股東代表訴訟中的比例賠償原則

曹興權(quán)，趙志浩

(西南政法大學(xué)民商法學(xué)院,重慶 401120)

一、問(wèn)題的提出

股東代表訴訟的研究，大多集中于如何通過(guò)程序規(guī)則的完善實(shí)現(xiàn)效率與公平的統(tǒng)一，而較少關(guān)注如何確保原告股東取得的勝訴利益的問(wèn)題。大多數(shù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者認(rèn)為，基于公司獨(dú)立人格及股東代表訴訟的代表性的邏輯，勝訴利益應(yīng)當(dāng)然全額地歸屬公司，發(fā)動(dòng)訴訟的股東不得分取任何勝訴利益。但是，英美法系通過(guò)大量的判例逐步確定了比例賠償原則與全額賠償原則共存的二元股東代表訴訟勝訴利益分配方法，在部分股東代表訴訟案件中支持了將包括原告在內(nèi)的全體利益受損股東作為受償主體的主張。其中，最具代表性的案件當(dāng)屬帕爾曼訴費(fèi)爾德曼案(1)Perlman V. Feldmann,219 F.2d 173(1955).。在該案中，鋼鐵公司的控股股東(董事長(zhǎng)兼總裁)費(fèi)爾德曼以每股20美元的價(jià)格將其在公司的37%股權(quán)出售給由該公司客戶(hù)組成的財(cái)團(tuán)，而當(dāng)時(shí)公司股票在公開(kāi)市場(chǎng)的價(jià)格為每股12美元。法院認(rèn)為，費(fèi)爾德曼不能保留此溢價(jià)，因?yàn)樵撘鐑r(jià)在當(dāng)時(shí)的特定環(huán)境下代表了企業(yè)的交易機(jī)會(huì)——鋼鐵缺乏時(shí)期的交易控制權(quán)，被告不能以犧牲公司其他股東利益為前提使自己獲利。本案是股東代表訴訟，勝訴利益在一般情況下應(yīng)直接歸屬公司，但鑒于本案股權(quán)買(mǎi)方收購(gòu)股權(quán)的目的在于控制公司，如繼續(xù)采用全額賠償原則而將勝訴利益歸屬公司則會(huì)使買(mǎi)方不當(dāng)?shù)美Ｒ虼?，法院裁定被告費(fèi)爾德曼將取得的股權(quán)溢價(jià)按持股比例直接賠付給原告帕爾曼和其他利益受損的股東。此后，美國(guó)各州法院在遇到相同情況時(shí)均援用此案確立的比例賠償原則。同時(shí)，各州法院還將比例賠償原則的例外拓展到了對(duì)于控股股東利用關(guān)聯(lián)交易損害公司利益、控股股東違反同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)損害公司利益(2)Dill V. Johnston,72 OKLA. 149(1919)；DiTomasso V. Loverro,205 A.D.206(1937)；Gabhart V. Gabhart,267 Ind.370(1977)；Norte & Co. V. Huffines,416F.2d 1189(1969)；Watson V. Button,235F.2d 235(1956)；Atkinson V. Marquart,112 Ariz.304(1975)；May V. Midwest Refining Co,121F 2d 431(1941)；Samia V. Central Oil Co.Of Worcester,339Mass.101(1959).等類(lèi)似情形。美國(guó)法律研究院也在《公司治理準(zhǔn)則》中確立了這一原則(3)[美]美國(guó)法律研究院.公司治理原則：分析與建議(下卷)[M].樓建波等譯.北京：法律出版社，2006.795-796.。反觀我國(guó)，在股東代表訴訟案件中，法院仍堅(jiān)持對(duì)原告股東在股東代表訴訟中所提直接受償請(qǐng)求一律不予支持的剛性立場(chǎng)。當(dāng)然，最近也有松動(dòng)的跡象。在(2018)最高法民申5956號(hào)民事裁定中(4)(2018)最高法民申5956。，最高人民法院認(rèn)為：“泰達(dá)公司作為富源海運(yùn)的全資股東代表公司行使訴權(quán)，且其也承諾富源海運(yùn)公司最終獲得實(shí)質(zhì)的利益，因此原審法院將股東泰達(dá)公司作為股東代表訴訟的受償主體并無(wú)不當(dāng)?！?/p>

法院在部分股東代表訴訟案件中所采用的將勝訴利益直接歸屬于利益受損股東的比例賠償原則的做法，遭到了理論界的質(zhì)疑甚至批判。質(zhì)疑甚至批判的理由，歸納起來(lái)具體如下：(1)從訴權(quán)角度分析，股東僅是形式上的訴權(quán)人，實(shí)質(zhì)上的訴權(quán)人仍為公司，固然應(yīng)由公司享有勝訴權(quán)益(5)胡宜奎.股東代表訴訟訴權(quán)的權(quán)利基礎(chǔ)辨析——兼論我國(guó)股東代表訴訟制度的完善[J].政治與法律,2015,(9):144-146.；(2)從代表訴權(quán)的實(shí)體權(quán)利基礎(chǔ)角度分析，股東代表訴訟的實(shí)體權(quán)利基礎(chǔ)是共益權(quán)。股東代表訴訟，并非是為了股東的個(gè)別利益而提起，而是為公司和全體股東的利益而提起的，該訴訟提起權(quán)是股東共益權(quán)的一種(6)[日]前田庸.公司法入門(mén)[M].王作全譯.北京：北京大學(xué)出版社，2012.88.。除公司和提起代表訴訟的股東外，其他股東也是受害人，只有將勝訴利益歸于公司，才能使受害的全體股東都能得到應(yīng)該得到的賠償；(3)從股東利益與公司利益的關(guān)系上看，雖然股東是公司的所有者，但公司具有獨(dú)立的法人人格，公司利益與股東利益不能等同，在法人人格存續(xù)期間公司當(dāng)然享有自身的一切權(quán)利(7)胡宜奎.論股東代表訴訟中的費(fèi)用補(bǔ)償[J].政治與法律,2014,(2):140-141.；(4)從債權(quán)人利益保護(hù)角度分析，比例賠償原則的直接結(jié)果是公司責(zé)任財(cái)產(chǎn)的減少，但缺乏為保護(hù)債權(quán)人的利潤(rùn)分配限制機(jī)制或減資限制機(jī)制極易損害債權(quán)人利益(8)胡濱,曹順明.股東派生訴訟的合理性基礎(chǔ)與制度設(shè)計(jì)[J].法學(xué)研究,2004,(4):100-101.。當(dāng)然，支持比例賠償原則的學(xué)者也提出了比例賠償原則的制度價(jià)值，比如可以有效解決股東代表訴訟中的“搭便車(chē)”問(wèn)題(9)劉俊海.公司自治與司法干預(yù)的平衡藝術(shù):《公司法解釋四》的創(chuàng)新、缺憾與再解釋[J].法學(xué)雜志,2017,(12):47-48.、可以有效維護(hù)公司特殊情況下的中小股東利益(10)陳群峰.對(duì)我國(guó)股東派生訴訟的反思——保持激勵(lì)與制約機(jī)制的平衡[J].河北法學(xué),2013,(11):68-69.，甚至可以推動(dòng)公司進(jìn)行利潤(rùn)分配。

