• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    PPP項目落地實施難問題分析與對策研究

    2019-12-31 06:14:23武文超
    決策探索 2019年24期
    關(guān)鍵詞:投融資政府

    武文超

    黨的十八屆三中全會提出,建立透明規(guī)范的城市建設(shè)投融資機(jī)制,允許社會資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運營。2014年以來,中央深化財稅、投融資、金融等多個領(lǐng)域的改革,一方面加快整頓地方政府性投融資平臺,化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險,另一方面在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域大力推廣政府和社會資本合作(PPP)模式,逐步利用PPP模式取代投融資平臺模式,破解地方政府債務(wù)和隱性債務(wù)過快增長的風(fēng)險。國務(wù)院積極推動PPP項目的落地和實施,陸續(xù)在涉及PPP項目操作指南、財政承受力論證、物有所值評價、專項債券發(fā)行、PPP項目資產(chǎn)證券化等方面出臺了一系列政策,并建立PPP項目庫、定期組織項目推介會進(jìn)行推廣。然而從實際效果來看,簽約多、融資難、落地難的情況始終沒有得到根本性改變,多數(shù)項目進(jìn)展緩慢。

    一、PPP項目落地實施難問題分析

    實施PPP模式的最終目的是實現(xiàn)公共部門和私人部門的雙贏局面,并提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的質(zhì)量和效率。政府和社會資本在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域各有優(yōu)勢和局限,PPP模式通過契約方式將公共部門與私人部門聯(lián)系到一起,使雙方形成了權(quán)力的相互制約,從而有效推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)范化和透明化。然而,在實踐中卻存在如下幾個方面的問題:

    (一)PPP項目風(fēng)險高、預(yù)期回報有限

    PPP項目一般是交通、環(huán)保、水務(wù)、市政等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的工程項目,項目生命周期長、投資金額大。在整個項目周期中,法律制度、相關(guān)主體違約及未預(yù)期到的不可抗力因素等各種各樣風(fēng)險,都會影響到PPP項目的正常運行,甚至?xí)斐赏蚴?,例如宏觀層面的政策環(huán)境的變化,或者工程地質(zhì)條件、氣候條件等自然因素造成的不可抗力風(fēng)險等;中觀層面的項目融資、建設(shè)、運營等市場變化;微觀層面的項目設(shè)計、實施、協(xié)調(diào)、管理等方面造成的費用超預(yù)算、工期拖延、設(shè)計變更、合同變更等。與此同時,PPP示范項目的收益率普遍比較低,例如,2015年1月,河南省推出的87個PPP示范項目內(nèi)部報酬率在5%~8%左右,而資金市場上中長期信貸資金成本卻達(dá)到7%甚至8%,比信托資金的成本還要高。從能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的使用者付費項目來看,政府付費、可行性缺口補(bǔ)助方式項目不明確,預(yù)期收益率不高的問題仍有待解決。當(dāng)前推廣運用PPP模式的項目大多為水務(wù)、垃圾處理領(lǐng)域的準(zhǔn)收益類公共類項目,風(fēng)險要比傳統(tǒng)的項目大。除此之外,基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域存在資產(chǎn)專用性強(qiáng)的問題,項目建設(shè)形成的資產(chǎn)普遍用于特定用途,很難轉(zhuǎn)為其他用途,如果轉(zhuǎn)為其他用途,使用價值將會大幅降低甚至變得毫無價值。同時,項目資產(chǎn)強(qiáng)調(diào)使用的配套性,與其他的配套資產(chǎn)結(jié)合起來才能運營,例如,污水處理項目需要與市政管網(wǎng)對接才能投入使用。這就導(dǎo)致PPP項目資產(chǎn)流動性不強(qiáng),其轉(zhuǎn)讓交易會受到市場需求量的制約和應(yīng)用領(lǐng)域的約束。

