光伏2020展望(1)：國內(nèi)需求有望重回50GW

肖俊清

光伏裝機(jī)量2019年可能將低于30GW，遠(yuǎn)低于大多數(shù)機(jī)構(gòu)年初預(yù)期的43GW的區(qū)間。造成這一局面除了補(bǔ)貼退出預(yù)期下，搶裝潮過度消耗未來需求外，還在于2019年競(jìng)價(jià)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期，22.8GW的并網(wǎng)指引，預(yù)計(jì)到年底實(shí)際規(guī)模僅有13GW。但競(jìng)價(jià)項(xiàng)目的需求并非就此消失，轉(zhuǎn)至2020年Q1和Q2并網(wǎng)將使得明年需求端明顯擴(kuò)大，同時(shí)疊加產(chǎn)業(yè)鏈仍然持續(xù)的降價(jià)，平價(jià)上網(wǎng)時(shí)點(diǎn)的到來將使需求明顯回暖，2020年國內(nèi)裝機(jī)規(guī)模有望重回50CW水平。

2019總量或低于30GW

根據(jù)國家能源此前公布的信息，截止2019年三季度國內(nèi)光伏發(fā)電裝機(jī)1.90億千瓦，三季度光伏新增僅4.6GW，前三季度累計(jì)16GW，創(chuàng)四年內(nèi)（2016-2019）新低。實(shí)際上2018年下半年至今，國內(nèi)需求都是不及預(yù)期的。2018年國內(nèi)裝機(jī)總量44.26GW，同比下滑16.58%。此前機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)的2019年國內(nèi)全年裝機(jī)量突破43GW的“夢(mèng)想”大概率泡湯。搶裝潮透支未來，補(bǔ)貼下滑導(dǎo)致需求萎靡，這是2018和2019年壓抑國內(nèi)光伏需求的最重要原因。但是2019年預(yù)計(jì)極低的裝機(jī)量與競(jìng)價(jià)項(xiàng)目進(jìn)展不順利有關(guān)系，這是大部分機(jī)構(gòu)和筆者預(yù)料之外的。此前預(yù)計(jì)9月中旬開始的補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)項(xiàng)目約有22.8GW，從截止12月4日的情況看，預(yù)計(jì)到年底實(shí)際規(guī)模僅有13GW左右，99%概率無法達(dá)成預(yù)定目標(biāo)。

競(jìng)價(jià)項(xiàng)目不及預(yù)期的原因頗多。首先，國家定機(jī)制，再由地方組織競(jìng)價(jià)項(xiàng)目，申報(bào)窗口期不足2周，影響競(jìng)價(jià)規(guī)模及質(zhì)量。2019年5月30日，國家能源局競(jìng)價(jià)機(jī)制確定，并由地方通過競(jìng)爭(zhēng)配置組織項(xiàng)目。各省需根據(jù)國家政策制定地方競(jìng)價(jià)文件，而文件發(fā)布至申報(bào)截至，時(shí)間周期僅為3-15天。如，廣東、江蘇、江西、湖南等地，競(jìng)價(jià)文件于6月下旬發(fā)布，項(xiàng)目申請(qǐng)窗口期較短，致使大多數(shù)項(xiàng)目申報(bào)手續(xù)不齊而無法參與競(jìng)價(jià)，或參與競(jìng)價(jià)的項(xiàng)目前期工程不完備。

同時(shí)，主流組件價(jià)跌導(dǎo)致競(jìng)價(jià)需求觀望情緒濃厚。由于國內(nèi)競(jìng)價(jià)政策出臺(tái)較晚，7月中旬公布競(jìng)價(jià)項(xiàng)目后，國內(nèi)市場(chǎng)氛圍激活。競(jìng)價(jià)項(xiàng)目承諾并網(wǎng)時(shí)間集中于12月，時(shí)間充裕，且由于主流產(chǎn)品單晶PERC組件持續(xù)跌價(jià)，導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒較重。此外，項(xiàng)目申報(bào)承諾時(shí)間節(jié)點(diǎn)集中于12月，疊加前述項(xiàng)目開工準(zhǔn)備不利及觀望情緒，造成當(dāng)前競(jìng)價(jià)上網(wǎng)數(shù)據(jù)沒有起色。

競(jìng)價(jià)項(xiàng)目不及預(yù)期將嚴(yán)重影響2019年全年裝機(jī)量。根據(jù)興業(yè)證券估算。2019年全年光伏并網(wǎng)規(guī)模僅在28-30GW之間，與能源局指引的40-45GW相去甚遠(yuǎn)。