作為公司法的一項(xiàng)重要制度，股東代表訴訟肩負(fù)著維護(hù)公司利益、保護(hù)中小股東利益、推動(dòng)公司完善治理等方面的多重使命。近年來(lái)股東代表訴訟案件數(shù)量的日益增多(11)筆者通過(guò)裁判文書(shū)網(wǎng)對(duì)近五年股東代表訴訟案件進(jìn)行收集整理，股東代表訴訟案件的數(shù)量逐年遞增，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)[EB/OL].[2019-12-02]. http://wenshu.court.gov.cn/website/wenshu/181217BMTKHNT2W0/index.html?pageId=95719075096517d9fd78598c5191cf92&s8=03.以及《中華人民共和國(guó)公司法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《公司法》)中小股東利益保護(hù)規(guī)定的日益完善(12)我國(guó)公司法逐步確立了信息披露制度、控股股東不得濫用權(quán)利、股東的知情權(quán)等有關(guān)規(guī)定以保護(hù)中小股東的利益，參見(jiàn)《中華人民共和國(guó)公司法》第20條、第33條等。即是例證。但是，也應(yīng)正視我國(guó)現(xiàn)有制度存在的諸多缺陷。比如，中小股東受制于過(guò)于“嚴(yán)苛”的前置程序等相關(guān)規(guī)定、中小股東承擔(dān)了過(guò)高的訴訟“成本—收益”比，即中小股東在敗訴時(shí)要承擔(dān)賠償責(zé)任但在勝訴時(shí)只能憑借其持股比例間接獲益。加之，隨著資本的大量涌入，公司拋棄傳統(tǒng)的生產(chǎn)與貿(mào)易，轉(zhuǎn)而將經(jīng)營(yíng)重心轉(zhuǎn)移至如何更好地融資以及通過(guò)短期操作提升股價(jià)獲得利潤(rùn)(13)范健.資本泛濫時(shí)期的公司治理與金融監(jiān)管[J].法學(xué)雜志,2019,(2):13-14.。上述“異化”現(xiàn)象，直接消減了股東代表訴訟制度在抑制管理者、控股股東濫用權(quán)利損害公司利益的預(yù)期效用。有必要研究比例賠償原則的運(yùn)行邏輯，探討我國(guó)是否引入以及如何引入該原則。

二、引入比例賠償原則的現(xiàn)實(shí)考量

(一)完善股東代表訴訟制度的正面效用

1.全部賠償規(guī)則下股東代表訴訟制度的可能異化

股東“異質(zhì)化”現(xiàn)象(14)汪青松,趙萬(wàn)一.股份公司內(nèi)部權(quán)力配置的結(jié)構(gòu)性變革——以股東“同質(zhì)化”假定到“異質(zhì)化”現(xiàn)實(shí)的演進(jìn)為視角[J].現(xiàn)代法學(xué),2011,(3):35-37.的出現(xiàn)不僅對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，而且對(duì)于如何分配股東代表訴訟的勝訴利益以保障訴訟結(jié)果公平帶來(lái)了新的問(wèn)題。在因控股股東損害公司利益等類(lèi)似情況引發(fā)的股東代表訴訟案件中，股東代表訴訟的制度缺陷被進(jìn)一步擴(kuò)大。此刻，若繼續(xù)堅(jiān)持將原告股東取得的勝訴利益歸屬于公司，則很易產(chǎn)生現(xiàn)有制度難以解決的以下問(wèn)題：

首先，極易引發(fā)控股股東的再次不法行為。如果控股股東在訴訟結(jié)束后仍然控制著公司，則勝訴賠償自然而然也處于控股股東的控制之下。如此處理，控股股東極有可能借助此勝訴賠償再次實(shí)施不法行為。其次，如果股東代表訴訟案件的勝訴利益繼續(xù)由公司獲得，控股股東可以基于其持股比例和其他無(wú)過(guò)錯(cuò)股東一樣從公司獲得的賠償中獲益。如此處理，不僅違背了侵權(quán)損害賠償不應(yīng)使不當(dāng)行為人受益的規(guī)則(15)繆宇.獲利返還權(quán)—以《侵權(quán)責(zé)任法》第20條為中心[J].法商研究,2017,(4):85-86.，而且使股東代表訴訟的懲治功能大打折扣。最后，公司獲得全額勝訴賠償容易給某些股東帶來(lái)“不當(dāng)?shù)美?。比如在上市公司中，?duì)于那些在控股股東或其他行為人實(shí)施不法行為被披露之后低價(jià)購(gòu)買(mǎi)股份的股東，一方面其本身以較低價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股份而沒(méi)有因?yàn)椴划?dāng)行為而受損(16)Cox & Thomas Lee Hazen,Corporations(2nd Edition),Aspen Publishers,2002,pp.675-680.，另一方面仍然從勝訴賠償全部歸于公司的股東代表訴訟中獲益。

即使暫時(shí)不考慮這些問(wèn)題，僅僅關(guān)注股東代表訴訟制度的目的，也會(huì)發(fā)現(xiàn)控股股東控制公司的情況下全額賠償規(guī)則可能導(dǎo)致立法預(yù)期落空的風(fēng)險(xiǎn)。在那些因控股股東損害公司利益而引起的股東代表訴訟案件中，中小股東期望通過(guò)股東代表訴訟實(shí)現(xiàn)兩重目的：既能有效維護(hù)公司利益，也可以有效解決其與控股股東之間的代理成本問(wèn)題。因而，若繼續(xù)堅(jiān)持全額賠償原則分配勝訴利益，盡管形式上勝訴賠償歸屬于公司而實(shí)現(xiàn)了第一重目標(biāo)，但控股股東可以依其持股比例而實(shí)際分走絕大部分勝訴利益的結(jié)果則會(huì)使得第二重目標(biāo)落空。由于作為不法行為實(shí)施人的控股股東事實(shí)上是勝訴賠償利益的最終控制者和勝訴的最大受益者，此種賠償無(wú)異于從控股股東的“左口袋”拿到“右口袋”，并不能對(duì)控股股東起到有效威懾功能。在這種尷尬效果的不當(dāng)激勵(lì)下，控股股東可能變本加厲地利用自身的持股優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)等而實(shí)施排擠中小股東的策略，結(jié)果是加劇了控股股東與中小股東代理成本問(wèn)題的嚴(yán)重性。引入比例賠償原則是解決前述公司治理問(wèn)題和彌補(bǔ)股東代表訴訟制度缺陷的很好選擇。

2. 比例賠償原則的優(yōu)勢(shì)

在某種意義上講，比例賠償原則是不可替代的選擇。首先，比例賠償原則將實(shí)施不法行為的控股股東排除受償之列既符合不法行為人不能受益的規(guī)則，也使中小股東的利益得到真正的補(bǔ)償，有利于解決現(xiàn)有公司治理難題。其次，比例賠償原則將中小股東作為損失賠償?shù)闹苯邮芤嫒?，可以進(jìn)一步提高中小股東提起股東代表訴訟的積極性，也推動(dòng)中小股東更多地參與公司治理，實(shí)現(xiàn)公司各方主體之間的利益最大化。最后，比例賠償原則促使股東代表訴訟的補(bǔ)償與懲罰功能充分發(fā)揮，近一步完善了股東代表訴訟制度。