    (二)PPP項目的參與方所處環(huán)境和條件導(dǎo)致項目推進(jìn)難

    從政府方來看,盡管中央制定和發(fā)布了大量PPP政策文件,用以推動PPP項目的實施開展,但法律層面還存在一定的缺失,相關(guān)法規(guī)、規(guī)范性文件之間不夠統(tǒng)一,例如特許經(jīng)營權(quán)的授權(quán)方式與現(xiàn)行的土地使用權(quán)出讓制度存在沖突等。同時,部門之間存在政策協(xié)調(diào)問題,社會資本、運營商等與政府之間平等的協(xié)商談判機(jī)制和渠道不暢。一些地方政府把PPP模式局限為融資模式,忽視了PPP項目在運營、管理方面的模式創(chuàng)新,僅僅當(dāng)作緩解債務(wù)壓力的手段,而部分地方政府的財力不足,制約了其推廣應(yīng)用PPP模式的積極性。從社會資本方來看,企業(yè)傾向于投資期限短且收益高的項目,或者燃?xì)夤芫W(wǎng)、電力、通信網(wǎng)絡(luò)等回報率較高的長期收費項目,然而地方政府推出的項目多為交通設(shè)施、市政基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境治理、城鎮(zhèn)生活垃圾污水處理、網(wǎng)管改造等項目,這些項目自身收益低、政府補(bǔ)貼或購買價格不明確,加之融資成本偏高,導(dǎo)致社會資本參與積極性不高。同時,社會資本對于政府部門的契約精神不足、行政干預(yù)過多等方面存在顧慮。從金融機(jī)構(gòu)來看,普遍認(rèn)為目前新增的PPP項目多為準(zhǔn)經(jīng)營性、非經(jīng)營性項目,項目本身未來現(xiàn)金流難以覆蓋資金本息,政府財政補(bǔ)貼的方式和數(shù)量不明確,項目收益的不確定性影響了商業(yè)銀行對其融資的積極性。PPP項目融資比例大、額度大、期限長,信貸風(fēng)險偏高,同時,部分PPP項目立項不科學(xué)、前景不明朗、操作不規(guī)范,加重了金融機(jī)構(gòu)對于項目風(fēng)險的顧慮。

    (三)PPP項目運作特點和發(fā)展現(xiàn)狀導(dǎo)致的問題

    PPP項目參與主體多、運作環(huán)節(jié)多,參與主體包括項目發(fā)起方(即政府)、投資方、承建方、運營方、使用方等,而操作流程分為項目識別、項目準(zhǔn)備、項目采購、項目執(zhí)行和項目移交等,每個階段及步驟中都牽涉多方主體。這些主體目標(biāo)各不相同,對合同或交易信息的認(rèn)知存在差異,使得項目運作過程中的協(xié)調(diào)風(fēng)險加大,從而影響合同簽訂和執(zhí)行的效率。此外,我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式正處在投融資平臺模式向PPP模式轉(zhuǎn)型的過程中,過去地方政府習(xí)慣于對基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)“大包大攬”,從規(guī)劃、設(shè)計、融資到建設(shè),甚至包括運營階段的整個過程中,地方政府都占據(jù)主導(dǎo)地位,因此在PPP模式推廣初期容易將其僅僅作為融資的新手段,對于社會資本參與存在顧慮;社會資本在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域長期作為承建方,偏好投資周期短、收益高的項目,不愿承擔(dān)建設(shè)、經(jīng)營過程中的風(fēng)險,傾向于讓地方政府進(jìn)行違規(guī)的“保底承諾”;商業(yè)銀行方面,過去習(xí)慣于傳統(tǒng)的抵押擔(dān)保授信模式,在中央規(guī)范地方政府性融資平臺之前,商業(yè)銀行大多通過傳統(tǒng)的授信模式直接為政府投融資平臺的基礎(chǔ)設(shè)施項目提供信貸資金,或通過銀信、銀證合作的表外渠道變相為投融資平臺提供信貸,同時要求政府進(jìn)行違規(guī)“保底承諾”,甩掉自身的經(jīng)營風(fēng)險,在融資平臺模式向PPP模式轉(zhuǎn)型過程中,參與各方都需要及時進(jìn)行轉(zhuǎn)變。除此之外,PPP項目的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制、實施監(jiān)督機(jī)制、績效考核機(jī)制都在探索和創(chuàng)新的過程中,有待于實踐中逐步加以完善。

