金融資產(chǎn)管理公司非金融債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制探討

黃金忠

金融資產(chǎn)管理公司以最大限度保全資產(chǎn)、減少損失為主要的經(jīng)營目標(biāo)，在非金融債業(yè)務(wù)即不良債權(quán)收購業(yè)務(wù)上面臨著多種風(fēng)險(xiǎn)因素，包括有政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)與債權(quán)處置風(fēng)險(xiǎn)等，對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)難以形成有效的管理，也會(huì)造成金融資產(chǎn)管理公司的效益損失。所以在金融資產(chǎn)管理公司非金融債業(yè)務(wù)上需要進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)控制，主要通過完善相關(guān)的法律與司法機(jī)制、引入營銷概念，積極培育市場、增加資本金，提高投資功能等方式合理控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1999年，為應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的沖擊，黨中央、國務(wù)院在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，相繼成立了東方、信達(dá)、華融和長城四大金融資產(chǎn)管理公司，開啟了專業(yè)金融機(jī)構(gòu)處置金融不良資產(chǎn)的序幕。2010年6月，信達(dá)資產(chǎn)獲準(zhǔn)開展非金融類不良債權(quán)的收購和處置業(yè)務(wù)，2015年8月，財(cái)政部聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)也批復(fù)同意其余三家金融資產(chǎn)管理公司可以開展非金融不良債權(quán)的收購和處置業(yè)務(wù)，金融資產(chǎn)管理公司收購和處置不良資產(chǎn)豐富了手段，也為流動(dòng)性出現(xiàn)困境的企業(yè)進(jìn)一步緩解了債務(wù)，盤活了企業(yè)的存量，在開展此類業(yè)務(wù)的同時(shí)還可以為企業(yè)提供投資等增量，解決了企業(yè)的資金流動(dòng)性困難情況，豐富了金融資產(chǎn)管理公司支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融工具，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。2017年12月，《金融資產(chǎn)管理公司資本管理辦法（試行）》頒布，要求金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)，并對(duì)其附屬的具有投融資功能、杠桿高的非金子公司要求審慎監(jiān)管。同時(shí)，辦法對(duì)問題企業(yè)重組業(yè)務(wù)進(jìn)行了三個(gè)方面即問題企業(yè)的內(nèi)涵、問題企業(yè)重組的內(nèi)涵和重組項(xiàng)目形成的表內(nèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重比例設(shè)為50%的明確。在新的監(jiān)管政策和新的市場環(huán)境下，四大金融資產(chǎn)管理公司均紛紛回歸不良資產(chǎn)主業(yè)。在收購處置債權(quán)過程中，非金融債收購業(yè)務(wù)成為金融資產(chǎn)管理公司的不良資產(chǎn)經(jīng)營管理業(yè)務(wù)的輔助業(yè)務(wù)，為金融債權(quán)的處置以及企業(yè)的資產(chǎn)、資本、資源進(jìn)行了盤活，提升了金融資產(chǎn)管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。非金融債業(yè)務(wù)更多指的是公司的不良債權(quán)，這些非金融債業(yè)務(wù)具有一定風(fēng)險(xiǎn)，公司在非金融債業(yè)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)控制能夠提高公司債務(wù)追回效果，減少公司的資產(chǎn)損失。但由于金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)中存在一定風(fēng)險(xiǎn)因素，如市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、債權(quán)處置風(fēng)險(xiǎn)等，所以在非金融債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制上還需要形成非金融債業(yè)務(wù)管理措施，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制效果。

一、金融資產(chǎn)管理公司非金融債業(yè)務(wù)特點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)與金融全球化造成了銀行危機(jī)，銀行不良資產(chǎn)的擴(kuò)大化需要形成專門的處理，所以金融資產(chǎn)管理公司順應(yīng)而生，在全球銀行業(yè)不良資產(chǎn)加速趨勢下，金融資產(chǎn)管理公司對(duì)于銀行不良資產(chǎn)進(jìn)行了大規(guī)模重組，從而穩(wěn)定金融體系。在金融資產(chǎn)管理公司中，非金融債業(yè)務(wù)主要指的是不良債權(quán)的收購業(yè)務(wù)，如在企業(yè)即將破產(chǎn)時(shí)由金融資產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行清算，避免企業(yè)資產(chǎn)在破產(chǎn)后變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)，也企業(yè)提供一定的利益。當(dāng)前在金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)上，主要由政府融資平臺(tái)非金融債業(yè)務(wù)與小額貸款公司非金融債業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)工程類非金融債業(yè)務(wù)三種組成。其中，政府融資平臺(tái)中的非金融債業(yè)務(wù)具有公益性質(zhì)，是一種較為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)體系，小額貸款公司的非金融債業(yè)務(wù)具有模式靈活、收益高的特點(diǎn)，房地產(chǎn)工程類非金融債業(yè)務(wù)在交易結(jié)構(gòu)上涉及多方主體，具有較強(qiáng)的真實(shí)性。這些非金融債業(yè)務(wù)在運(yùn)營互動(dòng)中受多種因素的影響，形成了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給金融資產(chǎn)管理工作的合理運(yùn)營與資產(chǎn)控制效果形成了一定阻礙，所以針對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還需要形成全面的管控措施。

