• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    夏利賣身,再見!“國民車”

    2020-01-16 05:36:35趙建琳朱耘
    商學(xué)院 2020年1期
    關(guān)鍵詞:夏利中鐵資產(chǎn)

    趙建琳 朱耘

    一石激起千層浪,一汽夏利生大變局。

    2019年12月9日,天津一汽夏利汽車股份有限公司(以下簡稱一汽夏利,000927.SZ)發(fā)公告稱,由于在12月5日晚收到控股股東中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱一汽股份)擬籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng),可能涉及控制權(quán)變更的緊急通知,一汽夏利于12月6日開市起臨時(shí)停牌。

    很快,相關(guān)方案已達(dá)成初步意向,12月9日一早的公告中,一汽夏利披露了三項(xiàng)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),一是一汽股份將持有的一汽夏利控股股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至中國鐵路物資股份有限公司(以下簡稱鐵物股份);二是一汽夏利將現(xiàn)有全部資產(chǎn)、負(fù)債置出予一汽股份指定的子公司;三是一汽夏利通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式購買中鐵物晟科技發(fā)展有限公司(以下簡稱中鐵物晟)控股權(quán)。曾經(jīng),夏利是國人們最熟悉的“國民車”,此次轉(zhuǎn)讓之后,或再無夏利。

    欲借殼期待

    不到半個(gè)月,一汽夏利重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的具體方案就“出爐”了。2019年12月20日,一汽夏利舉行公司第七屆董事會(huì)第二十四次會(huì)議,審議通過了與本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的議案。12月23日,一汽夏利發(fā)布《重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》(以下簡稱為“預(yù)案”)。預(yù)案中稱,本次交易方案由上市公司股份無償劃轉(zhuǎn)、重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、募集配套資金四部分組成。

    在第一部分里,一汽股份擬將其持有的一汽夏利43.73%股份無償劃轉(zhuǎn)給鐵物股份。記者發(fā)現(xiàn),本次交易前,一汽股份原本持有一汽夏利47.73%股權(quán),本次交易后,一汽股份仍然持有一汽夏利4%的股權(quán),鐵物股份將成為一汽夏利的控股股東。

    在重大資產(chǎn)出售部分,一汽夏利擬向一汽股份出售其截至評(píng)估基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)及負(fù)債,由于擬出售資產(chǎn)的評(píng)估尚未完成,最終交易價(jià)格還暫時(shí)無法得知,但根據(jù)公告,該交易價(jià)格將以評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ),由交易相關(guān)方協(xié)商確定。

    在發(fā)行股份購買資產(chǎn)部分,一汽夏利擬向鐵物股份、蕪湖長茂投資中心(有限合伙)、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、潤農(nóng)瑞行三號(hào)(嘉興)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳市伊敦傳媒投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)這7家公司發(fā)行股份,同時(shí),一汽夏利擬購買中鐵物晟98.11%的股權(quán)。企查查顯示,上述7家公司均在中鐵物晟持有股權(quán)。

    在募集資金部分,一汽夏利擬向包括鐵物股份或其關(guān)聯(lián)方在內(nèi)的不超過10名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金,該資金擬在扣除發(fā)行費(fèi)用后用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)、重組相關(guān)費(fèi)用、標(biāo)的公司補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)及項(xiàng)目建設(shè),其中募集配套資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)的比例將不超過交易作價(jià)的 25%,或不超過募集配套資金總額的50%。一汽夏利同時(shí)表示,募集配套資金以發(fā)行股份購買資產(chǎn)交易的成功實(shí)施為前提,但募集成功與否不影響發(fā)行股份購買資產(chǎn)交易的實(shí)施。

    值得注意的是,一汽夏利在議案中聲明,本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,不構(gòu)成重組上市。一汽夏利稱:“本次交易屬于國有資產(chǎn)監(jiān)督管理的整體性調(diào)整?!庇浾咴谄蟛椴槔锟吹剑黄睦毓晒蓶|一汽股份與未來控股股東鐵物股份均屬國有企業(yè),由國務(wù)院國資委實(shí)際控制,因此不會(huì)導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