    二、對策建議

    (一)優(yōu)化PPP模式發(fā)展的法治環(huán)境

    建立和完善PPP模式相關(guān)的法律法規(guī),增進(jìn)主體間信任,在保障政府權(quán)力的同時,增加投資方資金投入的信心,并降低PPP項目的風(fēng)險和成本,同時使我國PPP項目運作方式更好地與國際接軌。一是整合國土、財政、建設(shè)等相關(guān)部門的政策、法規(guī)及規(guī)定,保障相關(guān)主體在統(tǒng)一的法律法規(guī)框架下充分談判協(xié)商,緩解主體間的信息不對稱。建立多方參與的PPP政策制定與實施的溝通制度,確保相關(guān)主體對政策和法律法規(guī)理解的一致性。二是建立完善的契約制度。對政府部門的職責(zé)進(jìn)行明確規(guī)定,并且明確規(guī)定政府部門違約行為的判定依據(jù),并制定不同程度的違約懲罰措施,懲罰措施直接影響到相關(guān)政府部門及負(fù)責(zé)人。將政府部門的違約情況納入政府部門的年度工作情況考核,由上級政府部門對其進(jìn)行管理,政府部門的契約精神將成為政府部門的考核指標(biāo)之一,同時政府部門定期對項目進(jìn)展情況向社會公眾報告,由社會公眾對其進(jìn)行監(jiān)督。

    (二)完善PPP項目的投融資機(jī)制

    優(yōu)化政府關(guān)于PPP模式的行政流程,建立專業(yè)PPP項目管理機(jī)構(gòu),能夠獨立地進(jìn)行項目管理和咨詢服務(wù),滿足不同行業(yè)的PPP模式應(yīng)用需求,提高行政效率。構(gòu)建適合不同類型項目的、公平有效的風(fēng)險分擔(dān)和利益協(xié)調(diào)機(jī)制。通過公平公正的協(xié)商談判,保障相關(guān)主體參與模式的機(jī)會平等,客觀評價項目的風(fēng)險收益,讓承擔(dān)較多風(fēng)險的主體適當(dāng)獲得較多的收益,形成正向良性激勵。創(chuàng)建科學(xué)的價格形成和財政補(bǔ)貼機(jī)制,建立定期審價制度,加強(qiáng)成本監(jiān)控,健全公共服務(wù)價格調(diào)整機(jī)制,完善價格決策聽證制度,對于經(jīng)濟(jì)效益較差、難以維持成本支出的項目,在綜合考慮各方因素的基礎(chǔ)上,合理提供財政補(bǔ)貼,并探索建立動態(tài)補(bǔ)貼機(jī)制,以保證財政支出的穩(wěn)定。建立靈活便捷的進(jìn)入和退出機(jī)制。通過市場競爭的方式引入社會資本,提高公共產(chǎn)品和服務(wù)的供給效率。對不愿意繼續(xù)參與項目、管理運營效率低下、沒有履行合同意愿或能力的社會資本提供法制化、市場化的便利退出渠道。

    (三)創(chuàng)新PPP模式發(fā)展的保障機(jī)制

    加大PPP項目的推介力度,著力提高PPP項目質(zhì)量,引導(dǎo)社會資本積極參與PPP項目,支持轉(zhuǎn)型后的投融資平臺企業(yè)撬動社會資本參與PPP項目,逐步形成政策宣傳和項目示范帶動效應(yīng)。充分發(fā)揮商業(yè)銀行的綜合性金融服務(wù)優(yōu)勢,鼓勵和引導(dǎo)商業(yè)銀行全程深度參與PPP項目,以適應(yīng)PPP項目融資需要,提高PPP項目的運行效率。充分發(fā)揮政策性銀行的導(dǎo)向和引領(lǐng)作用,積極支持金融機(jī)構(gòu)參與PPP項目。完善產(chǎn)業(yè)及稅收等相關(guān)配套政策,通過稅收減免、增信擔(dān)保、利息補(bǔ)貼以及PPP項目周邊土地或附屬物經(jīng)營開發(fā)權(quán)優(yōu)先等多種方式,鼓勵和支持社會資本參與PPP項目。加大PPP項目投融資運作的專業(yè)人才培養(yǎng),通過專業(yè)知識培訓(xùn)、實際案例考察等手段培養(yǎng)政府所需要的官員及人才,建立和完善專業(yè)化的中介機(jī)構(gòu)體系,為PPP項目招標(biāo)、談判、融資、管理等環(huán)節(jié)提供金融、財務(wù)、合同管理、法律和專業(yè)技術(shù)方面的服務(wù)和支持。

