微觀視角下證券投資風(fēng)險(xiǎn)的分析

周楊

（安徽新華學(xué)院，安徽 合肥 230000）

前言

從微觀視角來(lái)看證券投資風(fēng)險(xiǎn)那么會(huì)發(fā)現(xiàn)有很多主觀性和隨機(jī)性的因素，這些風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)椴粚儆谙到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以一般都不具備那些外部影響所具有的波動(dòng)性和延伸性等。也只對(duì)風(fēng)險(xiǎn)主體造成影響，不會(huì)對(duì)整個(gè)證券大環(huán)境造成過(guò)多的影響。如果證券公司科研失敗，員工流動(dòng)率高，或者企業(yè)在一些官司中輸了，都有可能造成投資中的風(fēng)險(xiǎn)因素，而且這些因素都有一個(gè)共性，就是人為因素比例很大。所以由此可得，這類風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)具有一定的防御性和可控制性，也在行業(yè)內(nèi)被稱為特有風(fēng)險(xiǎn)。

一、微觀視角下證券投資風(fēng)險(xiǎn)的種類

（一）偶然事件風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于大部分證券投資者而言，突發(fā)性偶然事件所造成的風(fēng)險(xiǎn)是不可避免以及回避的，這類風(fēng)險(xiǎn)的程度和影響也根據(jù)事件不同的性質(zhì)而造成很多不同的結(jié)果。例如國(guó)家戰(zhàn)爭(zhēng)，自然災(zāi)害都有會(huì)對(duì)期貨價(jià)格造成相關(guān)的影響；國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策也是非常具有階段性，同樣也可能會(huì)造成匯率的波動(dòng)性；證券公司內(nèi)部高層集體重組，企業(yè)敗訴，出現(xiàn)信用危機(jī)問(wèn)題也會(huì)造成股票或者債券等金融產(chǎn)品的價(jià)格變化。那么這些因素對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)都是屬于這類不可控制的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于很多創(chuàng)新企業(yè)還有股民來(lái)說(shuō)都會(huì)有相當(dāng)大的影響，如果公司管理模式紊亂，利潤(rùn)空間下跌，市場(chǎng)份額下降，信用發(fā)生危機(jī)都會(huì)導(dǎo)致公司進(jìn)行破產(chǎn)申請(qǐng)，又或是內(nèi)部結(jié)構(gòu)重組。假如相關(guān)決策人沒(méi)有做出正確決策則有可能直接導(dǎo)致公司宣布破產(chǎn)。那么破產(chǎn)會(huì)帶來(lái)各種負(fù)面影響，比如股票債券價(jià)格瘋狂下跌，又或是公司真的破產(chǎn)倒閉，會(huì)對(duì)投資者造成致命的打擊。

（三）流通風(fēng)險(xiǎn)

這類風(fēng)險(xiǎn)的形成其實(shí)與偶然事件有很密切的聯(lián)系，假使與企業(yè)相關(guān)的一些負(fù)面新聞在互聯(lián)網(wǎng)上廣為傳播，會(huì)直接導(dǎo)致社會(huì)和百姓的強(qiáng)烈反感，失去信用的企業(yè)同時(shí)也會(huì)造成投資者失去信心，會(huì)進(jìn)行低價(jià)拋售該企業(yè)股票和期權(quán)的行為。如果有一些股票無(wú)法即時(shí)脫手，會(huì)直接造成公司股價(jià)瘋狂下跌。在沒(méi)有強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的背景下，該企業(yè)很有可能直接宣布破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象。

（四）違約風(fēng)險(xiǎn)

這種風(fēng)險(xiǎn)普遍來(lái)說(shuō)，存在于固定收入有價(jià)證券的投資群體中，這類證券在發(fā)行之時(shí)就已經(jīng)對(duì)投資者的收益進(jìn)行了承諾，一般承諾保證證券到期后會(huì)一次性的發(fā)送收益回報(bào)或在規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行若干次發(fā)送。但是又會(huì)出現(xiàn)企業(yè)有資金周轉(zhuǎn)不靈的狀況，如果陷入了財(cái)政危機(jī)，該企業(yè)則沒(méi)有辦法承諾當(dāng)初的收益回報(bào)，形成違約風(fēng)險(xiǎn)。