    記者也看到,在12月23日一汽夏利發(fā)布的公告中,董事會(huì)認(rèn)為此次交易有利于提高公司資產(chǎn)完整性,有利于公司在人員、采購、生產(chǎn)、銷售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面保持獨(dú)立;也有利于上市公司改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力,有利于突出主業(yè)、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,有利于增強(qiáng)獨(dú)立性、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭。

    就股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)問題,《商學(xué)院》聯(lián)系了一汽夏利董事會(huì)秘書,對(duì)方回復(fù)稱:“我們只是執(zhí)行層面,我們知道的都已經(jīng)披露在公告里了?!薄渡虒W(xué)院》記者也同時(shí)向一汽集團(tuán)公關(guān)部發(fā)送了采訪函,但截至發(fā)稿,對(duì)方未予以回復(fù)。

    《商學(xué)院》記者注意到,一汽集團(tuán)與中鐵物晟都曾計(jì)劃上市。

    在中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林看來,此次一汽夏利重大資產(chǎn)重組就是一汽集團(tuán)與中鐵物晟各自謀求上市的結(jié)果?!笆聦?shí)上,現(xiàn)在連年虧損的一汽夏利已經(jīng)成為一汽集團(tuán)的經(jīng)營包袱,處理掉這個(gè)包袱會(huì)讓一汽集團(tuán)的上市更為順暢;轉(zhuǎn)讓給鐵物集團(tuán)是因?yàn)閷?duì)中鐵物晟的資產(chǎn)重組需要一個(gè)新平臺(tái),如今的一汽夏利對(duì)鐵物集團(tuán)而言就是現(xiàn)成‘殼資源。所以,股份劃轉(zhuǎn)算是雙方共同意愿下的雙交易,從借殼上市的操作上來說,資產(chǎn)負(fù)債置出是股權(quán)轉(zhuǎn)移后的另一步邁進(jìn),而一汽夏利發(fā)行股份購買資產(chǎn)獲得中鐵物晟控股權(quán)則可以說是中鐵物晟借殼上市的最后一‘哆嗦,會(huì)在很大程度上減輕中鐵物晟的上市阻力?!?h3>夏利失色

    提起夏利,很多人甚為熟悉,2000年前后,北京街頭的出租車,很大一部分都是夏利品牌。但這之后,夏利一步步失掉光環(huán)。

    一汽夏利2009年至2018年的公司營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)總體在走“下坡路”??偁I收從2009年的85.67億元下滑到2018年的11.25億元;凈利潤最高在2010年達(dá)到3億元,2014年和2017年的凈利潤在-16億元以下;總資產(chǎn)從2009年的80.67億元下降到2018年的45.15億元;凈資產(chǎn)則從2009年的34.44億元跌落到2018年的1.2億元。

    2003年和2015年,一汽夏利還曾“披星戴帽”遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)警示?!渡虒W(xué)院》記者查閱近三年年報(bào)看到,2016年一汽夏利歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-16.77億元,2017年該數(shù)據(jù)為-16.66億元,2018年為-12.63億元;同時(shí),這三年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額也悉數(shù)為負(fù),從2016到2018年分別為-21.80億元、-16.84億元、-13.06億元。

    2019年10月31日,一汽夏利披露的2019年三季度報(bào),前三季度營收3.53億元,同比下降62.52%,歸屬上市公司股東凈利潤為-7.01億元,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為-3.56億元。在利潤表項(xiàng)目變動(dòng)情況中,營業(yè)收入、營業(yè)成本、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期減少值都在50%以上,一汽夏利在公告中稱“主要是整車銷量減少導(dǎo)致總收入減少,隨銷售收入減少,營業(yè)成本同時(shí)減少?!?/p>

    期間,一汽夏利的資產(chǎn)負(fù)債狀況也是“傷痕累累”。雖然汽車是個(gè)重資產(chǎn)行業(yè),但目前一汽夏利的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)120.68%,呈現(xiàn)資不抵債的狀況,流動(dòng)比率與速動(dòng)比率分別為39%和37%,接近2019年汽車整車制造業(yè)績效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)中“較差”水平。