“平價(jià)”魔力將顯

展望2020年，國內(nèi)需求大概率將迎來反彈。最大的催化劑是平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來，將使得國內(nèi)需求顯著回暖。從國外經(jīng)驗(yàn)看，平價(jià)上網(wǎng)的到來將會(huì)使需求出現(xiàn)“幾何級(jí)”增長。德國2010年開始用電側(cè)平價(jià)，2012年開始發(fā)電側(cè)平價(jià)，2010-2012年光伏系統(tǒng)投資成本加速下降，雖德國FiT固定價(jià)格收購政策也有下調(diào)，但平價(jià)前夕，光伏投資意愿強(qiáng)烈，在兩次平價(jià)間隙，光伏發(fā)電滲透率從1.85%迅速提高到4.19%，需求明顯上升—個(gè)檔次。（見圖一）

圖一：德國光伏累計(jì)裝機(jī)量及滲透率

圖一：德國光伏累計(jì)裝機(jī)量及滲透率數(shù)據(jù)來源：BP、國信證券

此外，光伏LCOE自2017年起低于當(dāng)?shù)刂髁鱾鹘y(tǒng)能源——煤電的度電成本，從而使得光伏項(xiàng)目具備競(jìng)爭(zhēng)力，裝機(jī)規(guī)模迅速從4GW的水平提升到9.63GW，實(shí)現(xiàn)了幾何級(jí)增長。澳大利亞同樣在2017年迎來平價(jià)時(shí)點(diǎn)，在2017年之前新增裝機(jī)規(guī)模始終在1GW水平，而在2017年光伏度電成本低于當(dāng)?shù)靥烊粴獍l(fā)電度電成本后，新增裝機(jī)在2018年迅速提升至4GW級(jí)別。（見圖二）

圖二：澳大利亞平價(jià)上網(wǎng)對(duì)裝機(jī)量的影響

數(shù)據(jù)來源：BP，BNEF，中金公司研究部

具體到國內(nèi)，2019年1月平價(jià)項(xiàng)目管理辦法要求，十三五期間平價(jià)項(xiàng)目享有20年電價(jià)不變及優(yōu)先并網(wǎng)消納的優(yōu)惠。且2020年底前核準(zhǔn)并開工的平價(jià)，低價(jià)項(xiàng)目，可維持相關(guān)優(yōu)惠支持增持不變。僅根據(jù)第一批光伏平價(jià)項(xiàng)目申報(bào)情況來看，合計(jì)14.6GW新增項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2019年完成2-3GW，而11GW以上項(xiàng)目需2020年底前開工鎖定優(yōu)惠政策，即使無法全部完工，也能帶來8GW左右的增量。此外，隨著組件價(jià)格下降，2020年預(yù)計(jì)持續(xù)有平價(jià)項(xiàng)目申報(bào)。而平價(jià)上網(wǎng)也將是2020年及之后光伏需求的最大催化劑。

有望重回50GW規(guī)模

除平價(jià)項(xiàng)目將帶來增量之外，競(jìng)價(jià)項(xiàng)目仍然會(huì)有序推進(jìn)。需要指出的是，2019年未能完工的競(jìng)價(jià)項(xiàng)目不會(huì)消失，而是順延到2020Q1和Q2并網(wǎng)。此外，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)及國家發(fā)改委能源研究所指引，2020年競(jìng)價(jià)項(xiàng)目相關(guān)政策有望于2019年12月發(fā)布，并于2020年3月底公布競(jìng)價(jià)項(xiàng)目。則企業(yè)提交材料時(shí)間為2-3個(gè)月，建設(shè)并網(wǎng)周期近9個(gè)月。相較19年競(jìng)價(jià)申報(bào)3-15天，建設(shè)并網(wǎng)不足6個(gè)月，2020年競(jìng)價(jià)項(xiàng)目申報(bào)及建設(shè)時(shí)間更加充裕，指引競(jìng)價(jià)規(guī)模大概率將滿額推進(jìn)。

根據(jù)前文的預(yù)估，2019年或?qū)⒂?.8GW的并網(wǎng)量順延到2020年，已經(jīng)申報(bào)，大概率在2020年開工的平價(jià)項(xiàng)目貢獻(xiàn)8GW。其他項(xiàng)目采用中金公司的中性預(yù)估分別為：新增競(jìng)價(jià)18GW;新增平價(jià)項(xiàng)目3.5GW;領(lǐng)跑者計(jì)劃獎(jiǎng)勵(lì)1.5GW，2019年內(nèi)第三批領(lǐng)跑者項(xiàng)目完成建設(shè)，能源局給予如期并網(wǎng)的三個(gè)基地合計(jì)1.5GW獎(jiǎng)勵(lì)，有望2020年完成并網(wǎng);扶貧項(xiàng)目1GW;戶用項(xiàng)目4GW;其他政策項(xiàng)目約5GW，主要包括之前特高壓配套的光伏8GW項(xiàng)目，由于19年未能完全并網(wǎng)，預(yù)計(jì)會(huì)有約5GW剩余將在2020年完成。由此估算2020年國內(nèi)裝機(jī)量將達(dá)到50.8GW。需要指出的是，這與大多數(shù)機(jī)構(gòu)的中性預(yù)測(cè)相比已經(jīng)是非常保守的數(shù)據(jù)。