亞洲貨幣一體化研究文獻(xiàn)綜述

張風(fēng)科

(四川省社會科學(xué)院金融與財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)研究所 四川成都 610071)

參與討論人民幣國際化和亞洲貨幣一體化的學(xué)者眾多。我們首先根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)理論以及貨幣國際化的相關(guān)理論，對這兩個(gè)不同的概念做出區(qū)分。然后分別對兩種不同的抉擇進(jìn)行文獻(xiàn)綜述。

蒙代爾（Mundell，1961）的最優(yōu)貨幣區(qū)理論是研究區(qū)域貨幣合作最主要的理論依據(jù)，后來英格拉姆（Ingram，1962）、麥金農(nóng)（McKinnon，1963）、凱南（Kenen，1969）、哈伯勒（Haberler，1970）、弗萊明（Fleming，1971）、托爾和威策特（Tower and Willet，1976）、雷曼（Rehman，1997）等也分別從不同角度研究了貨幣區(qū)問題。他們研究的重點(diǎn)都在于建立貨幣區(qū)的微觀或宏觀經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)，以及國際貨幣合作的基礎(chǔ)和有效性，以及研究對加入貨幣區(qū)的成本、收益進(jìn)行比較綜合分析。

可見，最優(yōu)貨幣區(qū)理論的側(cè)重點(diǎn)并不是研究一個(gè)國家的貨幣如何國際化，也不是研究一個(gè)國家的貨幣在何種條件下能夠拓展成為國際化貨幣，其研究的是，具備哪些條件的國家適合進(jìn)行區(qū)域貨幣合作，區(qū)域內(nèi)部國家貨幣之間進(jìn)行盯住而整體對外部國家的貨幣進(jìn)行浮動(dòng)，或者區(qū)域貨幣合作發(fā)展到高級階段，建立統(tǒng)一的經(jīng)過貨幣主權(quán)讓渡擁有共同中央銀行的單一貨幣的區(qū)域，以及具備哪些微觀或者宏觀標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過成本收益分析，適合加入統(tǒng)一貨幣區(qū)的問題，我們必須明確在最優(yōu)貨幣區(qū)內(nèi)部，所有的交易支付結(jié)算行為均采用此種貨幣，在最優(yōu)貨幣區(qū)內(nèi)，此種單一貨幣是法定允許自由流通的貨幣。而國際化貨幣則主要是用于跨國支付結(jié)算以及投資等行為，并不改變使用該種國際貨幣的國家內(nèi)部流通其自由的法定貨幣。所以，我們認(rèn)為，最優(yōu)貨幣區(qū)理論更多適用于東亞區(qū)域貨幣合作以及東亞貨幣一體化方面的研究，并不完全適用于人民幣國際化的研究。而謝洪燕認(rèn)為最優(yōu)貨幣區(qū)理論研究的主要目的是識別和確定適宜進(jìn)行貨幣合作的區(qū)域。那么，美元作為國際化程度最深，使用范圍遍布全球的國際化貨幣，我們是否可以反過來理解為，全球范圍都是適宜進(jìn)行貨幣合作的區(qū)域了？

國內(nèi)外眾多學(xué)者對亞洲貨幣一體化（有的文獻(xiàn)里面也用東亞貨幣合作來表示東亞貨幣一體化的概念）進(jìn)行了研究，但是主要側(cè)重的是采用最優(yōu)貨幣區(qū)理論研究東亞區(qū)域的貨幣一體化。

國外學(xué)者Bayoumi and Eichengreen（1999）采用向量自回歸方法實(shí)證研究了東亞是否適合建立一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)。同時(shí)，Bayoumi and Mauro（1999）比較了東亞及歐洲擾動(dòng)因素，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)亞洲擾動(dòng)因素的規(guī)模比歐洲大，但擾動(dòng)之后的調(diào)整速度要比歐洲快。同時(shí)，通過對東盟9國的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)東亞內(nèi)部的貿(mào)易一體化程度已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的水平。Hazel Yuen（2000）采用動(dòng)態(tài)方法，分析了東亞地區(qū)是否是一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)，提出了可分步推進(jìn)東亞貨幣一體化的進(jìn)程。Goto于2002年用貿(mào)易依存度指數(shù)計(jì)算了東亞地區(qū)貿(mào)易一體化程度的深化狀況，并進(jìn)一步用貿(mào)易密度指數(shù)比較了東亞地區(qū)和歐盟地區(qū)1999年的貿(mào)易一體化程度，結(jié)果顯示東亞地區(qū)在貿(mào)易上具有高度依賴的特性。Baek和Song（2002）通過測算東亞13個(gè)經(jīng)濟(jì)體1999年的內(nèi)部貿(mào)易狀況，驗(yàn)證了東亞區(qū)域貿(mào)易的依賴性。Cohen（2002）、Jong-Wha Lee（2003）等也分別對東亞能否構(gòu)成一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)進(jìn)行了相應(yīng)的研究。