    2005年,夏利成為第一個(gè)年銷量突破20萬輛的自主品牌車企。”然而,夏利的衰落在隨后十幾年中漸漸從年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)里、產(chǎn)品銷量和股份和資產(chǎn)變動(dòng)里顯現(xiàn)出來。不僅營收利潤連年下降,在產(chǎn)品上,一汽夏利兩種老車型——“夏利”和“威志”,分別在2011年1月、2010年1月達(dá)到29267輛和8432輛的銷量高點(diǎn),但2017年后,老品牌逐漸隱沒。

    在一汽夏利《關(guān)于2017年年度報(bào)告問詢函回復(fù)公告》中,公司表示“由于對(duì)國內(nèi)汽車市場認(rèn)識(shí)和前瞻研究不夠,自身產(chǎn)品開發(fā)、營銷能力和意識(shí)、品牌塑造能力不強(qiáng)等問題,導(dǎo)致近年來在經(jīng)濟(jì)性轎車市場快速萎縮的背景下,產(chǎn)品升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐未能跟上汽車市場消費(fèi)升級(jí)快速變化的需求,產(chǎn)銷規(guī)模、盈利能力均出現(xiàn)較大幅度下降?!?/p>

    作為改進(jìn)舉措,公司于“2017年停止了老車型的生產(chǎn),全力進(jìn)行新產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備和市場推廣工作”,并于2018年推出三廂轎車駿派A50和跨界車駿派CX65等產(chǎn)品,但車主之家顯示最高不超1000輛的月銷數(shù)據(jù)最終說明了該車型的推出得并不成功。

    近年來,一汽夏利在股權(quán)及資產(chǎn)變動(dòng)上也加快了速度,2016年2018年和2019年,一汽夏利曾先后三次將其持有的一汽豐田45%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給一汽股份,不再持有一汽豐田股份,此外,一汽夏利還曾陸續(xù)轉(zhuǎn)讓了動(dòng)力總成分公司、產(chǎn)品開發(fā)中心等資產(chǎn)。

    2019年11月,一汽夏利與南京博郡新能源汽車有限公司(以下簡稱南京博郡)正式成立合資公司,一汽夏利以整車相關(guān)土地、廠房、設(shè)備等資產(chǎn)及負(fù)債出資作價(jià)5.05億元,持有合資公司19.9%股權(quán),南京博郡以20.34億元的現(xiàn)金出資,持有合資公司80.1%的股權(quán)。按照《股東協(xié)議》約定,一汽夏利將協(xié)助合資公司申請(qǐng)汽車整車生產(chǎn)資質(zhì),這意味著未來一汽夏利將不再具備汽車整車生產(chǎn)資質(zhì),無法繼續(xù)從事整車生產(chǎn)業(yè)務(wù),如想繼續(xù)生產(chǎn)制造,可以代工形式解決。

    2019年12月13日,一汽夏利發(fā)布《關(guān)于高級(jí)管理人員變更的公告》,田聰明辭去公司總經(jīng)理職務(wù),于世慶辭去公司副總經(jīng)理兼生產(chǎn)制造總監(jiān)職務(wù),韓庭武辭去公司財(cái)務(wù)控制總監(jiān)職務(wù),王建生辭去公司人事行政總監(jiān)職務(wù),且辭職原因都是因工作需要。對(duì)于他們的去向,公告也明確說明:“上述高級(jí)管理人員辭職后不在公司擔(dān)任任何職務(wù),將在公司與南京博郡新能源汽車有限公司合資成立的天津博郡汽車有限公司任職?!?h3>加快改革

    2017年8月,徐留平成為一汽集團(tuán)董事長、黨委書記。履職一汽后,他快速啟動(dòng)人事、渠道、服務(wù)、品牌運(yùn)營等各個(gè)領(lǐng)域調(diào)整,8000多員工重新競聘上崗,就自主品牌設(shè)立紅旗、奔騰、解放三個(gè)品牌事業(yè)部,全力推進(jìn)一汽集團(tuán)的市場化改革。