    (四)規(guī)范 PPP項目的實施管理

    不斷建立和完善PPP項目運作的規(guī)范化、科學(xué)化的流程,逐步提高PPP模式的推廣效率。根據(jù)不同領(lǐng)域PPP項目的行業(yè)經(jīng)營特性、經(jīng)營類型等屬性對項目的招投標(biāo)、特許權(quán)協(xié)議、融資結(jié)構(gòu)和方式、風(fēng)險分擔(dān)、績效管理、爭議解決等環(huán)節(jié)進(jìn)行分析,形成比較規(guī)范統(tǒng)一的流程和框架??茖W(xué)評估PPP項目流程,持續(xù)改進(jìn)和優(yōu)化管理流程。鼓勵社會公眾、社會資本及融資機(jī)構(gòu)等參與物有所值評價、財政承受能力評估等步驟,增進(jìn)相關(guān)主體間的信任。不斷改進(jìn)優(yōu)化PPP項目流程,盡快制定出PPP模式適用項目領(lǐng)域、范圍的判別標(biāo)準(zhǔn),提升PPP項目的行政審批效率,保障PPP模式的持續(xù)發(fā)展。加快PPP模式的管理創(chuàng)新,加強(qiáng)項目實施的績效管理。加強(qiáng)PPP項目精益管理,提高PPP模式運營效率;運用現(xiàn)代管理方法控制PPP項目中的各種風(fēng)險,根據(jù)實際情況做好各種風(fēng)險應(yīng)對;逐步完善PPP項目績效評價的實施框架、指標(biāo)體系,強(qiáng)化PPP項目收益和績效掛鉤的機(jī)制。

    【本文系河南省社會科學(xué)院2019年基本科研費課題“當(dāng)前PPP模式推廣中存在的問題與對策研究”(19E10)的階段性成果】

    (作者單位:河南省社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所)

