股神榜：三只松鼠、長安汽車、林洋能源

上期薦股排名（2019年12月30日-2020年01月10日）

累計(jì)排名

收盤收益=（本周五收盤價(jià)一兩周前周五收盤價(jià)），兩周前周五收盤價(jià)。

本期累計(jì)收益率=（1+上期累計(jì)收益率）。（1+本期收益率）-1。

大盤表現(xiàn)：1、當(dāng)期大盤表現(xiàn)為上證指數(shù)兩周漲跌;2、累計(jì)大盤表現(xiàn)為截止當(dāng)期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌。

編輯筆記

中美第一階段貿(mào)易協(xié)議簽署在即，市場有利好出盡的意味，但整體看指數(shù)趨勢向好，可持倉待漲。

上周薦股第一名

招商證券

收盤收益：12.31%

華源控股（002787）：公司上市后，因國家去產(chǎn)能政策影響，主業(yè)原材料價(jià)格受影響較大，導(dǎo)致盈利出現(xiàn)近3年的下行，但公司積極調(diào)整，提升成本競爭力，啟動(dòng)收購進(jìn)入塑料包裝領(lǐng)域，同時(shí)，食品包裝領(lǐng)域未來市場空間更大，也將更大的提升盈利空間，我們認(rèn)為行業(yè)見底后，公司作為細(xì)分行業(yè)龍頭，議價(jià)能力將逐步提升，未來盈利空間較大。預(yù)計(jì)華源控股2019-2021年歸母凈利分別同比增長29%、48%、36%。

本周個(gè)股推薦：德賽西威002920

三只松鼠300783

公司已于去年實(shí)現(xiàn)100億銷售額目標(biāo)，今年是千億目標(biāo)首戰(zhàn)。當(dāng)前公司產(chǎn)品形成以堅(jiān)果、果干、烘焙、肉制品為核心品類的休閑食品產(chǎn)品矩陣，是一家以休閑食品為核心的制造型自有品牌多業(yè)態(tài)零售商。

三只松鼠11月線上銷售額為14.10億（+19%），高基數(shù)下仍有近20%增速，實(shí)屬不易。雙十一期間公司業(yè)績表現(xiàn)亮眼7-10月公司阿里平臺(tái)銷售額增速分別為92%/66%/43%/23%。考慮2020年春節(jié)比往年提前，12月進(jìn)入休閑食品銷售旺季，公司業(yè)績值得期待。公司是線上休閑食品三巨頭之首，線上市占率幾乎等于第二、三名之和。根據(jù)阿里數(shù)據(jù)顯示：公司市占率為11%-13%，百草味市占率為6%-7%，良品鋪?zhàn)邮姓悸蕿?%-6%，目前三只松鼠市占率幾乎等于第二、三名之和且有擴(kuò)大趨勢。 國信證券

林洋能源601222

公司于近日收到國家電網(wǎng)公司下屬全資子公司中電裝備發(fā)給公司的中標(biāo)通知書，在“中國電力技術(shù)裝備有限公司沙特智能電表項(xiàng)目國內(nèi)第一批設(shè)備”的采購活動(dòng)中，公司為此項(xiàng)目的中標(biāo)人，共中2個(gè)包，預(yù)估中標(biāo)總金額為2.63億元，占公司2018年度營業(yè)總收入的6.54%。同時(shí)，公司擬回購總額不低于3億元且不超過6億元的股票，回購價(jià)格不超過7.17元/股，回購股份擬用于轉(zhuǎn)換公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，具有積極影響。

盛世創(chuàng)富 黃啟學(xué)

長安汽車000625

1月7日，公司公告19年12月實(shí)現(xiàn)批發(fā)銷量19.4萬臺(tái)，同比+31%，環(huán)比+9.8%。其中自主批發(fā)銷量10萬臺(tái)，同比+81.3%，環(huán)比+11.6%;長安福特批發(fā)銷量1.8萬臺(tái)，同比+0.7%，環(huán)比一4.7%;長安馬自達(dá)批發(fā)銷量1.26萬臺(tái)，同比+9.2%，環(huán)比+0.7%。我們認(rèn)為由于新車型發(fā)力以及去年同期基數(shù)低，長安自主銷量持續(xù)高增長。長安福特12月末推出了兩款重要新車銳際和長安林肯冒險(xiǎn)家，銷量有望逐步恢復(fù)。展望2020年，長安自主、長安福特均處于較強(qiáng)車型周期，銷量和利潤有望獲得較大改善。

公司新能源子公司擬混改，擬出售長安PSA股權(quán)，有望減少失血點(diǎn)，且為公司帶來30億左右的公允價(jià)值變動(dòng)收益。長安自主研發(fā)儲(chǔ)備深厚，營銷能力提升明顯，長安福特改善預(yù)期強(qiáng)烈，未來發(fā)展值得期待。

華泰證券

德賽西威002920

公司深耕汽車電子領(lǐng)域三十余載，成為國內(nèi)座艙電子龍頭企業(yè)。公司進(jìn)入多數(shù)優(yōu)質(zhì)整車廠配套體系，具備優(yōu)異研發(fā)能力、快速響應(yīng)能力，把握座艙電子領(lǐng)域由單一座艙電子向智能駕駛座艙逐步升級(jí)趨勢。目前，下游車市逐步呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性回暖趨勢?？紤]到未來新訂單上量疊加客戶結(jié)構(gòu)的變化，公司座艙電子業(yè)務(wù)有望邊際改善，整體盈利壓力將有所釋放。

