馭勢2020：“刺激”還是“救濟”權威專家把脈經(jīng)濟復蘇

鄧大洪

突如其來的新冠肺炎疫情造成經(jīng)濟停頓，讓中小微企業(yè)的生存受到嚴重的威脅，“發(fā)不起工資”、貧困人群和低收入人群生活受到嚴重影響。如何渡過當前的難關，是大搞基建刺激經(jīng)濟，還是給中小微企業(yè)減免稅費、給居民發(fā)放消費券直接救濟中小微企業(yè)和低收入貧困人群？專家學者紛紛建言獻策。

劉世錦：需激發(fā)經(jīng)濟“綠色復蘇”潛能

“中國經(jīng)濟的恢復，更重要的是‘綠色復蘇”。全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、國務院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦說?！熬G色發(fā)展在應對疫情沖擊、經(jīng)濟復蘇和高質量發(fā)展中的作用至關重要。”

劉世錦介紹，在近期組織專家開展的相關研究中，專家們經(jīng)常提到的一個詞就是“綠色復蘇”。專家們認為，中國有效應對疫情沖擊，在全球率先恢復增長，應抓住疫后經(jīng)濟恢復的機遇，在堅持綠色發(fā)展上表現(xiàn)出遠見和定力，爭取實現(xiàn)綠色復蘇，為全球疫后經(jīng)濟復蘇和發(fā)展起到示范作用。

劉世錦認為，“十四五”期間應抓住機遇，形成包括發(fā)展理念、政策目標、重點領域、體制機制等在內(nèi)的綠色發(fā)展基本框架，實現(xiàn)經(jīng)濟社會生態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展，物質資本、人力資本、生態(tài)資本共同建設，包括但不限于環(huán)境保護，形成包括綠色消費、綠色生產(chǎn)、綠色流通、綠色金融等在內(nèi)的完整綠色經(jīng)濟體系，以及與綠色發(fā)展相協(xié)調(diào)的政策激勵機制。

“有人認為經(jīng)濟形勢好不好，主要靠宏觀政策，這種看法有很大的片面性?！眲⑹厘\分析說，“宏觀政策充其量是減少波動，營造一個穩(wěn)定增長的環(huán)境，現(xiàn)階段我國經(jīng)濟增長主要靠的是結構性潛能。”

劉世錦解釋說，所謂結構性潛能，是指中國作為一個后發(fā)經(jīng)濟體，在技術進步、產(chǎn)業(yè)結構和消費結構升級、城市化進程等方面的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

首先，是追趕潛能，或者說是跟跑的潛能。中國目前年人均GDP1萬美元，發(fā)達經(jīng)濟體多數(shù)在4萬美元以上，美國是6萬多美元，這中間至少有3萬美元的差距。“發(fā)達經(jīng)濟體已經(jīng)做了、我們應該也可以做但尚未做的事情，正是我們增長的潛能所在。”劉世錦說。

其次是新涌現(xiàn)的潛能，這是與發(fā)達經(jīng)濟體同步、有可能并跑，甚至領跑的潛能，如數(shù)字經(jīng)濟和綠色發(fā)展。

林毅夫：保中小微企業(yè)生存就是保中國渡過難關

“保企業(yè)也就是保護我國的就業(yè)和維護我國經(jīng)濟的根基，此事宜急不宜緩，出手要快，不能遲疑?！北本┐髮W新結構經(jīng)濟學研究院、南南合作發(fā)展學院院長、國家發(fā)展研究院名譽院長林毅夫說。疫情讓中小微企業(yè)的生存境遇異常嚴峻，需要給予更大力度的支持，比如減免租金、減免稅收、減低稅率、推遲社保醫(yī)保繳費、推遲償還貸款本息、提供新的貸款等。我們一定要重視中小微企業(yè)，因為它們提供了大量就業(yè)，破產(chǎn)倒閉會帶來失業(yè)等嚴重問題。而且它們是很多全球產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，企業(yè)若是破產(chǎn)了，要重建會有許多困難，保它們的生存就是保中國渡過難關，是維持全球制造業(yè)大國地位的必要舉措。

