金融開放提速助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展

張銀平

2019年以來，我國金融系統(tǒng)按照進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放的決策部署，遵照金融開放“宜快不宜慢、宜早不宜遲”原則，金融開放再提速。銀行、保險(xiǎn)等領(lǐng)域外資開放準(zhǔn)入，支付清算等金融市場雙向放開，11條金融業(yè)對外開放措施出臺(tái)?？梢哉f金融業(yè)擴(kuò)大開放，是當(dāng)前國際國內(nèi)形勢發(fā)展的需要，也是“一帶一路”建設(shè)發(fā)展的需要，更是中國企業(yè)創(chuàng)建世界一流企業(yè)的需要。

一、金融業(yè)對外開放的重要意義

改革開放40多年來，我國金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放達(dá)到了新的高度，不僅滿足了我國金融制度規(guī)則與國際接軌的需要，也滿足了外資深度參與中國金融市場，并為中國企業(yè)、客戶和個(gè)人提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的需要。隨著我國對外開放的深入推進(jìn)和“一帶一路”倡議的實(shí)施，國內(nèi)企業(yè)將更加融入世界發(fā)展格局，而國內(nèi)實(shí)體企業(yè)需要金融支持的需求也將進(jìn)一步提升。物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的發(fā)展，使金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)產(chǎn)生更多的新模式新方法。

從理論上看，金融開放可以通過直接或間接渠道影響經(jīng)濟(jì)增長;從實(shí)踐上看，金融更加開放的國家比金融封閉的國家經(jīng)濟(jì)增長更為迅速，而且專業(yè)的金融服務(wù)可以降低企業(yè)交易成本，節(jié)約時(shí)間，提高企業(yè)生產(chǎn)效率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球40多個(gè)國家的央行進(jìn)行了大規(guī)模降息，甚至有些國家已經(jīng)出現(xiàn)了“負(fù)利率”。全球資本進(jìn)入近十年來最廉價(jià)的水平。而對于中國來說，對全球資本的需求也迫在眉睫：外匯儲(chǔ)備的大量流失，國內(nèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的艱難轉(zhuǎn)型，這些都需要引入更多的全球資本來應(yīng)對。近兩年中國外匯儲(chǔ)備在3.09萬億美元左右，較之2014年的高峰時(shí)期減少了近1萬億的規(guī)模。而從2016年開始，中國外匯儲(chǔ)備的壓力非常巨大。沒有外匯，中國的進(jìn)口將會(huì)面臨巨大難題，因此保外匯是今后一個(gè)時(shí)期的關(guān)鍵性問題。

企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也需要大量資本培育，尤其需要一個(gè)強(qiáng)大的全球資本市場來培育。近些年，中國最優(yōu)秀的高科技公司，一般都去美國納斯達(dá)克和中國香港上市，目的就是為了能夠獲得國際資本的青睞，獲得更高的溢價(jià)和發(fā)展平臺(tái)。但是國內(nèi)還有很多中小型高科技企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，更加需要國際資本的培育，來壯大自身，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。有相關(guān)資料顯示，目前國內(nèi)外的中小規(guī)模高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量高達(dá)十萬家，僅僅依靠國內(nèi)高度貧血的資本市場，是不可能培育出高質(zhì)量的企業(yè)。因此，金融開放是培育更多高質(zhì)量、具有世界一流水平企業(yè)的需要，也是金融業(yè)自身發(fā)展的需要，是國家戰(zhàn)略選擇的需要。

二、金融開放提速推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展

擴(kuò)大金融業(yè)對外開放是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。一般而言，金融開放必然帶來金融行業(yè)競爭的提升，通過競爭可以提高自身公司的治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和創(chuàng)新能力。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，服務(wù)企業(yè)是金融機(jī)構(gòu)的重要職責(zé);金融板塊的發(fā)展更離不開實(shí)體行業(yè)，而金融板塊反過來又以強(qiáng)大的金融服務(wù)手段支持著實(shí)體板塊渡過難關(guān)、快速發(fā)展。所以金融行業(yè)支持實(shí)體企業(yè)，也就是支持自身的發(fā)展。

目前，由于社會(huì)發(fā)展和金融業(yè)開放程度的擴(kuò)大，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，使得有些企業(yè)更偏好于從風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)市場等直接融資渠道獲取資金。因此，輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的新經(jīng)濟(jì)對直接融資的需求更加強(qiáng)烈。另外，差異化、個(gè)性化的融資需求對間接融資提出了更高挑戰(zhàn)。在我國仍以間接融資為主導(dǎo)的背景下，金融機(jī)構(gòu)在金融資源配置的過程中依舊有著舉足輕重的作用。另外，企業(yè)發(fā)展要成為“管理型、現(xiàn)代化、多元化、國際化”的新型企業(yè)，確保企業(yè)總產(chǎn)值和總資產(chǎn)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，就必須建立良性有效的金融支撐保證體系。