    這也符合近些年國家深入推進(jìn)國企改革的政策要求。2019年11月27日,國務(wù)院國資委印發(fā)《國務(wù)院國資委關(guān)于以管資本為主加快國有資產(chǎn)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變的實(shí)施意見》的通知,要求轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念,從對(duì)企業(yè)的直接管理轉(zhuǎn)向更強(qiáng)調(diào)基于出資關(guān)系的監(jiān)管;調(diào)整監(jiān)管重點(diǎn),從關(guān)注企業(yè)個(gè)體發(fā)展轉(zhuǎn)向更加注重國有資本整體功能;改進(jìn)監(jiān)管方式,改變重審批、輕監(jiān)督等帶有行政化色彩的履職方式,更加注重以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、以資本為紐帶,依靠公司章程,通過法人治理結(jié)構(gòu)履行出資人職責(zé),將監(jiān)管要求轉(zhuǎn)化為股東意志;優(yōu)化監(jiān)管導(dǎo)向,從關(guān)注規(guī)模速度轉(zhuǎn)向更加注重提升質(zhì)量效益。

    “國企改革總體的立足點(diǎn)是更市場化,激勵(lì)國有企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力,包括職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)的市場化聘用,混合所有制改革對(duì)有市場競爭力的民營企業(yè)或非公企業(yè)的引入,通過股權(quán)來優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),避免一家說了算,以及實(shí)施員工持股計(jì)劃,留住核心人才。同時(shí),兼顧好相關(guān)利益主體,也是促使改革有效推進(jìn)的辦法。如果改革成功,企業(yè)就肯定能獲得新的競爭力,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的優(yōu)化及國有資產(chǎn)的保值增值,但如果是換湯不換藥,整個(gè)治理結(jié)構(gòu)沒有實(shí)質(zhì)性改變的話,那么這種改革的效果可能就有待觀察?!北P和林表示。

    不過,在招商證券汽車行業(yè)首席分析師汪劉勝看來,汽車相對(duì)來講還是比較市場化的產(chǎn)品,無論如何推進(jìn)國企改革,“根本還是要看企業(yè)能不能推出更受消費(fèi)者喜愛的產(chǎn)品,能否在品牌與品質(zhì)上保持一致性,能否市場化,這樣才是有意義的,其他包括組織架構(gòu)的調(diào)整實(shí)際上只是表面的東西。”