林毅夫認為，只要應對得當，利用近幾年供給側結構性改革所創(chuàng)造的有利政策空間，采取積極的貨幣政策穩(wěn)定金融體系，增加信貸資金幫助實體企業(yè)渡過難關，采用積極的財政政策進行新基礎設施等建設，并對受到疫情不利影響的城市和農(nóng)村低收入、貧困家庭提供必要的生活資助，以擴大內(nèi)需，在危機中保持穩(wěn)定、增長和就業(yè)，那么全面脫貧的目標在今年就能完成。

“只要做到這些，我國經(jīng)濟未來增長的質量就會提高，并且還能以防疫經(jīng)驗和物資幫助其他國家防控疫情，以我國的增長助力其他國家走出衰退或蕭條?！绷忠惴蛘f。如果能夠做到這樣，也將像2008年那場國際金融經(jīng)濟危機一樣，進一步提升我國在國際經(jīng)濟中的比重、地位和影響。

許小年：疫后最緊迫的是救濟而不是刺激

中歐國際工商學院終身榮譽教授許小年認為，有關經(jīng)濟決策的一些討論似乎迷失了方向，“現(xiàn)在最為緊迫的是救濟而不是刺激。誰最需要救濟？是中小企業(yè)?！?/p>

許小年說：“對小微企業(yè)的救助和支持政策是對的，但是還遠遠不夠。我注意到，在政策層面上人們還在爭論新基建、財政刺激的力度，以及財政赤字是不是可以貨幣化等問題，這些爭論沒有落到目前經(jīng)濟和民眾生活最緊迫的事情上——財政和貨幣政策的焦點不是如何刺激經(jīng)濟，而是如何救濟經(jīng)濟。”

許小年進一步分析指出，歐美國家的政策就是救濟，他們把錢發(fā)到中小企業(yè)和個人的賬戶上，這是有道理的。如果還是傳統(tǒng)的財政刺激，搞基建投資，通過產(chǎn)業(yè)鏈一環(huán)一環(huán)地傳遞到中小企業(yè)和個人手里，那是需要時間的?？梢韵胂笠幌拢绻ㄟ^基建刺激，比如建特高壓，電網(wǎng)公司下了訂單，由電器廠去做電纜、做變壓器，然后變壓器廠去采購銅線鋼板，再由鋼鐵廠去采購礦石和焦炭，產(chǎn)業(yè)鏈延伸下去要多長時間？現(xiàn)在每天不知道有多少中小企業(yè)倒閉，我們是在和時間賽跑。因為疫情所造成的經(jīng)濟活動的停滯，中小企業(yè)的資金鏈已經(jīng)很緊張了，如果采用投資拉動的方式，等著產(chǎn)業(yè)鏈一環(huán)一環(huán)地傳遞到基層，那可能已經(jīng)來不及了。

“企業(yè)一旦倒閉，想恢復起來成本是非常高的。所以現(xiàn)在最為緊迫的是給老百姓發(fā)錢，給中小企業(yè)發(fā)錢，那樣比基建拉動見效要快得多?！痹S小年說。

許小年還指出，強調(diào)救濟重要性的另一個原因是貨幣政策傳導機制不暢。如果說實體經(jīng)濟中的供應鏈是財政政策的傳導機制，那么中小金融機構就是貨幣政策觸達中小企業(yè)的傳導機制。貨幣寬松，銀行放款，一般都放給了國企，有相當規(guī)模的民企也能拿到一些，而大部分中小企業(yè)要么無法受益，要么只能做國企的供應商或合作者而間接受益。

許小年認為，在經(jīng)濟活動放緩、付款拖延的情況下，中小企業(yè)的資金周轉已越來越困難。政府雖然一再強調(diào)金融服務實體，要增加對中小企業(yè)的貸款，但大型商業(yè)銀行從本質上講不適合做小微貸款，“捉老鼠要靠靈活敏捷的貓，獅子干不了這個活兒”。

