企業(yè)并購重組中的財務(wù)風(fēng)險及控制策略

劉仁花 青蛙泵業(yè)股份有限公司

企業(yè)進(jìn)行并購重鑄的主要目的就是為了有效實現(xiàn)自身企業(yè)的財務(wù)擴(kuò)張與增值，是當(dāng)前社會形勢下有效順應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制、實現(xiàn)資源合理化配置的有效途徑與必然要求。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)在并購重組的過程中存在著諸多的財務(wù)風(fēng)險，需要及時采取切實有效的措施，進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險的控制與規(guī)避，最大限度的減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失，推動企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)并購重組過程中的財務(wù)風(fēng)險類型

（一）準(zhǔn)備階段的財務(wù)風(fēng)險

通常情況下，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中都會存在各種形式的、不可避免的財務(wù)風(fēng)險。針對企業(yè)并購重組過程中的財務(wù)風(fēng)險問題，一方面是由于企業(yè)自身的原因，對自身財務(wù)信息的掌握不夠全面、信息資源了解不夠準(zhǔn)確，不可避免。另一方面則是由于對并購對象企業(yè)的具體財務(wù)狀況與實際運(yùn)用情況不夠了解。并購重組過程中往往因為這些因素造成對被并購企業(yè)的并購目標(biāo)估值不準(zhǔn)確、不合理問題，使得很多并購企業(yè)的數(shù)據(jù)信息與資源與實際的信息資源不匹配。最后，企業(yè)并購重組的準(zhǔn)備階段還容易受到相關(guān)工作人員素質(zhì)的影響。通常情況下，企業(yè)財務(wù)審計人員的專業(yè)會計基礎(chǔ)知識與技能水平直接影響著企業(yè)并購重組質(zhì)量與效果，影響其財務(wù)風(fēng)險的判斷力，使得企業(yè)在發(fā)展與合并過程中增加無形的估值風(fēng)險。

（二）交易階段的財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)在并購重組過程中所承擔(dān)的交易階段財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在以融資支付風(fēng)險為主的資金籌集以及債務(wù)風(fēng)險與流動性風(fēng)險。融資支付風(fēng)險主要是在資金籌集過程中需要數(shù)額較大的資金供應(yīng)，以期滿足企業(yè)并購重組的資金需求[1]。因此，存在著較大的財務(wù)風(fēng)險。在此過程中，如果沒有計劃性、系統(tǒng)性的進(jìn)行融資計劃制定，會給企業(yè)的融資支付帶來一定的難度。而流動性風(fēng)險則是因為企業(yè)的并購重組需要消耗大量的流動資金，無形之中影響著企業(yè)的正常生產(chǎn)運(yùn)行與經(jīng)營管理，因此，存在著較大的財務(wù)風(fēng)險。債務(wù)風(fēng)險主要指的是借助于多元化的融資方式來進(jìn)行支付所需資金，有效促進(jìn)企業(yè)并購重組活動的順利開展。因此，存在著較大的債務(wù)風(fēng)險。

（三）整合階段的財務(wù)風(fēng)險

在企業(yè)并購重組的整合階段所存在的財務(wù)風(fēng)險，主要是受企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的影響。因其企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與生產(chǎn)方式不斷發(fā)生變化，所以，企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)也會進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整與變更，這在一定程度上就增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險。另外，企業(yè)自身的財務(wù)狀況、財務(wù)管理人員的專業(yè)化管理水平與綜合能力也是影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要因素[2]。

二、探究企業(yè)并購重組過程中的財務(wù)風(fēng)險控制措施

（一）加強(qiáng)并購重組的事前控制

當(dāng)前，為了有效順應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展進(jìn)程與改革步伐，企業(yè)需要采取有效措施不斷推動企業(yè)并購重組活動的順利開展。社會新環(huán)境背景下，企業(yè)要想實現(xiàn)工作質(zhì)量與工作效率的高效提升，就需要在并購重組過程中與有效落實與執(zhí)行相關(guān)的工作制度與機(jī)制，增強(qiáng)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、管理監(jiān)督等的實施力度，加強(qiáng)對企業(yè)并購重組的事前控制力度[3]。首先，企業(yè)選擇并購重組之前，需要對需要并購重組的對象進(jìn)行全面、系統(tǒng)的深究，充分掌握并購對象企業(yè)的實際財務(wù)情況，有效確保并購重組工作的順利開展。比如，并購對象企業(yè)的財務(wù)成本、資本結(jié)構(gòu)等，企業(yè)在進(jìn)行并購重組之前要對這些指標(biāo)進(jìn)行精細(xì)化的分析與整合，通過各級、各層的決策與意見為企業(yè)的并購重組提供有效的參考依據(jù)，有效保證企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)決策的公平、公正性與科學(xué)、合理性。其次，企業(yè)在并購重組之前，要對所并購的企業(yè)對象債務(wù)狀況進(jìn)行全面的檢查與評估，最大限度的降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。在對債務(wù)情況進(jìn)行全面檢查與評估的過程中，還需要對并購對象的其他相關(guān)業(yè)務(wù)項目信息以及財務(wù)信息進(jìn)行全方位的分析與整合，加強(qiáng)對并購重組企業(yè)實際價值的科學(xué)評估預(yù)值，為提升企業(yè)并購重組的各項指標(biāo)能夠滿足并購要求提供可靠的保證。

