盛運(yùn)環(huán)保：垃圾概念股的沉淪與救贖

何艷

一代牛股盛運(yùn)環(huán)保似乎快成霉運(yùn)環(huán)保了，凈資產(chǎn)為負(fù)、存在最近三年連續(xù)虧損導(dǎo)致暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)、公司被債權(quán)人申請重整導(dǎo)致存在與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性、審計(jì)報(bào)告被出具保留意見。諸多麻煩纏身的情況下，公司展開積極自救，效果如何？引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

債務(wù)危機(jī)迎來轉(zhuǎn)機(jī)

2019年12月31日，盛運(yùn)環(huán)保公告稱，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組，彭水縣茂博礦業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱“茂博集團(tuán)”）擬以不超過18億元左右的資產(chǎn)協(xié)助公司解決關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用問題，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。本次重組，茂博集團(tuán)擬以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式注入資產(chǎn)代關(guān)聯(lián)方償還對公司的資金占用，具體交易協(xié)議尚在洽談中。擬注入資產(chǎn)初步計(jì)劃為，飾面石材用灰?guī)r礦采礦權(quán)相關(guān)股權(quán)資產(chǎn)。消息發(fā)布次日，盛運(yùn)環(huán)保在資本市場受到追捧，股價(jià)以一字漲停報(bào)收。

盛運(yùn)環(huán)保表示，截至目前，公司對全資子公司、控股子公司之外提供的違規(guī)擔(dān)保金額為18.75億元，關(guān)聯(lián)方占用公司資金合計(jì)21.41億元，逾期債務(wù)余額47.27億元。不過，本次資產(chǎn)注入是以公司一攬子的破產(chǎn)重整方案申請能夠獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批復(fù)為前提。而關(guān)于盛運(yùn)環(huán)保破產(chǎn)重整申請能否被法院受理、是否進(jìn)入重整程序，以及提出債權(quán)人、法院和監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可的重整方案并實(shí)施，都具有重大不確定性。

盛運(yùn)環(huán)保還表示，除此次擬籌劃的不超過18億元資產(chǎn)注入外，解決公司關(guān)聯(lián)方資金占用等問題依然存在較大資金缺口。作為環(huán)保行業(yè)巨頭，盛運(yùn)環(huán)保在上市之初業(yè)績還比較穩(wěn)定，2015年時(shí)，公司錄得了自上市以來最佳的營收和凈利潤數(shù)據(jù)。

資料顯示，盛運(yùn)環(huán)保主營生產(chǎn)、制造傳輸機(jī)械產(chǎn)品和環(huán)保設(shè)備產(chǎn)品，公司為國內(nèi)首家將干法脫硫與除塵工藝融為一體，生產(chǎn)干法脫硫除塵一體化尾氣凈化處理設(shè)備的企業(yè)，盛運(yùn)商標(biāo)被認(rèn)定中國馳名商標(biāo)。

而隨著轉(zhuǎn)型垃圾發(fā)電領(lǐng)域，盛運(yùn)環(huán)保便麻煩不斷，及至2018年，公司債務(wù)危機(jī)爆發(fā)并持續(xù)發(fā)酵，除涉及欠款訴訟、擔(dān)保訴訟、銀行賬戶被凍結(jié)之外，公司還存在大量債務(wù)逾期，關(guān)聯(lián)方資金占用等問題。截至2019年三季度，盛運(yùn)環(huán)保的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)103.89%，屬于嚴(yán)重資不抵債。泥足深陷的盛運(yùn)環(huán)保2017和2018年已經(jīng)虧損兩年，2019年前三季度公司依然有5.52億元的虧損，扭虧的難度巨大。

此外，盛運(yùn)環(huán)保此前還被證監(jiān)會處罰。根據(jù)相關(guān)司法解釋，如果投資者于2015年3月28日至2019年3月28日期間買入盛運(yùn)環(huán)保，并在2019年3月29日之后賣出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠征集活動，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費(fèi)用。

面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)

除債務(wù)危機(jī)、破產(chǎn)重組外，盛運(yùn)環(huán)保還面臨暫停上市及終止上市風(fēng)險(xiǎn)。12月29日晚，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)布了公司股票存在被暫停上市及終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，涉及多種情形。

一是凈資產(chǎn)為負(fù)的情形。截至2019年6月30日，盛運(yùn)環(huán)保歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，公司股票可能存在被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

二是公司存在最近三年連續(xù)虧損導(dǎo)致暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。盛運(yùn)環(huán)保2017、2018年度已連續(xù)兩年虧損，2019年前三季度虧損5.52億元。若2019年度虧損，公司可能因最近三年連續(xù)虧損存在被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

三是公司被債權(quán)人申請重整導(dǎo)致存在與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性。因公司不能清償烽華公司到期債務(wù)，且明顯缺乏清償能力，債權(quán)人烽華公司已于2019年1月18日向安慶市中級人民法院申請對公司進(jìn)行重整。如果重整計(jì)劃或重整計(jì)劃草案不能獲得法院批準(zhǔn)，法院將裁定終止公司的重整程序，并宣告公司破產(chǎn)，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

四是公司2018年度審計(jì)報(bào)告被出具保留意見，主要涉及關(guān)聯(lián)方占用資金的可收回性、其他應(yīng)收款的可收回性、對外擔(dān)保損失。

此外，盛運(yùn)環(huán)保還被列入失信被執(zhí)行人。如此情形，盛運(yùn)環(huán)保這只昔日的垃圾概念股能否走出“垃圾堆”，備受市場注目。對于公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)進(jìn)展，《紅周刊》也將持續(xù)保持關(guān)注。