國(guó)有企業(yè)融資難點(diǎn)及可行性建議

孫鑌 揚(yáng)州瘦西湖旅游發(fā)展集團(tuán)有限公司

近幾年來(lái)，隨著社會(huì)產(chǎn)業(yè)鏈的改革導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和日常管理變得舉步維艱，拋棄傳統(tǒng)企業(yè)存在的陋習(xí)，向著現(xiàn)代企業(yè)的方向轉(zhuǎn)型似乎已經(jīng)成為各個(gè)公司包括民營(yíng)、國(guó)企等企業(yè)的共識(shí)。國(guó)有企業(yè)就影響力和執(zhí)行力方面都要遠(yuǎn)高于普通企業(yè)，但是在融資方面還是主要依靠銀行抵款，歸還本息能力弱也間接導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)融資困難現(xiàn)象的發(fā)生。

一、國(guó)有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)及存在的難題

（一）融資資源匱乏、積累不足

我國(guó)的國(guó)有企業(yè)在發(fā)展上極度不均衡，在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部存在嚴(yán)重的兩極分化現(xiàn)象，通常往往資金盈余的企業(yè)單位和資金匱乏的單位就資金轉(zhuǎn)移上簽訂協(xié)議，達(dá)成共識(shí)的情況下就能緩解國(guó)有企業(yè)的債務(wù)問(wèn)題?？墒沁@種內(nèi)部資源的轉(zhuǎn)移太過(guò)匱乏，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部之間的聯(lián)系不緊密，缺乏必要的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，在企業(yè)遇到困難時(shí)并沒(méi)有支持的部門或者企業(yè)。另一種融資方式是發(fā)行股票的方法。就二者的融資方式來(lái)看，企業(yè)更依賴于企業(yè)內(nèi)部融資。但就目前企業(yè)內(nèi)部的融資比率來(lái)看并不樂(lè)觀，企業(yè)不僅進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，同時(shí)進(jìn)行簡(jiǎn)單生產(chǎn)所使用的資金主要依靠外部融資。外部融資當(dāng)然指的是向銀行借貸，這種做法無(wú)疑加重了企業(yè)融資的成本，并且企業(yè)融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)防控能力也較弱。無(wú)法形成一種完善企業(yè)融資機(jī)制[1]。

（二）負(fù)債率高，過(guò)度依賴銀行

國(guó)有企業(yè)在分配制度發(fā)展使得企業(yè)的融資方式轉(zhuǎn)型。企業(yè)作為一種新的融資方式出現(xiàn)，并逐步取代了以往傳統(tǒng)的財(cái)政注入資金式的融資方法。在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是世界的金融市場(chǎng)都在風(fēng)雨飄搖當(dāng)中。受通貨膨脹的巨大影響，國(guó)有企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面出現(xiàn)了大量虧損。而隨著企業(yè)的進(jìn)一步虧損，資金的漏洞越來(lái)越大，這也導(dǎo)致銀企二者的關(guān)系越來(lái)越緊密，資金漏洞過(guò)大使企業(yè)無(wú)力償還債務(wù)，最終引發(fā)了信貸膨脹危機(jī)的金融陷阱，企業(yè)在資金鏈里面越陷越深，借貸的需求也越來(lái)越大，最終導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)的負(fù)債率增長(zhǎng)過(guò)高[2]。

（三）債券融資比例小，發(fā)債成本高

面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)在缺乏資金供應(yīng)的條件下需要完成融資來(lái)維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。除了向銀行借貸進(jìn)行融資之外，企業(yè)也可以通過(guò)發(fā)行債券的方式來(lái)進(jìn)行融資，但就融資的程度和結(jié)果來(lái)看，債券融資所占的比例是微乎其微，并且由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制存在缺陷，導(dǎo)致能進(jìn)行債券融資的企業(yè)是基礎(chǔ)性重點(diǎn)性企業(yè)。再加上債券發(fā)行的成本偏高，在這幾種因素的綜合作用下，債券融資對(duì)國(guó)有企業(yè)來(lái)講承擔(dān)著更多的風(fēng)險(xiǎn)，且債券融資市場(chǎng)發(fā)展緩慢也是導(dǎo)致其不能作為主要融資手段的重要原因[3]。

