互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資風險防控措施研究

(江蘇財經(jīng)職業(yè)技術(shù)學院 江蘇 淮安 223001)

在近幾年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)快速發(fā)展的過程中，我們不難發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從多個業(yè)務項目出發(fā)，不斷擴大公司的業(yè)務領域，使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在短短幾年間快速發(fā)展，資金短缺成為企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的主要問題，因此企業(yè)針對眾多業(yè)務板塊進行融資。在面對高額融資的背后，我們更應該清楚地認識到融資可能帶來的融資風險，因此做好融資風險防控措施是不可忽視的。

通過研究我們可以發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在融資過程中主要面臨的風險為償債性風險、金融市場風險、信用風險。

一、對于償債性風險控制措施

(一)控制財務杠桿比例

企業(yè)的財務杠桿比率是衡量企業(yè)負債融資后的債務利息與企業(yè)的盈利能力之間關系的比例，我們可以知道融資成本越高，其所帶來的企業(yè)債務比就越高。那么高比例的財務杠桿比率也說明企業(yè)具有較高的債務比率，會給企業(yè)帶來很高的財務費用的支出。另外，通過對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資項目我們可以看到，企業(yè)有多個項目是通過較高的公司利息率來進行融資的，這就加大了融資成本，就不利于企業(yè)相關各個方面的資源的有效配置，加大了企業(yè)的財務風險。因此企業(yè)應控制財務杠桿比例，只有這樣才能實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化，企業(yè)可以采用現(xiàn)金流量分析的方法，依據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流量水平，深入分析企業(yè)融資債務之后的現(xiàn)金流量情況，與企業(yè)將來要支付的債務本息進行比較，采取這樣的方式對企業(yè)的償債能力進行評價。如果企業(yè)擁有較好的現(xiàn)金流表明企業(yè)的負債能力較好，那么企業(yè)就可以采用較高的財務杠桿比例，如若企業(yè)的現(xiàn)金流的情況不是很好，說明企業(yè)的負債能力不是很好，那么企業(yè)就應該采取較低的財務杠桿比例。

(二)制定合適的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資風險產(chǎn)生的主要原因之一是資本結(jié)構(gòu)的不合理。企業(yè)在公司的微利情況下不停地擴大再生產(chǎn)和新項目的投入包括大量資金的投入，在公司原有資本和營業(yè)收入并不能滿足公司日益增長的資金需求的情況下，公司應增加實收資本的投入。企業(yè)應聘請專業(yè)人員對企業(yè)的融資風險情況進行專業(yè)的分析，分析企業(yè)進一步進行負債經(jīng)營的狀況。若企業(yè)進一步進行負債經(jīng)營加大企業(yè)資本運作將給企業(yè)帶來怎樣的風險；若企業(yè)進行內(nèi)部融資，能否滿足企業(yè)日益增長的資金需求及還款的風險。由此我們可以看出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要健康地發(fā)展，就需要注意到企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)的組成，提高企業(yè)的所有者權(quán)益，在現(xiàn)有階段可以加大企業(yè)注冊資本的投入，直到企業(yè)找到合適的資本結(jié)構(gòu)。

(三)采取多元化融資方式，分散風險

對于企業(yè)的融資方式而言，從財務管理的角度來看要求企業(yè)將融資成本降至最低限度。因此，企業(yè)進行融資時一般優(yōu)先選擇內(nèi)源融資，然后才是選擇外源融資，并且會要求企業(yè)在融資方式選擇時要求多元化，以此來分散融資風險，避免融資風險的集中爆發(fā)，達到整體降低企業(yè)融資風險的目的。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資方式主要集中在股權(quán)質(zhì)押、借貸融資和VC/PE融資這3種方式，充分表現(xiàn)出了融資方式的單一。企業(yè)除了選擇目前的融資方式外，還可以采取其他的融資方式。比如，通過項目收購的形式實現(xiàn)資源的有效組合來進行融資；通過與其他相關企業(yè)進行合作開發(fā)或者合資開發(fā)的方式，一方面減輕了本企業(yè)的資金困難，另一方面吸收了其他企業(yè)的優(yōu)勢，達到了資源的有效利用，并且分散了企業(yè)的風險。

(四)以提高企業(yè)經(jīng)濟效益為主的資金使用策略

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在融資過程中融入的資金在達到企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的情況下也要滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金，融入的資金能夠做到剛好滿足企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的需要就達到了最理想的狀態(tài)。我們知道互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風險較高，主營業(yè)務收入的來源比較單一，沒有實現(xiàn)多元化的來源。因此，應該重點提高企業(yè)的主營業(yè)務收入，提高企業(yè)的盈利能力，給企業(yè)帶來更高的現(xiàn)金流，降低高投資低收入的風險，從而提高企業(yè)的核心競爭力，加強企業(yè)的償債能力。

