FDI流入與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析
——以海南為例

(海南大學(xué) 海南 ?？?570228)

一、引言

進(jìn)入21世紀(jì)以來，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢越來越明顯，在這個過程中FDI起到了很大的推動作用。不同學(xué)者紛紛從不同角度對FDI與經(jīng)濟(jì)增長間的關(guān)系進(jìn)行研究，并得出了不同的結(jié)論。有的學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)FDI流入會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，F(xiàn)DI是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因；有的學(xué)者卻發(fā)現(xiàn)FDI流入對經(jīng)濟(jì)增長并沒有促進(jìn)作用，F(xiàn)DI流入不是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因；同時，還有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長吸進(jìn)了FDI流入，有的學(xué)者卻認(rèn)為是先有FDI流入，再有經(jīng)濟(jì)增長?？傊捎谀Ｐ?、數(shù)據(jù)以及測量方法的不同，不同學(xué)者研究FDI流入與經(jīng)濟(jì)增長間的關(guān)系有著不同的結(jié)論。

“雙缺口”理論被認(rèn)為是最早研究FDI與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的理論，該理論是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢納里提出，他認(rèn)為保持儲蓄缺口與外匯缺口是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的關(guān)鍵因素，而吸收外資可以同時填補(bǔ)這兩個缺口。雙缺口理論經(jīng)過學(xué)者們的不斷完善修改，后來也相應(yīng)提出了三缺口和四缺口理論，這些理論為研究經(jīng)濟(jì)增長與FDI間的關(guān)系做出了巨大的貢獻(xiàn)。

在國外學(xué)者對這兩者關(guān)系做出研究后，我國學(xué)者也多從實(shí)證角度對這兩者關(guān)系進(jìn)行了研究。

馬明和(2003)選取我國1983-2000年的FDI和GDP數(shù)據(jù)來研究經(jīng)濟(jì)增長與FDI間的關(guān)系，最終結(jié)論認(rèn)為FDI會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，同時FDI對經(jīng)濟(jì)增長還具有滯后效應(yīng)。許蓮鳳，張和榮(2012)選取了福建省1980年——2011年相關(guān)GDP與實(shí)際利用FDI數(shù)據(jù)研究經(jīng)濟(jì)增長與FDI間的關(guān)系，得出了FDI是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因，經(jīng)濟(jì)增長不是FDI流入的格蘭杰原因。曾小倩，曾炬(2017)選取2004年——2015年的相關(guān)數(shù)據(jù)研究FDI對我國經(jīng)濟(jì)增長與就業(yè)的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)我國FDI對經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)均有顯著促進(jìn)作用。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者從不同角度研究FDI與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，盡管各自結(jié)論不同，但是對于我們認(rèn)識這兩者間的關(guān)系提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)認(rèn)識。而本文也在前人研究的基礎(chǔ)上，以海南為研究對象來探討FDI流入與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，并為促進(jìn)海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了相關(guān)建議。

二、FDI與經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證分析

(一)數(shù)據(jù)及變量的選取

根據(jù)海南省統(tǒng)計(jì)年鑒選取1980年——2016年的GDP與實(shí)際使用FDI數(shù)據(jù)。由于本文是做一個時間序列分析，盡可能多的數(shù)據(jù)能使最終的實(shí)證結(jié)果更精確，因而本文選取了近三十七年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。經(jīng)濟(jì)增長以GDP來衡量，本文對GDP相關(guān)數(shù)據(jù)以2000年為基期進(jìn)行平減來消除時間序列中通貨膨脹因素的影響。統(tǒng)計(jì)年鑒中實(shí)際使用FDI是用美元來衡量的，通過歷年年平均匯率將美元折算成人民幣。本文使用EVIEWS7.2進(jìn)行相關(guān)的實(shí)證分析。為了使數(shù)據(jù)波動更為平緩，以及消除異方差性，對GDP和FDI變量都取對數(shù)，變成LnGDP和LnFDI。為了研究FDI流入和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，首先對這兩個變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，然后進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，最后進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。

(二)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在選取時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析時為了消除隨機(jī)擾動項(xiàng)造成偽回歸的影響，一般先對該時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，本文中對數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)的方法是ADF檢驗(yàn)，即對LnGDP和LnFDI進(jìn)行ADF檢驗(yàn)。在對LnGDP和LnFDI進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)之前，我們先在EVIEWS7.2版本中畫出這兩者隨時間變化的趨勢圖。如下圖

圖1 LnGDP趨勢圖

圖2 LnFDI趨勢圖

由上圖可知LnGDP和LnFDI是帶有截距和斜率的，因此在進(jìn)行ADF檢驗(yàn)時這兩者都選擇帶有結(jié)截距和趨勢項(xiàng)來進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。

表1 自然對數(shù)的ADF檢驗(yàn)

由上表ADF檢驗(yàn)可以看出LnGDP所對應(yīng)的t值-2.829797均大于1%，5%和10%置信水平下的臨界值，所以可得LnGDP是非平穩(wěn)的。同理可知，LnFDI也是非平穩(wěn)的。接著對LnGDP和LnFDI進(jìn)行一階差分，然后在進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下表2。

表2 自然對數(shù)的一階差分ADF檢驗(yàn)

由上表可以看出DLnGDP對應(yīng)的t值小于5%和10%置信水平下的臨界值，所以可以說在5%的置信水平下，DLnGDP是平穩(wěn)的。同樣，DInFDI對應(yīng)的t值小于任意置信水平下的臨界值，所以在5%的置信水平下，DInFDI也是平穩(wěn)的。綜上所述，LnGDP和LnFDI均為一階單整序列，記為LnGDP-I(1)，LnFDI-I(1)。

