神馳機(jī)電：立志成為全球發(fā)電機(jī)專家

江峰

2019年12月31日，“重慶通機(jī)小巨人”神馳機(jī)電股份有限公司（以下簡稱“神馳機(jī)電”）正式在上海證券交易所掛牌上市。截止2020年1月3日收盤，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)32.03元，上市累計(jì)漲幅74.27%，公司總市值達(dá)到46.98億元。

神馳機(jī)電成立于1993年，主營業(yè)務(wù)是小型發(fā)電機(jī)、通用汽油機(jī)及其終端類產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售。目前，公司是中國通用機(jī)械類行業(yè)擁有小型發(fā)電機(jī)核心技術(shù)發(fā)明專利的龍頭企業(yè)，也是國內(nèi)少數(shù)已形成從核心部件到終端類產(chǎn)品完整產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè)。2019年5月，公司被工業(yè)和信息化部評(píng)選為第一批專精特新“小巨人”企業(yè)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，神馳機(jī)電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.48億元、10.69億元和13.38億元，年復(fù)合增長率為33.76%;凈利潤分別為5924萬元、8693萬元和1.39億元，業(yè)績保持穩(wěn)步增長態(tài)勢(shì)。

本次上市，神馳機(jī)電募集資金凈額5.77億元，擬投向于數(shù)碼變頻發(fā)電機(jī)組生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、通用汽油機(jī)擴(kuò)能項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述項(xiàng)目完成后，公司將增加數(shù)碼變頻發(fā)電機(jī)組產(chǎn)能10萬臺(tái)/年、通用汽油機(jī)產(chǎn)能90萬臺(tái)/年。根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，本次募集資金運(yùn)用將全部圍繞主營業(yè)務(wù)進(jìn)行，募集資金投資項(xiàng)目完成后，神馳機(jī)電將充分發(fā)揮前期積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而增強(qiáng)公司的核心競爭力和抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，為公司未來持續(xù)、健康、快速發(fā)展提供有力支撐。

核心部件優(yōu)勢(shì)明顯 終端應(yīng)用成功延伸 ?

神馳機(jī)電主營業(yè)務(wù)為小型發(fā)電機(jī)、通用動(dòng)力及其終端應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，2007年以來，公司依托小型電機(jī)、通用汽油機(jī)等核心部件的研發(fā)、制造優(yōu)勢(shì)，向通用動(dòng)力機(jī)械行業(yè)終端應(yīng)用領(lǐng)域成功延伸，形成了目前從部件到終端類產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)鏈。其中，部件產(chǎn)品以小型發(fā)電機(jī)、數(shù)碼變頻發(fā)電機(jī)、通用汽油機(jī)為核心，起動(dòng)電機(jī)、車用發(fā)電機(jī)、新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)、增程器等多種類別兼顧。經(jīng)過20余年的積累，公司小型發(fā)電機(jī)產(chǎn)銷規(guī)模多年位居行業(yè)前列，主要客戶包括本田、雅馬哈、意大利Pramac、隆鑫通用、潤通動(dòng)力、力帆股份、泰豪科技等國內(nèi)外知名通機(jī)生產(chǎn)廠商。目前，公司小型發(fā)電機(jī)產(chǎn)品在全球小型發(fā)電機(jī)領(lǐng)域享有美譽(yù)，業(yè)務(wù)遍及海內(nèi)外。終端類產(chǎn)品品類方面，神馳機(jī)電先后開發(fā)了高壓清洗機(jī)、水泵、數(shù)碼變頻發(fā)電機(jī)組、電焊機(jī)組、空壓機(jī)等產(chǎn)品，并逐漸成為公司收入的重要來源。2016年、2017年、2018年，除通用汽油發(fā)電機(jī)組以外的終端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入10966.33萬元、18266.52萬元、44462.85萬元，占全部終端產(chǎn)品營業(yè)收入的比重為29.32%、30.10%、51.48%。其中，高壓清洗機(jī)、數(shù)碼變頻發(fā)電機(jī)組目前已經(jīng)成為神馳機(jī)電的重要業(yè)績來源。

近年來，公司通過加大對(duì)水泵、柴油發(fā)電機(jī)組、空壓機(jī)、新能源汽車增程器等多樣化產(chǎn)品的研發(fā)投入，不斷豐富公司的產(chǎn)品線，增加新的利潤增長點(diǎn)并擴(kuò)大全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)地位。資料顯示，2016年至2018年，水泵、柴油發(fā)電機(jī)組、空壓機(jī)等其他終端類產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為4175.27萬元、4208.13萬元、4742.39萬元，在收入呈現(xiàn)出逐年上升趨勢(shì)的同時(shí)，也為公司貢獻(xiàn)了新的利潤增長點(diǎn)。

