財務環(huán)境對企業(yè)融資戰(zhàn)略的影響

張錫春

摘要：隨著企業(yè)經驗范圍的不斷擴大，資產規(guī)模的不斷拓展，開展融資已經成為了企業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展中必須采取的重要發(fā)展戰(zhàn)略之一。企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇受到各種類型的影響因素非常多，其中財務環(huán)境給企業(yè)融資戰(zhàn)略帶來的影響較為重要。本文從宏觀財務環(huán)境、內部財務環(huán)境分析了企業(yè)融資戰(zhàn)略受到財務環(huán)境的具體影響，并針對性提出了加強財務建設，推動企業(yè)融資戰(zhàn)略實施的相關策略。

關鍵詞：財務環(huán)境;企業(yè)融資戰(zhàn)略;影響

從企業(yè)的融資活動的開展情況來看，財務環(huán)境給企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇產生非常重大的影響，企業(yè)只有對自身所處的財務環(huán)境進行全面精準的判斷，才能更為精準的選擇出符合企業(yè)實際的融資策略。因此，對財務環(huán)境對企業(yè)融資戰(zhàn)略的影響進行分析有著較為重要的作用和意義。

1、我國企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀

目前，我國企業(yè)主要的融資方式有兩種，分別是股權融資和債權融資。股權融資模式主要有股東投資、風投私募、公開上市、留存收益等，債權融資主要有銀行信貸、企業(yè)債券、應收或預付賬款等。

根據(jù)2016年中國企業(yè)外部融資渠道的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，銀行融資14.9萬億，占比55%，金融市場（股票市場、債券市場和風投）融資6.6萬億，占比24%，其他融資（民間融資和外商投資）5.8萬億，占比21%。

民營非上市公司的融資方式主要有創(chuàng)業(yè)者以及其家人和朋友投資、民間高利貸、地方政府和社會團體資助（如科研資助），然后是風險投資和私募股權融資。國有企業(yè)和上市公司則主要以銀行信貸融資為主。根據(jù)調查我國企業(yè)的銀行信貸融資難度在世界國家中排名大概在60-70名左右。

2、宏觀財務環(huán)境對企業(yè)融資戰(zhàn)略的主要影響

2.1 經濟環(huán)境因素

主要包含有貨幣利率、貨幣政策、財政政策及經濟周期等方面的因素，而這些經濟因素對于選擇企業(yè)融資戰(zhàn)略及其具體的實施具有相當直接的影響。當國家經濟處于上行狀態(tài)時，企業(yè)融資成本會出現(xiàn)短期的上升，有數(shù)據(jù)顯示：市場利率從2016年的3.03%提升到2017年5月的4.27%，當時企業(yè)融資的平均利率提升53個基點;而當國家經濟處于下行時，企業(yè)融資成本相對會下降，例如2014年為了緩解經濟下行產生的壓力，央行宣布下調一年期貸款基準利率0.4%，從而通過降息的手段降低企業(yè)的融資成本。

2.2 法治環(huán)境因素

法制經濟是市場經濟的本質，也就是信用經濟，特別是對國企而言，其相對于其他企業(yè)較為特殊，國家其對最大的股東，在整個市場經濟中扮演著主導的位置，在具體經營的過程中，不論何種類型的企業(yè)均必須牢固樹立法治意識，確保企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇和執(zhí)行均在法律的軌道在運行，制定各項規(guī)章制度也需要在法律法規(guī)的框架在運行，嚴格的按照各種類型的法律法規(guī)開展企業(yè)的財務活動，這是企業(yè)實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展的根基所在。

2.3金融環(huán)境因素

金融工具、資金融通是整個金融市場的綜合，在現(xiàn)代經濟體系中，金融市場給各種企業(yè)帶來的影響會不斷增加。其具體的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：宏觀調控與資金融通。首先，當下的金融環(huán)境為企業(yè)提供了良好的投資與融資場所;其次，企業(yè)內部所提供的信息也是企業(yè)決定是否采取融資決策的一個根本依據(jù)，企業(yè)可以根據(jù)這些信息實現(xiàn)金融市場的自由選擇及其對于環(huán)境的適應，并實現(xiàn)長期資金、短期資金的有效轉換，從而更好地實現(xiàn)企業(yè)資本結構的優(yōu)化。

3、內部財務環(huán)境因素對于企業(yè)融資戰(zhàn)略的影響

3.1 企業(yè)決策機制

在具體的制定和實施的過程中，企業(yè)融資戰(zhàn)略均與企業(yè)的決策機制有著直接的關系，直接受到企業(yè)決策機制的影響。同時，企業(yè)的各項決策在一定程度上也是為了更好的促進企業(yè)發(fā)展，降低企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇和實施中存在的各種類型的風險。雖然國內很多企業(yè)均已經成立了董事會等，在很多重大問題的決策方面相對于先前有了較大的提升，但是在企業(yè)融資戰(zhàn)略決策方面，存在著不同類型的“被關心”的問題，例如，對于國有企業(yè)的各項企業(yè)融資戰(zhàn)略受到政府的影響較大，在家族企業(yè)中，受到家族勢力的影響較大，這就導致企業(yè)的企業(yè)融資戰(zhàn)略受到企業(yè)內部決策機制的影響較大。

