元代金融危機(jī)史話

傅昱

在元代建立早期，紙幣起到了穩(wěn)定和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的作用。但隨著元代財(cái)政危機(jī)的加劇，濫發(fā)紙幣導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹，最后紙幣已經(jīng)形同虛設(shè)。

元代金融危機(jī)，說(shuō)到底竟是從發(fā)行紙幣開(kāi)始的。

元王朝的紙幣，是元代對(duì)整個(gè)人類(lèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)貢獻(xiàn)。早期的元代紙幣，承襲宋朝的交子，體系相當(dāng)完善。唐代詩(shī)人元稹寫(xiě)過(guò)一首《過(guò)襄陽(yáng)樓》的詩(shī)，元代有一蒙古教書(shū)先生嗤之以鼻：“‘襄陽(yáng)樓下樹(shù)陰成，荷葉如錢(qián)水面平，這詩(shī)一派胡寫(xiě)，荷葉本來(lái)是圓形的，怎么就變成了長(zhǎng)方形的錢(qián)呢？”

一位漢人管家小聲道：“長(zhǎng)方形紙幣流通于元大汗疆域，圓形‘開(kāi)通元寶銅幣卻在唐盛行。”教書(shū)先生不屑地說(shuō)：“唐之銅錢(qián)至小，何如席卷歐亞的元之荷蓋？”管家只好戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢答曰：“元之荷蓋，渾圓且大;唐朝銅錢(qián)，小而粗鄙?！?/p>

忽必烈建元，雖采取了開(kāi)明的發(fā)展生產(chǎn)的措施，鼓勵(lì)農(nóng)桑，不再隨意把農(nóng)田變成牧場(chǎng)，但為提高國(guó)家收入，一直執(zhí)行嚴(yán)苛的高賦稅政策，而稅收主要來(lái)自耕農(nóng)和工商業(yè)者。蒙古王公及漢族功臣享有免稅政策，他們這些人攤派到各族普通百姓頭上的稅收越來(lái)越多。

事實(shí)上，從元王朝建立開(kāi)始，長(zhǎng)江、黃河流域的廣大老百姓，就面臨著蒙古族人無(wú)比驕橫的階級(jí)壓迫，這就是越來(lái)越嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的根源所在——元代國(guó)家機(jī)器使富人更富、窮人更窮。面對(duì)越來(lái)越困頓的財(cái)政窘境，元王朝自始至終采取了最簡(jiǎn)單粗暴的辦法增加紙幣。

元代的紙幣，以忽必烈在位時(shí)的公元1260年為例，以絲綢為本位，以銀兩為單位，雖在元代建立早期，起到了穩(wěn)定和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的作用。但隨著元代財(cái)政危機(jī)的加劇，朝廷幾乎把紙幣當(dāng)作唯一的法寶。每次沒(méi)錢(qián)時(shí)就大肆地發(fā)行紙幣，結(jié)果通貨膨脹問(wèn)題到了難于解決的地步，最后紙幣已經(jīng)形同虛設(shè)。

據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)史》顯示，公元1287年元代紙幣價(jià)值，比公元1260年發(fā)行時(shí)貶值五分之四;公元1287年的紙幣，是1309年紙幣的五倍。公元1299年，元代中書(shū)省就曾奏報(bào)說(shuō)，國(guó)家計(jì)劃內(nèi)的財(cái)政收入和實(shí)際收到的差了一倍，不夠的那一部分只能年年靠增加印制紙幣來(lái)填補(bǔ)。公元1355年，元代鈔票泛濫，各種鈔票混雜，更出現(xiàn)了大量假鈔。最搞笑的是，還出現(xiàn)了“畫(huà)鈔”，也就是用筆畫(huà)出來(lái)的鈔票。這時(shí)的元代紙幣，已形同廢紙一張了。

元武宗時(shí)，元代統(tǒng)治者想出中統(tǒng)寶鈔和至元寶鈔兼行的歪招，通貨膨脹愈發(fā)嚴(yán)重。為了保證寶鈔與白銀的可兌換性，至大二年（公元1309年），元武宗發(fā)行至大銀鈔。元武宗規(guī)定，至大銀鈔一兩兌換白銀一兩，兌換至元寶鈔五貫，兌換中統(tǒng)寶鈔二十五貫。忽必烈最初發(fā)行中統(tǒng)寶鈔，規(guī)定中統(tǒng)寶鈔兩貫兌換白銀一兩，至此中統(tǒng)寶鈔對(duì)白銀法定貶值了12.5倍。

多元化貨幣制度的弊病已初步顯現(xiàn)，冶銅鑄幣的成本也使元王朝不能忍受。元仁宗即位后，立刻廢止了各類(lèi)銅錢(qián)的流通，同時(shí)也廢止了至大銀鈔的流通，恢復(fù)了中統(tǒng)寶鈔和至元寶鈔并行流通的單一紙幣制度，但畢竟好景不長(zhǎng)。

元末農(nóng)民大起義，與其說(shuō)是農(nóng)民暴動(dòng)，不如說(shuō)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的徹底崩盤(pán)。公元1351年紅巾軍大起義，其起義導(dǎo)火索是治理黃河的河工們?cè)獾焦ゅX(qián)盤(pán)剝，群體性的怒火被迅速點(diǎn)燃。國(guó)家賑災(zāi)的錢(qián)捉襟見(jiàn)肘，更拿不出保命、干活的糧食來(lái)，那么統(tǒng)治者給河工發(fā)的工錢(qián)能給足嗎？只能拿不值錢(qián)的紙幣來(lái)充數(shù)，結(jié)果河工們被激怒了，元代忽明忽暗的命運(yùn)從此開(kāi)始。

元朝軍隊(duì)與農(nóng)民起義軍進(jìn)行了長(zhǎng)期持久的戰(zhàn)斗，元朝廷需要軍儲(chǔ)供給、賞賜犒勞，所以只能大量印制交鈔，結(jié)果出現(xiàn)了更嚴(yán)重的通貨膨脹。最終，致使民間無(wú)法使用紙幣，商品交換便轉(zhuǎn)向以物易物，元代財(cái)政陷入無(wú)能為力的困境。

元朝末年，丞相脫脫帖木兒大力拯救危局，不但未使金融危機(jī)消除，反在他擔(dān)任宰相期間實(shí)行了錢(qián)鈔兼行的嘗試制度，從而引發(fā)更嚴(yán)重的通貨膨脹。

元朝晚期的貨幣改制與貨幣危機(jī)，當(dāng)時(shí)文人胡祗遹在其著作《紫山大全集》中辟有“寶鈔法”一節(jié)進(jìn)行記錄和闡述。他反對(duì)錢(qián)鈔兼行，認(rèn)為寶鈔價(jià)值穩(wěn)定，除需發(fā)行準(zhǔn)備的物權(quán)價(jià)值充足，還需保證沒(méi)有其他貨幣的摻雜干擾。一旦有兩種貨幣并行流通，必然會(huì)出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣問(wèn)題。同時(shí)，鑄銅錢(qián)成本很高，也屬得不償失之舉。