當(dāng)然，也可以通過(guò)其他路徑如訴訟補(bǔ)償制度、股東直接訴訟制度來(lái)解決這些問(wèn)題。問(wèn)題在于，勝訴時(shí)的訴訟費(fèi)用補(bǔ)償機(jī)制能否完全替代比例賠償?shù)男?yīng)？通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，盡管這兩種制度可以解決部分由全額賠償原則引發(fā)的問(wèn)題和弊端，但是比例賠償原則具有不可替代的作用。其一，股東直接訴訟難以涵蓋股東代表訴訟的所有情形。雖然股東直接訴訟為中小股東維護(hù)自身利益提供了新的救濟(jì)途徑，但股東直接訴訟和股東代表訴訟相對(duì)來(lái)說(shuō)都有各自獨(dú)立的訴因。當(dāng)中小股東以因公司利益受損導(dǎo)致的自身股權(quán)價(jià)值降低而提起股東直接訴訟時(shí)，法官常常因?yàn)榇嗽V訟原因不屬于股東直接訴訟的訴因范圍而駁回中小股東的訴訟請(qǐng)求(17)筆者在所搜集的案例中發(fā)現(xiàn)法院——對(duì)于股東代表訴訟原告股東要求被告直接賠償?shù)脑V訟請(qǐng)求予以駁回，或在股東直接訴訟中以不屬于受案范圍而駁回起訴。。訴因的直接區(qū)分，也就造成了某種空白。對(duì)于控股股東實(shí)施的損害公司利益的行為，中小股東可能既不能通過(guò)股東代表訴訟得到有效賠償，也不能通過(guò)股東直接訴訟維護(hù)自身利益。對(duì)此，比例賠償原則正好可以填補(bǔ)此法律空白管轄區(qū)。其二，主動(dòng)維權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的差異。股東代表訴訟中的費(fèi)用補(bǔ)償制度雖然在一定程度上可以補(bǔ)償中小股東，提高中小股東提起股東代表訴訟的“動(dòng)機(jī)”，但是此種補(bǔ)償主要是針對(duì)中小股東在訴訟中支出的費(fèi)用，而對(duì)于補(bǔ)償中小股東之前遭受的損失無(wú)濟(jì)于事。如果在特定情況下將利益受損的股東作為直接受償主體，既能提高其提起股東代表訴訟的積極性，也能使中小股東遭受的損失真正得到補(bǔ)償。

(二) 負(fù)面效應(yīng)擔(dān)憂(yōu)之消解

有學(xué)者認(rèn)為，如在股東代表訴訟制度中引入比例賠償原則不僅會(huì)造成實(shí)體方面出現(xiàn)難以克服的弊端(18)參見(jiàn)賴(lài)英照教授五十歲生日祝賀論文集編輯委員會(huì).商法專(zhuān)論—賴(lài)英照教授五十歲生日祝賀論文集[A].中國(guó)臺(tái)灣：月旦出版社，1995.，而且還會(huì)引發(fā)訴訟程序上的一些問(wèn)題(19)Cox & Thomas Lee Hazen,Corporations(2nd Edition),Aspen Publishers, 2002,pp.685-690.。結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有制度來(lái)看，對(duì)這些擔(dān)憂(yōu)所指的問(wèn)題，有的并不會(huì)出現(xiàn)，即使出現(xiàn)的也可以通過(guò)現(xiàn)有法律制度得到克服。

1.關(guān)于被告賠償責(zé)任的減輕

就被告承擔(dān)的法律責(zé)任而言，依據(jù)全額賠償原則盡管從表面看可能較比例賠償原則的重，但實(shí)際上賠償數(shù)額的多少并不能直接反映法律責(zé)任的輕重。為此，需具體分析兩種勝訴利益分配方法的實(shí)際賠付效果以確定被告所承擔(dān)的法律責(zé)任的輕重。

在司法實(shí)踐中，比例賠償原則多適用于因控股股東損害公司利益而引發(fā)的股東代表訴訟案件。在這些案件中，若依全額賠償原則，盡管看起來(lái)將判決實(shí)施不法行為的控股股東將損失全部賠付給公司，由于此時(shí)公司仍處于控股股東的控制之下，他們事實(shí)上又獲得了大部分的勝訴賠償之利益。如果不考慮法律關(guān)系而僅關(guān)注經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)質(zhì)變動(dòng)狀態(tài)，則會(huì)發(fā)現(xiàn)此種狀態(tài)下的股東代表訴訟無(wú)異于一場(chǎng)控股股東自賠自收“訴訟秀”。如采用比例賠償原則，盡管在賠償數(shù)額上相較于全額賠償原則要少一些，但從必須向中小股東賠付相對(duì)金額的實(shí)際效果看，這部分脫離于控股股東的勝訴利益賠償支付才等于實(shí)施侵權(quán)行為的控股股東的實(shí)際支出。因此，那種關(guān)于比例賠償原則可能會(huì)減輕被告應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任的擔(dān)憂(yōu)是不成立的。

2.關(guān)于債權(quán)人保護(hù)的減損

有學(xué)者認(rèn)為，引入比例賠償原則最容易出現(xiàn)的問(wèn)題是極易損害公司債權(quán)人的利益(20)胡濱,曹順明.股東派生訴訟的合理性基礎(chǔ)與制度設(shè)計(jì)[J].法學(xué)研究,2004,(4):100-101.。因?yàn)楸壤r償原則使中小股東替代公司成為受償主體，此做法不僅會(huì)造成公司責(zé)任財(cái)產(chǎn)的減少，而且此種賠償也不能得到債權(quán)人利益保護(hù)的相關(guān)制度的監(jiān)督，使債權(quán)人無(wú)從得知。對(duì)此，不必過(guò)分擔(dān)憂(yōu)。

首先，將勝訴利益直接分配給中小股東并不必然會(huì)造成公司責(zé)任財(cái)產(chǎn)的減少。公司處于控股股東的控制之下時(shí)，其獨(dú)立法律人格很大程度上是形式上的。相比較于將公司作為股東代表訴訟勝訴利益的受償人、控股股東繼續(xù)利用自己控制權(quán)而隨意轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)的事實(shí)狀態(tài)，將勝訴利益分配給發(fā)起訴訟的中小股東之后，公司資產(chǎn)反而可能會(huì)因?yàn)橹卫碚系K的消解而得到保障甚至增長(zhǎng)。因此，應(yīng)當(dāng)關(guān)注比例分配原則對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期效應(yīng)以及對(duì)債權(quán)人保護(hù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。其次，由于公司的非自然性以及權(quán)利的非終極性(21)梁上上.論公司正義[J].現(xiàn)代法學(xué),2017,(1)：62-64.，《公司法》已經(jīng)為債權(quán)人利益保護(hù)設(shè)置了較為完備的制度保障。如果的確發(fā)生了由于公司責(zé)任財(cái)產(chǎn)減少引發(fā)的債權(quán)人利益保護(hù)不能的危機(jī)，債權(quán)人依舊可以通過(guò)申請(qǐng)公司破產(chǎn)以執(zhí)行其財(cái)產(chǎn)或者對(duì)控股股東濫用公司獨(dú)立法律人格實(shí)施的損害公司利益的行為提起訴訟，進(jìn)而直接要求控股股東對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任等制度維護(hù)自身利益；最后，針對(duì)此種賠償不能得到債權(quán)人利益保護(hù)相關(guān)制度監(jiān)督的問(wèn)題，債權(quán)人作為公司的外部利益相關(guān)者，其享有的僅僅是要求公司在債權(quán)到期時(shí)足額償還債務(wù)的權(quán)利，而設(shè)置債權(quán)人利益保護(hù)相關(guān)制度的目的在于保障公司債權(quán)人在公司發(fā)生重大變動(dòng)例如公司減資、公司破產(chǎn)等有可能害及其利益實(shí)現(xiàn)的情況時(shí)(22)余斌.公司未通知債權(quán)人減資效力研究——基于50個(gè)案例的實(shí)證分析[J].政治與法律,2018,(3):141-143.，可以第一時(shí)間知曉并維護(hù)自身利益。但是比例賠償原則作為股東代表訴訟的勝訴利益分配方法在很多情況下并不必然會(huì)害及債權(quán)人利益的實(shí)現(xiàn)，故盡管債權(quán)人在此種情況下并不能得知股東代表訴訟的最終受償主體，但不影響其自身利益的實(shí)現(xiàn)。因此，對(duì)于部分學(xué)者擔(dān)心的比例賠償原則可能會(huì)損害公司債權(quán)人利益的弊端可以通過(guò)現(xiàn)有法律制度得到克服，并且從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看比例賠償原則更能增加公司的責(zé)任財(cái)產(chǎn)和保護(hù)債權(quán)人的利益。