    重組后,一汽夏利又將面臨什么樣的生長機(jī)會(huì)?《商學(xué)院》將持續(xù)關(guān)注。

    猜你喜歡
    夏利中鐵資產(chǎn)
    中鐵銀通支付有限公司
    中鐵集裝箱運(yùn)輸有限責(zé)任公司簡介
    夏利:混改之困,一元甩賣
    中國名牌(2020年12期)2020-01-08 02:17:03
    輕資產(chǎn)型企業(yè)需自我提升
    商周刊(2018年19期)2018-10-26 03:31:24
    最高權(quán)sl2模的sl2分解
    央企剝離水電資產(chǎn)背后
    能源(2017年7期)2018-01-19 05:05:02
    居“高”聲自遠(yuǎn)——中鐵一院“走出去”的探索與實(shí)踐
    拿什么拯救你,“國民車”夏利?
    汽車周刊(2016年11期)2016-12-01 20:23:21
    風(fēng)云企業(yè)危機(jī)
    關(guān)于資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)問題的探討
    国产一区二区三区综合在线观看| 啦啦啦韩国在线观看视频| 亚洲一区二区三区不卡视频| 91成人精品电影| 长腿黑丝高跟| 亚洲熟妇熟女久久| 欧美激情高清一区二区三区| bbb黄色大片| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲三区欧美一区| 亚洲激情在线av| 黄频高清免费视频| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国产99久久九九免费精品| 国产精品99久久99久久久不卡| 亚洲国产精品999在线| 久久久久久大精品| av片东京热男人的天堂| 成人精品一区二区免费| 久久婷婷成人综合色麻豆| 国产免费av片在线观看野外av| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲免费av在线视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 男女下面进入的视频免费午夜 | 亚洲成人国产一区在线观看| 一本久久中文字幕| 在线播放国产精品三级| 少妇 在线观看| 丁香欧美五月| 制服丝袜大香蕉在线| 精品一区二区三区四区五区乱码| 国内精品久久久久精免费| 欧美成人午夜精品| 国产成年人精品一区二区| 在线观看午夜福利视频| 天堂影院成人在线观看| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 午夜福利欧美成人| 狠狠狠狠99中文字幕| 欧美中文日本在线观看视频| 亚洲国产精品合色在线| 黄色女人牲交| 在线观看免费日韩欧美大片| 国产精品电影一区二区三区| 神马国产精品三级电影在线观看 | 久久亚洲精品不卡| 中亚洲国语对白在线视频| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产伦一二天堂av在线观看| 在线观看一区二区三区| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 亚洲avbb在线观看| 午夜两性在线视频| 国产黄a三级三级三级人| 真人一进一出gif抽搐免费| xxx96com| 亚洲成人久久性| 99国产精品免费福利视频| 久久性视频一级片| 日日夜夜操网爽| 成人av一区二区三区在线看| 午夜免费鲁丝| 丝袜在线中文字幕| 亚洲性夜色夜夜综合| 很黄的视频免费| 日日爽夜夜爽网站| 国产三级在线视频| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 精品日产1卡2卡| 香蕉国产在线看| 午夜久久久久精精品| 国产亚洲av高清不卡| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 欧美乱色亚洲激情| 男女下面进入的视频免费午夜 | 香蕉国产在线看| 精品久久久久久久久久免费视频| 999久久久精品免费观看国产| 岛国视频午夜一区免费看| 久久精品成人免费网站| 国产人伦9x9x在线观看| 亚洲三区欧美一区| 国产一卡二卡三卡精品| 久久久久国内视频| 欧美一级a爱片免费观看看 | 不卡av一区二区三区| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 亚洲精品美女久久av网站| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 看免费av毛片| 少妇粗大呻吟视频| 国产精品日韩av在线免费观看 | 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 91国产中文字幕| 久久人人精品亚洲av| 999久久久精品免费观看国产| 久久亚洲精品不卡| 99国产综合亚洲精品| 国产色视频综合| 国产精品亚洲av一区麻豆| 亚洲一区高清亚洲精品| 69av精品久久久久久| 香蕉国产在线看| 午夜福利视频1000在线观看 | 国产一区二区三区视频了| 免费少妇av软件| 丰满的人妻完整版| 国产精品九九99| 国产成人精品久久二区二区91| 午夜精品在线福利| 国产区一区二久久| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 麻豆一二三区av精品| 午夜激情av网站| 一区二区日韩欧美中文字幕| 欧美色视频一区免费| 啦啦啦观看免费观看视频高清 | 女人被狂操c到高潮| 日韩国内少妇激情av| av在线播放免费不卡| 一边摸一边抽搐一进一小说| 欧美一级a爱片免费观看看 | www.