二、國(guó)有企業(yè)融資困境的主要原因

（一）從政府的角度出發(fā)

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)模式由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變以后，政府對(duì)于市場(chǎng)干預(yù)的能力更勝以往，政府對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)作有著重要的影響。政府對(duì)市場(chǎng)的各項(xiàng)干預(yù)也成為國(guó)有企業(yè)融資困難的導(dǎo)火索，政府在資金供給、資金流向以及資金價(jià)格上面的調(diào)控嚴(yán)重影響了國(guó)有企業(yè)的融資能力。有政府出臺(tái)的一些政策缺乏明確對(duì)銀行的優(yōu)惠。政府也沒(méi)有幫助企業(yè)建立完善的融資通道，銀行依然是其首先目標(biāo)，這樣就讓國(guó)有企業(yè)的融資陷入了惡性循環(huán)中[4]。

（二）從金融機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)

受通貨膨脹的影響，國(guó)有企業(yè)在融資方面依然乏力。據(jù)研究表明，國(guó)有企業(yè)的融資環(huán)境進(jìn)一步惡化，企業(yè)在銀行借貸方面愈發(fā)困難。商業(yè)銀行作為借貸方面的主力軍，受市場(chǎng)環(huán)境和貸款成本的影響，商業(yè)銀行需要對(duì)借貸的企業(yè)進(jìn)行資格審查，查看其信譽(yù)度、償還能力等各個(gè)因素。再者，國(guó)有企業(yè)在融資方面與商業(yè)銀行相沖突，高額的成本加上收益低下等綜合原因，使得我國(guó)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變了對(duì)國(guó)有企業(yè)的融資服務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略。

（三）從企業(yè)自身的角度出發(fā)

企業(yè)在銀行借貸方面需要有擔(dān)保人、抵押品才能進(jìn)行貸款。但是從企業(yè)的角度考慮，一些經(jīng)營(yíng)完善、效益不錯(cuò)的公司對(duì)于自身的信譽(yù)十分看重，并愿意為信譽(yù)差的公司擔(dān)保。再加上我國(guó)國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部組織率較低，企業(yè)之間存在著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，這也使國(guó)有企業(yè)很難獲得其他公司的融資擔(dān)保。在抵押財(cái)產(chǎn)方面，國(guó)有企業(yè)本身資金有限，資金總產(chǎn)量較低，再加上資產(chǎn)抵押會(huì)大打折扣，這也導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)融資有限。

三、建立我國(guó)國(guó)有企業(yè)融資的可行性建議

（一）深化企業(yè)體制改革

鑒于企業(yè)內(nèi)部資金缺乏，自我積累能力弱，其對(duì)銀行借貸過(guò)度依賴的特點(diǎn)。企業(yè)為了謀得生存和發(fā)展，需要增加企業(yè)盈余公積金的比例，加大對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的預(yù)算，健全資金管理制度，引進(jìn)高頂尖人才，發(fā)揮出職工的作用。

（二）樹立全面的理財(cái)觀念

國(guó)有企業(yè)要做好投資、融資以及理財(cái)方面的決策，提高企業(yè)對(duì)于各種融資的風(fēng)險(xiǎn)管控，用數(shù)據(jù)表明融資的風(fēng)險(xiǎn)，選擇最佳的渠道，規(guī)范好財(cái)務(wù)管理。和銀行建立友好的商業(yè)關(guān)系，提高自身的信譽(yù)，并加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的審批和合計(jì)，提高數(shù)據(jù)的可信度，揭露企業(yè)內(nèi)部信心，提高企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。

（三）加強(qiáng)銀企之間的關(guān)系

處理好銀企之間的關(guān)系，減少企業(yè)債務(wù)。形成良性的融資結(jié)構(gòu)，這就需要減少企業(yè)的外債。股份改就是很好的方法。進(jìn)而可重塑銀行和企業(yè)的關(guān)系，完成企業(yè)融資升級(jí)。

四、結(jié)語(yǔ)

總的來(lái)說(shuō)，國(guó)有企業(yè)受通貨膨脹和市場(chǎng)環(huán)境等諸多因素的影響，其在融資方面存在難題，為有效解決企業(yè)的融資難題，企業(yè)需要進(jìn)行制度改革，減少以外債，開展多個(gè)融資渠道，減少對(duì)銀行的依賴性。