3.關(guān)于對(duì)非當(dāng)事人股東的約束難題

對(duì)于部分學(xué)者提出的引入比例賠償原則容易導(dǎo)致非當(dāng)事人的股東不受既判力約束的問(wèn)題，本文認(rèn)為可以在既有法律制度框架內(nèi)得到有效解決。在采用全額賠償原則的股東代表訴訟中，一旦股東代表訴訟被提起，那么訴訟的進(jìn)行及其結(jié)果可以說(shuō)與其他股東休戚相關(guān)，法院的判決原則上對(duì)其他股東有既判力。是否知道該判決，其他股東皆無(wú)權(quán)就同一事實(shí)和理由再次提起股東代表訴訟。適用比例賠償原則之后，同樣因控股股東實(shí)施的不法行為遭受損失的中小股東，如果在股東代表訴訟中未按持股比例獲得賠償又該如何得到解決呢？這就是所謂非當(dāng)事人股東的約束難題。美國(guó)的做法是，要求主張適用比例賠償原則的原告股東提供因控股股東實(shí)施的不法行為而遭受損失的所有中小股東的名單，通過(guò)股東會(huì)向全體股東發(fā)出要求其他股東在約定期限內(nèi)申報(bào)索賠權(quán)；未在約定期限內(nèi)申報(bào)的股東喪失獲得賠償?shù)臋?quán)利，也不得再次因相同理由提起訴訟(23)Edward J. Grenier, JR, Prorata Recovery by Shareholders on Corporate Causes of Action as a Means of Achieving Corporate Justice, Washington and Lee Law Review, 171-178,VOL XIX,1962.。這一制度安排有效解決了適用比例賠償原則適用后的既判力問(wèn)題，我國(guó)也可以借鑒。同時(shí)，鑒于股東代表訴訟制度實(shí)質(zhì)上是一種特殊的代表訴訟制度(24)趙萬(wàn)一,趙信會(huì).我國(guó)股東代表訴訟制度建立的法理基礎(chǔ)和基本思路[J].現(xiàn)代法學(xué),2007,(3):141-142.，可以借鑒代表人訴訟的相關(guān)規(guī)則來(lái)解決既判力難題。對(duì)此，《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》第54條有明確規(guī)定。事實(shí)上，這一規(guī)定與美國(guó)法的做法實(shí)質(zhì)上是一致的。因此，在股東代表訴訟中引入比例賠償原則并不會(huì)導(dǎo)致該制度的既判力不受約束的問(wèn)題，無(wú)論是借鑒美國(guó)的有關(guān)制度還是在我國(guó)現(xiàn)有制度框架內(nèi)，該問(wèn)題均能得到有效解決。

三、 引入比例賠償原則后的利益平衡

公司的本質(zhì)并不在于公司本身，而在于公司各利害相關(guān)方行為的集合體(25)[日]落合誠(chéng)一.公司法概論[M].西村朝日律師事務(wù)所，西村高度法務(wù)研究所譯.北京：法律出版社，2011.49.?！豆痉ā返?條明確規(guī)定，“規(guī)范公司的組織和行為，保護(hù)公司、股東和債權(quán)人的合法權(quán)益”。基于公司獨(dú)立人格的原理，公司是股東利益、債權(quán)人利益的載體，控股股東與其他股東之間的利益關(guān)系以及股東與債權(quán)人之間的利益關(guān)系，均需借助公司這一載體予以調(diào)整。比例賠償原則主張?jiān)谀承┕蓶|代表訴訟中由股東代替公司成為勝訴利益的直接受償主體，實(shí)質(zhì)是一種異態(tài)，是對(duì)公司、股東、債權(quán)人的利益進(jìn)行平衡考量后所形成的一種創(chuàng)新，但該創(chuàng)新在一定程度上破壞了利益關(guān)系必須借助于公司載體這一基本原理。因此，在引入比例賠償原則之后，需要裁判者在司法實(shí)務(wù)中平衡公司、股東、債權(quán)人之間的利益，真正實(shí)現(xiàn)訴訟結(jié)果的公平，以確保該創(chuàng)新堅(jiān)守正當(dāng)性基礎(chǔ)。在具體個(gè)案中，裁判者應(yīng)處理好以下幾對(duì)利益關(guān)系：

(一)股東之間的利益平衡

股東之間的利益衡量建立在股東平等原則的基礎(chǔ)上。最能夠?qū)崿F(xiàn)股東利益的是“資本多數(shù)決”規(guī)則。該規(guī)則既能保障每個(gè)股東都能參與公司的決策，也能保障公司的決策是符合最多數(shù)股東的合理期待的。但此規(guī)則設(shè)立的前提是各股東利益是統(tǒng)一的。隨著股東“異質(zhì)化”現(xiàn)象的出現(xiàn)，“資本多數(shù)決”規(guī)則暴露出與政治民主的相似內(nèi)在缺陷：極易形成多數(shù)人的暴政(26)毛文清.均衡視角下的股東代表訴訟研究[M].北京：中國(guó)時(shí)代經(jīng)濟(jì)出版社，2012.57-60.，控股股東控制公司成為現(xiàn)實(shí)。當(dāng)控股股東意志與中小股東意志一致時(shí)，小股東意志被控股股東意志所吸收；當(dāng)控股股東意志與中小股東相沖突時(shí)，小股東意志并不能得到有效表達(dá)，股東會(huì)甚至公司的意志實(shí)質(zhì)上為控股股東的意志。雖然股東代表訴訟可以使中小股東避開(kāi)資本多數(shù)決的限制而針對(duì)控股股東實(shí)施的不法行為提起訴訟，但是如何通過(guò)股東代表訴訟達(dá)到控股股東與中小股東之間的利益平衡才是最需要解決的問(wèn)題。在控股股東因損害公司利益而被提起股東代表訴訟案件中，因公司意志被控股股東意志所吸收，所以在分配勝訴利益時(shí)應(yīng)更多地采用比例賠償原則由中小股東直接受償，既能避免控股股東不當(dāng)?shù)美?，也能?shí)現(xiàn)控股股東與中小股東之間的利益平衡以保證股東代表訴訟結(jié)果的公平。但是法官在具體司法案件中仍應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：第一，控股股東控制公司的行為實(shí)際上具有中和性，法官在個(gè)案中首先應(yīng)判斷此控制公司的行為是否真正損害了公司利益。如果不存在控股股東行為真正損害公司利益的情形，則不應(yīng)當(dāng)適用比例賠償原則?？毓蓶|損害公司是公司的非常態(tài)，因此，全額賠償原則不僅有存在的空間，而且應(yīng)當(dāng)作為一般性分配原則。也就是說(shuō)，引入比例賠償原則并不意味著完全讓全額賠償原則退出股東代表訴訟中的利益分配，理性的做法是以全額賠償為一般原則而將比例賠償原則作為例外，從而形成全額賠償原則與比例賠償原則合理共生的勝訴利益分配二元方法，以共同保證股東代表訴訟的結(jié)果公平。第二，并非所有因控股股東損害公司利益的股東代表訴訟案件都應(yīng)采用比例賠償原則分配勝訴利益，仍需法官在個(gè)案中進(jìn)行具體的利益衡量。第三，法官在具體個(gè)案的利益平衡分析中，應(yīng)著重考量股權(quán)是否發(fā)生了大規(guī)模的變動(dòng)、控股股東的持股比例、公司以及中小股東的利益受損等具體案件情況。