二、對于金融市場風險控制措施

(一)對流動性風險的管理

流動性對企業(yè)來說至關重要，因此流動性管理歷來都被看作企業(yè)防范風險管理的重要手段之一?；ヂ?lián)網(wǎng)要做到對流動性風險的管理主要可以從以下兩個方面入手。(1)應該保持足夠的準備資產(chǎn)。準備資產(chǎn)主要是指現(xiàn)金資產(chǎn)和短期有價證券，現(xiàn)金資產(chǎn)通常我們稱為第一準備金，具有很強的流動性，現(xiàn)金資產(chǎn)主要包括了庫存現(xiàn)金、銀行存款等。那么短期有價證券就被稱為第二準備金，主要是指一年內(nèi)到期的債券，具有一定的利息收入，營利性是高于現(xiàn)金資產(chǎn)的，但不像現(xiàn)金資產(chǎn)一樣具有很強的流動性，但是與其他資產(chǎn)相比，它的流動性是比較高的，變現(xiàn)能力高。(2)合理安排資產(chǎn)的期限組合?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)應合理安排資產(chǎn)的期限組合，使之與企業(yè)負債相協(xié)調(diào)。如企業(yè)貸款資產(chǎn)流動性期限一般要比證券投資長，固定資產(chǎn)的流動性期限一般要比貸款長，要注意保持合理的比例，讓資產(chǎn)與負債相同，并且要在總體上提高盈利資產(chǎn)變現(xiàn)的可能性。合理安排資產(chǎn)的期限組合，不僅僅指各種不用資產(chǎn)之間期限的比例關系，要與對應的負債相協(xié)調(diào)，還包括在同一種資產(chǎn)內(nèi)也要注意期限上的合理組合。

(二)對利率風險的管理

傳統(tǒng)的利率風險管理方法主要包括選擇有利的利率條件、訂立特別條款、期限分析等方法。對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有的利率風險，企業(yè)應采取以下的管理方法進行管理，選擇有利的利率形式?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在進行融資時，應該進行統(tǒng)一籌劃，選擇對企業(yè)最有利的合適利率的融資方式。在受險開始之前，對有關貨幣資本借貸進行資本磋商，企業(yè)應對利率在未來受險時間的趨勢做預測，考慮融資成本等多個方面因素，選用對自己有利的方式進行融資，合理規(guī)避利率風險。針對利率風險，企業(yè)在進行融資時可以選擇訂立特別條款，避免利率波動的風險，企業(yè)可以在浮動利率的借款協(xié)議中增訂特別條款，設定一個利率上限或下限，在借款期限內(nèi)，借款利率只能在這個上限、下限之間波動。

三、對信用風險的控制措施

對于企業(yè)債務人來說，如果不能如期償還企業(yè)債務造成違約，會給企業(yè)的經(jīng)濟主體經(jīng)營帶來風險，因此信用風險也是企業(yè)發(fā)展的關鍵。對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信用風險的管理主要從以下幾個方面進行管理。首先與企業(yè)有借貸關系的金融機構(gòu)樹立較好的關系，在借貸關系存續(xù)期間正確合理地處理雙方的借貸關系，給相關金融機構(gòu)傳達本企業(yè)可靠的信息；其次企業(yè)對外應該樹立良好的形象，給大眾樹立信心，在銀行的信用等級方面擁有較高的評級，沒有不良信用記錄，這樣就能讓企業(yè)在急需用款的情況下得到金融機構(gòu)的支持；最后應根據(jù)自己的營收狀況，做好還款計劃，對于企業(yè)的每一筆還款進行事先的計劃和準備，保證做到按時按期還款，不拖延還款時間，只有這樣才能讓公司具有更好的信用，具有更好的再融資能力。

本文針對主要的償債風險，提出了控制財務杠桿比例、制定合適的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略、采取多元化融資方式、分散風險以提高企業(yè)經(jīng)濟效益為主的資金使用策略的管理措施。針對金融市場帶來的融資風險主要是從流動性風險管理和利率風險管理來進行；針對信用風險管理主要是從與企業(yè)有借貸關系的金融機構(gòu)樹立較好的關系，在借貸關系存續(xù)期間正確合理地處理雙方的借貸關系，對外樹立良好的形象，給大眾樹立信心，在銀行的信用等級方面擁有較高的評級等方面進行管理。希望通過本文對企業(yè)融資風險管理提出的對策、意見可以為我國企業(yè)帶來幫助，讓我國的企業(yè)可以更加健康快速地發(fā)展。