旗濱集團(tuán)：進(jìn)軍藥用玻璃市場(chǎng)

王柄根

《動(dòng)態(tài)》：近日，旗濱集團(tuán)（601636）發(fā)布公告稱，公司擬投資中性硼硅藥用玻璃項(xiàng)目，建設(shè)規(guī)模為3窯8線100噸/天（窯爐出料量）中性硼硅藥用玻璃素管，以及產(chǎn)品深加工，項(xiàng)目總投資約6億元。對(duì)此，公司未來戰(zhàn)略發(fā)展是如何考慮的？

孔銘：公司在規(guī)模做到全球數(shù)一數(shù)二之后，于今年發(fā)布了中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，制定了“一體兩翼”、“做強(qiáng)做大”的發(fā)展戰(zhàn)略，其中“兩翼”中的右翼就是產(chǎn)品高端化，電子玻璃僅只是公司產(chǎn)品高端化的第一步，目前進(jìn)展順利，有望于明年Q2實(shí)現(xiàn)正式供貨。

此次進(jìn)軍藥用玻璃是公司搶占高端市場(chǎng)選定的又一個(gè)方向。根據(jù)2017年一致性評(píng)價(jià)的內(nèi)容，藥玻市場(chǎng)有望迎來提質(zhì)擴(kuò)容，國(guó)家藥監(jiān)局于2017年頒布的一致性評(píng)價(jià)政策明確要求：仿制藥使用的包裝材料要與原研藥一致，水針劑的藥物全部使用中性硼硅玻璃。此項(xiàng)政策的頒布實(shí)施意味著我國(guó)藥品包裝開啟了中性5.0硼硅玻璃替代普通鈉鈣玻璃的用藥安全之路，替代比例將逐年加大。

《動(dòng)態(tài)》：結(jié)合供需格局，未來藥玻市場(chǎng)空間有多大？

孔銘：目前國(guó)內(nèi)所需中性硼硅玻管主要依賴進(jìn)口，每年需求約為3000噸，且常常受制于國(guó)外企業(yè)在價(jià)格上的壟斷和供貨期上的不穩(wěn)定，以此為原料的卡式瓶、西林瓶、安瓿、試管等每年進(jìn)口在2億只以上，折合玻管需求2000噸。

國(guó)內(nèi)進(jìn)口中性硼硅玻管當(dāng)前主要由德國(guó)肖特、日本電氣硝子和美國(guó)康寧三家公司壟斷供應(yīng)，根據(jù)中國(guó)玻璃網(wǎng)，德國(guó)肖特中性硼硅玻管售價(jià)約27000元/噸，按此測(cè)算，光國(guó)產(chǎn)替代空間在13億元左右。而隨著國(guó)內(nèi)中性5.0硼硅玻璃逐步替代普通鈉鈣玻璃，未來硼硅玻璃需求有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，根據(jù)國(guó)際Reportlinker報(bào)告，全球藥用玻璃市場(chǎng)2025年將達(dá)到220.5億美元，印度和中國(guó)的新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)率將達(dá)到9%，中國(guó)將成為藥品玻璃包裝瓶的主要消費(fèi)國(guó)之一。

《動(dòng)態(tài)》：值得注意的是，本次項(xiàng)目實(shí)施高管強(qiáng)制跟投，意義為何？

孔銘：本次投資公司高管全部跟投，參與中性硼硅藥用玻璃素管項(xiàng)目（一期）跟投人員共計(jì)101人，其中副總經(jīng)理級(jí)以上的強(qiáng)投人員42人，自愿跟投人員48人，中性硼硅藥用玻璃素管項(xiàng)目（一期）跟投人員2人，其他符合條件的項(xiàng)目跟投對(duì)象8人，外籍跟投對(duì)象1人，合計(jì)跟投金額共計(jì)3080萬元。強(qiáng)制跟投確保高管層與上市公司利益一致，有利于提高項(xiàng)目成功概率。

無論是公司的事業(yè)合伙人計(jì)劃，員工持股計(jì)劃還是電子玻璃和藥玻的跟投機(jī)制，充分反應(yīng)旗濱集團(tuán)在向職業(yè)經(jīng)理人制度轉(zhuǎn)變的過程中，重視激勵(lì)，樂于分享，努力實(shí)現(xiàn)共贏的文化，這是公司中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃能得以實(shí)現(xiàn)的重要保證。

《動(dòng)態(tài)》：近期，旗濱集團(tuán)股價(jià)處于寬幅震蕩格局。對(duì)于后續(xù)股價(jià)走勢(shì)您是怎么看的？

孔銘：基本面上，玻璃供需格局的變化為行業(yè)長(zhǎng)期盈利能力的穩(wěn)定提供基礎(chǔ)，而公司作為行業(yè)龍頭，發(fā)展戰(zhàn)略清晰，激勵(lì)方案到位，共贏文化是戰(zhàn)略能夠?qū)崿F(xiàn)的重要保證，且分紅比例高，估值有安全邊際。

二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)上，旗濱集團(tuán)股價(jià)自8月初觸底回升后，漲幅超過30%，當(dāng)前處于橫盤震蕩區(qū)間，考慮到股價(jià)接近年內(nèi)高點(diǎn)，或面臨較大拋售壓力，若股價(jià)未能突破，投資者可先行賣出。