(二)股東與公司之間的利益平衡

股東是公司存在的基礎(chǔ)，是公司的最主要利害關(guān)系人，保護(hù)股東權(quán)益是公司制度一項(xiàng)基本任務(wù)。在公司治理的大部分過(guò)程中，股東與公司的利益是一致的，兩者都保持著高度的利益平衡性。但在控股股東實(shí)施損害公司利益行為而引發(fā)的股東代表訴訟中，股東與公司的利益呈現(xiàn)嚴(yán)重失衡。首先，由于實(shí)施損害公司利益行為的是控股股東，其引發(fā)了股東與公司之間的利益失衡。其次，在股東代表訴訟勝訴利益的傳統(tǒng)分配模式中，控股股東兼具不法行為人與勝訴利益實(shí)際分享者的雙重身份，法官往往面臨兩難選擇，到底應(yīng)舍棄公司利益僅對(duì)無(wú)過(guò)錯(cuò)的中小股東進(jìn)行賠償還是忽視控股股東可能繼續(xù)掌控勝訴利益的風(fēng)險(xiǎn)仍對(duì)公司進(jìn)行賠償。該問(wèn)題的實(shí)質(zhì)是，采用哪種勝訴利益分配方法才能更有效地矯正股東與公司之間的利益失衡狀態(tài)進(jìn)而實(shí)現(xiàn)訴訟結(jié)果的公平性？應(yīng)對(duì)之道可能是：第一，并不存在統(tǒng)一的量化標(biāo)準(zhǔn)，法官只能在個(gè)案中結(jié)合具體案件情況判斷應(yīng)采用哪種勝訴利益分配方法。第二，同樣，法官應(yīng)當(dāng)在個(gè)案中重點(diǎn)考量一些關(guān)鍵性因素，諸如實(shí)施不法行為的股東是否仍繼續(xù)控制公司、控股股東與中小股東的各自持股比例、公司的經(jīng)營(yíng)狀況等。第三，由于利益平衡與結(jié)果公平并不具有絕對(duì)性，法官應(yīng)當(dāng)在個(gè)案中分別對(duì)比采用兩種不同的勝訴利益分配方法得到的結(jié)果，選擇最能實(shí)現(xiàn)各方利益最大化的勝訴利益分配方法，因此該分配方法并非一成不變，當(dāng)然也不能僅僅根據(jù)控股股東濫用權(quán)利損害公司利益的事實(shí)而直接適用比例賠償原則。

(三) 股東與債權(quán)人之間的利益平衡

公司作為多方利益的集合體，如何實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)外部利益的相對(duì)平衡也是公司治理的目標(biāo)之一，其中最重要的就是要實(shí)現(xiàn)債權(quán)人利益和股東利益的平衡。公司作為獨(dú)立于股東的市場(chǎng)主體，具有法人資格，其以自身獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，因此公司在與債權(quán)人發(fā)生法律關(guān)系時(shí)，一般不會(huì)涉及股東，股東利益與債權(quán)人利益大多數(shù)情況下具有一致性。但比例賠償原則作為法律規(guī)則的“異態(tài)”，股東代替公司成為股東代表訴訟勝訴利益的直接受償主體，此時(shí)公司資本向股東逆流動(dòng)可能會(huì)出現(xiàn)公司責(zé)任財(cái)產(chǎn)減少的情況，進(jìn)而公司債權(quán)人的利益得不到有效保護(hù)，此時(shí)公司債權(quán)人的利益和股東利益存在沖突。雖然由股東直接受償并不必然會(huì)損害公司債權(quán)人的利益，但是基于公司的特殊屬性，裁判者仍需在具體個(gè)案中處理兩方主體的利益沖突，以正確區(qū)分適用比例賠償原則和全額賠償原則。此時(shí)，裁判者可以參照“對(duì)賭協(xié)議”效力案件的裁判思路。首先，裁判者在處理個(gè)案時(shí)應(yīng)堅(jiān)持以下兩個(gè)原則：第一，債權(quán)人利益保護(hù)不能成為排除適用比例賠償原則的絕對(duì)理由，需結(jié)合案情整體考量；第二，仍應(yīng)堅(jiān)持不降低債權(quán)人保護(hù)或危及債權(quán)人保護(hù)為優(yōu)先的原則。其次，在個(gè)案中宜將“訴訟結(jié)果”作為平衡債權(quán)人利益與股東利益的要件予以考量，以正確區(qū)分適用全額賠償原則和比例賠償原則。具體到股東代表訴訟的勝訴利益分配問(wèn)題上，無(wú)論是將勝訴利益直接歸屬于公司還是將勝訴利益直接歸屬于股東，都受制于以法定資本制為核心的公司法相關(guān)規(guī)定的約束，無(wú)論采用何種勝訴利益分配方法都要經(jīng)受資本維持原則的檢驗(yàn)。檢驗(yàn)的過(guò)程更多地是一個(gè)事實(shí)發(fā)現(xiàn)與可行性評(píng)價(jià)的過(guò)程，需要裁判者關(guān)注案件的具體細(xì)節(jié)(27)劉燕.對(duì)賭協(xié)議與公司法資本管制：美國(guó)實(shí)踐及其啟示[J].環(huán)球法律評(píng)論,2016,(3):154-155.。此時(shí)，在確定適用比例賠償原則時(shí)，裁判者應(yīng)基于公司在股東提起股東代表訴訟時(shí)的利潤(rùn)情況、可轉(zhuǎn)換現(xiàn)金數(shù)量與公司到期債務(wù)之間的大小關(guān)系，重點(diǎn)考量將股東代表訴訟的勝訴利益直接歸屬于股東后公司的法定資本是否發(fā)生減少以及公司是否能繼續(xù)保持良好的清償能力。在公司的現(xiàn)有資金能夠滿(mǎn)足到期債務(wù)時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持適用比例賠償原則，反之，在公司不能滿(mǎn)足到期債務(wù)或清償能力發(fā)生惡化的情形下，裁判者還應(yīng)考量具體的債權(quán)是否具有特定的擔(dān)保、“過(guò)錯(cuò)股東”與“非過(guò)錯(cuò)股東”的各自持股比例、公司是否存在法人人格行使障礙的情形等各種因素后確定應(yīng)適用哪種股東代表訴訟的勝訴利益分配方法。對(duì)于因控股股東損害公司利益等類(lèi)似情況而引起的股東代表訴訟案件，無(wú)論采用何種勝訴利益分配方法，也可借鑒前文我國(guó)實(shí)務(wù)判決的方法(28)(2018)最高法民申5956?；蛟谶m用全額賠償原則的情況下將賠償款打入公司的專(zhuān)用賬戶(hù)避免控股股東將賠償金挪為己用，或在適用比例賠償原則的情況下由股東出具保證函以保證債權(quán)人的利益能夠及時(shí)、全部實(shí)現(xiàn)。因此，在股東代表訴訟案件中，可借鑒“對(duì)賭協(xié)議”相關(guān)案件的裁判思路平衡股東與公司債權(quán)人的利益，在堅(jiān)持債權(quán)人利益保護(hù)優(yōu)先的原則下，以資本維持原則為檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)、并以案件的訴訟結(jié)果為被檢驗(yàn)對(duì)象，充分平衡股東與債權(quán)人的利益以正確區(qū)分適用比例賠償原則和全額賠償原則。

四、 比例賠償原則的構(gòu)建

(一)比例賠償原則的異態(tài)性

如前所述，比例賠償原則是為了矯正控股股東損害公司利益情形中全部賠償原則可能導(dǎo)致的治理難題而引入的。因此，此種賠償方式正當(dāng)性的判斷應(yīng)當(dāng)包含三個(gè)前提。第一，公司存在控股股東的情形；第二，股東代表訴訟是由控股股東濫用股東權(quán)利損害公司利益的行為導(dǎo)致的；第三，直接向公司賠償?shù)馁r償方法可能導(dǎo)致治理難題。顯然，在公司事務(wù)中，這三個(gè)前提都不一定是常態(tài)，即便我國(guó)公司股權(quán)分布較為集中而第一個(gè)前提可能是常態(tài)，第二、三兩個(gè)前提基本上是例外狀態(tài)。因此，堅(jiān)持公司獨(dú)立與公司、股東訴權(quán)屬于公司財(cái)產(chǎn)、股東代表訴訟勝訴利益屬于公司應(yīng)是股東代表訴訟勝訴利益分配的“常態(tài)”方法。基于功能上的矯正性，比例賠償原則應(yīng)當(dāng)為“異態(tài)”方法。