    猜你喜歡
    投融資政府
    投融資關(guān)注榜(2019.5.15-2019.6.15)
    商界評論(2019年7期)2019-10-12 07:15:54
    投融資關(guān)注榜(2019.3.16-2019.4.15)
    商界評論(2019年5期)2019-10-12 07:15:48
    投融資關(guān)注榜(2019.6.16-2019.7.15)
    商界評論(2019年8期)2019-09-23 18:56:00
    知法犯法的政府副秘書長
    6月投融資關(guān)注榜(5.16-6.15)
    商界評論(2018年7期)2018-07-11 16:48:04
    4月投融資關(guān)注榜(3.16-4.15)
    商界評論(2018年5期)2018-05-21 16:42:22
    3月投融資關(guān)注榜(2.16-3.15)
    商界評論(2018年4期)2018-04-09 17:05:18
    依靠政府,我們才能有所作為
    用“打包法”衡量政府投入不科學(xué)
    政府手里有三種工具
    最近2019中文字幕mv第一页| 99久久中文字幕三级久久日本| 色网站视频免费| 久久精品久久久久久久性| 精品一区二区三区视频在线| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 免费观看在线日韩| 高清视频免费观看一区二区 | 欧美成人一区二区免费高清观看| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 亚洲av中文av极速乱| 亚洲国产精品合色在线| 日本三级黄在线观看| 国产真实乱freesex| 美女内射精品一级片tv| 色哟哟·www| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 欧美最新免费一区二区三区| 亚洲在线自拍视频| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 国产一区二区在线观看日韩| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 亚洲欧美成人精品一区二区| 啦啦啦韩国在线观看视频| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 99在线视频只有这里精品首页| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 久久国产乱子免费精品| h日本视频在线播放| 国产午夜精品一二区理论片| 亚洲美女搞黄在线观看| 韩国av在线不卡| 天天躁日日操中文字幕| 一区二区三区免费毛片| 99九九线精品视频在线观看视频| 免费观看a级毛片全部| 久久99蜜桃精品久久| 亚洲成人av在线免费| av天堂中文字幕网| 精品酒店卫生间| 欧美一级a爱片免费观看看| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 精品久久久久久成人av| 免费观看性生交大片5| 高清av免费在线| 色噜噜av男人的天堂激情| 又粗又爽又猛毛片免费看| 亚洲av日韩在线播放| 99久久九九国产精品国产免费| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 美女大奶头视频| 在线观看66精品国产| 亚洲成人av在线免费| 国产黄片美女视频| 国产午夜福利久久久久久| 日本免费在线观看一区| 大香蕉久久网| 亚洲三级黄色毛片| 亚洲国产精品久久男人天堂| 久久草成人影院| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产精品蜜桃在线观看| 一级毛片我不卡| 观看美女的网站| 精品午夜福利在线看| 国产精品一及| 亚洲av.av天堂| 久久欧美精品欧美久久欧美| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 蜜臀久久99精品久久宅男| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 黄色配什么色好看| 国产精品1区2区在线观看.| 亚洲国产高清在线一区二区三| 伊人久久精品亚洲午夜| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 国产精品野战在线观看| 一级av片app| 国产一级毛片在线| 国产中年淑女户外野战色| 国产精品久久久久久av不卡| 69av精品久久久久久| 亚洲高清免费不卡视频| 午夜福利在线观看吧| 欧美一区二区国产精品久久精品| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 欧美性感艳星| 一夜夜www| 老司机影院成人| 日韩亚洲欧美综合| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| av国产久精品久网站免费入址| 乱系列少妇在线播放| 99热全是精品| 又爽又黄无遮挡网站| 成人鲁丝片一二三区免费| 色视频www国产| 成人二区视频| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 老女人水多毛片| 久久草成人影院| 亚洲国产精品久久男人天堂| av专区在线播放| 国产伦理片在线播放av一区| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 国产av码专区亚洲av| 国产av码专区亚洲av| 久久热精品热| 欧美日本亚洲视频在线播放| 