出了更多要求，這也是符合對(duì)汽車(chē)金融公司的專(zhuān)業(yè)化和風(fēng)險(xiǎn)性的考量。

五、汽車(chē)金融行業(yè)發(fā)展建議

（一）加強(qiáng)汽車(chē)金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)

我國(guó)的汽車(chē)金融行業(yè)起步晚，在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面較其他發(fā)達(dá)國(guó)家仍比較落后，信用體系建設(shè)仍處于基礎(chǔ)階段。建立完善的汽車(chē)金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，首先應(yīng)擴(kuò)大信用信息來(lái)源，建立更全面反映客戶(hù)信用畫(huà)像的信息系統(tǒng)。不僅包括發(fā)生信貸業(yè)務(wù)客戶(hù)的歷史業(yè)務(wù)信息，還應(yīng)建立更多的信息收集渠道：如客戶(hù)的社保資料、違法違紀(jì)記錄、出入境記錄及交通安全肇事和安全生產(chǎn)規(guī)章執(zhí)行等方面的記錄，全社會(huì)各監(jiān)管部門(mén)協(xié)同建立統(tǒng)一的個(gè)人信息數(shù)據(jù)平臺(tái)，形成全社會(huì)聯(lián)網(wǎng)的信用信息記錄機(jī)制；其次確?？蛻?hù)信息安全。對(duì)于使用客戶(hù)信用信息的汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格按照《征信業(yè)管理?xiàng)l例》中的要求，事先取得客戶(hù)的有效授權(quán)，在客戶(hù)同意且知曉辦理汽車(chē)貸款業(yè)務(wù)的情況下開(kāi)展客戶(hù)信用信息查詢(xún)；最后，在開(kāi)展汽車(chē)金融業(yè)務(wù)時(shí)汽車(chē)金融公司或商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)形成內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)模型，對(duì)存在潛在信用風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)進(jìn)行預(yù)警，防范潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善汽車(chē)金融相關(guān)法律制度

目前我國(guó)汽車(chē)金融業(yè)務(wù)的具體指導(dǎo)文件主要是依據(jù)由中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《汽車(chē)貸款管理辦法》為主要指導(dǎo)，該文件在2004年首次下發(fā)，2017年10月進(jìn)行了修訂，該文件主要是從商業(yè)銀行及汽車(chē)金融公司的角度來(lái)規(guī)范汽車(chē)信貸業(yè)務(wù)的主旨方向，但對(duì)汽車(chē)金融作為消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的具體相關(guān)條款缺少擴(kuò)充與細(xì)化。應(yīng)相對(duì)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)發(fā)生信貸的金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供更全面的法律保護(hù)，促進(jìn)消費(fèi)信貸生態(tài)環(huán)境平衡。

（三）優(yōu)化汽車(chē)金融參與者各主體關(guān)系

目前，我國(guó)汽車(chē)金融市場(chǎng)中格局為商業(yè)銀行、汽車(chē)金融公司作為提供金融服務(wù)的兩大主體，汽車(chē)廠商、汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行輔助共同參與。對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，汽車(chē)金融公司一般占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，商業(yè)銀行作為汽車(chē)金融公司的有效補(bǔ)充，對(duì)汽車(chē)金融產(chǎn)業(yè)的縱向發(fā)展推動(dòng)明顯。未來(lái)我國(guó)汽車(chē)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局上可以參考發(fā)達(dá)國(guó)家做法，由汽車(chē)金融公司協(xié)調(diào)汽車(chē)廠商與經(jīng)銷(xiāo)商關(guān)系，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。汽車(chē)金融公司可利用汽車(chē)廠商優(yōu)勢(shì)，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商提出要求，完成汽車(chē)金融信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展。同時(shí)汽車(chē)金融公司與保險(xiǎn)公司合作，通過(guò)前期建立的保險(xiǎn)理賠合同能夠?qū)⑵?chē)抵押和殘值減損進(jìn)行鎖定，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生形成有效應(yīng)對(duì)保障了既得利益，良好的溝通合作關(guān)系能夠迅速處理問(wèn)題，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。