股東代表訴訟勝訴利益分配中提出比例原則，與破產(chǎn)法中處理股東對(duì)公司債權(quán)的衡平居次在法律理念上是貫通的，是利益衡量之后被迫選擇的結(jié)果。因此，理順股東代表訴訟中公司利益保護(hù)之于股東與債權(quán)人保護(hù)載體的公司法一般形式邏輯，以及股東權(quán)益與公司財(cái)產(chǎn)權(quán)、控股股東與其他股東、股東與債權(quán)人之間的實(shí)質(zhì)利益關(guān)系，在綜合各種因素進(jìn)行利益衡量的基礎(chǔ)上，考察是否存在迫不得已的情形，是選擇比例賠償原則的關(guān)鍵。

(二)比例賠償原則的適用情形

在美國(guó)，公司法理論界通過(guò)大量的司法實(shí)務(wù)案例總結(jié)出適用比例賠償原則的情況通常包括以下幾種：(1)公司正在清算；(2)不當(dāng)行為人仍然控制著公司；(3)被告將公司控制權(quán)非法低價(jià)出售，購(gòu)買(mǎi)者將基于公司賠償不當(dāng)?shù)美?4)大多數(shù)股東不愿意提起股東代表訴訟，因?yàn)樗麄兩婕安划?dāng)行為或批準(zhǔn)了不當(dāng)行為；(5)公司股東處境不同，按比例的直接賠償有利于公平解決這種不同(29)李小寧.公司法視角下的股東代表訴訟——對(duì)英國(guó)、美國(guó)、德國(guó)、中國(guó)的比較研究[M].北京：法律出版社，2009.145-146.。比例賠償原則是作為全額賠償原則的補(bǔ)充適用原則出現(xiàn)的，其是基于不斷演變的股東代表訴訟案件所產(chǎn)生的，是為了解決因公司在股東代表訴訟中受償會(huì)帶來(lái)難以克服的弊端的特殊情況而出現(xiàn)的。對(duì)于比例賠償原則的具體適用情形，可以將英美兩國(guó)的規(guī)定同我國(guó)具體的司法實(shí)踐相結(jié)合，以公司的經(jīng)營(yíng)狀況、損害公司利益行為的實(shí)施主體為基礎(chǔ)，對(duì)比例賠償原則的適用情形進(jìn)行概括和列舉，而對(duì)于未提及到的一般股東代表訴訟案件仍應(yīng)以全額賠償原則作為案件的勝訴利益分配方法。

1.公司面臨破產(chǎn)清算等類(lèi)似情況下作為強(qiáng)制分配的替代

從歷史看，比例賠償原則的概念似乎是從股東強(qiáng)制分配已倒閉公司資產(chǎn)的權(quán)利演變而來(lái)的(30)Eaton V. Robinson,19 R.I.146,31 Atl.1058(1895).。因?yàn)樵诠酒飘a(chǎn)情況或其他類(lèi)似情況中，比例賠償原則僅是為公司資產(chǎn)分配提供了一個(gè)程序上的捷徑，此時(shí)裁判者可以通過(guò)一個(gè)訴訟達(dá)到兩個(gè)訴訟的目的。但此種情況存在一個(gè)限制條件，即確定公司已經(jīng)將除對(duì)股東以外的債務(wù)清償完畢。

2.公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)良好情況的區(qū)分適用

一般情況下，基于對(duì)公司獨(dú)立法律人格的尊重，應(yīng)由公司作為股東代表訴訟的受償主體。但在某些股東代表訴訟中，如繼續(xù)堅(jiān)持由公司受償不僅會(huì)使實(shí)施不法行為的被告成為受益者，中小股東利益保護(hù)的目的落空，也會(huì)使部分未遭受損失的股東不公正地“致富”。因此，在上述特殊情況下應(yīng)采用比例賠償原則由股東替代公司成為股東代表訴訟的受償者。筆者以實(shí)施不法行為的主體為基礎(chǔ)，認(rèn)為在以下幾類(lèi)情況中應(yīng)適用比例賠償原則：

(1)控股股東或其他公司控制人實(shí)施的損害公司利益的股東代表訴訟案件中一般適用?？毓晒蓶|利用關(guān)聯(lián)交易損害公司利益的案件、控股股東轉(zhuǎn)讓公司“控制權(quán)”損害公司利益的案件、控股股東利用自我交易損害公司利益的案件等，屬于此類(lèi)。在此種情況下，由于控股股東等公司控制人很難被公司“剔除”，在股東代表訴訟案件結(jié)束后他們?nèi)匀豢刂浦?，公司的?dú)立法律人格存在行使上的障礙，其他股東很難通過(guò)全額賠償原則真正分享到股東代表訴訟的勝訴賠償，可以?xún)?yōu)先考慮適用比例賠償原則。同時(shí)，由于控股股東等公司控制人實(shí)施的損害公司利益的行為的隱蔽性越來(lái)越強(qiáng)，而且種類(lèi)層出不窮，在此并不能對(duì)控股股東損害公司利益的行為進(jìn)行完全列舉，需要法官以控股股東誠(chéng)信義務(wù)的內(nèi)容為基礎(chǔ)，并借鑒“董監(jiān)高”信義義務(wù)的內(nèi)容在個(gè)案中進(jìn)行歸納總結(jié)。

(2)“董監(jiān)高”違反信義義務(wù)而引發(fā)的股東代表訴訟中的例外適用。在此類(lèi)案件中，應(yīng)以全額賠償原則為一般模式。但是，在以下兩種情形中基于訴訟結(jié)果公平性的考慮應(yīng)轉(zhuǎn)而適用比例賠償原則：①違反信義義務(wù)的“董監(jiān)高”兼具公司控股股東等公司控制人的身份(如果“董監(jiān)高”僅兼具公司股東的身份，需要法官在個(gè)案中結(jié)合股東數(shù)量、公司性質(zhì)進(jìn)行整體利益衡量(31)[美]美國(guó)法律研究院.公司治理原則：分析與建議(下卷)[M].樓建波等譯.北京：法律出版社，2006.808-809.)；②部分股東批準(zhǔn)或默認(rèn)了“董監(jiān)高”違反信義義務(wù)的行為。

(3)其他第三人損害公司利益而引發(fā)的股東代表訴訟案件中的例外適用。對(duì)于此類(lèi)案件，一般情況下應(yīng)適用全額賠償原則，因?yàn)榈谌顺３Ｗ鳛楣菊w的相對(duì)方以侵權(quán)或違約等形式損害公司利益，此時(shí)公司與股東、控股股東與中小股東的利益具有一致性，將股東代表訴訟的勝訴利益歸屬于公司更能實(shí)現(xiàn)整體利益的最大化。但是在公司外部第三人串通公司股東或者控股股東損害公司利益等類(lèi)似情形中，基于裁判結(jié)果公平性的考量，應(yīng)轉(zhuǎn)而適用比例賠償原則。

綜上，有必要根據(jù)案由對(duì)股東代表訴訟案件進(jìn)行細(xì)化分類(lèi)的方法，轉(zhuǎn)而采用以實(shí)施損害公司利益行為的主體為基礎(chǔ)的分析思路，以便考察比例賠償原則的具體適用情形。根據(jù)上述列舉條款，我們可以歸納出比例賠償原則適用情形的本質(zhì)性要求：在股東代表訴訟案件中，當(dāng)公司股東是損害公司利益行為的實(shí)施者、“教唆助推”者或者為了給公司資產(chǎn)分配提供程序上的便捷時(shí)，裁判者應(yīng)優(yōu)先考慮適用比例賠償原則作為股東代表訴訟案件的勝訴利益分配方法。