（二）加強(qiáng)并購重組的事中控制

企業(yè)要想降低并購重組過程中的財務(wù)風(fēng)險，需要從根本上找到產(chǎn)生風(fēng)險問題的根源，并以此為切入點，有效加強(qiáng)對企業(yè)并購重組的事中控制。首先，要結(jié)合企業(yè)的實際運(yùn)行狀況制定科學(xué)合理的融資計劃，依據(jù)可能存在的財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)問題進(jìn)行融資企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)明確，有效確保企業(yè)融資計劃能夠滿足企業(yè)并購重組的實際需求，為增強(qiáng)企業(yè)融資活動的順利開展、增強(qiáng)企業(yè)融資風(fēng)險控制力度、加強(qiáng)企業(yè)評估檢測債務(wù)風(fēng)險水平奠定良好的基礎(chǔ)[4]。在此過程中，企業(yè)相關(guān)管理人員需要不斷增強(qiáng)自身的融資支付風(fēng)險意識，加強(qiáng)培訓(xùn)與教育力度，有效增強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理人員能夠充分的理解與認(rèn)識企業(yè)并購重組過程中始終控制對企業(yè)的影響作用，進(jìn)而采取有效措施避免與降低融資支付風(fēng)險，將提前制定與明確的融資計劃與相關(guān)規(guī)劃目標(biāo)有效落實到降低財務(wù)風(fēng)險工作實踐中。其次，為了有效實現(xiàn)對融資方案的最大化價值運(yùn)用與實效性應(yīng)用，需要對企業(yè)并購重組的融資支付方式進(jìn)行科學(xué)合理化的選擇，有效提升企業(yè)自應(yīng)對融資問題時對融資時間與融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行綜合、全面的分析，有效避免信息化時代背景下企業(yè)的支付風(fēng)險與流動性風(fēng)險，充分利用多元化的融資途徑與金融工具，有效借助于多種類型的支付方式完成企業(yè)并購重組的支付需求，最大限度的避免企業(yè)流動資金被大量占用的問題出現(xiàn)，有效避免了企業(yè)在流動資金緊缺的問題發(fā)生[5]。通過事中控制，不僅有效促進(jìn)了企業(yè)并購重組活動的有序開展，還能夠為目標(biāo)企業(yè)帶來更加可觀的經(jīng)濟(jì)效益與最大化的利潤空間。

（三）加強(qiáng)并購重組的事后控制

企業(yè)在并購重組的整合階段同樣存在著巨大的財務(wù)風(fēng)險，因此，為了有效提升企業(yè)并購重組的實際效果，必須要采取積極有效的措施進(jìn)行解決。在此過程中，加強(qiáng)并購重組事后控制尤為重要。首先，需要不斷加強(qiáng)對企業(yè)法人、規(guī)章制度的結(jié)構(gòu)完善。規(guī)范企業(yè)與被并購對象企業(yè)的法人治理機(jī)構(gòu)，并委派相關(guān)的企業(yè)負(fù)責(zé)人，進(jìn)行企業(yè)財務(wù)的整體性把控，有效降低企業(yè)在并購重組過程中的財務(wù)風(fēng)險；其次，企業(yè)加大對并購對象的企業(yè)財務(wù)控制力度，有效協(xié)調(diào)各部門之間的工作內(nèi)容，實現(xiàn)對并購企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的強(qiáng)大監(jiān)控能力與管理水平，有效解決并購企業(yè)在企業(yè)財務(wù)問題、債務(wù)問題以及勞動糾紛問題等多方面問題，為企業(yè)的并購重組能夠順利開展提供有利條件；最后，企業(yè)完成并購重組后，要不斷完善與優(yōu)化相關(guān)的管理制度與監(jiān)督機(jī)制，將本企業(yè)與并購企業(yè)的相關(guān)規(guī)章制度管理體系有效融合，為后續(xù)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營營造良好的環(huán)境[6]。通常情況下，可以將財務(wù)管理制度、監(jiān)督管理制度、員工績效考核制度以及激勵機(jī)制等充分融合，實現(xiàn)有效調(diào)動員工工作積極性，增強(qiáng)員工工作責(zé)任心的融合目標(biāo)，有效協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部各項經(jīng)營活動展開的順利性與科學(xué)合理性。與此同時，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層與管理人員要充分發(fā)揮自身的帶頭作用與思想引領(lǐng)價值，加強(qiáng)事企業(yè)文化建設(shè)的重視程度，積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營與管理理念與形式，以身作則，為員工做好積極、健康的行為作風(fēng)模范，有效減少員工工作懈怠、偷工減料等不良工作作風(fēng)，從根本上解決企業(yè)并購重組質(zhì)量不高的現(xiàn)狀，進(jìn)而有效降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險，不斷增強(qiáng)企業(yè)在變幻多端的市場經(jīng)濟(jì)體系中站穩(wěn)腳跟。

三、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)進(jìn)行并購重組主要是為了滿足自身財務(wù)的擴(kuò)張性需求，為企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展與健康運(yùn)行提供更加多元化的有利因素。在具體的并購重組過程中，企業(yè)要從多方面、綜合性的對可能引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的因素進(jìn)行分析與研究，在有效明確并購重組目標(biāo)任務(wù)前提下，有效落實政企分離政策，促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的快速、健康發(fā)展。另外，積極制定企業(yè)并購方案規(guī)劃，科學(xué)合理的選擇并購重組對象，加強(qiáng)對企業(yè)目標(biāo)對象各項財務(wù)的審查與評估工作，有效提升企業(yè)的風(fēng)險預(yù)估水平，并借助于信息化、現(xiàn)代化的融資手段與多元化的支付方式有效明確企業(yè)的并購重組融資結(jié)構(gòu)，不斷建立健全企業(yè)財務(wù)的管理與監(jiān)督制度體系，為提升企業(yè)的市場競爭力、品牌影響力奠定良好的基礎(chǔ)。