3.2 企業(yè)財務管理質量

企業(yè)融資戰(zhàn)略是企業(yè)財務工作的重要內容之一，企業(yè)財務管理工作的開展質效也直接影響到企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇和實施，從當前企業(yè)財務管理工作開展的實際情況來看，多數(shù)企業(yè)的財務管理質量相對于先前均有了較大的提升，但是在具體工作提升的空間來看，其相對于實際工作需求還有著較大的差距，不斷提升且財務管理質量，使企業(yè)的財務工作更好服務于企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇和實施非常關鍵。

3.3 企業(yè)單體規(guī)模和發(fā)展階段

企業(yè)的總體規(guī)模較大，在市場上的信譽狀態(tài)也較高，則其選擇融資的方式就會更多，可選擇使用債券、股票等多種類型的方式進行融資，融資的成本也相對較低，能夠以較小的成本獲得較高的融資，反之，若企業(yè)的總體規(guī)模較小，則企業(yè)在融資時，則相對較為困難，融資的成本相對較高，因此，企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇和實施受到企業(yè)單體規(guī)模和運營狀況的較大影響。同時，當企業(yè)處在不同的發(fā)展階段時，需要采取不同的融資策略，例如：企業(yè)初創(chuàng)時融資來自各個股東的投資，成長時需要采用風投機構的資金，企業(yè)進入成熟時期則需要借助自身良好的信用進行銀行融資。

4、加強財務環(huán)境建設，促進企業(yè)融資戰(zhàn)略實施的有關對策

4.1 加快現(xiàn)代企業(yè)制度的建設

在具體建設的過程中，首先需要對國內金融市場、資本市場等方面進行深入的研究，由此初步構建出一個程序化、規(guī)范化的適應企業(yè)發(fā)展的融資決策機制，并對企業(yè)的資本結構展開優(yōu)化，以及逐步拓寬企業(yè)的融資渠道，從而推動企業(yè)更為靈活地選擇和采取適合自身類型的融資方式。其次，企業(yè)制定的各項制度應當適應當前我國經濟社會高質量發(fā)展的要求，這就需要企業(yè)對自身的企業(yè)結構進行調整優(yōu)化，特別是對高科技含量的投入應當持續(xù)加大力度，全面地提升企業(yè)的投資回報率。第三，在企業(yè)發(fā)展的過程中，需要完善企業(yè)的內部制度，尤其提升企業(yè)績效評價的制度，從而增強各種類型資金的使用及其管理效率，盡可能推動企業(yè)資源配置的最優(yōu)化，更好地實現(xiàn)企業(yè)保質增值的目標，最終推動企業(yè)不斷做大做強做優(yōu)。

4.2 通過完善銀行對企業(yè)的約束機制重塑銀企關系

在具體實施的過程中，首先銀行應當確保資金的安全，在放貸時，需全面確保企業(yè)的綜合實力能夠滿足企業(yè)償還貸款，對于企業(yè)的綜合信用情況進行全面的考察。與此同時，需要確保作為獨立法人和經營的企業(yè)對于資金具有使用效率和償還能力;這兩項是保證銀行資金安全并且維持銀企關系得到正常發(fā)展的一個基本前提。此外，還需要確保企業(yè)經濟行為的獨立性，確保企業(yè)和銀行在開展融資合作時，對于外界干擾情況影響較小。

4.3 通過大力發(fā)展融資市場來優(yōu)化企業(yè)的融資模式

需要探索不同宏觀經濟條件及企業(yè)發(fā)展情況下，大力發(fā)展融資市場，以優(yōu)化企業(yè)的融資模式。首先，企業(yè)內部應當強化融資理念，推動企業(yè)各項融資活動朝著多元化的方向發(fā)展，從而實現(xiàn)企業(yè)融資渠道的不斷拓展，更好增強企業(yè)融資的質量和品質，實現(xiàn)企業(yè)融資風險的有效降低。其次，對股權融資方式的利用做到充分性，確保企業(yè)在發(fā)展的過程中能夠得到符合自身發(fā)展所需的資金。第三，企業(yè)還可以通過發(fā)行債券的方式進行融資，這對于更好解決使用銀行信貸僅僅可以解決短期資金問題存在的弊端。

5、結束語

企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇是否正確直接影響到企業(yè)未來發(fā)展的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，從企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇和實踐的具體情況來看，財務環(huán)境給企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇有著非常大的影響。因此，這就需要企業(yè)在經營的過程中，從自身面臨的宏觀財務環(huán)境、內部財務環(huán)境等方面入手，全面掌握企業(yè)融資戰(zhàn)略受到財務環(huán)境的具體影響，并從企業(yè)實際情況出發(fā)，采取針對性的措施，全面提升企業(yè)融資水平。

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