羚銳制藥股份有限公司財務(wù)報表分析

張群艷 李巖

[摘 要] 在科技創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新并重的時代背景下，醫(yī)藥行業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟的重要組成部分，數(shù)據(jù)成為該時代下最有力的分析手段，為了更好地促進該行業(yè)的發(fā)展，經(jīng)營者不斷地搜集有關(guān)信息并羅列成表，以更為直觀地分析行業(yè)發(fā)展趨勢，進而滿足經(jīng)濟發(fā)展需要。以羚銳制藥公司近4對外年發(fā)布的報表作為研究內(nèi)容，從償債能力和盈利能力指標(biāo)對公司的財務(wù)進行分析，了解其財務(wù)狀況，并指出了公司經(jīng)營中存在的問題，最后提出相關(guān)對策建議。

[關(guān)鍵詞] 羚銳制藥;財務(wù)報表;償債能力;盈利能力

[中圖分類號] F302[文獻標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）01-0164-02

一、羚銳制藥企業(yè)基本概況

河南羚銳制藥有限公司于1999年6月成立，2000年10月18日在上海證券交易所上市，注冊資本為10036萬元，目前從原材料的來源、產(chǎn)品研發(fā)、制作加工、生產(chǎn)成品到配送及銷售尚未形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，企業(yè)在生產(chǎn)自營產(chǎn)品的同時，積極引進外來新型藥劑，隨著市場需求的增加以及國家政策的扶持，羚銳制藥不斷研發(fā)新的藥劑品種以滿足更多的客戶需求，該公司涉及了制造業(yè)、零售業(yè)和服務(wù)業(yè)三大領(lǐng)域，公司經(jīng)過多年的沉淀，擁有雄厚的資本和資深的文化底蘊，在改革創(chuàng)新的同時保留了企業(yè)的優(yōu)秀文化品質(zhì)，堅持誠信經(jīng)營，用優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品打造公司獨有的品牌，該公司憑借其知名度，豐富且具有層次化的品種，加上靈活且具有針對性的銷售策略，使得市場不斷擴大，再結(jié)合專業(yè)化的售后服務(wù)，提高企業(yè)的競爭力，促進企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

二、公司具體財務(wù)指標(biāo)分析

本文以羚銳制藥公司2015-2018年的財務(wù)報表為研究對象，通過比率分析法、趨勢分析法等對羚銳制藥公司的具體財務(wù)指標(biāo)進行分析。

（一）羚銳制藥短期償債能力分析

償債能力分析是指企業(yè)能否按時償還向外借來的款項，債權(quán)人則通過其來判斷自己借出去的款項收回來的可能性來減少壞賬。

結(jié)合表1可以看出，2016-2018年的流動比率下降幅度最大，原因是2016-2018年流動資產(chǎn)的增長率驟降，但流動負(fù)債增長速度高于流動資產(chǎn)，其中流動負(fù)債中短期借款的增加最為明顯，2018年和2016年比增加了119.77%。結(jié)合具體情況，是公司銷售的規(guī)模擴大，原材料采購增加所致，公司為了開拓市場，在原來的實體店銷售模式下在互聯(lián)網(wǎng)上開設(shè)銷售網(wǎng)點;公司也在零售業(yè)務(wù)方面進行了擴張，設(shè)立了自有終端網(wǎng)絡(luò)，為了不斷提升品牌的知名度、品種而影響耗費大量的支出，為了周轉(zhuǎn)資金企業(yè)借了大量借款。2015年流動比率最低，因為該年企業(yè)的流動資產(chǎn)減少負(fù)債增加。短期借款的增加主要是用來滿足流動性資金的需求。一般來說，流動比率和企業(yè)短期償債能力呈正比關(guān)系，與財務(wù)風(fēng)險呈反方向變化。而羚銳制藥的流動比率均小于國際標(biāo)準(zhǔn)值2，說明羚銳制藥的短期償債能力不夠強，財務(wù)風(fēng)險也存在風(fēng)險。

從表1可知，羚銳制藥的速動比率在2016-2018年的下降幅度較大，根據(jù)表1中的數(shù)據(jù)，可以看出羚銳制藥流動負(fù)債的增長率大于速動資產(chǎn)的增長率，流動負(fù)債中短期借款的增加最為明顯。結(jié)合公司的具體情況，是公司的銷售規(guī)模擴大，需要大量的原材料所致。一般來說，速動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強，速動比率等于或者稍大于1比較合適。從表1可以看出羚銳制藥的速動比率均接近1，從這一指標(biāo)可以說明羚銳制藥的短期償債能力較強，但一個指標(biāo)不足以定論。

由表1可知，羚銳制藥的現(xiàn)金比率呈下降趨勢。原因是該公司的貨幣資金在不斷減少，流動負(fù)債在持續(xù)增加。結(jié)合公司的具體情況，短期借款增加是因為羚銳制藥為了滿足流動性資金的需求，而貨幣資金的減少是募集資金時使用較多，使得余額減少。現(xiàn)金比率越高，短期債權(quán)人的債務(wù)風(fēng)險越小。羚銳制藥的現(xiàn)金比率在2015-2018年整體偏低且呈下降趨勢，說明這段期間羚銳制藥的短期償債能力較低且下降，可用于償還債務(wù)的現(xiàn)金資產(chǎn)也在逐漸減少，但是到了2018年企業(yè)的現(xiàn)金比率增長，原因是企業(yè)的短期借款大大減少。