二、金融資產(chǎn)管理公司非金融債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)主要是對(duì)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)進(jìn)行管理，在這個(gè)過程中，企業(yè)形成了一定的債務(wù)豁免與其，對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司債務(wù)可能產(chǎn)生逃廢心理，在金融資產(chǎn)管理公式催收企業(yè)債務(wù)時(shí)不予理睬，造成金融資產(chǎn)管理公司非金融債業(yè)務(wù)難題，需要以公證形式催收債務(wù)，增加了金融資產(chǎn)管理公司的處置費(fèi)用。在商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)化解上，金融資產(chǎn)管理公司受到了較大的阻礙，以企業(yè)主觀拖欠債務(wù)、剝離優(yōu)良資產(chǎn)、低價(jià)出售資產(chǎn)架空金融資產(chǎn)管理公司債務(wù)等多種方式，使得金融資產(chǎn)管理公司難以有效落實(shí)非金融債業(yè)務(wù)工作。除類似非金融債業(yè)務(wù)困境外，金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)上還存在許多風(fēng)險(xiǎn)。

（一）市場風(fēng)險(xiǎn)。由于金融市場不完善，金融資產(chǎn)管理公司在對(duì)非金融債業(yè)務(wù)進(jìn)行處置的過程中難以形成有效的措施，大量的非金融債業(yè)務(wù)需要通過降低不良資產(chǎn)價(jià)格方式處理，對(duì)于資產(chǎn)回收而言效率并不高。金融市場的信息不對(duì)稱與不充分影響了金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)處理上的效率，造成了資產(chǎn)損失，這與金融資產(chǎn)管理公司不熟悉欠債企業(yè)的運(yùn)營模式有一定關(guān)系，也與金融資產(chǎn)管理公司在欠債企業(yè)中的直觀印象相關(guān)。向商業(yè)銀行貸款的企業(yè)面對(duì)銀行的貸款催收與金融資產(chǎn)管理公司的貸款催收具有不同的態(tài)度，企業(yè)一般不直接與金融資產(chǎn)管理公司提供信息，使得金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)上難以形成較高效率。這種由于市場因素造成的非金融債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)落實(shí)形成了較大局限性。

（二）政策風(fēng)險(xiǎn)。金融資產(chǎn)管理公司是在銀行金融風(fēng)險(xiǎn)形式下產(chǎn)生的，其針對(duì)性的為銀行不良資產(chǎn)形成管理措施，所以是一個(gè)政策性較強(qiáng)的行業(yè)，同時(shí)，金融資產(chǎn)管理公司也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)的行業(yè)，在非金融債業(yè)務(wù)上需要依賴政策法律規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但由于金融資產(chǎn)管理行業(yè)屬于新的行業(yè)類目，所以當(dāng)前針對(duì)于金融資產(chǎn)管理行業(yè)，還未有較為完善的政策與法規(guī)，盡管目前已經(jīng)頒布有《金融資產(chǎn)管理公司條例》，但針對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)所需要的政策與法律條款還有較多的不足。另外，當(dāng)前已經(jīng)頒布的法律法律中存在著政策與法律間不一致的沖突，這給金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)處理形成了許多不便，金融資產(chǎn)管理公司的合法權(quán)益難以得到良好保障。再者，當(dāng)前在法律法規(guī)中，針對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)有一些不利規(guī)定，如在國有土地的使用權(quán)上，根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定，未經(jīng)原批準(zhǔn)機(jī)關(guān)統(tǒng)一連續(xù)兩年使用的，土地管理部門在人民政府批準(zhǔn)后可以回收土地使用權(quán)，而在金融資產(chǎn)管理公司中，對(duì)于土地的回收一般應(yīng)是兩年以上未使用土地，即使土地未到期也不能夠進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。在這一例子中可以發(fā)現(xiàn)，金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)處置時(shí)，存在抵債資產(chǎn)被政府無償收回的可能性，給金融資產(chǎn)管理公司形成了較大的處置損失。

（三）債權(quán)處置風(fēng)險(xiǎn)。金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)即不良資產(chǎn)的處置上需要形成專門的手段，金融資產(chǎn)管理公司接手向國有銀行貸款不良貸款的企業(yè)催收債務(wù)的工作，所以不良資產(chǎn)實(shí)際上也稱為不良債權(quán)，在金融資產(chǎn)管理公司不良債權(quán)的處理工作中，可以將不良債權(quán)轉(zhuǎn)化為實(shí)務(wù)資產(chǎn)或股權(quán)資產(chǎn)。一般來說，金融資產(chǎn)管理公司根據(jù)評(píng)估價(jià)格與模擬市場價(jià)格收購不良債權(quán)解決國有商業(yè)銀行的不良貸款問題，但在資產(chǎn)定價(jià)上卻形成了不小的難題。由于不良資產(chǎn)的價(jià)值將隨時(shí)間推移而變化，所以資產(chǎn)定價(jià)難以通過靜態(tài)定價(jià)的方式達(dá)到定價(jià)效果，這給金融資產(chǎn)管理公司形成了債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)可以從定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)中來討論，國家財(cái)政部對(duì)于不良資產(chǎn)的定價(jià)以靜態(tài)定價(jià)為主，這給金融資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)處置工作形成較大不便，其需要承擔(dān)賬面價(jià)值貶損的損失，且相關(guān)的監(jiān)督機(jī)關(guān)對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的考核也難以落實(shí)。金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)上給業(yè)務(wù)處置形成了較大的局限性，也可能造成金融資產(chǎn)管理公司的職能風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營行為風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