企業(yè)發(fā)展離不開銀行的支持，但是單純的資金支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，銀行要從經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的角度出發(fā)，配合和支持企業(yè)改革，在服務(wù)管理水平上下功夫，理順銀企關(guān)系，從而推動(dòng)企業(yè)長久發(fā)展。而企業(yè)在不同的成長階段，對金融的需求方式也各有不同。雖然企業(yè)遵循從內(nèi)源融資、股權(quán)融資到債券融資的發(fā)展順序，但早期主要依靠自有資金或民間借貸，有的因自己缺少抵質(zhì)押物等造成從銀行貸款難度較大。當(dāng)這些企業(yè)發(fā)展到一定程度，可能引起VC、創(chuàng)投的興趣，但要等待企業(yè)成長和信用記錄增加后，銀行貸款和發(fā)債融資才可能實(shí)現(xiàn)。因此，金融業(yè)要根據(jù)企業(yè)在不同成長階段的金融需求和特點(diǎn)，有針對性地創(chuàng)造新產(chǎn)品服務(wù)于這些企業(yè)。

銀行支持企業(yè)發(fā)展體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是支持企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度。做到企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)，幫助企業(yè)克服社會(huì)負(fù)擔(dān)過重等困難，采取多種形式妥善解決國有企業(yè)過度負(fù)債問題;二是實(shí)行企業(yè)銀行債務(wù)重組，盤活現(xiàn)有資產(chǎn)存量。國有企業(yè)的大部分不良債務(wù)掌握在銀行手中，轉(zhuǎn)化為銀行的不良資產(chǎn)，這部分不良資產(chǎn)如何解決，直接關(guān)系到企業(yè)和銀行的生存與發(fā)展。由于有些企業(yè)對銀行欠債規(guī)模較大，靠財(cái)政注資解決問題較為困難，可以考慮實(shí)行債權(quán)—股權(quán)轉(zhuǎn)化，把一部分債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)。因此，可以大力拓展市場化債轉(zhuǎn)股，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低融資成本。

2019年10月23日，國務(wù)院公布的《優(yōu)化營商環(huán)境條例》中指出，降低民營企業(yè)、中小企業(yè)綜合融資成本;金融監(jiān)督管理部門應(yīng)當(dāng)完善對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管考核和激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)、引導(dǎo)其增加對民營企業(yè)、中小企業(yè)的信貸投放，并合理增加中長期貸款和信用貸款支持，提高貸款審批效率。從這些條例中我們看到了國家鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)加大對民營企業(yè)、中小企業(yè)的支持力度和信心。

當(dāng)前，我國金融市場發(fā)展?jié)摿统砷L空間仍然很大，對外資有很強(qiáng)的吸引力。但是擴(kuò)大金融業(yè)對外開放也是一把“雙刃劍”，它在提高金融機(jī)構(gòu)效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也給金融安全帶來隱患。擴(kuò)大金融業(yè)對外開放將使中國金融行業(yè)競爭加劇，增加金融市場的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于外資金融機(jī)構(gòu)的待遇與服務(wù)較好，將使中資金融機(jī)構(gòu)的人才流失加速，增加客戶流失風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)大金融業(yè)對外開放，勢必造成國外金融機(jī)構(gòu)與我國金融機(jī)構(gòu)之間的人才競爭。因此，如何把握開放節(jié)奏，在開放浪潮中穩(wěn)定金融體制，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，成為有待研究的新課題。

三、金融業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展的建議

一是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是民營、小微企業(yè)的力度仍需不斷加大，金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的“梗阻”要繼續(xù)打通。另外，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作等貨幣政策工具要靈活使用，保持市場流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資規(guī)模合理增長。

二是銀行金融機(jī)構(gòu)需要不斷更新理念，大力弘揚(yáng)企業(yè)家精神，找準(zhǔn)服務(wù)重點(diǎn)。要徹底摒棄傳統(tǒng)上過度看重第二還款來源的經(jīng)營模式，從行業(yè)生命周期入手，深入了解個(gè)體企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，研究適合創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的金融產(chǎn)品，提供綜合性金融服務(wù)方案，利用金融科技做好風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測預(yù)警。樹立“做企業(yè)就是做未來”的新觀念。主動(dòng)下沉機(jī)構(gòu)、服務(wù)、資金，走街串戶了解客戶、貼近客戶、呵護(hù)客戶。推動(dòng)政策性銀行與法人商業(yè)銀行開展政策性轉(zhuǎn)貸款合作，引入轉(zhuǎn)貸款資金，解決企業(yè)尤其是中小微企業(yè)銀行資金來源難題。