許小年建議，央行應該直接給中小金融機構提供無息資金，中小金融機構再向中小企業(yè)發(fā)放低息或無息貸款。也可以把消費券發(fā)到老百姓手里，消費券見效要比財政刺激、基建拉動更快，錢會直接流到服務、餐飲、旅游等現(xiàn)金極度緊缺的小企業(yè)那里，而不必通過基建那么長的產(chǎn)業(yè)鏈。

“再說一遍，我們是在和時間賽跑。這次疫情和以往的經(jīng)濟危機不一樣，它直接造成了經(jīng)濟活動的停頓，不是放慢，而是馬上就停頓。服務業(yè)、餐飲業(yè)、小型商貿(mào)企業(yè)已經(jīng)倒了多少？它們的現(xiàn)金儲備也就能支撐兩三個月。沒有現(xiàn)金流入，企業(yè)就辦不下去了。所以，救濟緊于刺激，當下的政策討論在方向上出現(xiàn)了偏差?！痹S小年強調(diào)說。

陳志武：保住中小企業(yè)才是穩(wěn)就業(yè)的根本

“我知道有不少人一談起‘新基建來就很激動，他們認為這可以幫助中國經(jīng)濟走出疫情的影響。其實客觀講，這不能解決正在惡化的就業(yè)問題，也不會給那么多因為疫情失業(yè)的人、因為疫情關閉的小微企業(yè)帶來直接的實質性好處。2020年不會，2021年也不會?！币敶髮W金融學終身教授陳志武說。

陳志武指出，主張靠“新基建”來刺激中國經(jīng)濟的這些人和企業(yè)，主要是可以直接從中受益的群體。但很遺憾的是，除了最前面的 100家或者200家大型高科技公司直接受益以外，那些在這次疫情中面對生存挑戰(zhàn)的千千萬萬小餐館、千千萬萬夫妻雜貨店并不能從中得到什么幫助。它們被關停了兩個月，勞工成本照花、租金照付，但是沒有收入，他們怎樣活下去？這些中小微企業(yè)每年創(chuàng)造了80%到85%的新增就業(yè)崗位，如果這些企業(yè)活不下去，那么老百姓的就業(yè)馬上就會出現(xiàn)問題。

“決策層要看到，新的東西、尖端的東西是蠻好的，但現(xiàn)在不是要靠發(fā)展尖端技術救經(jīng)濟的時候。那些尖端技術如果成功，也要等很多年才能為整個社會帶來幫助，但正在和將要受疫情沖擊的老百姓和小微企業(yè)該怎么度過2020年、2021年呢？”陳志武強調(diào)說。從這次疫情中，很多人更加領悟到，簡單追求經(jīng)濟增長數(shù)字是沒有意義的，更重要的是讓生活的方方面面更全面發(fā)展。尤其是，一旦發(fā)生像新冠肺炎疫情這樣的風險事件時，人們今后也能過好生活，不用再面對無路可走的局面，這才是現(xiàn)在穩(wěn)定經(jīng)濟過程中重點要發(fā)力的地方。

張明：政策重點應在企業(yè)和家庭

“政府應把錢用在直接補貼企業(yè)和家庭上，而不是全部用于基建領域?！敝袊缈圃菏澜缃?jīng)濟與政治研究所國際投資研究室主任張明說。

張明認為，財政政策放松對宏觀經(jīng)濟而言是一個重要的穩(wěn)定器，今年財政政策應該是發(fā)力的主體。從全球范圍來看，當前美歐日政府都采取了非常寬松的財政政策，中國政府目前也釋放了非常積極的信號。今年中央政府財政赤字占GDP的比率可能提高至4%左右，特別國債規(guī)?？赡苓_到2萬億元，地方政府專項債年度規(guī)模，之前市場預測的是2.5萬億到3萬億元，目前來看可能會到4萬億元以上。上述大致估算表明，今年中國政府的財政寬松可能會額外帶來5萬億元的資金，相當于GDP的5.0—5.5%。