欧美日本亚洲视频在线播放| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 精品久久久久久久久av| 日本免费a在线| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 一个人观看的视频www高清免费观看| 欧美zozozo另类| 国产精品嫩草影院av在线观看| 在线免费观看不下载黄p国产| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 国产乱人偷精品视频| 夜夜爽夜夜爽视频| 国产精品人妻久久久久久| 亚洲成色77777| 日韩欧美 国产精品| 汤姆久久久久久久影院中文字幕 | 亚洲在线观看片| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 欧美日韩国产亚洲二区| 黄色配什么色好看| 欧美三级亚洲精品| 日韩av在线免费看完整版不卡| 免费观看a级毛片全部| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 精品久久久噜噜| 亚洲,欧美,日韩| 黄色一级大片看看| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 三级国产精品欧美在线观看| 国产一级毛片七仙女欲春2| av国产免费在线观看| 日本wwww免费看| 五月玫瑰六月丁香| 免费搜索国产男女视频| 好男人视频免费观看在线| 国产在视频线精品| 亚洲欧美精品综合久久99| 在现免费观看毛片| 午夜激情福利司机影院| 日韩欧美国产在线观看| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 午夜视频国产福利| 一个人看视频在线观看www免费| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 三级国产精品欧美在线观看| 国产高潮美女av| 欧美最新免费一区二区三区| .国产精品久久| 啦啦啦韩国在线观看视频| 久久久久久久久久久免费av| 久久欧美精品欧美久久欧美| 麻豆国产97在线/欧美| 最后的刺客免费高清国语| 成年免费大片在线观看| 欧美成人精品欧美一级黄| 乱码一卡2卡4卡精品| 久久这里有精品视频免费| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲中文字幕日韩| 日韩一本色道免费dvd| 国产亚洲5aaaaa淫片| 在线观看一区二区三区| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 97超视频在线观看视频| 国产av不卡久久| 男女视频在线观看网站免费| 中文乱码字字幕精品一区二区三区 | 国产精品一及| 久久久久久大精品| 久久午夜福利片| 亚洲国产色片| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 91狼人影院| 九九在线视频观看精品| 国产精品福利在线免费观看| 五月伊人婷婷丁香| 久久久精品欧美日韩精品| 国产片特级美女逼逼视频| 国产精品久久久久久久久免| 国产精品野战在线观看| 黄色配什么色好看| 国内精品美女久久久久久| 波多野结衣高清无吗| 国产精品av视频在线免费观看| 欧美一区二区国产精品久久精品| 亚洲成人久久爱视频| 特大巨黑吊av在线直播| 国产精品99久久久久久久久| 精品人妻偷拍中文字幕| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 最近中文字幕高清免费大全6| 少妇人妻精品综合一区二区| 欧美3d第一页| 如何舔出高潮| 欧美高清成人免费视频www| 中文亚洲av片在线观看爽| 午夜福利在线在线| 亚洲综合色惰| 听说在线观看完整版免费高清| 国产精品日韩av在线免费观看| 久久国内精品自在自线图片| 日本黄色片子视频| 国产 一区 欧美 日韩| 97超碰精品成人国产| 九草在线视频观看| 国内精品一区二区在线观看| 小说图片视频综合网站| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 如何舔出高潮| 国产午夜精品论理片| 久久精品人妻少妇| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 99国产精品一区二区蜜桃av| 少妇熟女欧美另类| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 亚洲av日韩在线播放| 日韩制服骚丝袜av| a级毛片免费高清观看在线播放| 国产亚洲精品久久久com| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 波野结衣二区三区在线| 蜜臀久久99精品久久宅男| 亚洲av免费在线观看| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 亚洲av不卡在线观看| 国产成人午夜福利电影在线观看| 神马国产精品三级电影在线观看| 亚洲欧洲国产日韩| 最近中文字幕高清免费大全6| 三级国产精品片| 观看免费一级毛片| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 91aial.com中文字幕在线观看| 欧美一区二区国产精品久久精品| 午夜精品在线福利| 观看免费一级毛片| 波野结衣二区三区在线| 少妇丰满av| 久久精品综合一区二区三区| 欧美色视频一区免费| 午夜久久久久精精品| 少妇熟女aⅴ在线视频| av免费观看日本| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 