芻議上市公司績效評價指標體系的建設

杜俊英

摘要： 隨著國內有關上市公司績效指標體系的研究逐漸增加，不少研究人員提出將傳統(tǒng)財務指標與非財務指標進行充分的融合，逐漸形成全面的績效評價體系。然而在實際運用過程當中，許多上市公司仍然運用傳統(tǒng)的單一評價指標作為衡量標準，不利于投資者對于上市公司績效進行全面的評估。所以，本文從國內外傳統(tǒng)指標體系出發(fā)進行深入的分析研究，以期能夠為我國上市公司績效評價指標體系的研究提供更多的思路。

關鍵詞： 上市公司? 績效評價指標體系? 建設

一、引言

上市公司績效評價指標體系主要是針對上市公司各項資產、社會生態(tài)效益進行量化評估。不僅有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，同時能夠推動企業(yè)各個環(huán)節(jié)進行優(yōu)化，使其加強其內部控制，從整體提升上市公司的績效。所以構建一套能夠充分與本上市公司組織結構相適應，并且健全的績效評價指標體系有利于上市公司運營管理的指導。最關鍵的是，全方面的上市公司績效評價指標體系有利于為上市公司吸引更多的投資者，擴大上市公司的經濟效益。隨著我國經濟的快速發(fā)展，對于上市公司的要求愈加嚴格，涉及到環(huán)境、社會效應方面的評價指標，對于上市公司的績效評價指標體系也有著更加全面的要求。上市公司績效評價指標體系的構建受到上市公司的關注，而且上市公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展就需要構建相應的績效評價指標體系，為上市公司的運營管理提供更加有效的數(shù)據(jù)信息。

二、上市公司績效評價指標體系研究內容

（一）企業(yè)績效評價的傳統(tǒng)指標體系

國外針對上市公司的績效評價體系的研究十分成熟，并且取得較為顯著的研究成果。美國杜邦公司管理者在1903年構建了若干個關鍵的運營與預算指標，最終形成著名的杜邦分析體系，該體系確定了財務指標在企業(yè)績效評價指標體系當中的重要作用。然而杜邦分析法并不是十分完美的，其更多的是側重于企業(yè)的財務方向，沒有充分考慮到新時代環(huán)境下，其他非財務指標對于企業(yè)績效的綜合影響。1928年，亞歷山大·沃爾作為財務績效評價的研究人員，選擇了多個財務比率，分別給定各自不同的比重，然后在行業(yè)的基準上確定標準比率，用實際比例和標準比例進行對比核算出各個指標的得分，這也被稱為沃爾評分法，相對于之前的評價及運用打分制的方式能夠從整體層面出發(fā)，對企業(yè)績效進行評估，這也是第一次運用財務指標對企業(yè)績效進行綜合性的評價，而且也為企業(yè)績效綜合評價方法的誕生奠定了重要的基礎。20世紀80年代美國思騰思特咨詢公司創(chuàng)建的經濟增加值（EVA）評價法也是一整套的公司業(yè)績評價理論與操作體系，主要是以經濟增加值EVA作為核心。

（二）國內有關企業(yè)績效評價體系的研究

我國由于國情的不同以及經濟發(fā)展速度的差異化，有關企業(yè)績效評價的研究相對于國外來說存在一定的差距，在相應的發(fā)展進度方面也有著一定的不同。我國在改革開放后，以國家政府部門為主體提出的績效評價體系并不是一成不變的，隨著社會經濟的快速發(fā)展，對企業(yè)績效評價體系不斷地進行更新。最近的是2010年對企業(yè)全面實施深入的績效評價考核，其中更多的企業(yè)選擇以EVA指標體系使之逐漸成為績效考核的核心。

（三）我國上市公司績效評價指標

我國經濟的迅速發(fā)展，對生態(tài)環(huán)境不可避免地造成了較大的損耗，尤其是不可再生資源逐漸降低，國家重視到全面協(xié)調可持續(xù)發(fā)展的重要性，對企業(yè)也提出了協(xié)調可持續(xù)發(fā)展的要求。對于企業(yè)來說，在謀求利益的同時必須要遵循可持續(xù)發(fā)展的理念，才能夠獲得更多的效益。我國學者逐漸總結出上市公司績效評價指標的主要體系，主要研究如下：

1.三重績效指標體系。以企業(yè)利益相關者價值取向的研究作為基礎，以可持續(xù)發(fā)展作為切入點，對企業(yè)的績效評價指標體系進行深入的研究分析?？偨Y出相應的企業(yè)績效評價指標體系，由總指標體系與相對指標體系兩者融合而成。其中最關鍵的是相對指標體系當中將社會、生態(tài)環(huán)境納入到績效考核當中。這意味著企業(yè)績效考核不僅僅需要考核經濟績效，也需要考核其社會績效、環(huán)境績效等。企業(yè)的環(huán)境績效指標考核主要是以能源、廢物排放與生態(tài)規(guī)劃政策等多方面進行著手。通過非財務指標績效的考核能夠對企業(yè)社會責任進行考核。