張明希望本輪財政政策放松的資源能夠更多地投放到受疫情沖擊比較明顯的企業(yè)和家庭補貼上，而不是全部用于基建。因為把資金投資于基建雖然能夠拉動經(jīng)濟增長，但能夠從中獲益的只是少部分企業(yè)，而且還是本身情況都還不錯的國有企業(yè)。

在這次疫情中，受沖擊最明顯的是中小企業(yè)，是中國的中低收入居民。所以說，如果想讓疫情對中國經(jīng)濟的微觀基礎沖擊最小化的話，擴張性財政政策的重點應該是去做轉移支付，去減免稅，而不是去搞基建?；ó斎灰觯斦捤傻闹攸c要放到轉移支付方面。

張明進一步分析指出，新基建現(xiàn)在很熱鬧，但是目前市場熱議的一些所謂的新基建不是基礎設施投資，而是具體行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，比如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和充電樁。新基建該不該做？該做。那該由誰來做？該由企業(yè)來主導，而不是地方政府來主導。2009年4萬億元的教訓告訴我們，當時地方政府主導的那一批所謂的新基建后來都變成了老基建，無一例外地遭遇了產(chǎn)能過剩、地方債務與銀行壞賬。所以我們要吸取教訓，避免重蹈覆轍。

對于貨幣政策，張明的觀點是當前的貨幣政策應該按照中國自己的節(jié)奏來放松，而不應該跟著美、歐、日亦步亦趨。貨幣政策是一個總量工具，而且目前的傳導還面臨著很大阻塞。即使降低了準備金與利率，錢最終能不能到最急需支持的中小企業(yè)和中低收入家庭那里，還有很大的不確定性。

“我覺得今年大概有四到五次降準，目前已經(jīng)有三次了。當然，最近這次是非常明顯的結構性降準，主要針對中小銀行?！睆埫髡f。在今年剩下的時間里，可能還會有兩次降準。值得一提的是，中小銀行因為結構性降準比較多，現(xiàn)在準備金已經(jīng)降到歷史上比較低的水平，未來的降準空間已經(jīng)沒有頭部銀行那么大了。

在降息方面，張明認為，未來央行應進一步通過中期借貸便利、貸款基礎利率的渠道來降息，借此誘導商業(yè)銀行降低企業(yè)貸款利率。調(diào)低基準存款利率的必要性不太大。

張明還認為，隨著通脹的回落，未來貨幣政策操作的力度可能會加大，通脹回落之時，可能就是貨幣加碼之日。但是，“我還是希望貨幣政策放松能夠相比于財政政策放松更加審慎一些，盡量避免2009年和2010年的信貸大潮重演。”張明說。

管清友：社會基礎要適應疫情新常態(tài)

或許，“疫情防控常態(tài)化”是我們不得不面對的現(xiàn)實問題，社會急需一套與之相匹配的 “后疫情運轉系統(tǒng)”。這套系統(tǒng)將承載我們在疫情新常態(tài)下的工作、生活與學習之運轉。它可能長什么樣尚無定論，但需要試圖找到平衡“疫情防控與復工復產(chǎn)”的相關解決方案。甚至，邊試水邊糾錯，循序漸進。這是金融研究院院長管清友的觀點。

“我們目前的社會基礎設施還是無疫情狀態(tài)下的一套系統(tǒng)，應對疫情的諸多改變也大多是臨時性的，或者說沒有改變社會基礎設施的基本狀態(tài)，例如工作、交通、管理制度、應急等等?！惫芮逵颜f。但華山醫(yī)院感染科醫(yī)生張文宏此前撰文指出，在國外，“新常態(tài)”就是伴隨著每日有新增病例，但照樣開工、復學、復市。對于我國而言，就是全面恢復經(jīng)濟、學校、開放公共場所，但又不得不面對輸入性疫情的風險以及相應的較大防控壓力。

管清友認為，如果要和病毒長期共存，那么社會基礎設施的改變在所難免，不過，當務之急是需要在經(jīng)濟和抗疫之間至少保持一個脆弱的平衡?！霸趺锤模绾巫?？且思且行?！?/p>