產(chǎn)品需求穩(wěn)步增長 規(guī)模效應(yīng)行業(yè)領(lǐng)先

隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、人民生活水平的逐漸提高，城市建設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，機(jī)械化工具的普及程度越來越高，帶動(dòng)了通用動(dòng)力機(jī)械國內(nèi)市場的增長。伴隨著“中國制造2025”、“一帶一路”倡議的規(guī)劃與實(shí)施，我國通用機(jī)械制造行業(yè)將向著技術(shù)升級(jí)、節(jié)能環(huán)保、提效降耗的方向邁進(jìn)。同時(shí)，在國家推行產(chǎn)業(yè)升級(jí)、提升機(jī)械化效能的大背景下，通用汽油機(jī)、發(fā)電機(jī)組、水泵等終端產(chǎn)品的國內(nèi)市場需求也會(huì)維持穩(wěn)步增長。與此同時(shí)，北美、歐洲等傳統(tǒng)國外市場的規(guī)模保持相對(duì)穩(wěn)定，但由于自身通用汽油發(fā)電機(jī)組的保有量較高，每年更新?lián)Q代仍會(huì)帶來較大的市場需求。此外，隨著非洲、拉美等國外新興市場經(jīng)濟(jì)的增長、基礎(chǔ)建設(shè)的增加以及機(jī)械替代人工勞動(dòng)趨勢(shì)的形成，也將對(duì)通機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)生較大需求。

目前，公司小型發(fā)電機(jī)與發(fā)電機(jī)組兩大主要產(chǎn)品均形成了一定的規(guī)模效應(yīng)。2018年，神馳機(jī)電生產(chǎn)小型發(fā)電機(jī)127萬臺(tái)，市場占有率將近20%，出口發(fā)電機(jī)組約34萬臺(tái)，在我國同類產(chǎn)品出口企業(yè)中排名第7位，較上年度上升1位。

由于行業(yè)內(nèi)競爭對(duì)手眾多，整體利潤空間較小，神馳機(jī)電一直以來都注重在保證生產(chǎn)質(zhì)量的前提下強(qiáng)化成本控制能力，使得公司產(chǎn)品逐漸形成了性價(jià)比較高的競爭優(yōu)勢(shì)。由于公司已形成從部件到終端的完整產(chǎn)業(yè)鏈，小型發(fā)電機(jī)、通用汽油機(jī)、消聲器、逆變器、控制面板、機(jī)架等關(guān)鍵零部件均自產(chǎn)，神馳機(jī)電得以有效控制終端產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。此外，經(jīng)過二十多年的供應(yīng)商培育，神馳機(jī)電形成了規(guī)模大、專業(yè)性強(qiáng)、配套半徑小的供應(yīng)商體系，能夠有效縮短采購周期并降低采購成本。依托嚴(yán)格的質(zhì)量管理體系，公司可以有效減少生產(chǎn)過程產(chǎn)生的質(zhì)量損失，并利用SAP等軟件，對(duì)研發(fā)、物流、計(jì)劃、生產(chǎn)、銷售等各業(yè)務(wù)流程進(jìn)行精細(xì)化管理，進(jìn)一步降低管理成本。

與國內(nèi)中小型競爭對(duì)手相比，神馳機(jī)電生產(chǎn)規(guī)模較大，具有一定的成本控制和規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢(shì);與國外競爭對(duì)手相比，神馳機(jī)電在勞務(wù)、原材料采購等方面有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，但產(chǎn)品性能已逐漸接近國際先進(jìn)水平。未來，高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將推動(dòng)神馳機(jī)電產(chǎn)品在國外市場保持快速增長。

研發(fā)保障核心科技 認(rèn)證贏得競爭優(yōu)勢(shì)

神馳機(jī)電高度重視技術(shù)創(chuàng)新能力建設(shè)，力求掌握關(guān)鍵部件的核心技術(shù)。經(jīng)過多年持續(xù)開發(fā)，神馳機(jī)電現(xiàn)已積累2500余種設(shè)計(jì)參數(shù)和70多種片型庫，獲得專利182項(xiàng)，其中發(fā)明專利13項(xiàng)，實(shí)用新型專利97項(xiàng)，儲(chǔ)備了豐富的技術(shù)資源。

