農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”模式取得良好成效

近年來，在積極響應(yīng)并支持農(nóng)業(yè)保險創(chuàng)新發(fā)展的背景下，農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”應(yīng)運而生。“保險+期貨”從2015年開始試點，目前已經(jīng)在各地取得了良好成效，積累了大量經(jīng)驗。但在試點中也發(fā)現(xiàn)了一些突出問題，需要通過機(jī)制創(chuàng)新，進(jìn)一步優(yōu)化“保險+期貨”的實現(xiàn)路徑。

實施效果

“保險+期貨”實質(zhì)上就是“價格保險+場外期權(quán)+場內(nèi)期貨”，其具體操作過程是保險公司根據(jù)期貨市場上農(nóng)產(chǎn)品期貨價格，開發(fā)出農(nóng)產(chǎn)品價格保險產(chǎn)品;農(nóng)民或農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社等從保險公司購買價格保險，這種保險與之前投保的自然風(fēng)險保險產(chǎn)品并不矛盾。保險公司通過期貨經(jīng)紀(jì)公司購買場外看跌期權(quán)產(chǎn)品（由于期貨市場尚沒有場內(nèi)期權(quán)上市，因此只能使用場外期權(quán)替代），這在一定程度上相當(dāng)于保險公司購買了再保險，以此來應(yīng)對由于農(nóng)產(chǎn)品價格可能下降帶來的風(fēng)險;期貨經(jīng)紀(jì)公司在期貨交易所進(jìn)行相應(yīng)的復(fù)制看跌期權(quán)操作，實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和對沖，最終形成風(fēng)險分散、各方受益的閉環(huán)。

一是保障農(nóng)民和相關(guān)投保主體收益。農(nóng)民在種植農(nóng)作物時，由于已經(jīng)事先知道了期貨市場的價格，對于自己的收益有一個穩(wěn)定的預(yù)期。即使未來的市場價格出現(xiàn)波動，也不用擔(dān)心出現(xiàn)大的損失。隨著“保險+期貨”模式試點范圍逐步擴(kuò)大，多地的棉農(nóng)、果農(nóng)以及玉米、大豆等種植戶切身受益，提高了他們種植的熱情。

二是減輕各級財政補(bǔ)貼的負(fù)擔(dān)。通過期貨衍生品對價格下跌風(fēng)險進(jìn)行分散，本身不會對現(xiàn)貨市場價格產(chǎn)生影響，因此，財政對衍生品的相關(guān)支出給予一定的補(bǔ)貼符合國際慣例。與臨儲政策相比，“保險+期貨”的補(bǔ)貼具有較大的成本優(yōu)勢。據(jù)測算，臨儲玉米的成本超過320元/噸，如果以保費補(bǔ)貼的形式給予支持，按政府補(bǔ)貼90%的比例計算也只要110元/噸。

三是鞏固貧困地區(qū)脫貧攻堅成效?！氨ｋU+期貨”發(fā)揮了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能，以保險和期貨的綜合形式對農(nóng)產(chǎn)品的價格進(jìn)行保價，不論是豐收還是歉收，都對農(nóng)民收入起到了保障作用。在廣西、甘肅、陜西、云南等省區(qū)的貧困縣，由于農(nóng)戶在開始種植農(nóng)產(chǎn)品的時候就已經(jīng)明確保險所保障的價格水平，可以預(yù)見最終的種植收益，種植積極性得到了有效的保護(hù)，對貧困地區(qū)的脫貧攻堅起到了重要作用。

四是提高保險公司的賠償能力?！氨ｋU+期貨”讓原本都要“出海”的再保險需求可以通過國內(nèi)期貨市場滿足，期貨市場扮演了農(nóng)業(yè)保險“再保險”的角色，把原本付給國外再保險公司的資金用來促進(jìn)我國期貨、期權(quán)市場的發(fā)展。與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險相比，“保險+期貨”的模式將風(fēng)險更多轉(zhuǎn)移到了期貨市場，降低了保險公司的風(fēng)險，也有助于降低保險費率，降低農(nóng)戶的保險成本。

政策建議

一是加強(qiáng)財政支持力度。財政部門可以列出農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”模式的專項保費補(bǔ)貼，以激發(fā)農(nóng)戶投保熱情，增強(qiáng)保險公司信心，提高期貨公司的積極性，推動其增點擴(kuò)面。不僅要對農(nóng)民進(jìn)行保費補(bǔ)貼降低購買成本，提高他們對這一創(chuàng)新模式的接受程度。而且要鼓勵地方財政可以專門列支補(bǔ)貼預(yù)算或采取以獎代補(bǔ)的方式給予支持。期貨交易所已經(jīng)給予的費用減免支持政策可以繼續(xù)保持，切實提高保險企業(yè)和期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)“三農(nóng)”的能力。

二是加強(qiáng)模式經(jīng)驗總結(jié)。在試點階段，各相關(guān)部門一定要加強(qiáng)對已有模式和經(jīng)驗的總結(jié)，不能只看到好的方面，要客觀全面總結(jié)經(jīng)驗，真正發(fā)現(xiàn)問題，有針對性地提出解決方案。要充分發(fā)揮各自的專業(yè)優(yōu)勢，推動建立更加科學(xué)的保險目標(biāo)價格定價機(jī)制，形成保險、期貨、政府、農(nóng)戶的風(fēng)險利益更加均衡的運行模式。對已經(jīng)開展過“保險+期貨”業(yè)務(wù)的地區(qū)，可以繼續(xù)探索，不斷推出升級版本，讓廣大農(nóng)民能實實在在看到這項業(yè)務(wù)帶來的好處。還可以加強(qiáng)與農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系、銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，推動“融資+擔(dān)保+保險+期貨”等模式創(chuàng)新。

三是加強(qiáng)保險期貨分業(yè)監(jiān)管。從期貨市場監(jiān)管來看，要在借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗并充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，鼓勵期貨市場適時推出新型農(nóng)產(chǎn)品金融衍生品填補(bǔ)空白，完善已有品種的交易規(guī)則設(shè)計，為保險公司提供更加活躍的風(fēng)險管理渠道，構(gòu)建較為完善的“保險+期貨”產(chǎn)品鏈條。從保險市場監(jiān)管來看，必須未雨綢繆，引導(dǎo)保險企業(yè)更加慎重，合規(guī)經(jīng)營。目前這項業(yè)務(wù)仍然存在較大的風(fēng)險，一旦期貨市場出現(xiàn)更大的風(fēng)險，農(nóng)業(yè)保險就會出現(xiàn)“大災(zāi)”，甚至?xí)绊懸呀?jīng)正常開展的農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)。因此，證監(jiān)、銀保監(jiān)部門要及時出臺相關(guān)政策法規(guī)和配套的監(jiān)管制度，建立健全監(jiān)管體系，有效防范各類風(fēng)險尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。

（來源：http：//www.haagri.gov.cn/portal/news/viewContent.html？id=23105" 2019-08-06）