三是引領(lǐng)轉(zhuǎn)型方向，注重制度創(chuàng)新，主動(dòng)給予企業(yè)貼心服務(wù)。堅(jiān)持“企業(yè)有需求、銀行想辦法”，通過信貸制度創(chuàng)新，緊盯企業(yè)最憂、最急、最需的問題，用精心細(xì)致的服務(wù)讓符合條件的民營、中小微企業(yè)都能獲得支持，讓大多數(shù)企業(yè)“零周期、零費(fèi)用、零門檻”還款續(xù)貸。

四是實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)信貸方法與現(xiàn)代金融科技相得益彰。實(shí)現(xiàn)線上與線下融合，推動(dòng)現(xiàn)場檢驗(yàn)與數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)融合，讓銀行構(gòu)建科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“數(shù)據(jù)跑”協(xié)助“人工跑”標(biāo)準(zhǔn)化。呈現(xiàn)“可不可以貸、貸多少、什么價(jià)格貸”，推動(dòng)充分授權(quán)與移動(dòng)技術(shù)融合，讓銀行在80%信貸審批權(quán)下放基層機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，建立“掌上辦貸”數(shù)字金融平臺(tái)，構(gòu)建多條“信貸高速公路”，實(shí)現(xiàn)企業(yè)首貸、續(xù)貸快速化。

五是推動(dòng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)長效機(jī)制建設(shè)，處理好 “有為機(jī)構(gòu)”與“有效市場”的緊密結(jié)合。要在各地建立各類金融信息服務(wù)平臺(tái)，架起銀企間的“連心橋”。調(diào)動(dòng)銀行內(nèi)生動(dòng)力，把機(jī)構(gòu)設(shè)置、信貸投放、利率定價(jià)等都交給市場決定，讓銀行在自主經(jīng)營中自發(fā)堅(jiān)持服務(wù)民營企業(yè)和小微企業(yè)，促使銀行“敢貸、愿貸、能貸、會(huì)貸”。

六是針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨一定困難的狀況，發(fā)揮好政策“幾家抬”的合力，落實(shí)好已出臺(tái)的減稅降費(fèi)、降低融資成本等各項(xiàng)政策，靈活運(yùn)用宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)工具，做好政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，穩(wěn)定民營、小微企業(yè)預(yù)期。此外，還可以考慮建立政銀企聯(lián)席會(huì)議制度，實(shí)現(xiàn)“融資+融智”，使政銀企合作升級(jí)。

七是探索實(shí)施扶強(qiáng)、幫困和出清工程。制造業(yè)企業(yè)對資金需求量大、周期長，需要銀行進(jìn)行合作授信。吸收融合授信和債委會(huì)工作機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)，可以建立聯(lián)合會(huì)商幫扶機(jī)制，對優(yōu)質(zhì)企業(yè)、暫時(shí)遇到困難的企業(yè)和救助無望的企業(yè)分別實(shí)施扶強(qiáng)、幫困和出清工程。各銀行達(dá)成穩(wěn)定授信規(guī)模，不壓貸、不抽貸、不收貸，給予企業(yè)中長期流動(dòng)資金貸款支持，利率方面給予優(yōu)惠政策的共識(shí)。金融機(jī)構(gòu)也可以通過“銀團(tuán)”貸款方式對資金困難的制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行幫扶。

八是放貸不再依賴抵押品。隨著市場上資產(chǎn)的持續(xù)貶值，制造型企業(yè)的廠房和設(shè)備的評估價(jià)格也在不斷走低。如果銀行貸款模式嚴(yán)重依賴抵押品將影響到企業(yè)發(fā)展，尤其影響到企業(yè)對設(shè)備的升級(jí)改造以及科研的投入?？梢钥紤]使用投貸聯(lián)動(dòng)信貸模式，銀行按照“信貸投放+股權(quán)投資”的方式與企業(yè)共同成長。

九是金融支持制造業(yè)充分發(fā)揮資本市場作用，提升直接融資比重。支持符合條件的優(yōu)質(zhì)、高技術(shù)、先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)上市，充實(shí)中長期資本實(shí)力;鼓勵(lì)各類創(chuàng)投基金、天使投資人加大對初創(chuàng)期企業(yè)的支持力度，彌補(bǔ)創(chuàng)新型、成長型制造業(yè)企業(yè)的融資缺口;支持符合條件的制造業(yè)企業(yè)發(fā)行公司債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、永續(xù)票據(jù)、定向工具等直接融資工具，拓寬融資渠道，降低融資成本。

作者系“名家論改革”叢書主編、《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》宏觀經(jīng)濟(jì)研究院特約研究員

責(zé)任編輯：雙艷珍