国产老妇伦熟女老妇高清| 免费黄网站久久成人精品| 久久久国产成人免费| 观看免费一级毛片| 日韩人妻高清精品专区| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 亚洲五月天丁香| 国产精品久久久久久久久免| 精品少妇黑人巨大在线播放 | 一个人免费在线观看电影| 丝袜美腿在线中文| 直男gayav资源| 亚洲经典国产精华液单| 日韩精品有码人妻一区| 国产视频首页在线观看| 精品一区二区三区视频在线| 成人一区二区视频在线观看| 国产午夜福利久久久久久| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 午夜福利成人在线免费观看| 人人妻人人看人人澡| 国产成人精品久久久久久| 婷婷六月久久综合丁香| 久久6这里有精品| 午夜激情福利司机影院| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲中文字幕日韩| 日韩大片免费观看网站 | 韩国高清视频一区二区三区| 久久久久久久久中文| 两个人的视频大全免费| 亚洲18禁久久av| 插阴视频在线观看视频| 欧美另类亚洲清纯唯美| 伊人久久精品亚洲午夜| www日本黄色视频网| 中国国产av一级| 午夜激情欧美在线| 国产高清三级在线| 精品国产露脸久久av麻豆 | 国产精品99久久久久久久久| 国产乱人视频| 久久久久久久久大av| 99国产精品一区二区蜜桃av| 欧美成人精品欧美一级黄| 97超碰精品成人国产| 欧美一区二区精品小视频在线| 亚洲精品乱久久久久久| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 高清毛片免费看| 亚洲国产精品合色在线| 26uuu在线亚洲综合色| 精品免费久久久久久久清纯| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 免费观看精品视频网站| 国内精品美女久久久久久| 亚州av有码| 一本久久精品| 国产成人精品一,二区| 天堂中文最新版在线下载 | 国产片特级美女逼逼视频| 国产成人精品一,二区| 高清午夜精品一区二区三区| 久久99热这里只有精品18| 精品久久久久久久末码| 亚洲国产精品国产精品| 久久久久久九九精品二区国产| 一边亲一边摸免费视频| 成人av在线播放网站| 午夜视频国产福利| 亚洲精品aⅴ在线观看| 变态另类丝袜制服| 亚洲最大成人手机在线| 国产高清三级在线| 你懂的网址亚洲精品在线观看 | 天堂影院成人在线观看| 寂寞人妻少妇视频99o| 97超视频在线观看视频| 99久国产av精品国产电影| 久久这里有精品视频免费| 日产精品乱码卡一卡2卡三| av卡一久久| av黄色大香蕉| 日韩人妻高清精品专区| 国产高清国产精品国产三级 | 成人鲁丝片一二三区免费| 久久久久国产网址| 色噜噜av男人的天堂激情| 久久午夜福利片| 高清在线视频一区二区三区 | 中文欧美无线码| 日本免费a在线| 成人二区视频| 少妇高潮的动态图| eeuss影院久久| 一区二区三区乱码不卡18| 联通29元200g的流量卡| av播播在线观看一区| 丝袜美腿在线中文| 日本一本二区三区精品| 男人舔奶头视频| 国产高清有码在线观看视频| 久久久久久久久久久丰满| 一区二区三区高清视频在线| 国产亚洲最大av| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产一区亚洲一区在线观看| 久久人人爽人人片av| 久久久欧美国产精品| 精品久久久久久久久亚洲| 美女内射精品一级片tv| 亚洲在线观看片| 中文欧美无线码| 丰满少妇做爰视频| 91精品一卡2卡3卡4卡| 国产不卡一卡二| 午夜福利视频1000在线观看| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 亚洲自拍偷在线| av国产久精品久网站免费入址| 国产免费又黄又爽又色| 婷婷色麻豆天堂久久 | 成人国产麻豆网| 亚洲高清免费不卡视频| 亚洲在线观看片| 91aial.com中文字幕在线观看| 日本一二三区视频观看| 少妇的逼水好多| 久久国产乱子免费精品| 日韩欧美精品免费久久| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 热99在线观看视频| 男插女下体视频免费在线播放| 免费观看精品视频网站| 中文欧美无线码| 日韩亚洲欧美综合| 国产亚洲精品av在线| 国产一区二区在线观看日韩| 一本一本综合久久| 久久久久国产网址| 99久久中文字幕三级久久日本| 国产人妻一区二区三区在| 国产探花极品一区二区| 99久久中文字幕三级久久日本| 韩国av在线不卡| 免费无遮挡裸体视频| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 99热这里只有是精品在线观看| 九九在线视频观看精品| 男女边吃奶边做爰视频| 久热久热在线精品观看| 一级黄色大片毛片| 国产亚洲午夜精品一区二区久久 | 国产高潮美女av| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 国产精品电影一区二区三区| 深夜a级毛片| 国产亚洲av嫩草精品影院| 中国美白少妇内射xxxbb| 日韩制服骚丝袜av| 亚洲成人久久爱视频| 国产精品.