(三)比例賠償原則的內(nèi)容

比例賠償原則僅僅涉及勝訴后訴訟利益分配的矯正，因此股東代表訴訟要求的原告股東持股比例、前置程序等規(guī)定并不受影響。綜合域外法規(guī)定及我國(guó)司法實(shí)踐，比例賠償原則的適用還應(yīng)關(guān)注以下要素：

1.受償主體為全體利益受損的股東而非僅有原告股東

有學(xué)者主張，在我國(guó)引入比例賠償原則之后，為了避免“搭便車(chē)”等問(wèn)題，對(duì)于受償主體的范圍應(yīng)限定在原告股東(32)劉俊海.公司自治與司法干預(yù)的平衡藝術(shù):《公司法解釋四》的創(chuàng)新、缺憾與再解釋[J].法學(xué)雜志,2017,(12):47-48.。我們認(rèn)為，將受償主體確定為全體利益受損的股東而非僅有原告股東，才符合我國(guó)現(xiàn)有規(guī)定和股東代表訴訟背后的公司法原理。首先，根據(jù)《〈公司法〉司法解釋四》第24條第2款的規(guī)定，對(duì)于在一審辯論終結(jié)前申請(qǐng)加入股東代表訴訟的股東，法院可以將其列為共同原告。該規(guī)定擴(kuò)大了原告的涵蓋范圍，但是股東代表訴訟并非僅與原告股東相關(guān)，其訴訟結(jié)果與全體股東的利益息息相關(guān)，比例賠償原則也未突破股東代表訴訟的性質(zhì)，其僅是主張?jiān)谟晒臼軆敃?huì)帶來(lái)難以克服弊端的案件中，由股東代替公司成為直接受償者。其次，盡管適用比例賠償原則的股東代表訴訟案件與股東直接訴訟案件在訴訟結(jié)果上具有相似性，此時(shí)的受償主體均為股東；但是股東代表訴訟是基于公司利益受損或者說(shuō)全體股東利益受損提起的，而股東直接訴訟是基于某股東個(gè)體或者某類(lèi)股東利益受損提起的。這意味著，雖然此時(shí)的受償主體均為股東，但是由于提起訴訟的原因不同，對(duì)于受償主體的范圍應(yīng)做不同的規(guī)定。而如果將比例賠償原則的受償主體限定為原告股東，此時(shí)所達(dá)到的訴訟效果與股東直接訴訟并無(wú)差別。因此，無(wú)論是出于訴訟結(jié)果的公平性考慮還是出于區(qū)分股東代表訴訟和股東直接訴訟的訴訟效果的考慮，由全體利益受損的股東作為比例賠償原則的受償主體更加合理。

將受償主體的范圍規(guī)定為全體利益受償?shù)墓蓶|之后，需要考慮的問(wèn)題是前股東的保護(hù)。在適用比例賠償原則的股東代表訴訟中，對(duì)于那些因被告實(shí)施的不法行為遭受損失但在股東代表訴訟提起之前因轉(zhuǎn)讓案涉公司股份、公司合并等類(lèi)似原因喪失股東代表訴訟起訴資格的前股東，是否有權(quán)依據(jù)比例賠償原則而主張獲得賠償？也即當(dāng)某一案涉公司股份既存在前股東和后繼股東時(shí)(33)Edward J. Grenier, JR, Prorata Recovery by Shareholders on Corporate Causes of Action as a Means of Achieving Corporate Justice, Washington and Lee Law Review, 171-178,VOL XIX,1962.，裁判者應(yīng)如何處理？我們認(rèn)為，此時(shí)需要從結(jié)果與路徑的兩個(gè)維度加以考慮。

從結(jié)果上看，被告實(shí)施不法行為時(shí)，前股東在不知道錯(cuò)誤的情況下出售股份的，一些后繼股東可能以比他們?cè)局Ц陡偷膬r(jià)格購(gòu)買(mǎi)前股東出售的股份。如果讓后續(xù)股東基于比例賠償原則享受股東代表訴訟勝訴時(shí)賠償，無(wú)異于不公正地以無(wú)辜的、未知的前股東為代價(jià)而致富。這種在前股東與后續(xù)股東之間利益分配的不公，可能超出市場(chǎng)預(yù)見(jiàn)的正常范圍。在后繼股東知道錯(cuò)誤而出售股份的前股東不知道的情形，更是如此。因此從結(jié)果公平、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分配的一般邏輯看，應(yīng)當(dāng)讓前股東最終獲得基于比例賠償原則獲得股東代表訴訟的勝訴利益。但是，公司法的運(yùn)行邏輯往往屏蔽此種結(jié)果狀態(tài)的達(dá)至。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，前股東已經(jīng)不是公司的股東，股東資格關(guān)涉投資者與公司的關(guān)系，股東資格的認(rèn)定應(yīng)當(dāng)符合公司法的邏輯。按照公司法邏輯，受償主體的范圍設(shè)定為全體利益受損的股東，而成為股東的時(shí)間以及股東持股的持續(xù)性等要求應(yīng)作為確定實(shí)際可能獲得比例賠償主體范圍的條件。也就是說(shuō)，即使堅(jiān)持比例賠償原則，股東代表訴訟勝訴利益分配中的直接參與分配人，不是前股東而是后續(xù)股東及現(xiàn)股東。如果直接讓前股東替代后續(xù)股東去參與分配，雖然可能符合出讓人與受讓人之間利益分配的正義原則，但完全背離公司法的正義原則。事實(shí)上，也存在其他法律路徑來(lái)解決這些問(wèn)題，雖然該路徑在某種程度上可能要借助于公司這一股東利益的載體。前股東與后續(xù)股東之間的利益狀態(tài)基于股東代表訴訟勝訴利益分配而顯著失衡，而這種利益失衡是因?yàn)楹罄m(xù)股東在法理上甚至法律規(guī)定的框架內(nèi)無(wú)正當(dāng)理由而獲得了本應(yīng)由前股東獲得的利益，此刻可以適用不當(dāng)?shù)美?guī)則。前股東可以向后續(xù)股東主張不當(dāng)?shù)美?。不過(guò)，是否構(gòu)成不當(dāng)?shù)美?，前股東將面對(duì)法院自由裁量的風(fēng)險(xiǎn)，前股東也可能難以發(fā)現(xiàn)實(shí)際上產(chǎn)生這種不當(dāng)?shù)美娘L(fēng)險(xiǎn)，唯有自己對(duì)之前投資目標(biāo)公司的持續(xù)關(guān)注等公司法上的非正式信息渠道來(lái)解決。鑒于存在其他渠道，我們認(rèn)為還是應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持公司法邏輯，不承認(rèn)前股東直接基于自己的前股東資格而要求在采用比例分配原則的股東代表訴訟中按照之前的持股比例來(lái)分配勝訴利益。當(dāng)然，如果后續(xù)股東允許自己替代，則另當(dāng)別論。

在采用比例分配原則分配勝訴利益的股東代表訴訟中，對(duì)前股東直接基于自己的前股東資格替代現(xiàn)有股東分配的主張，是堅(jiān)持公司法邏輯而否定，還是基于結(jié)果公正的立場(chǎng)而支持？我們認(rèn)為，堅(jiān)持公司法邏輯的選擇更合理。雖然《〈公司法〉司法解釋四》第7條在股東查賬權(quán)的問(wèn)題上引入了前股東有權(quán)查閱的例外機(jī)制，但勝訴利益分配與查賬權(quán)涉及的事項(xiàng)不同，對(duì)公司治理的積極效應(yīng)不同，對(duì)前股東與后續(xù)股東之間利益關(guān)系的影響不同，不適宜借鑒查賬權(quán)事項(xiàng)的前股東可以替代后續(xù)股東查賬的處理立場(chǎng)去對(duì)待股東代表中勝訴利益分配的事宜。況且，查賬權(quán)是一個(gè)常態(tài)機(jī)制，股東當(dāng)然有權(quán)查賬，而股東代表訴訟勝訴利益分配中的比例賠償是異態(tài)機(jī)制，股東替代公司獲得賠償是一個(gè)例外。