自偷自拍.com| 极品教师在线免费播放| 国产人伦9x9x在线观看| 此物有八面人人有两片| 久久精品国产亚洲av高清一级| 成人18禁在线播放| 午夜福利高清视频| 日日干狠狠操夜夜爽| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 亚洲av五月六月丁香网| 国产成年人精品一区二区| av福利片在线| 搞女人的毛片| 天堂√8在线中文| 精品国产一区二区久久| 9热在线视频观看99| 在线观看免费视频网站a站| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 成人永久免费在线观看视频| 宅男免费午夜| 极品人妻少妇av视频| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 宅男免费午夜| 在线av久久热| 亚洲电影在线观看av| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 国产成人av教育| 欧美国产精品va在线观看不卡| 黄色女人牲交| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 曰老女人黄片| 国产一区二区激情短视频| 成人国语在线视频| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 亚洲熟妇熟女久久| 亚洲欧美精品综合久久99| 久久香蕉精品热| 国产午夜精品久久久久久| 夜夜夜夜夜久久久久| 国语自产精品视频在线第100页| 88av欧美| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 麻豆久久精品国产亚洲av| 大陆偷拍与自拍| 成熟少妇高潮喷水视频| 好男人电影高清在线观看| 黄频高清免费视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 国产成人系列免费观看| 男人操女人黄网站| 欧美激情久久久久久爽电影 | 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 免费看a级黄色片| 日本 欧美在线| 怎么达到女性高潮| 国产不卡一卡二| 青草久久国产| 超碰成人久久| 亚洲精品美女久久av网站| 国产单亲对白刺激| 成人av一区二区三区在线看| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 国产av一区在线观看免费| 纯流量卡能插随身wifi吗| 性色av乱码一区二区三区2| 伦理电影免费视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 久99久视频精品免费| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| videosex国产| 国产精品一区二区在线不卡| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 日本vs欧美在线观看视频| 手机成人av网站| 国产精品一区二区三区四区久久 | 中文字幕最新亚洲高清| 日本欧美视频一区| 99精品久久久久人妻精品| 咕卡用的链子| 宅男免费午夜| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 身体一侧抽搐| 中亚洲国语对白在线视频| 一区二区三区国产精品乱码| 亚洲成人国产一区在线观看| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 亚洲电影在线观看av| 香蕉丝袜av| 国产人伦9x9x在线观看| 久久狼人影院| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 美女扒开内裤让男人捅视频| 午夜福利18| 一区二区三区精品91| 又黄又粗又硬又大视频| 久久久久久国产a免费观看| 校园春色视频在线观看| www.自偷自拍.com| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 在线观看66精品国产| 亚洲无线在线观看| 精品一区二区三区av网在线观看| 一区福利在线观看| 在线av久久热| 亚洲伊人色综图| 1024视频免费在线观看| 老司机深夜福利视频在线观看| 一二三四社区在线视频社区8| 久久久久国产一级毛片高清牌| 亚洲精品中文字幕在线视频| 丝袜人妻中文字幕| 757午夜福利合集在线观看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 精品日产1卡2卡| 91字幕亚洲| 亚洲五月天丁香| 亚洲av片天天在线观看| 亚洲精品粉嫩美女一区| 正在播放国产对白刺激| 一a级毛片在线观看| 无人区码免费观看不卡| 亚洲最大成人中文| 亚洲自拍偷在线| 久久中文看片网| 人成视频在线观看免费观看| 狂野欧美激情性xxxx| www日本在线高清视频| 亚洲国产看品久久| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 亚洲成人免费电影在线观看| 午夜福利一区二区在线看| 啪啪无遮挡十八禁网站| 欧美成人免费av一区二区三区| 99国产精品一区二区三区| 日韩免费av在线播放| 日韩视频一区二区在线观看| 很黄的视频免费| 久久久久久久久中文| 国产精品综合久久久久久久免费 | 午夜精品久久久久久毛片777| 国产精品一区二区免费欧美| 少妇 在线观看| 成人三级黄色视频| 免费高清视频大片| 欧美色视频一区免费| 国产麻豆成人av免费视频| 国产午夜福利久久久久久| 90打野战视频偷拍视频| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 午夜精品国产一区二区电影| 日韩欧美免费精品| 国产精品久久电影中文字幕| 午夜福利高清视频| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 国产成人欧美在线观看| 少妇熟女aⅴ在线视频| 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产高清有码在线观看视频 | 成人手机av| 一级毛片高清免费大全| 