2.三重績效指標體系內部的拓展。首先是針對經濟指標的拓展。主要是將績效劃分為三個方面，同時創(chuàng)造性地針對經濟績效評價指標進行調整，將現(xiàn)金流量與EVA進行充分的融合，在考慮現(xiàn)金凈流量的指標基礎上將傳統(tǒng)指標體系進行優(yōu)化。同時主要加入了凈資產收益率與凈資產現(xiàn)金回收率，該指標體系不僅克服了經濟增加值自身所存在的缺陷，同時結合了非財務指標。整個經濟指標的拓展將未來時間因素對于企業(yè)績效價值的影響進行了衡量。其次針對環(huán)境指標的拓展。企業(yè)必須要從可持續(xù)發(fā)展角度出發(fā)，針對環(huán)境績效指標進行深入建設。首先上市企業(yè)需要結合自身的運營特點，從廢物排放量及綠化情況、原材料利用率、廢物可回收率等出發(fā)，對環(huán)境績效指標不斷地進行完善。

3.三重績效指標體系外部的延伸。首先是運用層次分析法針對不同指標的權重進行衡量確認，然后提出涵蓋財務人力資本創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)境、社會責任等多個方面的評價指標體系，針對各個方面又設置相應的二級指標，用人力資源投資指標、數(shù)值指標等，形成綜合性的人力指標。總而言之，三重績效指標體系外部的延伸，主要是從二級三級等指標的延伸進行體現(xiàn)。最終能夠運用不同層次的指標將各個上市公司的績效評價指標分解到具體的責任人身上。

三、上市公司績效評價指標體系構建策略

（一）上市公司績效評價指標體系構建原則

上市公司績效評價指標體系的構建必須要遵循一定的原則才符合上市公司發(fā)展的需要。首先是引導性原則。上市公司績效評價指標體系的構建是為了引導上市公司的發(fā)展實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標，同時也是為上市公司提出明確的發(fā)展方向。具體來說就是上市公司績效評價指標體系的構建必須要結合上市公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，能夠有效地激發(fā)上市公司管理層與基層職工對于工作的主觀能動性，推動整個上市公司工作效率與質量，為上市公司帶來更大的經濟效益與社會效益。其次是明確性原則。從績效評價指標體系的內容出發(fā)，制定的指標體系一定要涵蓋明確的目的性，不僅能夠準確地反饋出相關的內容，同時還能夠將上市公司的評價對象與評價內容進行充分的結合。再次是可行性原則。主要就是所制定的績效指標體系一定要具有可操作性。最好的方式就是先進行初步的上市公司績效評價指標體系的試驗，在試運行的過程中不斷地進行優(yōu)化完善，盡可能地符合可行性原則。

（二）構建流程

上市公司要想構建起健全的績效評價指標體系，一定要從辯證邏輯思維的角度出發(fā)，不斷地深入進行績效評價指標體系的優(yōu)化與完善。具體構建流程如下：首先需要掌握上市公司績效評價指標理論。在進行績效評價指標體系構建前，相關人員一定要加深對相關理論的學習，提升其專業(yè)素質，針對需要評價的領域、基礎知識進行深入學習。對于存在著模棱兩可的評價指標，應該經過多人探討，對其進行適當評判，確定是否將其納入到績效評價指標當中。通過相關理論的準備能夠為后續(xù)績效評價指標體系的構建打下堅實的基礎。其次是指標篩選。當相關人員具有厚實的理論基礎后，就可以結合上市公司的實際運營狀況選擇合適的技術指標方法，將績效評價指標體系框架進行構建。隨著指標篩選過程的深入化，逐漸地將其指標體系進行精細化。再次就是指標體系優(yōu)化。根據(jù)前文步驟初步構建上市公司績效評價指標體系后，對該指標體系進行優(yōu)化，不斷地對各個評價指標進行揣摩，判斷其是否符合上市公司績效評價的要求。最終確定指標體系。并對指標體系的可行性進行評估。當上市公司績效評價指標體系初步完成后，就需要在上市公司當中進行初步試用，在試用的過程當中進行可行性評估。在評估過程中，對于出現(xiàn)的問題進行及時地記錄，在之后進行優(yōu)化完善。最后則是體系指標的運用。

目前國內外有關上市公司績效評價指標體系的研究繁雜多樣。企業(yè)必須要深入地學習上市公司績效評價指標體系相關知識，才能夠構建出符合企業(yè)自身需要的績效評價指標體系。

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作者單位：盛虹石化集團有限公司