電機(jī)方面，神馳機(jī)電掌握了小型電機(jī)產(chǎn)品降低波形畸變率、降低溫升、提高電動(dòng)機(jī)峰值功率和峰值力矩、低電壓啟動(dòng)等核心技術(shù)，以及自動(dòng)嵌線、流水線生產(chǎn)等先進(jìn)工藝。公司主要電機(jī)產(chǎn)品系列160系列和190系列小型發(fā)電機(jī)達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。在此基礎(chǔ)上，通過積極的技術(shù)研發(fā)與積累，神馳機(jī)電逐漸掌握了先進(jìn)的熱管理系統(tǒng)、排放控制、噪音控制、振動(dòng)控制等終端類產(chǎn)品核心技術(shù)。此外，公司還擁有成熟的電力電子控制技術(shù)，具體包括交流直流互變、數(shù)碼變頻機(jī)組的變頻控制、云端遠(yuǎn)程控制等先進(jìn)的電控核心技術(shù)，能夠增強(qiáng)終端類產(chǎn)品使用和控制的智能化與可靠性，并提升客戶的用戶體驗(yàn)。與此同時(shí)，憑借神馳機(jī)電的技術(shù)實(shí)力，公司產(chǎn)品獲得了歐美企業(yè)的多項(xiàng)認(rèn)證，這又給公司行業(yè)競爭中取得了壁壘與先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

發(fā)達(dá)國家普遍對(duì)采用通用汽油機(jī)為動(dòng)力的終端產(chǎn)品實(shí)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理，取得相關(guān)的產(chǎn)品認(rèn)證是進(jìn)入美歐等國外市場的必要條件。憑借終端產(chǎn)品的技術(shù)實(shí)力，神馳機(jī)電通用汽油發(fā)電機(jī)組等主要產(chǎn)品已取得UL、CETL、EPA、CARB、CSA、CE等多項(xiàng)認(rèn)證，使神馳機(jī)電產(chǎn)品可順利進(jìn)入相關(guān)市場，在通機(jī)生產(chǎn)行業(yè)中形成了明顯的競爭優(yōu)勢(shì)。

營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋完善 自主品牌成長明顯

在市場開拓方面，神馳機(jī)電通過全球化的營銷策略，在國內(nèi)與國外市場分別建立了相對(duì)完善的網(wǎng)絡(luò)覆蓋，有效增強(qiáng)了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

國內(nèi)市場方面，公司采取部件直銷和終端經(jīng)銷相結(jié)合的營銷模式。目前，公司已經(jīng)擁有近140家小型發(fā)電機(jī)國內(nèi)直銷客戶，與本田、雅馬哈、隆鑫通用、力帆股份、潤通動(dòng)力等知名通機(jī)生產(chǎn)企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。與此同時(shí)，神馳機(jī)電在全國范圍內(nèi)與100余家終端類產(chǎn)品經(jīng)銷商建立了合作關(guān)系，覆蓋了全國的主要省份。國外市場方面，神馳機(jī)電在鞏固北美、歐洲、亞洲等主流市場的同時(shí)，積極開拓國內(nèi)市場和非洲、南美等新興市場，并在美國以及迪拜設(shè)立了全資子公司專職負(fù)責(zé)美國及中東市場的拓展。截至目前，公司產(chǎn)品已經(jīng)成功銷往全球60多個(gè)國家和地區(qū)，并與210余家境外經(jīng)銷商或客戶建立了合作關(guān)系。根據(jù)海關(guān)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按通用汽油發(fā)電機(jī)組出口總量排名，公司2016年、2017年、2018年分別排名同行業(yè)第10位、第8位、第7位，行業(yè)排名不斷靠前。

在品牌建設(shè)方面，神馳機(jī)電在秉承OEM、ODM與自主品牌并行擴(kuò)展策略的同時(shí)，又通過優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)的方式，著力提升自有品牌的占比。早在2011年，神馳機(jī)電通過美國設(shè)立了子公司美國神馳，開始推廣自主品牌終端類產(chǎn)品。2013年以來，神馳機(jī)電依托在電機(jī)、通用汽油機(jī)、發(fā)電機(jī)組領(lǐng)域的研發(fā)、制造優(yōu)勢(shì)，不斷豐富終端類產(chǎn)品品類，提升自主品牌產(chǎn)品品質(zhì)與品牌知名度，并加大自主品牌產(chǎn)品市場推廣力度。2016年、2017年、2018年，公司自主品牌終端類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入15232.26萬元、32525.67萬元和53381.77萬元，分別占終端產(chǎn)品營業(yè)收入的40.72%、53.60%和61.80%，自主品牌占比逐年升高。

此次發(fā)行上市，是神馳機(jī)電成長歷程中的歷史性跨越。神馳機(jī)電董事長兼總經(jīng)理艾純表示，神馳機(jī)電將憑借技術(shù)研發(fā)、品質(zhì)控制、自主品牌以及全產(chǎn)業(yè)鏈等一系列優(yōu)勢(shì)，立志成為全球發(fā)電機(jī)專家，為世界的發(fā)展和人類文明進(jìn)步做出自己的貢獻(xiàn)。