男女下面进入的视频免费午夜 | 69av精品久久久久久| 久久久久精品国产欧美久久久| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 久久精品影院6| 亚洲人成伊人成综合网2020| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 国产免费av片在线观看野外av| 这个男人来自地球电影免费观看| 看免费av毛片| 国产精品综合久久久久久久免费 | 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 天天一区二区日本电影三级 | 国产人伦9x9x在线观看| 身体一侧抽搐| 免费高清在线观看日韩| 99久久综合精品五月天人人| 一级a爱视频在线免费观看| 国产主播在线观看一区二区| 1024视频免费在线观看| 久久久久久久久免费视频了| 成人国产一区最新在线观看| 性色av乱码一区二区三区2| 正在播放国产对白刺激| 丝袜在线中文字幕| 亚洲人成77777在线视频| 亚洲一区高清亚洲精品| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 高清黄色对白视频在线免费看| www.精华液| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 88av欧美| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 亚洲午夜理论影院| 国产午夜精品久久久久久| av福利片在线| 久久精品国产综合久久久| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 色综合站精品国产| 国产精品秋霞免费鲁丝片| www日本在线高清视频| 亚洲,欧美精品.| 欧美日韩福利视频一区二区| 91九色精品人成在线观看| 色在线成人网| 在线观看午夜福利视频| 成人欧美大片| 丁香欧美五月| 在线观看免费日韩欧美大片| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲伊人色综图| 国产伦人伦偷精品视频| 国产精品永久免费网站| 亚洲成人久久性| 国产一区二区激情短视频| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 欧美日韩精品网址| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲五月婷婷丁香| 怎么达到女性高潮| 国产野战对白在线观看| 一边摸一边抽搐一进一小说| 看免费av毛片| 亚洲国产精品999在线| 老鸭窝网址在线观看| 国产精品久久电影中文字幕| 亚洲欧美激情在线| 国产一区二区激情短视频| 成人国语在线视频| 女性被躁到高潮视频| 日本 av在线| 大香蕉久久成人网| 日日爽夜夜爽网站| 国产精品久久久av美女十八| 99国产精品一区二区蜜桃av| 九色国产91popny在线| 国产av在哪里看| 视频在线观看一区二区三区| 国产精品电影一区二区三区| 美女免费视频网站| 亚洲精华国产精华精| 精品第一国产精品| 99国产极品粉嫩在线观看| cao死你这个sao货| 久久久久久久久免费视频了| 亚洲精品在线观看二区| 亚洲国产精品成人综合色| 久久青草综合色| 美女午夜性视频免费| 给我免费播放毛片高清在线观看| 美国免费a级毛片| 精品乱码久久久久久99久播| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 一本大道久久a久久精品| 免费av毛片视频| 99久久国产精品久久久| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 国内精品久久久久久久电影| 美女国产高潮福利片在线看| 在线观看免费视频网站a站| 欧美日韩福利视频一区二区| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 亚洲视频免费观看视频| 99国产极品粉嫩在线观看| 欧美日韩乱码在线| 国产在线精品亚洲第一网站| 欧美日本亚洲视频在线播放| 夜夜爽天天搞| 亚洲av成人一区二区三| 亚洲精品在线美女| 一二三四社区在线视频社区8| 免费在线观看亚洲国产| 亚洲国产中文字幕在线视频| 色哟哟哟哟哟哟| 国产三级黄色录像| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产高清视频在线播放一区| 色播亚洲综合网| 免费观看精品视频网站| 国产在线观看jvid| 国产精华一区二区三区| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 免费在线观看完整版高清| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 午夜激情av网站| 久久中文字幕一级| 国产激情久久老熟女| 18禁观看日本| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 91精品三级在线观看| 国产单亲对白刺激| 中文亚洲av片在线观看爽| 精品国产乱码久久久久久男人| www.精华液| www.