久久久| 国产高清国产精品国产三级 | av在线亚洲专区| av免费在线看不卡| 特大巨黑吊av在线直播| 亚洲国产高清在线一区二区三| 久久综合国产亚洲精品| 老女人水多毛片| 最新中文字幕久久久久| 韩国av在线不卡| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 久久精品影院6| 欧美成人免费av一区二区三区| 日本免费在线观看一区| 久久久久久久午夜电影| 亚洲不卡免费看| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 国产精品久久视频播放| 国产精品人妻久久久久久| 美女cb高潮喷水在线观看| 99久久精品一区二区三区| 国内揄拍国产精品人妻在线| 日韩 亚洲 欧美在线| 在线天堂最新版资源| 乱人视频在线观看| 真实男女啪啪啪动态图| 2022亚洲国产成人精品| 97热精品久久久久久| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 美女国产视频在线观看| 成年免费大片在线观看| 最近中文字幕2019免费版| 国产精品爽爽va在线观看网站| 高清毛片免费看| 男人舔奶头视频| 插阴视频在线观看视频| 亚洲无线观看免费| av又黄又爽大尺度在线免费看 | 成人欧美大片| 亚洲国产精品专区欧美| 春色校园在线视频观看| 免费看光身美女| 床上黄色一级片| 亚洲国产精品国产精品| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 国产精华一区二区三区| 天天一区二区日本电影三级| 少妇的逼好多水| 国产久久久一区二区三区| 欧美又色又爽又黄视频| 国产亚洲精品久久久com| .国产精品久久| av在线天堂中文字幕| 最近最新中文字幕大全电影3| 久久国产乱子免费精品| 国产乱来视频区| 久久欧美精品欧美久久欧美| 国产亚洲精品久久久com| 国产高清不卡午夜福利| 丝袜美腿在线中文| 高清视频免费观看一区二区 | 久久精品影院6| 级片在线观看| 日韩欧美精品v在线| 国产精品一区www在线观看| 亚洲经典国产精华液单| 久久综合国产亚洲精品| 亚洲人成网站在线观看播放| 亚洲av免费在线观看| 中文字幕制服av| 男女啪啪激烈高潮av片| 亚洲最大成人手机在线| 国产精品一区二区在线观看99 | 最新中文字幕久久久久| 国产v大片淫在线免费观看| 午夜日本视频在线| 1024手机看黄色片| 欧美日韩综合久久久久久| 嫩草影院新地址| 色5月婷婷丁香| 色哟哟·www| 久久久久久久亚洲中文字幕| 男女下面进入的视频免费午夜| 国产精品国产三级国产专区5o | 男插女下体视频免费在线播放| 99久久九九国产精品国产免费| 日韩成人伦理影院| 亚洲国产欧美人成| 国产综合懂色| 婷婷六月久久综合丁香| 91精品国产九色| 国产亚洲5aaaaa淫片| 熟女人妻精品中文字幕| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 性插视频无遮挡在线免费观看| 国产免费男女视频| 一区二区三区四区激情视频| 欧美日本视频| 精品久久国产蜜桃| 亚洲在线观看片| 国产精品,欧美在线| 日本三级黄在线观看| 午夜a级毛片| 美女高潮的动态| 国产真实伦视频高清在线观看| 免费黄色在线免费观看| 久久久久久九九精品二区国产| 一本一本综合久久| 欧美三级亚洲精品| 能在线免费看毛片的网站| 亚洲成色77777| 99久久无色码亚洲精品果冻| 亚洲色图av天堂| av视频在线观看入口| 中国美白少妇内射xxxbb| 97在线视频观看| 少妇的逼水好多| 久久久精品94久久精品| 欧美潮喷喷水| 有码 亚洲区| 亚洲丝袜综合中文字幕| 国产男人的电影天堂91| 亚洲在线自拍视频| 日日撸夜夜添| 天堂影院成人在线观看| www.色视频.com| 国产乱人偷精品视频| 亚洲av成人精品一二三区| 国产精品蜜桃在线观看| 日韩精品有码人妻一区| 亚洲图色成人| 久久这里只有精品中国| 国产亚洲av片在线观看秒播厂 | 99视频精品全部免费 在线| 亚洲国产精品成人综合色| 波野结衣二区三区在线| 一区二区三区免费毛片| 欧美最新免费一区二区三区| 嫩草影院入口| 亚洲色图av天堂| 六月丁香七月| 夫妻性生交免费视频一级片| 六月丁香七月| 最近中文字幕2019免费版| 能在线免费看毛片的网站| 你懂的网址亚洲精品在线观看 | 老司机影院毛片| 一边摸一边抽搐一进一小说| 亚洲成人av在线免费| 性色avwww在线观看| 全区人妻精品视频| 最近手机中文字幕大全| 精品熟女少妇av免费看| 国产老妇伦熟女老妇高清| 欧美精品一区二区大全| 能在线免费观看的黄片| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 国产乱来视频区| 亚洲自拍偷在线| 18禁动态无遮挡网站| 免费播放大片免费观看视频在线观看 | 久久精品夜色国产| 亚洲av中文av极速乱| a级毛色黄片| av免费观看日本| 别揉我奶头 嗯啊视频| 免费av毛片视频| 精品人妻一区二区三区麻豆| 在线免费观看的www视频| 男女那种视频在线观看| 国产精品人妻久久久影院| 国产淫语在线视频| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 久久久久久久久中文| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 国产免费男女视频| 狠狠狠狠99中文字幕| 亚洲av二区三区四区| 禁无遮挡网站| 日韩欧美 国产精品| 欧美丝袜亚洲另类| 国产极品天堂在线| 亚洲av不卡在线观看| 97超视频在线观看视频| 精品久久久久久成人av| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产色婷婷99| 国产精品日韩av在线免费观看| 亚洲性久久影院| 狠狠狠狠99中文字幕| 免费av不卡在线播放| 国产精品一区www在线观看| 神马国产精品三级电影在线观看| 日本黄色片子视频| 久久精品久久久久久噜噜老黄 |