國內(nèi)學(xué)者王子先（2000）從歐元順利啟動(dòng)的實(shí)踐角度出發(fā)，認(rèn)為東亞地區(qū)也進(jìn)入了區(qū)域性貨幣一體化的時(shí)代。戴金平、熊性美（2001）通過對東亞各經(jīng)濟(jì)體的對外貿(mào)易情況及各國GDP增長的相關(guān)性的研究，輔之與歐盟的對比，分析了東亞貨幣合作的階段確定與形態(tài)選擇。張斌（2001）運(yùn)用最優(yōu)貨幣區(qū)理論，結(jié)合歐洲貨幣一體化的實(shí)踐對東亞貨幣一體化進(jìn)行了理論探討。李曉、丁一兵（2002、2003）指出，在東亞地區(qū)構(gòu)建區(qū)域貨幣體系不僅是必要的，而且是可行的，并對其具體實(shí)施步驟進(jìn)行了初步探討。萬志宏（2003）通過構(gòu)建包括對區(qū)域各經(jīng)濟(jì)體決策的初始狀況的確認(rèn)（現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)分析），以及對“區(qū)域一體化”和“區(qū)域?qū)ΨQ性”之間發(fā)展關(guān)系的研究（動(dòng)態(tài)約束條件）的體系，系統(tǒng)分析了東亞貨幣合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。覃東海（2005）結(jié)合東亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，提出了判斷東亞地區(qū)是否滿足最優(yōu)貨幣區(qū)理論要求的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)，并對東亞地區(qū)建立貨幣聯(lián)盟的成本與收益進(jìn)行分析。戴金平、萬志宏（2005）在運(yùn)用最優(yōu)貨幣區(qū)指數(shù)法分析東亞貨幣合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)后，指出東亞區(qū)域貨幣合作將呈現(xiàn)出兩條主線、多階段、多層次的特征。

黃梅波（2001）根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)理論對東亞貨幣合作的可能性進(jìn)行了分析，認(rèn)為東亞貨幣合作很可能采取隨機(jī)協(xié)調(diào)的合作管理方式，而不會形成類似國際貨幣基金組織或歐洲貨幣體系的機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)的霸權(quán)合作體制。楊勝剛、黃文青（2002）通過對東亞各經(jīng)濟(jì)體主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析，對東亞貨幣合作的層次進(jìn)行了研究。余永定、何帆、李婧（2002）系統(tǒng)研究了亞洲金融合作的背景、理論基礎(chǔ)、發(fā)展進(jìn)程，并對可能的發(fā)展前景做出了具體的判斷。陳雨露（2003）認(rèn)為東亞貨幣合作應(yīng)當(dāng)努力尋求兩種區(qū)域強(qiáng)勢貨幣在匯率安排、流動(dòng)性支持乃至將來的區(qū)域共同貨幣等方面合作的共同點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域整體經(jīng)濟(jì)與域內(nèi)各國經(jīng)濟(jì)的相互促進(jìn)和共同發(fā)展。戴金平（2004）對東亞貨幣金融合作的現(xiàn)狀和形態(tài)、東亞地區(qū)貨幣金融合作的前景進(jìn)行了政治和經(jīng)濟(jì)的分析。李富有（2004）利用多國條件下的蒙代爾—弗萊明模型對亞洲經(jīng)濟(jì)政策國際協(xié)調(diào)的理論、實(shí)踐進(jìn)行了實(shí)證分析，提出了亞洲各國經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的目標(biāo)與發(fā)展途徑。蔣序懷（2004）分析了東亞經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中的貨幣合作，并提出了東亞匯率穩(wěn)定機(jī)制的構(gòu)建步驟。何帆、何慧剛（2005）指出，東亞貨幣合作的核心目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)東亞匯率穩(wěn)定，而構(gòu)建這一機(jī)制首先是要實(shí)現(xiàn)雙邊匯率穩(wěn)定，再實(shí)現(xiàn)“次區(qū)域”匯率穩(wěn)定，最后實(shí)現(xiàn)東亞整體匯率穩(wěn)定。李曉、丁一兵（2006）在全面分析東亞區(qū)域貨幣合作的背景、東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的困境、構(gòu)建東亞貨幣體系的可行性及東亞貨幣合作的最新進(jìn)展的基礎(chǔ)上指出了亞洲需要“超越”，需要通過區(qū)域貨幣合作擺脫對美元體制的依賴，彌補(bǔ)區(qū)域合作層面上的制度缺失。黃文青（2006）在其博士論文中專門探討了東亞區(qū)域匯率協(xié)作問題。蔣序懷（2007）從國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角對東亞貨幣金融合作進(jìn)行了回顧和展望。

可以看出，對亞洲貨幣一體化或者說東亞貨幣一體化的研究，學(xué)者基本都采用了最優(yōu)貨幣區(qū)的理論原理和框架展開研究，通過分析眾多微觀和宏觀數(shù)據(jù)指標(biāo)，其最終研究目的均是為了說明亞洲地區(qū)或者東亞地區(qū)是否是一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)，是否能夠如同歐洲一樣，采取一種統(tǒng)一的單一貨幣——亞元。但目前來看，學(xué)界還沒有達(dá)成統(tǒng)一的意見。