（二）羚銳制藥盈利能力分析

盈利能力分析就是根據(jù)企業(yè)獲取的利潤的多少來分析企業(yè)的財務(wù)成果狀況，通過分析企業(yè)的盈利能力及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)的問題，完善企業(yè)的財務(wù)管理。

從表2可以直觀地看出，羚銳制藥總資產(chǎn)報酬率不太穩(wěn)定，羚銳制藥在2016年總資產(chǎn)報酬率最高，從表2中直觀看出2016年息稅前利潤增長率最大，主要是2016年羚銳制藥息稅前利潤的大幅度增加所致。結(jié)合企業(yè)自身情況，企業(yè)單位收入的增加，使息稅前利潤有較大上漲，導(dǎo)致了息稅前利潤增長率大于平均資產(chǎn)總額增長率，最終影響了羚銳制藥的總資產(chǎn)報酬率。從2016年開始，由于息稅前利潤出現(xiàn)負(fù)增長且平均資產(chǎn)總額上漲，導(dǎo)致總資產(chǎn)報酬率持續(xù)下降，息稅前利潤增長率遠(yuǎn)小于平均資產(chǎn)總額增長率，最終也影響了羚銳制藥的總資產(chǎn)報酬率?？傎Y產(chǎn)報酬率是體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的基本指標(biāo)，該比率對企業(yè)的盈利能力起到正面作用?？傮w來說，羚銳制藥的總資產(chǎn)報酬率整體較低，說明公司盈利能力較差，公司使用總資產(chǎn)獲取利潤的能力相對較弱，公司也應(yīng)當(dāng)關(guān)注。

從表3可以看出羚銳制藥凈資產(chǎn)收益率整體呈下降趨勢，2016年以后呈大幅下降。影響凈資產(chǎn)收益率就是凈利潤以及所有者權(quán)益平均值這兩個指標(biāo)，結(jié)合表3可以看到，羚銳制藥2016年凈利潤最高且所有者權(quán)益最小，因此，2016年的凈資產(chǎn)收益率最小。凈資產(chǎn)收益率反映了股東投入錢的盈利能力如何，通過上面分析，羚銳制藥凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)大跌，企業(yè)利用自有資本進行經(jīng)營的效率大大降低，股東的獲利程度大大減小，企業(yè)應(yīng)當(dāng)調(diào)整經(jīng)營策略，加強經(jīng)營管理，關(guān)注保持企業(yè)的盈利能力。

三、對策建議

（一）償債能力方面

1.加大應(yīng)收款項的回收力度。針對羚銳制藥生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，業(yè)務(wù)量也相應(yīng)增加，此時，要加強應(yīng)收款項的管理，加緊信用政策，及時收回應(yīng)收款項，防止出現(xiàn)壞賬，盡可能增加流動資產(chǎn)，以此來提高企業(yè)償債能力。

2.減少流動負(fù)債規(guī)模。擴大生產(chǎn)規(guī)模時，一方面部分子公司還正在建設(shè)中，需要采購原材料，應(yīng)付工程及設(shè)備款項較大，因此會導(dǎo)致應(yīng)付款項增加。由此，審慎實施固定資產(chǎn)項目投資，重點項目工作扎實推進，這樣為了可以減少流動負(fù)債。另一方面，減少用短期借款來滿足流動性資金的需求，雖然可以解決流動資金臨時短缺的問題，但企業(yè)也要承擔(dān)到期償還債務(wù)的財務(wù)風(fēng)險，因此，要適度的舉債，減少流動負(fù)債。

（二）盈利能力方面

1.擴展銷售渠道，增加收入。通過線上銷售，能夠更多的客戶提供更加便捷的服務(wù)，由此來擴大銷售規(guī)模來提高企業(yè)的盈利能力。

2.提高經(jīng)營管理水平，加強對成本費用的控制。隨著規(guī)模的不斷擴大，成本費用不斷增加，要加強內(nèi)部管理，建立業(yè)務(wù)績效控制體系，由此來控制成本費用。并在經(jīng)營中設(shè)法提高總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標(biāo)，增強其盈利能力，以此獲得更多的利潤，吸引更多的資金和來源。

四、結(jié)論

通過對羚銳制藥股份有限公司償債能力、盈利能力的分析，可以得出羚銳制藥股份有限公司在發(fā)展的過程中存在著一些問題，但是它們也具有自身的優(yōu)勢：首先，政府對于中醫(yī)藥行業(yè)的大力扶持有力的推動中醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)展;其次，該公司是河南省知名的老企業(yè)，知名度較高且擁有廣闊的市場;產(chǎn)品劑型豐富;公司產(chǎn)品的銷商渠道廣泛。羚銳制藥股份有限公司應(yīng)當(dāng)充分利用企業(yè)優(yōu)勢，進一步開拓市場，還要不斷完善自身不足，提高企業(yè)的經(jīng)營管理效率，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：趙磊]