目前，公司具備2000余人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中40%為軟件開發(fā)人員，深度布局智能駕駛領(lǐng)域。其中，高清環(huán)視系統(tǒng)、自動(dòng)泊車系統(tǒng)等已經(jīng)批量供貨，隨ADAS功能向中低價(jià)位車型不斷滲透趨勢，未來公司相關(guān)業(yè)務(wù)有望進(jìn)入高速增長期。

招商證券

湯臣倍健300146

2019年LSG中國業(yè)務(wù)超出公司預(yù)期，國外業(yè)務(wù)受電商法影響不及預(yù)期。2019年LSG下滑42.6%。1）其中代購占比較高的澳新市場、出口經(jīng)銷渠道下滑57.9%、下滑68.5%。2）而跨境電商渠道成為最大的銷售渠道，同比增73.4%。3）2019年LSG中國線下渠道實(shí)現(xiàn)營收1.26億，好于公司預(yù)期，利潤未達(dá)預(yù)期主因受2019年線下渠道同樣面臨較大的經(jīng)營壓力，市場投入費(fèi)用較預(yù)期大幅增長。

重視激勵(lì)窗口，預(yù)期仍有望繼續(xù)修復(fù)。LSG商譽(yù)減值后有利于公司輕裝上陣，釋放短期經(jīng)營壓力。LSG有望在2019年調(diào)整后實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長。當(dāng)下公司推出中層員工激勵(lì)方案，同時(shí)釋放潛在減值風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)預(yù)期有望繼續(xù)修復(fù)改善。

國泰君安

安琪酵母600298

因環(huán)保限產(chǎn)因素，公司已確定2021年將工廠搬至新疆可克達(dá)拉市，搬遷后經(jīng)營期內(nèi)測算年均凈利潤7868萬元，盈虧平衡產(chǎn)能利用率為60%。2019年8月，前董事長俞學(xué)鋒先生因年齡原因辭任董事長職位，隨后被聘為宜昌市政府參事。新董事長熊濤先生的前職為興發(fā)集團(tuán)董事兼常務(wù)副總，我們認(rèn)為新老董事長交替后，各項(xiàng)業(yè)務(wù)條線的經(jīng)營管理機(jī)制或有改變。

2018/2019年榨季的糖蜜價(jià)格下降明顯，預(yù)計(jì)公司2019年糖蜜采購成本比2018年要低，毛利率將得以改善。對(duì)于未來糖蜜價(jià)格，影響因素眾多，大趨勢是逐漸下降。從酵母系列的噸價(jià)與噸成本看，2013至2018年噸價(jià)提升13.82%、噸成本提升1.19%，毛利率持續(xù)提升至36.32%。

海通證券

中科三環(huán)000970

公司是全球最大釹鐵硼永磁體制造商之一，是特斯拉新能源車電機(jī)磁材的主要供應(yīng)商。公司目前磁材產(chǎn)能約1.8萬噸，產(chǎn)品下游集中在汽車領(lǐng)域（傳統(tǒng)汽車和新能源車，合計(jì)占比50%以上）。全球新能源車的大潮大勢所趨，稀土永磁同步電機(jī)用釹鐵硼磁材有望迎來重大發(fā)展機(jī)遇，尤其是隨著特斯拉國內(nèi)50萬輛整車工廠產(chǎn)能的逐步釋放，作為主力供應(yīng)商的中科三環(huán)有望受益于其訂單增長。在此背景下，公司積極擴(kuò)張新能源車用磁材產(chǎn)線，一是在贛州合資建設(shè)高性能燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能，二是天津樂喜新建第四工廠，目前規(guī)劃新增產(chǎn)能合計(jì)約10000噸。

公司具備新能源車領(lǐng)域較高的競爭壁壘，有望強(qiáng)者恒強(qiáng)，顯著受益于新能源車磁材訂單迅猛增長。

安信證券

騰信股份300392

騰信是中國最早從事互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)的公司之一，從2001年至今已經(jīng)深耕于互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)17年，具備長期的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)行業(yè)的理解深刻。近年來公司致力在技術(shù)研發(fā)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)方面的投入，已經(jīng)初步建立騰信股份的大數(shù)據(jù)平臺(tái)，通過大數(shù)據(jù)分析在精準(zhǔn)營銷和輿情監(jiān)測方面做了技術(shù)儲(chǔ)備，其中“巨獸數(shù)據(jù)平臺(tái)”，對(duì)接了更多的數(shù)據(jù)源，不斷的完善數(shù)據(jù)采集能力。輿情監(jiān)測產(chǎn)品的升級(jí)，已經(jīng)成功為多個(gè)客戶進(jìn)行了服務(wù)，同時(shí)引入了人工智能的體系?；凇熬瞢F數(shù)據(jù)平臺(tái)”，開發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)人群畫像系統(tǒng)，為客戶提供投放的數(shù)據(jù)支持和指導(dǎo)。基于“巨獸數(shù)據(jù)平臺(tái)”，研發(fā)了自制內(nèi)容評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)目前網(wǎng)絡(luò)上的自制內(nèi)容進(jìn)行評(píng)估打分，為客戶進(jìn)行投放的有效數(shù)據(jù)建議。

西南證券 羅栗