2.分配數(shù)額的計(jì)算

賠償過(guò)程中分配具體數(shù)額的確定，涉及賠付基數(shù)為全部賠償金還是部分賠償金、具體比例為持股比例還是固定比例兩個(gè)方面。

首先，關(guān)于賠付基數(shù)。對(duì)此，英美兩國(guó)的法律有全部賠付金和部分賠付金兩種做法(34)[美]美國(guó)法律研究院.公司治理原則：分析與建議(下卷)[M].樓建波等譯.北京：法律出版社，2006.796.。全部賠付金為基礎(chǔ)，是以公司在被侵權(quán)狀態(tài)下由法院判決確定公司應(yīng)從被告處獲得的賠償金為基數(shù)；部分賠償金為基數(shù)，是以公司在此種情況下應(yīng)獲得賠付金額減去控股股東依其持股比例可分得的賠付金作為比例賠償原則的賠付基數(shù)。我們認(rèn)為，我國(guó)宜在引入比例賠償原則后將賠付基數(shù)確定為被告應(yīng)支付的全部賠償金。理由是：第一，相較于部分賠付金，全部賠付金確定起來(lái)更簡(jiǎn)單。在司法實(shí)踐中去確定部分賠償金，存在操作困難。因?yàn)楣蓶|利益和公司利益在很多情況下是交織在一起的，很難區(qū)分哪部分賠付金是應(yīng)該屬于利益受損股東的，哪部分賠付金是應(yīng)該屬于公司的。第二，相較于部分賠付金，全部賠付金更能夠約束控股股東。在確定被告為控股股東的部分案件的賠付基數(shù)時(shí)，英美兩國(guó)偶爾會(huì)采用部分賠償金標(biāo)準(zhǔn)。但此種做法存在以下兩個(gè)弊端：一方面，在此類(lèi)案件中控股股東與公司的人格存在混同的嫌疑，控股股東實(shí)質(zhì)上控制了公司的全部勝訴賠償，如做上述減法無(wú)異于減輕了控股股東應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任；另一方面，股東代表訴訟設(shè)立的初始目的在于股東可以基于公司利益恢復(fù)間接獲益，以公司應(yīng)獲得的全部賠付金為基數(shù)計(jì)算其應(yīng)獲得的勝訴賠償更符合股東代表訴訟設(shè)立的初始目的。

其次，關(guān)于具體的賠付比例。有學(xué)者主張，可以賦予勝訴的原告股東一定比例的勝訴利益分享權(quán)或者直接規(guī)定一個(gè)具體比例如1%，或根據(jù)貢獻(xiàn)大小確定一個(gè)浮動(dòng)比例(35)劉俊海.公司自治與司法干預(yù)的平衡藝術(shù):《公司法解釋四》的創(chuàng)新、缺憾與再解釋[J].法學(xué)雜志,2017,(12):47-48.。我們認(rèn)為，在引入比例賠償原則之后，仍應(yīng)以利益受損股東的持股比例分配勝訴賠償更為合理。首先，持股比例在正常的公司經(jīng)營(yíng)中一直被作為股東行使權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的基礎(chǔ)(36)陳彥晶.認(rèn)繳還是實(shí)繳：股東權(quán)利行使基準(zhǔn)的追問(wèn)[J].法學(xué),2018,(12):53-54.，以持股比例分配原告股東取得的勝訴利益更能實(shí)現(xiàn)訴訟結(jié)果的公平性。比例賠償原則的適用效果在很大程度上類(lèi)似于股東代表訴訟和公司盈余分配之訴的結(jié)合，無(wú)論是在公司良好運(yùn)營(yíng)還是公司破產(chǎn)的情況下，股東分得公司利益或破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)均是持股比例，在比例賠償原則之下仍應(yīng)堅(jiān)持此原則，真正實(shí)現(xiàn)權(quán)利義務(wù)相一致。其次，利益受損股東之間的持股比例有時(shí)跨度較大，無(wú)論是固定比例還是浮動(dòng)比例均難以合理確定。比例過(guò)低的，持股比例超過(guò)此比例的股東并不能基于比例賠償原則獲得有效的、全部的賠償，此時(shí)的訴訟結(jié)果和采用全額賠償原則達(dá)到的訴訟結(jié)果并無(wú)差別；同時(shí)也可能矯枉過(guò)正，確定的比例過(guò)高，既容易導(dǎo)致被告的賠償責(zé)任被無(wú)限放大，突破了公司在此種情況下獲得的“全部賠償金”的范圍。同時(shí)也會(huì)造成許多中小股東“不當(dāng)?shù)美爆F(xiàn)象的出現(xiàn)，并不能實(shí)現(xiàn)訴訟結(jié)果的公平。最后，采用固定比例或浮動(dòng)比例的實(shí)施效果無(wú)異于訴訟費(fèi)用補(bǔ)償制度的實(shí)施效果，僅能起到補(bǔ)償中小股東的作用，并不能達(dá)到中小股東通過(guò)股東代表訴訟維護(hù)自身利益的目的。

通過(guò)運(yùn)用利益衡量等方法對(duì)英美兩國(guó)的比例賠償原則進(jìn)行分析，并結(jié)和我國(guó)司法實(shí)踐的慣常做法，確定比例賠償原則的內(nèi)容為：實(shí)施不法行為的被告應(yīng)將全部賠償金按持股比例賠付給全體利益受損的股東。

五、結(jié)語(yǔ)

控股股東參與公司經(jīng)營(yíng)管理本身是一個(gè)中性的公司自治行為，其并不必然會(huì)受到法律的否定性評(píng)價(jià)。但隨著控股股東損害公司利益引發(fā)的股東代表訴訟案件數(shù)量的日益增多，如堅(jiān)持現(xiàn)有法律規(guī)定“一刀切”地將勝訴利益歸屬于公司并不能真正維護(hù)公司利益和中小股東利益。此時(shí)有必要引入實(shí)質(zhì)公平的理念，在堅(jiān)持公司人格獨(dú)立與股東代表勝訴利益當(dāng)然全額歸屬于公司而不得直接支付給股東等公司法基本原則的同時(shí)，適當(dāng)?shù)匾肜?，考慮在特定情形下將股東代表訴訟的勝訴利益按持股比例直接賠付給利益受損股東。與股東代表訴訟、賦予控股股東誠(chéng)信義務(wù)等創(chuàng)新制度都是公司法基本原理和原則的正當(dāng)性例外一樣，股東代表訴訟中引入比例賠償原則的創(chuàng)新也可以作為正當(dāng)性例外。當(dāng)然，比例賠償原則不僅是公司制度擴(kuò)張的產(chǎn)物，也是與之相關(guān)的法律逐漸變化的產(chǎn)物。對(duì)于股東代表訴訟中適用比例賠償原則的正當(dāng)性，與其以滿(mǎn)足特殊情況需要而形成這種救濟(jì)為由去論證，倒不如將其與公司性質(zhì)和股東代表訴訟的一般理論相結(jié)合去展開(kāi)分析。只要這種創(chuàng)新符合公司本質(zhì)的判斷和股東代表訴訟制度根本目標(biāo)的定位，且這種創(chuàng)新可以達(dá)到更公平的結(jié)果，裁判者就可以適用比例賠償原則分配股東代表訴訟的勝訴利益。本文僅對(duì)引入比例賠償原則的理由和其具體內(nèi)容作了初步設(shè)想，理論界對(duì)比例賠償原則有必要進(jìn)行更深入細(xì)致的研究。