二、微觀視角下證券投資的特征

（一）證券投資微觀風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

微觀風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)因素相對(duì)來(lái)說(shuō)都是比較特殊的，一般都是管理問(wèn)題，勞務(wù)問(wèn)題，或者是消費(fèi)偏好等變化而引起。還有一類是僅僅只對(duì)某類證券產(chǎn)品的交易有影響，風(fēng)險(xiǎn)只集中的存在特殊指定的企業(yè)或者行業(yè)內(nèi)，例如一些非耐用消費(fèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)行業(yè)想食品通信等，都是微觀風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)因素存在較多的范圍。最后，微觀風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)相當(dāng)具有可控制性，可以通過(guò)分散投資來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)控制遵循的原則

風(fēng)險(xiǎn)控制要遵守充分準(zhǔn)備，充實(shí)之時(shí)的原則。每一個(gè)投資者一定要在投資前認(rèn)真做好功課，對(duì)證券投資的一些因素，例如預(yù)期的收益，風(fēng)險(xiǎn)的可控性還有操作流程進(jìn)行提前的分析，要注意提升自己的金融理論基礎(chǔ)，做好投資準(zhǔn)備。然后還要遵循慎重選擇，分散投資的原則，切忌不可以將所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。要牢記分散投資，這樣可以最大程度上降低風(fēng)險(xiǎn)因素的不利影響，進(jìn)而采用謹(jǐn)慎的態(tài)度進(jìn)行投資。最后，各位投資者要遵循量力而行，留有余地的原則。不能因?yàn)樨潏D一時(shí)的利益而孤注一擲，不能擁有可怕的賭徒心態(tài)，多給自己留退路和余地。

三、微觀視角下證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

（一）進(jìn)行投資組合控制風(fēng)險(xiǎn)

投資組合的關(guān)鍵作用在于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散化，如此的操作方法很靈活，讓投資者可以根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)或者是不同的收益價(jià)值將自己的資金進(jìn)行不同的投放。通過(guò)這種多樣化的操作方式將原本單一的投資風(fēng)險(xiǎn)分散開(kāi)來(lái)，降低投資過(guò)程中整體的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。這也要求投資者有組合投資的意識(shí)，要深刻的了解不同金融證券產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)差異和優(yōu)缺點(diǎn)。在自己進(jìn)行投資的過(guò)程中要注重選擇不同類型，差異系數(shù)也不同的金融產(chǎn)品，并且按照一定的比例投入資金，這樣的操作方式不僅僅會(huì)拉動(dòng)整體投資價(jià)值的提高，還能夠最大程度上降低風(fēng)險(xiǎn)因素。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)控制

眾所周知證券的價(jià)格波動(dòng)與國(guó)家政治，國(guó)際環(huán)境和市場(chǎng)變化密不可分。與此同時(shí)企業(yè)自己的管理模式，利潤(rùn)收益以及技術(shù)創(chuàng)新對(duì)股票的價(jià)格也有很大的影響，也是造成證券價(jià)格波動(dòng)的微觀因素。針對(duì)這種狀況，在探究證券市場(chǎng)宏觀變化規(guī)律的基礎(chǔ)上，各位投資者也要注意重微觀的視角形象研究和分析，以便選擇最有效的風(fēng)險(xiǎn)防御措施和控制手段。投資者要提前對(duì)自己中意的股價(jià)變化趨勢(shì)進(jìn)行了解，要重視選擇比較穩(wěn)定，波動(dòng)較小的股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資。另外，在購(gòu)買和賣出的時(shí)刻也要注重時(shí)機(jī)，減少風(fēng)險(xiǎn)控制的壓力，提高自己對(duì)抗通貨膨脹的能力。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，微觀視角下的證券投資風(fēng)險(xiǎn)一般受主觀因素影響較大，例如偶然事件的發(fā)生，企業(yè)的破產(chǎn)，現(xiàn)金流通不利，信用危機(jī)都是造成微觀風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。這些都要求投資者在關(guān)注宏觀證券投資環(huán)境的同時(shí)也要重視微觀視角，加強(qiáng)自身投資水平和理論知識(shí)的補(bǔ)充。在選擇證券類型的時(shí)候謹(jǐn)慎加小心，采取分散投資的方法，嚴(yán)格遵守量力而行的原則。通過(guò)評(píng)估微觀投資風(fēng)險(xiǎn)的因素，也更加有利于各位投資者建立起更科學(xué)的投資環(huán)境，實(shí)現(xiàn)正確投資和收益最大化。