三、金融資產(chǎn)管理公司非金融債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上類型多樣，成因也多樣，這對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司的運(yùn)營管理較為不利，也難以提高對(duì)國有商業(yè)銀行不良債務(wù)的處置效果，將降低金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)處置上的積極性。所以針對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司非金融在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還需要形成風(fēng)險(xiǎn)控制手段與措施，合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高非金融債業(yè)務(wù)管理與控制能力。

（一）完善相關(guān)的法律與司法機(jī)制。從金融資產(chǎn)管理公司的政策風(fēng)險(xiǎn)上來看，當(dāng)前政策法律對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司的權(quán)益保護(hù)還不足夠，在非金融債業(yè)務(wù)的法律保護(hù)上不充分，同時(shí)，政策法律與金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)運(yùn)行模式存在一定沖突性，對(duì)于非金融債業(yè)務(wù)的落實(shí)有不利影響。所以在政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制措施上，應(yīng)呼吁有關(guān)部門健全相關(guān)法律與司法機(jī)制，金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)上也需要與政府合作，以上級(jí)政府力量形成對(duì)于基層政府部門的監(jiān)督效果，提高金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)落實(shí)效果。

（二）引入營銷概念，積極培育市場。金融資產(chǎn)管理公司受市場風(fēng)險(xiǎn)影響造成非金融債業(yè)務(wù)的落實(shí)存在多種局限性，在市場風(fēng)險(xiǎn)的控制上，需要積極培育市場，將金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)與市場營銷相結(jié)合，面向市場展開業(yè)務(wù)，遵循市場的發(fā)展規(guī)律，這樣才能夠使得非金融債業(yè)務(wù)更好的被市場接受與認(rèn)同，提高非金融債業(yè)務(wù)的處置效率，從而減少金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營損失。所謂的營銷策略實(shí)際上是金融資產(chǎn)管理公司在非金融債業(yè)務(wù)中轉(zhuǎn)變處置態(tài)度，改變市場對(duì)于非金融債業(yè)務(wù)的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，將不良資產(chǎn)的以不同的形式推向市場，例如，在債務(wù)重組中，金融資產(chǎn)管理公司可以根據(jù)客戶的業(yè)務(wù)范圍與債務(wù)負(fù)擔(dān)能力、市場影響力等對(duì)其設(shè)計(jì)債務(wù)重組方案，向客戶推銷這種方案使得資產(chǎn)回收最大化。通過將營銷模式用于不良資產(chǎn)處置中，能夠更加適應(yīng)市場需求與市場環(huán)境，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。

（三）增加資本金，提高投資功能。由于金融資產(chǎn)管理公司所需要的處置的不良資產(chǎn)較多，而金融資產(chǎn)管理公司的資本金不足，所以弱化了其不良資產(chǎn)處置的積極性，應(yīng)增加金融資產(chǎn)管理公司的資本金，轉(zhuǎn)變原有的運(yùn)營模式，接受投資公司等機(jī)構(gòu)的投資資金，轉(zhuǎn)為多元投資主體參與、市場化運(yùn)作的模式，這有利于明確金融資產(chǎn)管理公司在市場中的定位，提高給金融資產(chǎn)管理公司長久生存的基礎(chǔ)條件，從而能夠在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上形成較好的規(guī)避效果。為規(guī)避債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，金融資產(chǎn)管理公司還需要建立完善的資產(chǎn)處置信息系統(tǒng)，以風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的方式合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，防治由于債權(quán)訴訟時(shí)效喪失與擔(dān)保效力喪失造成的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語

金融資產(chǎn)管理公司是對(duì)國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)進(jìn)行合理管理與控制的行業(yè)，其本身具有政策性，也具有商業(yè)性，所以在金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)上，是具有風(fēng)險(xiǎn)因素的，由于市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)與債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的存在，給金融資產(chǎn)管理公司的非金融債業(yè)務(wù)處置形成了影響，可能造成金融資產(chǎn)管理公司的效益損失，降低金融資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置上的積極性，所以還需要合理控制風(fēng)險(xiǎn)并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以金融資產(chǎn)管理公司完善相關(guān)的法律與司法機(jī)制、引入營銷概念，積極培育市場、增加資本金，提高投資功能等方式能夠達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效果。（作者單位：廣西大學(xué)商學(xué)院）