(三)協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)是用來檢驗(yàn)兩個變量之間是否存在長期關(guān)系，但是只有當(dāng)兩個變量是同階單整序列時才能進(jìn)行該檢驗(yàn)。由上述平穩(wěn)性檢驗(yàn)可知LnGDP和LnFDI均為一階單整序列，滿足協(xié)整檢驗(yàn)條件，接下來就對這兩個變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

首先以LnGDP為被解釋變量，LnFDI為解釋變量進(jìn)行OLS檢驗(yàn)，得到回歸結(jié)果如下表3。

表3 協(xié)整檢驗(yàn)

接著對回歸結(jié)果中的殘差序列畫出其隨時間變化的趨勢圖，可以看出殘差序列et有截距但是隨時間變化有明顯趨勢，因此在對其進(jìn)行ADF檢驗(yàn)時，選擇有截距趨勢，最后得到結(jié)果如下表4。

表4 殘差序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由上表4可以看到t值-3.343399小于10%置信水平下的臨界值，所以有90%的概率認(rèn)為該殘差序列是平穩(wěn)的，且殘差圖的擬合度較好，則DLnGDP和DLnFDI是協(xié)整的，這兩者之間存在長期關(guān)系，上述回歸結(jié)論成立。

(四)格蘭杰因果檢驗(yàn)

格蘭杰因果關(guān)系并不是真實(shí)意義上的因果關(guān)系，它只是說如果Y是X的格蘭杰原因，則Y的變化發(fā)生在X變化之前，換種方式定義即是說若在包含了變量X、Y的過去信息的條件下，Y的過去值可以對X進(jìn)行相關(guān)預(yù)測，即變量Y有助于解釋變量X的將來變化，則認(rèn)為變量Y是引致變量X的格蘭杰原因。我們在EVIEWS中使用格蘭杰因果檢驗(yàn)來驗(yàn)證FDI流入與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果如下：

表5 格蘭杰因果檢驗(yàn)表

由表5檢驗(yàn)結(jié)果可以看到在5%和10%的置信水平下，拒絕FDI不是GDP的格蘭杰原因，即認(rèn)為FDI是GDP的格蘭杰原因。同樣地，在1%，5%，10%的置信水平下拒絕GDP不是FDI的格蘭杰原因,即GDP是FDI的格蘭杰原因。綜上可以得出，F(xiàn)DI和GDP這兩者之間互為格蘭杰因果關(guān)系。FDI作為一種資本有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時，F(xiàn)DI流入會給海南帶來先進(jìn)技術(shù)，寶貴的管理經(jīng)驗(yàn)，新型制度等，這些無疑會促進(jìn)海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在海南經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時，投資環(huán)境改善，外資也會被吸引進(jìn)來投資。GDP和FDI為雙向格蘭杰因果原因，兩者相互促進(jìn)。

三、海南省吸引利用FDI的建議

由表4回歸結(jié)果可以看出LnGDP=11.37241+0.33316LnFDI，經(jīng)濟(jì)意義是在其他條件不變時，當(dāng)FDI增加1%會帶來GDP增加0.33316%。有學(xué)者研究得出我國經(jīng)濟(jì)增長有大約2%-3%的貢獻(xiàn)來自對外直接投資。而根據(jù)上述實(shí)證研究結(jié)果來看，海南FDI對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率明顯低于全國平均水平。因此，應(yīng)該做到以下幾點(diǎn)，來改善海南的投資環(huán)境，促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)增長。

(一)繼續(xù)堅(jiān)持對外開放，積極引進(jìn)外資

有許多研究發(fā)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)增長和FDI這兩者之間存在正向關(guān)系，同時上述實(shí)證研究也證明了FDI的增加可以促進(jìn)海南經(jīng)濟(jì)增長。GDP和FDI這兩者間還存在協(xié)整關(guān)系，表明這兩者存在長期穩(wěn)定關(guān)系。因此，在利用外資時有堅(jiān)持長期策略，要繼續(xù)堅(jiān)持對外開放，積極引進(jìn)外資，學(xué)習(xí)外國先進(jìn)的技術(shù)，管理經(jīng)驗(yàn)，除此之外還要不斷創(chuàng)新制度，以此帶動海南經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

(二)調(diào)整外資進(jìn)入結(jié)構(gòu)，提高外資質(zhì)量

海南的環(huán)境資源一直被認(rèn)為是最寶貴的財(cái)富，海南政府也曾表示過決不能犧牲海南的環(huán)境資源來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在引進(jìn)外資時要注意外資質(zhì)量，不能有資就引，要堅(jiān)決舍棄低端外資，不能將外資投入對環(huán)境有較大污染的產(chǎn)業(yè)。此外，海南的外資大多來自港澳臺等視為外資的投資，來自歐洲等世界大經(jīng)濟(jì)體的十分少，這種外資的過分集中不利于外資經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。

(三)調(diào)整外資投入結(jié)構(gòu)

海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展多靠第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)來拉動，但是第一產(chǎn)業(yè)其中林業(yè)大于農(nóng)耕業(yè)，其他牧業(yè)，漁業(yè)等占比較少。同時第三產(chǎn)業(yè)多是餐飲，零售批發(fā)和交通運(yùn)輸?shù)葌鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而金融服務(wù)，信息等新興產(chǎn)業(yè)則比較少。第二產(chǎn)業(yè)一直都是海南的“短腿”。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，技術(shù)含量低也是海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的重要原因之一。此外，外資投入又多是投入到房地產(chǎn)等行業(yè)中，這無疑加重了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理，因此要不斷調(diào)整外資結(jié)構(gòu)，將外資投入到高新技術(shù)等行業(yè)，以此優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，不斷推動海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展。