自偷自拍.com| a级毛片在线看网站| 窝窝影院91人妻| 国产免费av片在线观看野外av| 可以在线观看的亚洲视频| 9热在线视频观看99| 欧美激情极品国产一区二区三区| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 大型黄色视频在线免费观看| 夜夜爽天天搞| 精品国产国语对白av| 色综合亚洲欧美另类图片| www国产在线视频色| 色哟哟哟哟哟哟| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 丁香六月欧美| 在线永久观看黄色视频| 精品国产一区二区久久| 又紧又爽又黄一区二区| 搡老妇女老女人老熟妇| 国产人伦9x9x在线观看| 日韩精品青青久久久久久| 禁无遮挡网站| 一本大道久久a久久精品| 天堂动漫精品| 99久久综合精品五月天人人| 色精品久久人妻99蜜桃| 人人澡人人妻人| 久热这里只有精品99| 夜夜夜夜夜久久久久| 精品国产亚洲在线| 久久久水蜜桃国产精品网| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 午夜激情av网站| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 脱女人内裤的视频| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 99久久国产精品久久久| 久久香蕉精品热| 免费搜索国产男女视频| 国产伦一二天堂av在线观看| 岛国视频午夜一区免费看| 欧美中文综合在线视频| 久久国产乱子伦精品免费另类| 精品一区二区三区四区五区乱码| 欧美亚洲日本最大视频资源| 午夜福利在线观看吧| 搞女人的毛片| 视频区欧美日本亚洲| 中文字幕久久专区| 黄色女人牲交| 老司机午夜福利在线观看视频| 欧美日韩黄片免| 日韩大码丰满熟妇| 曰老女人黄片| 亚洲性夜色夜夜综合| 欧美最黄视频在线播放免费| 88av欧美| 日本三级黄在线观看| 国产又色又爽无遮挡免费看| 久久久国产成人精品二区| 久久人人97超碰香蕉20202| 亚洲人成电影观看| 日韩国内少妇激情av| 午夜福利免费观看在线| 国产片内射在线| 丁香欧美五月| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 在线永久观看黄色视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 亚洲伊人色综图| 久久久国产成人免费| 国产一级毛片七仙女欲春2 | tocl精华| 亚洲一区中文字幕在线| 免费看美女性在线毛片视频| 精品高清国产在线一区| 99在线人妻在线中文字幕| xxx96com| 免费av毛片视频| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 亚洲自拍偷在线| 日本vs欧美在线观看视频| 好男人电影高清在线观看| 操出白浆在线播放| 久久婷婷成人综合色麻豆| 日韩大码丰满熟妇| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 免费观看人在逋| 国产伦一二天堂av在线观看| 亚洲人成77777在线视频| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 午夜日韩欧美国产| 亚洲片人在线观看| 夜夜夜夜夜久久久久| 99国产极品粉嫩在线观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 国产男靠女视频免费网站| 很黄的视频免费| 在线观看www视频免费| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 日日夜夜操网爽| 欧美激情 高清一区二区三区| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 久久人人精品亚洲av| 很黄的视频免费| 亚洲专区中文字幕在线| 欧美色视频一区免费| 久久精品91蜜桃| 丝袜人妻中文字幕| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 18美女黄网站色大片免费观看| 亚洲一区中文字幕在线| 男女之事视频高清在线观看| 韩国av一区二区三区四区| 老汉色av国产亚洲站长工具| 精品久久久久久久久久免费视频| 老汉色av国产亚洲站长工具| 亚洲色图综合在线观看| 亚洲av成人av| 国产精品电影一区二区三区| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 久久国产精品人妻蜜桃| 黄色女人牲交| 久久久久精品国产欧美久久久| 美女午夜性视频免费| 午夜福利成人在线免费观看| 午夜福利18| 精品国产一区二区久久| 欧美+亚洲+日韩+国产| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 亚洲少妇的诱惑av| 最新在线观看一区二区三区| 久久人人精品亚洲av| 亚洲成a人片在线一区二区| 久久久久亚洲av毛片大全| 可以在线观看的亚洲视频| 日韩免费av在线播放| 午夜精品久久久久久毛片777| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 热99re8久久精品国产| 欧美一区二区精品小视频在线| 青草久久国产| 不卡一级毛片| 久久九九热精品免费| 欧美成人午夜精品| 亚洲成av人片免费观看| 一进一出抽搐gif免费好疼| 大香蕉久久成人网| 国产一区二区三区视频了| 久久九九热精品免费| 黄色 视频免费看| 一区在线观看完整版| 纯流量卡能插随身wifi吗| 一区在线观看完整版| 18禁观看日本| 热99re8久久精品国产| 人人妻人人澡欧美一区二区 | 老汉色∧v一级毛片| 男人的好看免费观看在线视频 | 亚洲欧美激情综合另类| 午夜免费成人在线视频| 国产精品亚洲av一区麻豆| 精品国产一区二区三区四区第35| 91麻豆av在线| 久久婷婷人人爽人人干人人爱 | 色综合亚洲欧美另类图片| 久久影院123| 长腿黑丝高跟| 看黄色毛片网站| 国产成人精品在线电影| 精品国产国语对白av| 淫秽高清视频在线观看| 9191精品国产免费久久| 国产av精品麻豆| 搡老熟女国产l中国老女人| 久久久久久久精品吃奶| 一级黄色大片毛片| 久久九九热精品免费| 悠悠久久av| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 国产又爽黄色视频| 欧美大码av| 国产黄a三级三级三级人| 9191精品国产免费久久| 嫩草影院精品99| 天天一区二区日本电影三级 | 老熟妇乱子伦视频在线观看| 51午夜福利影视在线观看| 黄色成人免费大全| 亚洲成av人片免费观看|